公司发展战略 - 聚焦先进制造业、重点基础设施、科技创新、普惠金融、乡村振兴、绿色金融等行业领域，持续加强金融服务供给[1] - 坚持项目为王，以省市各类重大重点项目和济南项目深化年为抓手，充分挖掘企业技术攻关、设备更新、转型升级等业务需求，积极保障中长期资金供给[1] - 强化机制建设、渠道拓展、行业专精，提升行业专业经营能力，通过各类标签筛选重点产业、重点客户，突破一批规上企业[1] - 瞄准高质量客群，借力外部数据筛选省属国企及其控股企业、央企驻鲁子公司、上市及拟上市公司、山东省民营企业100强企业，强化"直融+间融"综合服务[1] - 主动对接民营企业融资需求，通过内部机制优化、产品和服务创新，为民营企业提供更充分、更精准的综合性金融服务[1] 县域金融发展 - 建立健全面向县域、"三农"的治理结构和业务运行机制，以总行区位优势和城市金融服务经验赋能县域机构发展[2] - 持续强化信贷产品创新运用，依托各县域支行铺设59家县域普惠金融中心，做精、做细、做实"一县一品"工程，推出特色农产品贷款，支持当地特色产业发展[2][3] - 持续创新线上经营模式，聚焦涉农服务场景，通过行内搭建的大数据平台和线上特色产品"农户e贷"，开展涉农贷款批量精准营销[3]

普惠金融发展 - 齐鲁银行积极贯彻落实政府和监管关于普惠金融发展的工作要求，重视服务实体经济，支持乡村振兴，增强政银企三方对接合作，持续拓宽普惠金融服务覆盖面[1] - 2023年末，普惠型小微企业贷款余额655.49亿元，较上年末增长19.37%，普惠型小微企业贷款当年平均投放利率4.77%[1] - 将继续确定普惠型小微企业贷款的合理增速，根据贷款市场报价利率(LPR)调整合理确定新发放贷款投放利率，持续优化贷款结构，将普惠小微贷款向涉农、小微、实体经济等领域倾斜[1] 资本管理 - 《商业银行资本管理办法》(资本新规)自2024年1月1日起施行，本行不同业务的资本占用有升有降，整体资本充足率指标基本平稳[2] - 以资本新规为导向，以高质量发展为目标，不断提升资本和风险管理精细化水平，优化资源配置，调整资产结构，完善资本回报管理机制[2]

分红策略优化 - 本行高度重视投资者回报，建立了持续、稳定的分红机制，近年来现金分红金额逐年提高[1] - 2023年度拟每10股派发现金红利人民币2.20元（含税），每股派发金额较去年提高18.28%，与归母净利润增速相当[1] - 下一步将综合考虑监管导向、经营环境、发展阶段、盈利水平、资本状况等因素，积极听取各方建议，研判利润分配政策，不断增强投资者获得感[1] 消费信贷业务拓展 - 积极响应国家政策，持续优化消费金融业务策略，提高信贷资金可得性和便捷性[2] - 不断丰富产品体系，推出多样化的专属客群产品，上线特色化的消费场景分期业务，满足居民个性化的金融需求[2] - 持续优化业务流程，提高产品智能化、线上化水平，加快授信策略迭代升级，为居民提供更加优质、高效的金融服务[2] - 2023年度，消费贷款增量较同期实现翻番[2]

报告公司投资评级 - 齐鲁银行维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 齐鲁银行2023年营收、利润分别同比增长8.0%、18.0%，2024Q1分别增长5.5%、16.0% [1] - 收入增长稳健,利润增速保持15%+ [1] 收入拆分 - 利息净收入:2023年全年净息差为1.74%,环比继续下降7bps,全年累计下降22bps,降幅基本与行业持平,2024Q1预计息差仍有下行压力 [1][2] - 非息收入:2023年全年手续费净收入同比下降9.4%,2024Q1恢复正增长4.3%,主要是理财收入回暖贡献 [2] - 其他非息收入方面,2023年、2024Q1投资收益+公允价值变动损益同比增速均在50%以上,对收入形成支撑 [2] 业务发展 - 资产端:2024Q1单季度净增175亿,其中对公贷款增加137亿,票据增加19亿,零售贷款增加18亿 [1] - 负债端:2024Q1存款增长86亿,主要来自个人存款贡献,企业存款下降41亿 [1] 资产质量 - 静态来看,2023年3月末不良率1.25%,环比下降1bp,关注率1.32%,环比下降6bps,重点领域如房地产不良率大幅下降 [1][2] - 动态来看,2023年全年不良生成率为0.70%,较中报下降0.07pc [1] - 拨备覆盖率为305%,较年初上涨略升1.2pc,拨贷比约3.81%,环比下降0.02pc [1] 资本充足 - 2023年资本充足率为15.38%,核心资本充足率为12.41% [3] 分红政策 - 2023年度计划每股派发股利0.22元,分红比例为26.73%,对应2024年股息率4.60% [1]

报告评级 - 报告给予齐鲁银行"买入"评级 [7] 公司业绩 - 2023年和2024年一季度营业收入分别同比增长8.0%、5.5%，归母净利润分别同比增长18.0%、16.0%，预计业绩增速稳居上市银行前列 [3] - 2024年营收同比增速5.5%，归母净利润同比增速13.8% [7] 贷款和存款 - 2023年贷款同比高增长16.7%，2024年一季度较期初增长5.8%，其中企业贷款增长6.6%，零售贷款增长2.2% [3] - 2023年存款同比增长13.9%，2024年一季度较期初增长1.1%，其中公司存款下滑2.0%，个人存款增长4.4% [3] - 预计今年继续增设分行覆盖新地级市，同时进一步下沉增设县域支行网点，全年贷款保持10%以上高增长 [3] 净息差 - 2023年全年净息差较前三季度下降7BP至1.74%，绝对水平处于城商行中上游 [3] - 2024年一季度预计净息差受贷款利率走低等因素影响继续下行，但降幅可能优于行业 [3] - 资产端扩表速度快，如果净息差保持相对韧性，将有力支撑未来营收增速 [3] 中间业务 - 2023年全年手续费及佣金净收入同比下滑9.4%，主要受理财业务规模下滑影响 [4] - 2024年一季度同比增长4.3%，增速转正，预计受益于代销业务发力 [4] - 其他非利息收入高增长42%，主要债券投资拉动 [4] 资产质量 - 2023年末、2024年一季度末不良贷款率分别为1.26%、1.25%，连续九个季度下行 [5] - 2023年不良净生成率0.81%，较上半年下4BP，同比下降20BP，达到良好水平 [6] - 2023年信用成本率已经同比降低20BP至1.33%，目前仍高于同业，未来存在进一步下行空间 [6] - 2024年一季度末拨备覆盖率305%，环比小幅上升1pct [6] 风险提示 - 信贷规模扩张不及预期 [10] - 资产质量出现明显波动 [11]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 业绩稳健 - 1Q24营收同比+5.5%，净利润同比+16.1%，业绩增速保持稳健 [9][10] - 1Q24单季净利息收入环比+4.7%，单季年化净息差环比维持在1.53% [13][14] 资产负债情况 - 1Q24生息资产同比增18.5%，贷款同比增15.8%，贷款增速小于生息资产增速 [15][16] - 1Q24存款同比增7.0%，存款增速低于贷款增速 [16] 非息收入表现 - 1Q24、2023净非息收入同比分别增22.3%、23.6%，手续费收入增速转正 [23][24][25] 资产质量 - 2023年末不良率1.26%，1Q24下降至1.25%，资产质量维持优良 [26][27] - 2023年末拨备覆盖率303.15%，1Q24上升至304.77%，风险抵补能力强 [27] 县域金融 - 县域存款、贷款、客户数均保持20%+高增速，是公司重点发展领域 [31] 分红政策 - 2023年分红率提升至26.73%，测算2023静态股息率达5.03% [33]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 业绩稳健 - 1Q24营收同比+5.5%，净利润同比+16.1%，业绩增速保持稳健 [9][10] - 1Q24单季净利息收入环比+4.7%，单季年化净息差环比维持在1.53% [13][14] 资产负债情况 - 1Q24生息资产同比增18.5%，贷款同比增15.8%，贷款增速小于生息资产增速 [15][16] - 1Q24存款同比增7.0%，存款增速低于贷款增速 [16] 非息收入表现 - 1Q24、2023净非息收入同比分别增22.3%、23.6%，手续费收入增速转正 [23][24][25] 资产质量 - 2023年末不良率1.26%，1Q24不良率1.25%，资产质量维持稳健 [26][27] - 2023年末拨备覆盖率303.15%，1Q24上升至304.77%，风险抵补能力较强 [27] 县域金融 - 县域存款、贷款、客户数均保持20%+高增速，是公司重点发展领域 [31] 分红政策 - 2023年分红率提升至26.73%，测算2023静态股息率5.03% [33]

报告公司投资评级 - 报告给予齐鲁银行"增持"评级 [1] 报告的核心观点 资产扩张情况 - 2023年末资产总额超6000亿元,同比增长19.6%,增速较2023Q3末上升3.74个百分点 [1] - 2024Q1资产总额同比增速18.1%,延续快速扩表趋势 [1] - 2021年上市以来,每季度及年度末资产增速均在15%以上,扩表速度稳步增长 [1] - 主要是齐鲁银行重点聚焦新三年发展规划和数字化转型战略,推进优质企业合作,支持"专精特新"科创业务,响应政策导向 [1] 盈利情况 - 2023年末实现营业收入119.5亿元,同比增长8.03% [1] - 2024Q1营收同比增速5.53%,表现仍然较好 [1] - 2023年末实现归母净利润42.3亿元,同比增长18.02%,增速较2023Q3末再提升1.8个百分点 [1] - 2024Q1归母净利润同比增速15.98% [1] - 主要是齐鲁银行在规模效应下,加强与省市级国企客户的全方位对接合作,积极拓展优质上市公司,制造业、基建等对公贷款实现较快发展,贡献业绩 [1] - 后续齐鲁银行有望得益于零售、中间业务收入等新增长点,支撑业绩 [1] 资产质量情况 - 2023年末不良贷款率1.26%,较上年末下降3个基点 [1] - 2024Q1不良率再降1个基点至1.25% [1] - 2023年末拨备覆盖率303.58%,较上年末提高22.52个百分点 [1] - 2024Q1拨备覆盖率304.8%,安全边际持续提升 [1] - 主要是齐鲁银行持续处置清收存量贷款,在异地扩张进程中严控风险,不良指标得以改善 [1] 资本充足情况 - 2023年末核心一级资本充足率10.16%,较2023Q3末提升43个基点 [2] - 2024Q1核心一级资本充足率持续提升至10.23% [2] - 主要是内源性利润留存、可转债转股等贡献 [2] - 2022年11月发行可转债,截至2024年4月26日已转股17.44%,后续可转债转股比例有望持续提升,将进一步补充其核心资本 [2] 盈利预测与投资评级 - 预测2024-2026年归母净利润增速分别为18.68%、18.85%、20.90% [2] - 预测2024-2026年EPS分别为1.07元、1.27元、1.53元 [2] - 维持齐鲁银行"增持"评级 [1] 风险因素 - 业务转型带来的风险 [2] - 监管政策趋严 [2] - 经济增速下行风险 [2]

公司业务发展 - 2023年末，齐鲁银行资产规模突破6,000亿元，净利润增长18%[10] - 不良贷款率、拨备覆盖率等指标持续改善，连续多年保持国内主体信用评级AAA最高等级[10] - 绿色贷款增长44%，获评山东省银行业协会ESG评价A类行[11] - 普惠贷款占比超过21%，余额在省内法人银行机构中长期位居前列[11] - 公司在当地市场个人存款份额排名居首，老年人大学合作办学40余所，50岁以上客户金融资产占比达63%[12] - 公司与浪潮、华为等科技企业建立跨业合作，构建数字化供应链金融体系，助力新质生产力加速形成[12] - 公司新增政府类业务资质五十余项，在工资代发、社保卡发行等领域重点发力，盘活用好央行、同业等资金渠道，合理控制负债成本[12] - 公司引导信贷资金投向实体经济，普惠贷款继续实现“两增”，绿色、科创贷款增速高于全行平均，全行息差保持相对稳定[12] - 公司营收同比增长8.03%，加权平均净资产收益率较上一年度提高0.98个百分点，投资回报日益彰显[12] - 公司全行不良贷款率为1.26%，拨备覆盖率为303.58%，主要资产质量指标连续5年逐季改善[12] - 公司持续强化反电诈、防非、反洗钱履职能力，有效避免客户资金损失，未发生重大风险事件、重大负面舆情和案件风险[12] - 公司主动拥抱数字化变革，推行“专家+管家”PMO管理模式，推动产品业务模式、风险管控能力、客户服务水平全面迭代升级[12] - 公司推进湖仓一体项目群建设，打造坚实的数据底座，出台济南都市圈、青烟威地区、鲁中地区“一体三翼”发展规划[12] - 公司服务于中国式现代化山东实践，与广大客户、投资者携手同行，共同书写高质量发展新篇章[12] 财务表现 - 2023年营业收入达到119.52亿元，同比增长8.03%[20] - 2023年净利润为42.69亿元，同比增长17.58%[20] - 2023年末资产总额达到6048.16亿元，同比增长19.53%[20] - 2023年基本每股收益为0.87元，同比增长19.18%[22] - 不良贷款率为1.26%，拨备覆盖率为303.58%，存贷比为75.41%[23] - 公司2023年利息净收入为88.77亿元，同比增长3.53%[65] - 公司2023年不良贷款率为1.26%，较上年末下降0.03个百分点[66] - 公司2023年利息收入为196.12亿元，同比增长9.08%[69] - 公司2023年利息支出为107.35亿元，同比增长14.14%[70] - 公司2023年生息资产平均收益率为3.84%，同比下降27个基点[70] - 公司2023年付息负债平均成本率为2.18%，同比下降6个基点[70] 资本管理 - 资本管理方面，公司制定了2023-2025年资本规划，实现资本结构优化和增强资本实力[25] - 核心一级资本净额为33906.21亿元，较上年增加445.23亿元，增幅为1.68%[26] - 杠杆率分别为6.03%、5.73%、5.81%和5.86%[27] - 净稳定资金比例分别为149.31%、153.51%和151.93%[28] - 流动性覆盖率分别为264.32%、221.28%和249.79%[29] 业务拓展与创新 - 公司主要业务范围包括吸收公众存款、发放贷款、办理结算、发行债券等[33] - 公司通过创新金融产品和提供优质服务，在中小型企业客户领域取得成功经验和竞争优势[34] - 科技金融业务方面，报告期末，科技型企业授信余额达459.28亿元，授信户数为2,925户，居山东省金融机构前列[48] - 国际业务发展方面，线上交易占比近四成，推出“进口贷”“出口退税贷”等创新产品，强化推广跨境金融服务平台创新应用[49] - 个人银行业务方面，个人存款余额为1,948.20亿元，较上年末增长317.53亿元，增幅19.47%；个人贷款余额为837.10亿元，较上年末增长89.11亿元，增幅11.91%[50]

财务表现 - 齐鲁银行2024年第一季度营业收入为302.22亿元，同比增长5.53%[7] - 齐鲁银行2024年第一季度净利润为117.92亿元，同比增长15.43%[7] - 齐鲁银行2024年第一季度基本每股收益为0.22元，同比增长10.00%[7] - 齐鲁银行2024年第一季度加权平均净资产收益率为12.25%，同比提高0.13个百分点[7] - 齐鲁银行2024年第一季度资产总额为6248.47亿元，较上年末增加200.31亿元，增长3.31%[7] - 齐鲁银行2024年第一季度贷款总额为3176.52亿元，较上年末增加174.59亿元，增长5.82%[10] - 齐鲁银行2024年第一季度存款总额为4026.14亿元，较上年末增加45.37亿元，增长1.14%[11] - 齐鲁银行2024年第一季度不良贷款率为1.25%，较上年末下降0.01个百分点[12] - 齐鲁银行2024年第一季度拨备覆盖率为304.80%，较上年末提高1.22个百分点[12] - 齐鲁银行2024年第一季度核心一级资本充足率为10.23%，较去年同期略有增长[13] 资产负债表 - 齐鲁银行2024年第一季度资产负债表显示，现金及存放中央银行款项为31,642,089千元，发放贷款和垫款为306,698,691千元[21] 股东信息 - 济钢集团有限公司持有齐鲁银行股票占比为3.51%，为前十大股东之一[19] 其他经营数据 - 2024年第一季度，齐鲁银行经营活动产生的现金流量净额为-14.98亿元[25] - 2024年第一季度，齐鲁银行现金及现金等价物净减少额为4,822,379千元，较上年同期减少[26] - 2024年第一季度，齐鲁银行资产总计为611,661,817千元，较上年末增加[27] - 2024年第一季度，齐鲁银行负债合计为568,720,884千元，较上年末增加[28] - 2024年第一季度，齐鲁银行营业总收入为2,877,699千元，较去年同期增长[29] - 2024年第一季度，齐鲁银行净利润为1,149,810千元，较去年同期增加[30] - 齐鲁银行2024年第一季度经营活动现金流量净额为-1,739,858千元，较去年同期大幅下降[31] - 客户存款和同业存放款项净增加额为5,028,487千元，较去年同期大幅减少[31] - 投资活动现金流出小计为41,350,152千元，较去年同期有所增加[32]