银行转债市场动态 - 齐鲁转债将于8月8日迎来最后一个交易日 8月14日在上交所摘牌 [1] - 齐鲁转债因正股股价上涨触发强制赎回条款 6月3日至7月4日期间公司股票有15个交易日收盘价不低于转股价格的130% [1] - 齐鲁转债未转股余额4.53亿元 未转股比例5.67% [2] - 齐鲁银行2025年上半年营业收入67.82亿元 同比增长5.76% 净利润27.34亿元 同比增长16.48% [2] 银行转债整体情况 - 今年已有5只银行转债触发强赎条款 包括齐鲁转债 [2] - 2023年已有4只银行转债摘牌 南银转债 杭银转债 苏行转债 成银转债 [2] - 浦发转债将于10月到期摘牌 发行金额500亿元 未转股余额360.54亿元 未转股比例72.11% [2] - 随着齐鲁转债 浦发转债退市 银行转债数量将缩减至6只 [1] 银行股表现 - 申万一级银行行业指数今年以来涨幅超过14% [2] - 浦发银行股价涨幅接近40% 青岛银行涨幅超过36% 农业银行涨幅超过30% [2] - 厦门银行 兴业银行 江苏银行等银行股涨幅均超过20% [2] 银行转债市场影响 - 银行转债具有发行容易 资金用途限制少 转股后补充核心一级资本等优势 [3] - 齐鲁转债转股后 齐鲁银行2025年核心一级资本充足率将达11.62% 较2024年提升0.87个百分点 [3] - 银行转债供给减少改变市场结构 机构投资者转向红利资产或其他替代品 [3]

齐鲁转债赎回公告核心要点 - 齐鲁银行宣布提前赎回"齐鲁转债"，赎回价格为100.7068元/张（含当期应计利息0.7068元/张）[4][9][10] - 赎回条件已触发：2025年6月3日至7月4日期间，公司股票有15个交易日收盘价不低于转股价格5元/股的130%[6][8] - 最后交易日为2025年8月8日，最后转股日为2025年8月13日[2][3][14] 时间安排 - 赎回登记日：2025年8月13日[6][9] - 赎回款发放日：2025年8月14日[6][13] - 摘牌日期：2025年8月14日起[4][15] 交易与转股安排 - 转股价格为5元/股[4][6] - 2025年8月8日收市后停止交易，8月13日收市后停止转股[14] - 截至2025年8月7日收盘，齐鲁转债二级市场价格为123.689元/张，显著高于赎回价格[18] 赎回价格计算 - 当期应计利息计算公式：IA=B×i×t/365=100×1%×258/365=0.7068元/张[10] - 票面利率1%，计息天数258天（2024年11月29日至2025年8月14日）[10] - 赎回价格=面值100元+应计利息0.7068元=100.7068元/张[10] 税务处理 - 个人投资者按20%税率代扣利息税，实际到手100.5654元/张[16] - 居民企业自行纳税，实际到手100.7068元/张[16] - 合格境外机构投资者暂免税，实际到手100.7068元/张[16] 赎回程序 - 赎回登记日后未转股债券将全部冻结[11] - 赎回款通过中登上海分公司清算系统发放[13] - 赎回结果将在证监会指定媒体公告[12]

齐鲁转债时间节点 - 2025年8月8日为最后交易日，8月7日后仅剩1个交易日[3][10][12][13] - 2025年8月13日为最后转股日和赎回登记日，8月7日后仅剩4个交易日[3][4][8][10][13] - 赎回款发放日为2025年8月14日[4][8][9] 齐鲁转债价格相关 - 赎回价格为100.7068元/张[4][8][9][13] - 2025年6月12日起转股价格由5.14元/股调整为5.00元/股[5] - 2025年8月7日二级市场收盘价为123.689元/张[13] 齐鲁转债税收与派发 - 个人投资者实际派发赎回金额为100.5654元/张[10] - 居民企业实际派发赎回金额为100.7068元/张[11] - 非居民企业暂免征税，实际派发100.7068元/张[11] 其他信息 - 公司董事会办公室联系电话为0531 - 86075850[14] - 公告发布日期为2025年8月7日[15]

公募基金调研概况 - 近一个月内178家公募基金对463家上市公司展开调研 [1] - 通信设备行业成为公募关注焦点，鼎通科技、中际旭创、新易盛分别获75家、71家、63家公募调研，占据前三名 [3] - 调研数量前五还包括建筑装饰行业的江河集团及通信设备行业的仕佳光子 [3] 被调研公司行业分布 - 排名前十的个股还包括东威科技、海正药业、乐鑫科技、德福科技、奥比中光-UW，均被超40家公募调研 [3] - 所属行业涵盖机械设备、医药生物、电子及电力设备等多个领域 [3] 知名基金经理调研动态 - 招商基金朱红裕调研国机精工，关注主营业务、精密机床轴承业务发展预期及并购收购计划 [3] - 兴证全球基金谢治宇调研爱尔眼科，关注海外业务布局、眼科医疗行业趋势及反内卷策略 [4] - 富国基金朱少醒调研齐鲁银行 [4] - 睿远基金傅鹏博调研移远通信，赵枫分别调研伟星股份及伟星新材 [4]

可转债赎回关键时间节点 - 最后交易日为2025年8月8日 距离公告日仅剩2个交易日 [2] - 最后转股日为2025年8月13日 距离公告日仅剩5个交易日 [3] - 赎回登记日与最后转股日同为2025年8月13日 [6][9] 赎回条款触发条件 - 2025年6月3日至7月4日期间 公司股票有15个交易日收盘价不低于转股价5元的130%（即≥6.5元） [6][8] - 转股价自2025年6月12日起从5.14元/股调整为5.00元/股 [6] - 触发有条件赎回条款后 公司董事会于7月4日决议执行提前赎回 [6] 赎回价格计算细节 - 赎回价格100.7068元/张 含面值100元及当期应计利息0.7068元 [4][9] - 应计利息计算公式：票面金额×1%年利率×258天/365天 计息周期为2024年11月29日至2025年8月14日 [10] - 赎回款将于2025年8月14日通过中登上海分公司发放 [6][13] 市场交易数据对比 - 公告日（2025年8月6日）二级市场收盘价为124.498元/张 显著高于赎回价格100.7068元/张 [18] - 若未及时转股或卖出 投资者可能面临（124.498-100.7068）/124.498≈19.1%的潜在损失 [18] 税务处理差异 - 个人投资者实际到手赎回金额为100.5654元/张（税后） 按利息额20%扣税 [16] - 机构投资者（含QFII）享受税收优惠 实际到手100.7068元/张 [16] 操作程序安排 - 赎回登记日后（2025年8月14日起）未转股债券将被冻结并摘牌 [11][15] - 公司将在证监会指定媒体公告赎回结果及财务影响 [12]

时间节点 - 2025年8月8日为“齐鲁转债”最后交易日[13] - 2025年8月13日为最后转股日和赎回登记日[8][13] - 2025年8月14日为赎回款发放日和摘牌日[3][4][9][10][13] 价格数据 - “齐鲁转债”转股价格自2025年6月12日起调为5.00元/股[5] - 2025年8月6日收盘价124.498元/张[13] - 赎回价格100.7068元/张，含利息0.7068元/张[8][9] 税收情况 - 个人投资者每张实际派发100.5654元（税后）[10] - 居民企业每张实际派发100.7068元（含税）[11] - 非居民企业每张实际派发100.7068元[11] 其他要点 - 2025年6 - 7月触发有条件赎回条款[5][8] - 投资者应限期转股或卖出[13,14] - 联系电话0531 - 86075850[14]

可转债市场存量规模变化 - 截至8月5日年内已有71只可转债退市其中51只因强制赎回导致退市 [1][2] - 年内可转债总存量规模下降80564亿元至653058亿元 [1][4] - 强制赎回条款推动投资者转股发行方有权按约定价格赎回未转股可转债 [2] 强制赎回加速原因 - 权益市场回暖尤其是小微盘股创新高带动转债触发强赎条件数量增加 [3] - 发行人财务成本降低通过强赎将债务转股权改善资产负债结构 [3] - 可转债"老龄化"问题显现触发强赎条件的转债平均剩余期限缩短 [3] 新发可转债供给不足 - 年内新发可转债仅26只合计发行规模40579亿元较2024年提升但远低于2022年水平 [5] - 上市公司发行意愿低迷受前期市场影响业务拓展有限资金需求较低 [5] - 再融资新规严格限制破发破净企业融资2024年可转债发行规模同比下降70%至3876亿元 [6] 供需失衡与市场影响 - 下半年预计同意注册和上市委通过的可转债规模小于200亿元年内仍有超400亿元可转债到期 [7] - 机构资金仍青睐可转债因其在风险和收益间平衡的可替代性较低 [8] - 存量减少压缩择券空间放大高切低交易需求提升整体流动性 [8] - 可转债溢价率或维持高位运行因"固收+"策略配置需求大与存量规模下降矛盾 [8]

核心观点 - 齐鲁银行宣布将提前赎回"齐鲁转债"，赎回价格为100.7068元/张，赎回登记日为2025年8月13日，赎回款发放日为2025年8月14日 [1] - 赎回条件已触发，因公司股票在2025年6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价格的130% [2] - 最后交易日为2025年8月8日，最后转股日为2025年8月13日 [1] - 赎回完成后，"齐鲁转债"将于2025年8月14日起在上海证券交易所摘牌 [2] 赎回条款 - 赎回条款规定，在转股期内如果公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%，公司有权赎回可转债 [4] - 当期转股价格自2025年6月12日起由5.14元/股调整为5.00元/股 [2] - 当期应计利息计算公式为：IA=B×i×t/365，其中B为可转债票面总金额，i为票面利率1.00%，t为计息天数258天 [5] 赎回程序 - 赎回价格为100.7068元/张，其中面值100元，当期应计利息0.7068元 [5] - 赎回登记日为2025年8月13日，赎回对象为当日收市后登记在册的全部"齐鲁转债"持有人 [5] - 赎回款将于2025年8月14日发放，已办理指定交易的投资者可在证券营业部领取，未办理的由中登上海分公司保管 [6] 交易和转股安排 - 截至2025年8月5日收市后，距离最后交易日8月8日仅剩3个交易日 [1] - 距离最后转股日8月13日仅剩6个交易日 [1] - 8月8日收市后"齐鲁转债"将停止交易，8月13日收市后未转股的可转债将被冻结 [6][7] 税务说明 - 个人投资者需缴纳20%利息所得税，实际派发赎回金额为100.5654元/张（税后） [8] - 居民企业投资者自行缴纳所得税，实际派发金额为100.7068元/张（含税） [8] - 非居民企业投资者暂免征收企业所得税和增值税，实际派发金额为100.7068元/张 [8]

银行资产规模 - 宁波银行和杭州银行总资产规模超万亿元 宁波银行总资产达3.47万亿元 较上年末增长11.04% 杭州银行总资产为2.24万亿元 较上年末增长5.83% [1] - 齐鲁银行和青岛银行总资产处于7000亿元至8000亿元区间 [1] - 常熟银行6月末总资产突破4000亿元 达到4012.51亿元 [1] 营业收入与净利润 - 宁波银行和杭州银行营业收入均超200亿元 宁波银行营业收入为371.60亿元 同比增长7.91% 杭州银行营业收入为200.93亿元 同比增长3.89% [3] - 青岛银行、齐鲁银行和常熟银行营业收入均不及100亿元 常熟银行营业收入同比增速超10% [3] - 宁波银行和杭州银行归母净利润均超100亿元 分别为147.72亿元和116.62亿元 [3] - 杭州银行、青岛银行和齐鲁银行上半年归母净利润同比增长均超16% [3] - 齐鲁银行利息净收入同比增长13.57% 手续费及佣金净收入同比增长13.64% 净息差企稳回升 [3] 信贷投放与业务策略 - 宁波银行聚焦民营小微企业、制造业企业、进出口企业、民生消费等重点领域 加大资源倾斜和支持力度 [4] - 齐鲁银行持续加大对先进制造业、重点基础设施、科技创新等行业领域的支持 强化省市属国企、头雁企业、民营百强企业等名单制营销 [4] - 杭州银行截至上半年末信贷投放规模已超过年度目标的50% 将优化客户结构 [4] 行业分析 - 部分优质区域行净息差将率先筑底 新发放贷款利率降幅明显收窄且有企稳迹象 [3] - 贷款久期短的银行受存量贷款到期新投放冲击较小 [3] - 部分区域行三年期及以上储蓄存款占比高 重定价贡献和存款期限优化空间更大 [3] - 宁波银行和常熟银行2025年半年报业绩快报验证顺周期优质个股基本面拐点可期 [3]

可转债转股价格 - 2025年6月12日起，“齐鲁转债”转股价格由5.14元/股调整为5.00元/股[5] 可转债赎回时间 - 2025年8月8日为“齐鲁转债”最后交易日[3][4][10][13] - 8月13日为最后转股日和赎回登记日[3][4][10][13] - 8月14日为赎回款发放日和摘牌日[3][4][10] 可转债赎回价格 - 赎回价格为100.7068元/张，含当期应计利息0.7068元/张[4][8][9] 投资者赎回金额 - 个人投资者每张税后实际派发赎回金额为100.5654元[10] - 居民企业每张实际派发赎回金额为100.7068元（含税）[11] - 非居民企业每张实际派发赎回金额为100.7068元[11] 其他 - 2025年8月5日“齐鲁转债”二级市场收盘价为124.721元/张[13] - 投资者未及时转股或卖出，可能面临较大投资损失[13]