公司战略与创新驱动 - 上海医药将自身定位于高度市场化的国有企业,未来将成为引领生物医药创新发展的上市公司[2] - 公司将管理体系、激励考核、战略导向紧密关联,以激发经营团队的积极性和创造力[2] - 公司不断调整管理层考核体系,探索与之相配套的考核方法,确保创新工作能够得到有效推进和评估[2] - 公司将分红比例从30%提升至40%,以优秀业绩为核心,推动公司价值与股东回报最大化[2] 业务合作与并购布局 - 与云南白药在分销业务和中药原料供应等领域开展深入合作[3][4] - 投资并购是公司发展进程中不可或缺的双轮之一,在商业并购和工业研发并购方面有明确考虑[5] 研发管线布局 - 公司在研发管线立项时,聚焦免疫、肿瘤、精神神经、消化代谢、心脑血管等重点领域,并关注产品的临床价值[6] - 公司相信只要产品具有足够的临床价值和市场空间,凭借优秀的商业化能力,将实现其商业价值最大化[6] 商业板块整合与优化 - 上药控股与科园的整合是公司在2023年成功完成的重大项目,有利于风险控制[7][8] - 公司将从江苏、浙江、安徽等省份开始打造省级品牌,核心目标为提升整体盈利能力,降低运营成本[8] - 公司的合约推广业务发展前景广阔,将持续优化产品和服务,提升市场竞争力[9]

上海医药目标价调整 - 摩根士丹利下调上海医药目标价至17港元，降幅为5.6%[1] - 上海医药2024-2030年盈利预测下调2%-9%[1] 销售情况分析 - 制造业部门销售额下降是主要原因之一[1] - 分销销售增长保持在低双位数[2] 业务发展趋势 - 平台完全整合提供协同效应[1] - 销售多元化，从仿制药转向创新药物和疫苗[2] - 医院以外的业务扩张强势[2]

财务数据 - 上海医药2023年实现收入2603亿元，母净利润37.7亿元，全年经营性现金流净流入52.3亿元[1] - 医药商业板块实现收入2340.4亿元，利润33.5亿元，进一步完善医药流通网络[1] - 医药工业板块实现收入262.6亿元，围绕大品种战略推进中药大品种培育战略[1] - 公司研发投入26亿元，已有多款创新药在研，市场潜力巨大[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为54.4亿元、60.1亿元、66.2亿元，维持“买入”评级[2] - 2023A至2026E营业收入增长率分别为12.21%、11.77%、12.29%、12.33%[2] - 预计2024-2026年商业板块订单量增速稳步增长，毛利率稳定在6.5%波动；工业板块有望按照20%增长，毛利率59%稳定波动[3] - 预测2024-2026年公司分业务收入增速分别为11.00%、20.00%、5.00%，合计增速12.33%[3] - 上海医药2023年营业收入预计将达到326690.03百万元，2026年预计将达到366970.69百万元[4] - 2023年净利润为5166.57百万元，2026年预计将增长至9083.69百万元[4] - 营业利润增长率预计在2024年达到31.46%，2025年为10.28%[4] - 净利润增长率预计在2024年达到44.31%，2025年为10.46%[4] - ROE预计在2024年达到8.52%，2025年为8.70%[4] - 资产负债率预计在2024年为60.25%，2025年为60.74%[4] - 每股收益预计在2024年为1.47元，2025年为1.62元[4] - 每股净资产预计在2024年为19.90元，2025年为21.23元[4] 其他信息 - 本报告中的信息来源于公开资料，公司对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证[9] - 公司提醒投资者，本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请[9] - 公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任[9]

关于雷贝拉唑钠肠溶片通过仿制药一致性评价的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海医药集团股份有限公司 近日，上海医药集团股份有限公司（以下简称"上海医药"或"公司"）全资子公 司上海上药信谊药厂有限公司（以下简称"上药信谊"）收到国家药品监督管理局（以 下简称"国家药监局"）颁发的关于雷贝拉唑钠肠溶片（以下简称"该药品"）的《药品补 充申请批准通知书》（通知书编号：2024B01493），该药品通过仿制药一致性评价。 一、该药品的基本情况 药品名称：雷贝拉唑钠肠溶片 商品名称：信卫安 剂型：片剂（肠溶） 规格：10mg 注册分类：化学药品 申请人：上海上药信谊药厂有限公司 原批准文号：国药准字H20031292 审批结论：本品通过仿制药质量和疗效一致性评价 二、该药品的相关信息 雷贝拉唑钠肠溶片主要用于治疗胃溃疡、十二指肠溃疡、吻合口溃疡、反流性食管 炎、卓-艾氏（Zollinger-Ellison）综合征，辅助用于治疗胃溃疡或十二指肠溃疡患者根 除幽门螺旋杆菌，由 Eisai Co., Ltd 研发 ...

证券代码：601607 证券简称：上海医药 编号：临 2024-033 上海医药集团股份有限公司 申请人：山东信谊制药有限公司 原批准文号：国药准字H20060105 近日，上海医药集团股份有限公司（以下简称"上海医药"或"公司"）控股子公 司山东信谊制药有限公司（以下简称"山东信谊"）收到国家药品监督管理局（以下简 称"国家药监局"）颁发的关于劳拉西泮片（以下简称"该药品"）的《药品补充申请 批准通知书》（通知书编号：2024B00897），该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。 一、该药品的基本情况 药品名称：劳拉西泮片 剂型：片剂 规格：1mg 注册分类：化学药品 关于劳拉西泮片通过仿制药一致性评价的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 审批结论：本品通过仿制药质量和疗效一致性评价 二、该药品的相关信息 劳拉西泮片主要用于焦虑障碍的治疗或用于缓解焦虑症状及与抑郁症状相关的焦 虑的短期治疗，由 VALEANT INTL 研发，最早于 1977 年在美国上市。2023 年 5 月， 山东信谊就该药品仿制 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为业绩说明会，于2024年3月29日在上海医药大厦报告厅及线上平台举行 [2] - 参与机构达198人次，包括中信证券、汇添富基金等 [2] - 接待人员有执行董事、总裁沈波等多位公司高层 [2][3] 绩效考核要求 - 公司绩效考核分财务业绩指标和可持续发展指标，ROE、利润和收入是财务业绩核心指标 [3] 商业业务规划与联动 - 推进网络布局优化，已覆盖25省，仍有拓展空间 [3] - 推进创新服务，为创新药企业提供全生命周期解决方案，2015年孵化云健康，2018年孵化镁信，未来为自研创新药赋能 [3] - 建立商业板块CSO团队，为外资企业推广超60个产品，2023年底赛诺菲超1/3产品打包合作，规模超50亿，未来赋能医药工业板块 [4] - 新建医美推广团队，预计2025全球减肥市场达2000亿美金，中国2023年近150亿美金，获贝那鲁肽运营权，未来在玻尿酸等方面寻求合作 [4] - 十年前布局SPD业务，未来为工业器械制造领域赋能 [4] 创新药研发进展 - 在研新药管线68个，其中创新药55个，改良型新药13项 [4] - 已有3款创新药、1款改良型新药上市，3项提交上市申请，2项1类新药获受理 [4][5] - 临床试验依赖自建团队，速度加快，今年预计新增项目进入临床2期及3期 [5] 中药板块发展趋势 - 去年营收接近100亿，多为中成药，有雷允上银杏酮酯等优势品种 [5] - 未来巩固终端营销体系，开展大品种二次开发，多个重点产品开展RCT研究 [5] 工业板块降本增效 - 制造管理原则是质量为先、成本最优等，围绕提升产能利用率开展六大举措 [5] - 2023年推进23个重点产品全价值链降本，今年扩展到所有重点品种 [6] 销售费用管控 - 2023年四季度销售费用率下降，源于营销模式整合调整，自营终端能力提高 [6] - 预计2024年销售费用率进一步管控 [6]

财务数据 - 上海医药2023年营收稳健增长，达到2630亿元，同比增长12%[4] - 公司2023年实现归母净利润37.68亿元，同比下降33%；扣非归母净利润35.96亿元，同比下降16%[4] - 医药分销实现2023年营收2338亿元，同比增长14%，毛利率下滑至6.3%[5] - 医药工业2023年实现收入263亿元，同比下降2%，毛利率减少至58.5%[6] - 公司2024-2025年EPS预测分别下调18%和19%，SOTP目标价下调至22.37元[7] - 公司2024-2025年营收预测下调11%-15%，毛利下调13%-17%，归母净利润/ EPS分别下调18%-19%[16] - 公司2024-2026年盈利预测调整，医药工业营收预测下调17%-21%，医药分销营收预测下调10%-15%[16] - 公司2024-2026年营收预测下调11%-15%，毛利下调13%-17%，归母净利润/ EPS分别下调18%-19%[16] - 上海医药2024年毛利预计将下降，分别为34,793百万元、38,903百万元和42,403百万元[18] - 预计2024年归母净利润将减少至5,765百万元，2025年和2026年也将继续下降[19] - EPS预计2024年为1.56元，2025年和2026年也将呈下降趋势[20] 业务展望 - 医药商业领域包括CSO、疫苗、器械大健康等业务成为未来增长点，市值达到11031万美元[2] - 公司2026年医药商业（分销）预计营业收入将达到325,004百万元，较2023年增长39.2%[31] - 公司2026年医药商业（零售）预计净利润将达到13,856百万元，较2023年增长46.7%[31] - 2026年医药工业预计毛利润率将保持在58.5%的水平[31] - 2026年现金及现金等价物净增加额预计为830百万元，较2023年大幅下降[31] 其他信息 - 公司声明具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[32] - 公司研究报告信息来源于公开资料，不对信息的准确性和完整性做出保证[32] - 公司可能存在持有或交易报告中提及公司发行证券的情况，投资者应考虑利益冲突[32] - 公司评级体系中，“买入”公司股票相对大盘涨幅在10%以上[32] - 公司行业评级体系中，“超配”行业相对大盘涨幅在10%以上[32]

业绩总结 - 上海医药2023年营收稳健增长，达到2630亿元，同比增长12%[4] - 公司2023年归母净利润为37.68亿元，同比下降33%；扣非归母净利润为35.96亿元，同比下降16%[4] - 医药工业方面，创新药管线进入收获期，实现收入263亿元，同比下降2%[6] - 上海医药2024年预计毛利下降13%至34,793百万元[18] - 归母净利润预计同比下降18%至5,765百万元[19] - EPS预计同比下降18%至1.56元[20] 未来展望 - 医药商业领域包括CSO、疫苗、器械大健康等业务成为未来增长点，市值达到11031万美元[2] - 医药商业板块2024年预计净利润为29.6亿元，医药工业板块为28.1亿元[22] - 2026年医药商业（分销）预计营业收入为325,004百万人民币，净利润为6,410百万人民币[31] - 2026年医药零售预计营业收入为13,856百万人民币，净利润为6,410百万人民币[31] - 2026年医药工业预计营业收入为35,181百万人民币，净利润为6,410百万人民币[31] 风险提示 - 政策不确定性、价格降低风险、药物研发进展缓慢、获得畅销药物的发行权进展缓慢是风险提示[27][28][29][30]

公司概况 - 上海醫藥集團股份有限公司发布了2023年度业绩公告[1] - 公司的使命是持之以恆，致力於提升民眾的健康生活品質[4] - 公司的股份在上海證券交易所上市，股份代碼为601607；亦在香港聯交所主板上市，股份代碼为02607[6] - 报告期为2023年1月1日至2023年12月31日的12个月[6] - 上海实业集团是上海市国有资产监督管理委员会监管的公司[8] - 上海实业集团旗下包括上海实业控股、上海潭东企业咨询服务等公司[8] - 集团旗下公司包括上海国盛集团、上海国盛集团资产等[8] 董事会及管理层 - 公司董事包括沈波先生、钟涛先生、杨秋华先生、李永忠先生、董明先生、陈发树先生、王忠先生、顾朝阳先生、霍文逊先生、徐有利先生、余卫东先生、马加先生、钟涛先生、黄沛翘女士等人[12] - 楊秋華先生于2024年3月19日被任命为董事长、执行董事、战略委员会委员及薪酬与考核委员会委员[12] 财务表现 - 上海医药集团股份有限公司2023年度收入为2602.95亿元人民币，较2019年增长39.4%[14] - 2023年度净利润为51.67亿元人民币，较2022年下降26.3%[14] - 公司总资产在2023年达到2119.73亿元人民币，较2019年增长54.6%[14] - 公司2023年实现营业收入2602.95亿元，同比增长12.21%[27] - 醫藥商業实现销售收入2340.38亿元，同比增长14.04%[27] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润37.68亿元，同比下降32.92%[27] - 公司报告期内研发投入26.02亿元，研发费用占工业销售收入的9.91%[28] - 公司全年经营性现金流净流入为52.32亿元，同比增长10.29%[28] 研发与创新 - 公司不断加大研发投入，构建开放多元的创新体系，加速推进研发管线进程[29] - 公司在研新药方面取得突破性进展，已有多款创新药和改良型新药进入临床阶段或申请阶段[31][32] - 公司在腫瘤治療領域有多個藥品正在進行臨床試驗，包括乳腺癌、肺癌等[33] - 公司在自身免疫治療領域也有多個藥品正在進行臨床試驗，包括類風濕關節炎、多發性硬化等[33] - 公司在精神神經領域有藥品正在進行臨床試驗，包括阿爾茨海默症、抑鬱症等[34] 产品与业务 - 公司共计13个品种（16个品规）通过了仿制药质量和疗效一致性评价，过评产品累计增加到60个品种（87个品规），位居行业前列[41] - 公司围绕大品种聚焦战略，实现全年工业销售收入过亿产品数量48个，覆盖心血管、消化系统、免疫代谢、全身抗感染、精神神经和抗肿瘤等领域[45] 国际业务与合作 - 公司与中国药科大学签署战略合作框架协议，共建“创新药物研究院”，旨在通过集聚双方的创新要素和优势资源，加速科技成果转化，推进产学研的深度融合[44] - 公司2023年国际业务收入稳中有升，海外市场拓展取得实质性进展[50] 股权结构与股票期权激励 - 公司182名股票期权激励对象第二期可行权的股票期权共计7,421,700份，行权截止日为2024年2月13日[162] - 公司23名预留股票期权激励对象第一期可行权的股票期权共计755,700份，行权截止日为2024年2月7日[162] - 公司2019年股权激励计划共计6,976,800份股票期权，行权截止日期为2025年2月13日[163]

证券代码：601607 证券简称：上海医药 编号：临2024-033 上海医药集团股份有限公司 关于 2019 年 A 股股票期权激励计划首次授予股票期权第三 个行权期及预留股票期权第二个行权期 2024 年第一季度自主行权结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、本次股权激励计划已履行的相关审批程序 1、2019 年 9 月 30 日，公司召开第七届董事会第五次会议及第七届监事会 第三次会议，审议通过了《关于 2019 年股票期权激励计划（草案）及其摘要的 议案》（以下简称"《股票期权激励计划（草案）》"）、《关于 2019 年股票期权激 励计划实施考核管理办法的议案》（以下简称"《考核管理办法》"）、《关于提请股 东大会授权董事会办理 2019 年股票期权激励计划相关事宜的议案》。公司董事中 作为激励对象的关联董事左敏先生、李永忠先生及沈波先生均已回避表决。公司 1 上海医药集团股份有限公司（以下简称"上海医药"或"公司"）2019 年 A 股股票期权激励计划（"本次股权激励计划" ...