报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩 - 2024年前三季度营收和归母净利润分别同比增长4.3%和17.2% [1][2] - 利息净收入同比下降2.1%,手续费及佣金净收入同比增长17.6%,其他非息收入同比增长25.9% [2] 资产质量 - 截至2024年三季度末,不良率和关注率分别为1.23%和1.12%,较上季度末分别下降1bp和2bp,资产质量指标延续改善 [3] - 2024年前三季度计提信用减值损失34.8亿元,同比少计提1.8亿元,信用成本下降3bp至1.52% [3] 资产负债 - 截至2024年三季度末,总资产和总贷款分别为6681亿元和3325亿元,同比增速分别为17.5%和13.3% [4] - 截至2024年三季度末,总负债和总存款分别为6227亿元和4360亿元,同比增速分别为17.3%和7.9% [4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入、拨备前利润和归母净利润的年复合增长率分别为6.69%、6.60%和15.09% [5] - 2024年预计每股收益1.03元,每股净资产7.93元 [5] - 2024年预计净息差为1.42%,ROAA和ROAE分别为26.32%和0.76% [9] - 2024年预计不良贷款率为1.24%,拨备覆盖率为309.25% [9] - 2024年预计资本充足率为14.88%,核心资本充足率为12.20% [9]

报告公司投资评级 - 报告维持对齐鲁银行的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 > 资产扩表增速超 17%，规模增长未来可期 [1] - 2024Q3 末，齐鲁银行资产总额为 6681 亿元，同比增长 17.5%，增速较去年同期上升 1.7pct [1] - 齐鲁银行坚持稳中求进，在山东新旧动能转换中抓住机遇，提升信贷投放效率 [1] - 2024Q3 末，货款总额 3325 亿元，同比增长 13.3%，其中对公货款余额 2346 亿元，同比增长 16% [1] - 零售贷款 2024Q3 末同比增长 5.03% [1] - 齐鲁银行聚焦实体,重点发展普惠、绿色、制造业等方向,贷款规模有望持续稳健提升 [1] - 新设网点 28 家,未来有望受益于区域经济持续增长,规模扩张有望稳中有升 [1] > Q3 归母净利润增速再提升，手续费收入贡献营收增长 [1] - 2024Q1-Q3 实现营业收入 94.85 亿元，同比增长 4.26% [1] - 2024Q1-Q3 归母净利润 34.42 亿元，同比增长 17.19%,增速较去年同期再提升 0.98pct [1] - 投资净收益、手续费净收入分别同比增长 9.7%、17.6%,成为业绩主要拉动项 [1] - 2024Q3 加权平均净资产收益率（年化）11.96%，较去年同期提升 0.11pct [1] - 2023年分红比例 26.7%，较 2022 年末提升 1.2pct,表明ROE表现优异,核心资本进一步夯实 [1] > Q3 末不良率再降 1bp，核心一级资本充足率再提升 [1] - 2024Q3 末不良贷款率 1.23%，较 Q2 末下降 1BP,延续下行趋势 [1] - 2024Q3 末拨备覆盖率 312.74%，较 Q2 末提升 3.5pct,安全边际持续提升 [1] - 2024Q3 末核心一级资本充足率 10.26%,较 Q2 末提升 0.03pct,资本较为充足 [1] - 2022年11月发行可转债,截至2024年10月30日已转股17.44%,后续可转债转股比例有望持续提升,将进一步补充其核心资本 [1][2] 盈利预测与投资评级 - 预测2024-2026年归母净利润增速分别为15.2%、17.7%、17.3% [3] - 预测2024-2026年EPS分别为1.01元、1.19元、1.38元 [3] - 维持对齐鲁银行的"增持"评级 [1] 风险因素 - 业务转型带来的风险 [2] - 监管政策趋严 [2] - 经济增速下行风险 [2]

报告公司投资评级 - 维持齐鲁银行"增持"评级 [2] 报告的核心观点 资产扩张情况 - 资产总额为6681亿元,同比增长17.5%,增速较去年同期上升1.7个百分点 [1] - 贷款总额3325亿元,同比增长13.3%,其中对公贷款余额2346亿元,同比增长16% [1] - 零售贷款同比增长5.03% [1] - 未来有望受益于区域经济持续增长,规模扩张有望稳中有升 [1] 盈利能力 - 2024Q1-Q3实现营业收入94.85亿元,同比增长4.26% [1] - 2024Q1-Q3实现归母净利润34.42亿元,同比增长17.19%,增速较去年同期再提升0.98个百分点 [1] - 投资净收益、手续费净收入分别同比增长9.7%、17.6%,成为业绩主要拉动项 [1] - 2024Q3加权平均净资产收益率(年化)11.96%,较去年同期提升0.11个百分点 [1] - 2023年分红比例26.7%,较2022年末提升1.2个百分点,表明注重股东回报 [1] 资产质量 - 2024Q3末不良贷款率1.23%,较Q2末下降1个基点,延续下行趋势 [1] - 2024Q3末拨备覆盖率312.74%,较Q2末提升3.5个百分点,安全边际持续提升 [1] - 2024Q3末核心一级资本充足率10.26%,较Q2末提升0.03个百分点,资本较为充足 [1] - 可转债已转股17.44%,后续可转债转股比例有望持续提升,将进一步补充核心资本 [2] 盈利预测与投资评级 - 预测2024-2026年归母净利润增速分别为15.2%、17.7%、17.3% [2] - 预测2024-2026年EPS分别为1.01元、1.19元、1.38元 [2] - 维持齐鲁银行"增持"评级 [2] 风险因素 - 业务转型带来的风险 [2] - 监管政策趋严 [2] - 经济增速下行风险 [2]

报告公司投资评级 - 齐鲁银行当前2024E P/B为0.7x，2024E P/E为5.3x，TTM股息率为4.1%，同业均值分别为0.6x、5.4x、4.8% [1] 报告的核心观点 净息差承压 - 24Q1-3净息差较24H1下降，单季度生息资产收益率环比降幅高于计息负债成本率 [2] - 24Q3单季度净息差为1.37%，环比-3bp [2] - 24Q3生息资产收益率环比-11bp至3.24%，个人贷款占比环比-0.3pct至26.2% [2] - 24Q3计息负债成本率-9bp至1.98%，存款占比环比-0.6pct至72.1%，同业负债占比环比+0.6pct至15.4% [2] 资产质量改善 - 不良率和关注率环比下降，拨备覆盖率环比提升，优于同业 [3] - 24Q3不良率为1.23%，环比-1bp；关注率为1.12%，环比-2bp；拨备覆盖率为312.74%，环比+3.49pct [3] 中间业务增长 - 24Q1-3净手续费及佣金收入同比+17.6%，较24H1的+11.7%有所提升 [3] - 24Q1-3手续费收入同比+17.1%，手续费支出同比+12.5% [3] - 其他净收入同比+29.8%，其中投资收益同比+9.7%，公允价值变动损益同比+227.9% [3] 成本压力 - 24Q1-3成本收入比为25.32%，同比+0.56pct [3] - 24Q1-3营业费用同比+7.5%，其中业务及管理费同比+6.6% [3] 其他 - 截至2024年10月22日，重庆华宇已完成减持计划，累计减持1.32%的股份 [4]

财报与提问 - 公司于2024年10月31日披露2024年第三季度报告[2] - 投资者可在2024年10月31日至11月6日16:00前提问[2] 业绩说明会 - 2024年第三季度业绩说明会时间为2024年11月7日上午9:00 - 10:00[4] - 召开地点为上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）[4] - 召开方式为网络互动[3] - 参加人员有董事长郑祖刚等[6] - 投资者可在该时段在线参与[7] 沟通渠道 - 齐鲁银行董事会办公室电话为0531 - 86075850[8] - 投资者沟通邮箱为ir@qlbchina.com[2] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

关联交易 - 公司拟给予临商银行同业授信额度10亿元[2][3] - 关联交易经相关审议通过，无需提交股东大会[2][3] - 关联交易遵循原则，对财务及经营无重大影响[2][6][7] 临商银行数据 - 注册资本426,290.0486万元[4] - 临沂市财政局和兖矿能源集团均持股17%[4] - 2024年6月末总资产16,799,644万元[5] - 2024年6月末净资产1,137,180万元[5] - 2024年1 - 6月营收185,292万元[5] - 2024年1 - 6月净利润26,848万元[5]

会议信息 - 齐鲁银行第九届监事会第八次会议10月18日发通知，10月30日召开[1] - 应出席监事7名，实际出席7名[1] 审议事项 - 审议通过2024年第三季度报告，表决7票同意[1][2] - 审议通过修订股份变动管理制度议案，表决7票同意[2] 报告评价 - 监事会认为2024年第三季度报告编制审核合规，内容真实准确完整[2]

财务指标 - 2024年前三季度，公司资产总额为6,681.30亿元，较上年末增加10.47%[6] - 报告期末，公司不良贷款率为1.23%，较上年末下降0.03个百分点[5] - 报告期末，公司拨备覆盖率为312.74%，较上年末提高9.16个百分点[7] - 报告期末，公司存贷比为76.26%，较上年末提高0.85个百分点[8] - 报告期末，公司流动性比例为101.83%，较上年末提高7.88个百分点[8] - 报告期末，公司成本收入比为25.32%，较上年末下降1.10个百分点[8] - 核心一级资本净额为36,876,941千元，较上年度末增加2,970,730千元[9] - 一级资本净额为45,012,345千元，较上年度末增加3,585,039千元[9] - 资本净额为55,240,980千元，较上年度末增加3,912,288千元[9] - 风险加权资产总额为359,447,372千元，较上年度末增加25,690,288千元[9] - 核心一级资本充足率为10.26%，较上年度末增加0.10个百分点[9] - 一级资本充足率为12.52%，较上年度末增加0.11个百分点[9] - 资本充足率为15.37%，较上年度末下降0.01个百分点[9] - 杠杆率为5.85%，较上年度末下降0.18个百分点[10] - 净稳定资金比例为144.70%，较上年度末增加23.39个百分点[11] - 流动性覆盖率为253.85%，较上年度末下降32.6个百分点[12] - 2024年9月30日资产总额为6,681.30亿元，较2023年12月31日增长10.5%[18][19] - 2024年9月30日不良贷款率为1.65%，较2023年12月31日下降0.05个百分点[18][19] - 2024年9月30日资本充足率为14.2%，较2023年12月31日上升0.4个百分点[18][19] - 2024年9月30日资产总计为6,562.77亿元[27] - 2024年9月30日负债总计为6,117.70亿元[27] - 2024年9月30日所有者权益合计为445.07亿元[28] - 2024年9月30日发放贷款和垫款余额为3,095.01亿元[27] - 2024年9月30日吸收存款余额为4,315.05亿元[27] 经营业绩 - 2024年前三季度，公司实现营业收入94.85亿元，同比增长4.26%[4] - 2024年前三季度，公司实现净利润34.23亿元，同比增长15.32%[4] - 2024年前三季度，公司基本每股收益为0.66元，同比增长11.86%[4] - 2024年前三季度，公司加权平均净资产收益率(年化)为11.96%，同比提高0.11个百分点[4] - 2024年前三季度营业总收入为94.85亿元，同比增长4.2%[21] - 2024年前三季度净利润为34.23亿元，同比增长15.3%[21] - 2024年前三季度手续费及佣金净收入为10.51亿元，同比增长17.5%[21] - 2024年前三季度投资收益为11.78亿元，同比增长9.7%[21] - 2024年前三季度信用减值损失为33.38亿元，同比下降6.1%[21] - 2024年前三季度业务及管理费用为23.99亿元，同比增长6.6%[21] - 2024年前三季度其他综合收益为8.20亿元，同比增长150.1%[22] - 2024年前三季度营业总收入为90.56亿元，同比增长4.5%[30] - 2024年前三季度利息净收入为61.96亿元，同比下降2.3%[30] - 2024年前三季度手续费及佣金净收入为10.52亿元，同比增长17.5%[30] - 2024年前三季度投资收益为11.78亿元，同比增长9.5%[30] - 2024年前三季度公允价值变动收益为4.81亿元，同比增长228.1%[30] - 2024年前三季度信用减值损失为31.64亿元，同比下降9.8%[30] - 2024年前三季度净利润为33.88亿元，同比增长20.3%[30] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为8.20亿元，同比增长150.1%[32] 现金流 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为164.01亿元[24] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-308.59亿元[24] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为105.97亿元[24] - 2024年前三季度收取利息、手续费及佣金的现金为153.84亿元[24] - 2024年前三季度支付利息、手续费及佣金的现金为80.89亿元[24] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为179.94亿元，同比下降21.9%[33] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-308.51亿元，同比下降41.3%[35]

会议情况 - 齐鲁银行第九届董事会第十次会议于2024年10月30日召开，12名董事全部出席[1] 股权相关 - 股东重庆华宇集团有限公司股权质押超50%，其提名董事蒋宇表决权受限[1] 议案表决 - 重大关联交易议案9票同意，殷光伟、赵治国回避表决[1] - 2024年第三季度报告议案11票同意，已通过审计委员会审议[3] - 修订股份变动管理制度议案11票同意[4]

减持情况 - 减持前重庆华宇持股258,137,042股，占总股本5.34%[2] - 计划减持不超63,698,900股，比例不超1.32%[2] - 截至2024年10月22日累计减持63,698,900股，占1.32%[2] - 减持后持股194,438,142股，占总股本4.02%[2] 其他信息 - 持股来源为IPO前254,795,642股，集中竞价3,341,400股[3] - 减持时间2024年8月1日至10月22日[6] - 方式为集中竞价、大宗交易[6] - 价格区间4.59 - 5.18元/股[6] - 总金额301,182,411元[6] - 已完成减持计划[5]