文章核心观点 - 多家上市银行获大股东及高管增持 显示内部人士对公司未来发展和股价的信心 并可能成为银行板块估值修复的契机 [1][2][3] - 以险资为代表的长期资金持续加仓银行股 主要看重其高股息、经营稳健、流动性好等特征 银行板块配置价值凸显 [4][5] 具体银行增持案例 - **渝农商行**：6位核心高管于2026年1月5日至1月7日期间 以自有资金从二级市场买入该行A股股票192,000股 成交价格区间为每股人民币6.36元至6.42元 [2] - **南京银行**：大股东紫金集团及其控股子公司紫金信托于2025年9月11日至2026年1月12日期间 以集中竞价方式增持该行股份合计123,472,060股 占公司总股本的1.00% [2] - **齐鲁银行**：部分董事、监事、高级管理人员等于2025年9月16日至2025年12月31日期间 通过集中竞价方式增持77.10万股 金额累计达448.22万元 超额完成原定不低于350万元的增持计划 [2] 增持行为释放的信号 - 大股东通过二级市场增持可补充上市银行资本 提升其服务实体经济能力 [3] - 彰显股东对上市银行未来发展和股价表现的信心 [3] - 可能成为上市银行估值修复的重要契机 [3] 险资等长期资金布局银行股 - **平安人寿**通过平安资管受托资金增持农业银行与招商银行H股 [4] - 2025年全年 平安人寿、弘康人寿、瑞众人寿、中国人寿、长城人寿等多家寿险公司频繁举牌银行股 涉及邮储银行、农业银行、建设银行、工商银行、招商银行、郑州银行等多家上市银行 [4] - 预计2026年保险行业新增入市资金或将超过2万亿元 险资对于可提供4%以上股息率的红利资产需求将逐步上行 [4] - 银行股核心吸引力在于突出的高股息特征 能为险资提供稳定且可观的现金流 同时板块规模大、流动性好、经营稳健 匹配险资大规模、长周期配置对安全性与流动性的核心诉求 [4] 行业展望与机构观点 - 展望2026年 银行股受市场青睐的趋势有望延续 [5] - 银行红利属性延续 吸引以险资为代表的长线资金持续增持 继续看好银行板块配置价值 [5] - 银行板块配置价值有望进一步提升 银行股估值仍处低位 [5]

核心观点 - 多家银行获大股东及高管增持 显示其对银行业发展及公司价值的信心 [1][2] - 险资等长线资金积极布局银行股 银行板块因其高股息、稳健经营等特性 配置价值凸显 [4][5] - 银行股估值处于低位 增持行为或成为其估值修复的重要契机 [3][6] 银行股东及高管增持案例 - 渝农商行6位核心高管于2026年1月5日至7日以自有资金增持19.2万股A股 成交价格区间为每股6.36元至6.42元 [2] - 南京银行大股东紫金集团及其控股子公司于2025年9月11日至2026年1月12日增持1.23472060亿股 占公司总股本1.00% [2] - 齐鲁银行部分董事、监事、高级管理人员等于2025年9月16日至12月31日增持77.10万股 累计金额448.22万元 超额完成原定不低于350万元的增持计划 [2] 增持行为释放的信号与影响 - 大股东增持可补充上市银行资本 提升其服务实体经济能力 [3] - 彰显股东对上市银行未来发展和股价表现的信心 [3] - 或将成为上市银行估值修复的重要契机 [3] 险资等长线资金布局银行股 - 2025年平安人寿、弘康人寿、瑞众人寿、中国人寿、长城人寿等多家寿险公司频繁举牌银行股 涉及邮储银行、农业银行、建设银行、工商银行、招商银行、郑州银行等 [4] - 平安人寿通过平安资管受托资金增持农业银行与招商银行H股 [4] - 预计2026年保险行业新增入市资金或将超过2万亿元 险资对可提供4%以上股息率的红利资产需求将逐步上行 [4] - 银行股核心吸引力在于突出的高股息特征 能为险资提供稳定可观的现金流 且板块规模大、流动性好、经营稳健 匹配险资对安全性与流动性的核心诉求 [4] 机构对银行板块的观点 - 中邮证券认为经营稳健的国有大行作为高分红确定性标的 吸引力将持续凸显 [4] - 银河证券研报称银行红利属性延续 吸引以险资为代表的长线资金持续增持 继续看好银行板块配置价值 [5] - 业内人士表示银行板块配置价值有望进一步提升 银行股估值仍处低位 [6]

文章核心观点 - 齐鲁银行作为区域法人银行 将科技金融作为核心战略 通过顶层设计、机构建设、产品创新及生态构建 系统性地推进科技金融业务发展 并取得了显著的阶段性成果 [1][2][3][4][5] 科技金融业务成果与规模 - 截至2025年11月末 科技贷款余额达518亿元 累计服务科技型企业超过万家 [1] - 服务了济南市66%的专精特新企业和86%的“小巨人”企业 [1] - “不止于金融”的综合服务已累计为600余家科技企业赋能 [5] 融资工具创新与资本市场运作 - 2025年9月成功发行山东省首单城商行科创债 金额20亿元 期限5年 票面利率1.84% 认购倍数达4.37倍 [2] - 募集资金专项用于发放科技贷款、投资科技创新企业发行的债券等科创领域 [2] - 通过银联ABS盘活企业应收账款超15亿元 [2] - 未来计划争取承销商资质 为本地科创企业发行债券提供承销服务 [2] - 将发挥信用衍生工具核心交易商优势 积极为中小企业创设信用风险缓释凭证 并推动科创债ETF和主题理财产品创新 [2] 组织架构与服务体系构建 - 将科技金融纳入全行三年发展规划 确立“业务专营、行业专注、人员专业”的“三专”发展策略 [3] - 在全省范围建成科技支行2家、特色支行3家、科技金融中心10家 形成“济青双核引领、区域多点支撑”的格局 [3] - 在2024年济南市科技金融机构擂台赛中以总分第一的成绩荣获优秀奖 [3] - 构建全生命周期服务方案 推出科研贷、远期共赢利率贷款、联投易贷、科创易贷等创新产品和“未来星”、“启明星”两大系列金融解决方案 [3] - 其中“科研贷”被人民银行总行评为“科创金融改革优秀实践案例”和“科技金融产品服务模式创新典型案例” [3] 生态化综合服务模式 - 牵头成立“齐鲁投贷联动合作联盟” 与济南银企协会共同发起“科创企业联合会” 创设“星空学堂”路演平台 [4] - 聚合评估、担保、信贷、投资、交易五大生态伙伴 为科技型企业提供资产评估、贷款担保、股权投资等一站式金融服务 [4] - 通过“联投易贷”等产品满足企业“股权融资+债权融资”的双重需求 例如为某科技公司发放1000万元信用贷款 助其打通后续融资渠道 [4][5]

城商行板块市场表现 - 2024年1月13日，城商行板块整体上涨1.55%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股普涨，宁波银行以4.24%的涨幅领涨，杭州银行上涨3.70%，苏州银行、成都银行、南京银行等涨幅均超过1% [1] - 板块整体成交活跃，江苏银行成交额达15.93亿元，杭州银行成交额19.12亿元，宁波银行成交额19.04亿元 [1] 个股价格与成交情况 - 宁波银行收盘价29.26元，成交量65.54万手，成交额19.04亿元 [1] - 杭州银行收盘价15.96元，成交量120.84万手，成交额19.12亿元 [1] - 江苏银行收盘价10.60元，成交量150.48万手，成交额15.93亿元 [1] - 部分个股下跌或持平，厦门银行下跌0.69%，青岛银行股价持平 [2] 板块资金流向分析 - 当日城商行板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为2.38亿元，同时散户资金净流入1.99亿元 [2] - 游资资金当日从城商行板块净流出，净流出金额为4.37亿元 [2] - 杭州银行获得主力资金净流入7042.20万元，主力净占比3.68%，为板块内最高 [3] - 上海银行获得主力资金净流入6671.10万元，主力净占比高达13.02% [3] - 宁波银行主力资金净流入3718.33万元，但游资净流出显著，净流出约1.40亿元，游资净占比-7.34% [3]

公司股价与估值 - 公司股价自2025年第三季度以来因市场交易因素影响，估值调整充分 [1] - 管理层近期完成新一轮股票增持，认为公司长期成长价值被市场低估 [1] 公司发展规划与评级 - 公司2026年即将进入新的三年规划周期 [1] - 研报长期重点推荐该公司，并维持“买入”评级 [1] 公司财务与股息预测 - 考虑利润增长后，预计公司2025年度股息率为4.65% [1] - 预计公司2026年度股息率为5.20% [1] - 该股息率水平满足长线配置资金的需求 [1]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 李国栋 近日，国家金融监督管理总局潍坊监管分局行政处罚信息公开表（潍金罚决字〔2025〕39、44、45号 ）发布，齐鲁银行（601665）股份有限公司潍坊分 行因违规发放无实际用途贷款，虚增存贷款规模被罚30万元，同时，时任齐鲁银行股份有限公司潍坊分行零售银行部副总经理兼营业部副总经理，时任齐 鲁银行股份有限公司潍坊分行零售银行部总经理助理兼个人金融中心主任双双被警告。 | | 当事人名 | 行政处罚 | 主要违法 | 行政处罚 | 作出决定 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 称 | 决定书文 | 违规行为 | 内容 | 机关 | | | | יס | | | | | | 齐鲁银行 | 潍金罚决 | | | 国家金融 | | 1 | 股份有限 | 字 | | 罚款30万 | 监督管理 | | | 公司潍坊 | (2025) | | 元 | 总局潍坊 | | | 分行 花 折颖 | 39름 | | | 监管分局 | | | (时任务 鲁银行股 | | | | | | | 份有限公 | 潍金罚决 | | | 国家金融 | | | 司 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 核心观点 - 齐鲁银行股价因市场交易因素在2025年三季度后估值调整充分，长期成长价值被市场低估 [1][5] - 公司管理层风格长期稳健，在当前宏观环境下，具备稳定持续增长能力的优质城商行是稀缺资产 [1][11] - 2026年将进入新三年规划周期，公司有望实现万亿资产规模，长期成长路径清晰，PB-ROE具备估值修复空间 [1][11] - 预计2025、2026年度股息率分别为4.65%、5.20%，能满足长线配置资金需求 [1][11] 成长性与战略规划 - **新三年规划目标**：公司即将启动新三年规划，若在2027年达到万亿资产规模，则未来两年年化增速至少需达到12.2% [11] - **历史业绩表现**：在过去三年规划周期（2023-2025年），资产规模年化复合增速达16.2%，利润增速达16.9%（2025年为预测值），位居银行板块前列 [11] - **资本支撑**：可转债成功转股后，2025年三季度末核心一级资本充足率提升至11.5%，资本非常充裕，为资产扩张提供强劲支撑 [11] - **区域优势**：山东省经济增长韧性强，2025年11月末全省信贷增速为7.9%，高于全国水平（6.3%），为信贷增长提供良好沃土 [11] 业务发展与营收驱动 - **贷款增长预测**：预计2025-2027年贷款增速区间位于13%-15% [1][11] - **渠道扩张**：近两年淄博、菏泽、枣庄分行相继开设，即将实现山东省16个地级市全覆盖（仅济宁分行尚未开设），异地分行市场渗透加速将推动信贷持续增长 [11] - **市占率提升**：2025年上半年末，齐鲁银行在山东省内的贷款市占率为2.3%，对比其他地区头部城商行仍有显著提升空间 [11] - **营收增长动力**：规模扩张足够拉动利息净收入实现大个位数的可观增长，预计2026年营收增速维持个位数稳健增长 [11] - **净息差展望**：净息差在2025年出现反弹（前三季度较2024年全年回升3BP），但预计2026年可能因存款付息率降幅收窄及资产端收益率下行压力而小幅降低 [11] 资产质量与盈利能力 - **资产质量优异**：信贷结构反映稳健风险偏好，房地产对公贷款占比已趋近于零，零售贷款占比低，且几乎不投放互联网贷款、消费金融等高波动业务 [11] - **风险指标优化**：不良率和关注率连续下降，2025年上半年不良净生成率降至历史新低0.31%（年化） [11] - **盈利预测**：预计2026年利润将保持双位数以上增长，可转债转股摊薄后ROE依然能够维持12%左右的优异水平 [11] - **信用成本与减值**：信用成本存在进一步降低空间，2025年上半年贷款的信用减值占比已降至61%，资产质量持续优化为后续回补释放利润提供充足空间 [11] 估值与股东回报 - **估值水平**：2025、2026年预测PB估值分别为0.71倍、0.65倍，相对于12%左右的ROE水平存在低估 [11] - **股息回报**：预计2025年度可能小幅提升分红比例以抵消部分可转债转股摊薄影响，预计2025、2026年度股息率分别为4.65%、5.20% [1][11] 财务预测摘要 - **资产规模**：预测总资产将从2025年末的7943亿元增长至2027年末的9981亿元 [12][20] - **净利润**：预测归母净利润将从2025年的57.30亿元增长至2027年的70.54亿元 [12][20] - **关键指标**：预测净息差2025年为1.54%，2026年降至1.46%；不良贷款率从2025年的1.09%持续优化至2027年的0.97% [12][20]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [12] 报告核心观点 - 开年第一周银行板块继续调整，主要受市场风险偏好上升影响，而非基本面预期变化 [2][6][19] - 展望2026年，主流银行将继续保持业绩稳定增长，近期调整后银行股的PB-ROE估值性价比吸引力进一步上升，关注配置时点 [2][6][19] - 交易层面，市场风险偏好上升继续压制银行股估值，但近期调整后，继续看好基本面稳定增长的优质城商行及红利配置型资产 [9][38] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现与调整原因 - 2026年第1周，银行指数累计下跌1.9%，相较沪深300指数超额收益为-4.7%，相较创业板指数超额收益为-5.8% [6][19] - 银行相关指数基金连续九周资金流出，自2025年10月下旬以来，银行相关ETF及指数型基金持续净流出 [22][24] - 银行股的换手率较上周持平，但成交额占比明显下降，预计主动基金的持仓比例进一步降低 [34][40] - 年初调整主要受市场风格因素驱动，基本面总体保持稳定 [8][37] 个股与板块表现 - 渝农商行董事长任职资格获批，管理层不确定性落地推动股价回升 [2][6][19] - 经营层面最稳定的杭州银行领涨城商行板块 [2][6][19] - 去年机构持仓相对高的浦发银行、南京银行、国有大行等个股明显调整 [2][6][19] - 截至1月9日，六大国有行A股平均股息率升至4.01%，相较10年期国债收益率利差为213个基点，H股平均股息率升至5.33%，H股相对A股平均折价率为25% [26][27] 基本面分析 - 市场对房地产及零售资产质量存在结构性担忧，但总体稳定 [8][37] - 按揭贷款方面，预计贷款剩余本金与房屋抵押物货值之比普遍稳定在40%至50%，存在安全边际 [8][37] - 个人经营贷款不良率仍有上升压力，预计2025年下半年以来总体零售贷款的不良生成率高位震荡 [8][37] - 预计2026年全年全国信贷增量继续同比少增，但“十五五”开局之年靠前发力，对公贷款积极投放 [8][37] - 预计2026年净息差仍有小幅度下行压力，但利息净收入增速有望普遍转正，营收压力改善 [8][37] 投资机会关注 - 关注可转债银行股的强赎交易机会，当前股价接近强赎价格的常熟银行、上海银行、重庆银行，基本面业绩预期稳定 [7][29][32] - 重点推荐基本面稳定增长的优质城商行，包括杭州银行、南京银行、江苏银行、齐鲁银行、宁波银行等 [9][38] - 同时推荐交通银行、招商银行等红利配置型资产 [9][38]

中国经济网北京1月9日讯 国家金融监督管理总局网站近日发布的威海监管分局行政处罚信息公开表（威金罚决字〔2025〕23号） 显示，齐鲁银行股份有限公司威海分行流动资金贷款贷后管理不到位。威海金融监管分局对其罚款35万元。 威金罚决字〔2025〕24号显示，李虎（时任齐鲁银行威海分行风险总监）被警告。 原文如下： | 序号 | 当事人名 | 行政处罚 决定书文 | 主要违法 | 行政处罚 | 作出决定 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 称 | 등 | 违规行为 | 内容 | 机关 | | | 齐鲁银行 | 威金罚决 | 流动资金 | | | | 1 | 股份有限 | 字 | 贷款贷后 | 罚款35万 | 威海金融 | | | 公司威海 | (2025) | 管理不到 | 元 | 监管分局 | | | 分行 | 23号 | 位 | | | | | 李虎 (时 | 威金罚决 | 流动资金 | | | | | 任齐鲁银 | 中 | 贷款贷后 | | 威海金融 | | 2 | 行威海分 | | | 警告 | | | | | (2025) | 管理不到 | | 监管分 ...

市场整体表现 - 2024年1月8日，城商行板块整体下跌0.89%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为重庆银行，跌幅达2.70% [1][2] - 从资金流向看，城商行板块整体主力资金净流入673.97万元，游资资金净流入6379.54万元，但散户资金净流出7053.51万元 [2] 个股价格与成交表现 - **重庆银行**：跌幅最大，为2.70%，收盘价10.45元，成交额1.04亿元 [1][2] - **长沙银行**：跌幅1.86%，收盘价9.49元，成交额1.96亿元 [2] - **苏州银行**：跌幅1.58%，收盘价8.10元，成交额3.71亿元 [2] - **宁波银行**：跌幅1.51%，收盘价28.68元，成交额8.49亿元 [2] - **南京银行**：跌幅1.44%，收盘价10.95元，成交额13.42亿元 [2] - **江苏银行**：跌幅1.13%，收盘价10.52元，成交额10.38亿元 [2] - 郑州银行与兰州银行当日股价持平，涨跌幅为0.00% [1] 个股资金流向分析 - **成都银行**：获得主力资金大幅净流入8708.25万元，主力净占比高达16.73%，但游资与散户资金呈净流出状态 [3] - **杭州银行**：主力资金净流入7783.01万元，主力净占比11.99%，游资净流出7610.55万元 [3] - **青岛银行**：主力资金净流入844.80万元，主力净占比7.96% [3] - **上海银行**：主力与游资均呈净流入，分别为741.62万元和839.33万元 [3] - **重庆银行**：主力资金小幅净流出53.56万元，但游资净流入417.77万元 [3] - **贵阳银行**：主力资金净流出433.15万元，但游资净流入1081.73万元 [3]