报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [7] 报告核心观点 - 报告核心观点是看好AI应用、文化出海等主题方向，并重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块 [5][37] - 报告关注OpenAI发布GPT-5.2及新游戏《九牧之野》、《名将杀》的上线表现 [1] 行情回顾 - 周度（2025.12.6-2025.12.12）传媒行业（申万）上涨0.26%，排名申万一级行业第8名，同期沪深300下跌0.08% [1][11] - 细分板块中，影视院线板块表现最佳，周涨幅达5.70%，游戏Ⅱ板块上涨1.06%，而广告营销、数字媒体、出版板块分别下跌2.31%、2.49%、1.78% [11][13] - 个股方面，博纳影业、广西广电、北京文化、三人行和华策影视表现较优，周涨幅分别为+51.70%、+20.53%、+13.29%、+13.13%和+8.23% [1][18] - 恒生科技成分股中，百度集团-SW和腾讯控股表现较好，周涨幅分别为3.62%和0.98% [1][18] 行业重点数据：AI应用 - 2025年11月全球AI网页访问量前五名为：ChatGPT（60.4亿次）、Gemini（13.9亿次）、New Bing（13.2亿次）、DeepSeek（3.4593亿次）、Shop（2.9446亿次） [22][24] - 国内AI网页访问量方面，DeepSeek以3.4593亿次月访问量位居第一，但环比下降2.95%；纳米AI搜索以2.6045亿次位居第二，环比基本持平；豆包月访问量9271万次，环比增长4.84%；百度AI搜索月访问量5263万次，环比增长7.72%；阿里千问网页版月访问量3604万次，环比增长20.67% [2][22][23] 行业重点数据：游戏 - 据Sensor Tower统计，2025年11月中国手游出海收入榜前四名与上月一致，点点互动旗下《Whiteout Survival》和《Kingshot》延续强势表现，排名前两位 [3][28] - 点点互动另一款产品《Tasty Travels: Merge Game》月度收入环比提升10% [3] - Florere Game的末世题材手游《Last Z: Survival Shooter》11月收入环比上涨11%，截至12月6日全球累计收入突破4亿美元 [27] - 周度IOS游戏畅销榜（12月13日）前三名为《王者荣耀》、《金铲铲之战》和《无尽冬日》 [3][26] - 重点新游方面，吉比特雷霆游戏《九牧之野》将于12月18日上线，巨人网络《名将杀》将于12月19日开启不删档测试，目前《名将杀》全网预约人数已超273万 [3][28] 行业重点数据：影视 - 周度（12.6-12.12）电影总票房为12.00亿元 [4][32] - 《疯狂动物城2》为周票房冠军，贡献8.53亿元，占周度总票房的71.0%，累计票房已突破35.7亿元 [4][32][33] - 本周后续（12.16-12.19）将有5部影片待映，重点影片《阿凡达：火与烬》（即《阿凡达3》）将于12月19日上映 [4][34][35] 行业重点事件 - **AI大模型进展**：OpenAI正式发布GPT-5.2模型；腾讯混元2.0上线，采用混合专家架构，总参数4060亿；阿里发布Qwen3-Omni-Flash全模态大模型 [2][36] - **产业投资与合作**：迪士尼公司官宣向OpenAI进行10亿美元股权投资，并达成为期三年的Sora内容授权合作协议 [2][36] - **平台激励政策**：快手发布漫剧创作者激励政策，平台单日消耗达700万，平台收入的99%由合作方获得 [36] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注AI应用、文化出海主题，重点布局游戏、IP、短剧、出版子板块 [5][37] - 具体关注标的包括：巨人网络、恺英网络、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒 [5][37] - 附表给出了重点公司的盈利预测与估值，所有列示公司投资评级均为“买入” [8]

公司近期动态 - 公司于2025年12月16日召开第四届第四十二次董事会临时会议，审议了《公司关于聘任高级管理人员的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于教育服务分部，占比88.49% [1] - 现代物流分部收入占比为37.67% [1] - 文体用品及其他业务收入占比为10.96% [1] - 其他业务收入占比为2.65% [1] - 总部分部收入占比为0.29% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为128亿元 [1]

投资与期限 - 2015年7月2日同意对皖新金智创投增资不超5亿元[2] - 2017年7月17日同意对皖新金智创投增资不超8.5亿元[2] - 2023年7月17日同意延长皖新金智创投合伙期限至2025年6月30日[3] 股权结构 - 安徽新华传媒认缴出资143000万元，占比98.62%[4] - 江苏金智集团认缴出资900万元，占比0.62%[4] - 陈武认缴出资100万元，占比0.07%[4] - 王天寿认缴出资1000万元，占比0.69%[4] 财务数据 - 截至2024年12月31日，资产59375.64万元，净资产58998.03万元[4] - 2024年度营收0元，净利润 - 1704.09万元[4] - 截至2025年9月30日，资产59338.29万元，净资产58608.02万元[4]

会议信息 - 公司2025年12月11日发出第四届董事会第四十二次（临时）会议通知[2] - 会议于2025年12月16日在皖新文化广场4806会议室召开[2] - 本次会议应到董事7人，实到7人[2] 决策事项 - 董事会同意聘任尹翔、纵艳丽为副总经理，任期至第四届董事会任期届满[3] - 董事会同意清算安徽皖新金智科教创业投资合伙企业（有限合伙）[3][4] 人员信息 - 尹翔出生于1973年10月[6] - 纵艳丽出生于1979年11月[6]

公司决议 - 公司于2025年12月16日召开第四届董事会第四十二次（临时）会议 [1] - 会议审议通过了《公司关于同意清算安徽皖新金智科教创业投资合伙企业（有限合伙）的议案》 [1] 清算原因 - 被清算主体为安徽皖新金智科教创业投资合伙企业（有限合伙） [1] - 清算原因为该合伙企业的合伙期限已届满 [1] - 该合伙企业不再新增投资项目 [1]

公司决议 - 公司于2025年12月16日召开第四届董事会第四十二次（临时）会议 [1] - 会议审议通过了《公司关于同意清算安徽皖新金智科教创业投资合伙企业（有限合伙）的议案》 [1] 清算原因 - 拟清算的基金为安徽皖新金智科教创业投资合伙企业（有限合伙） [1] - 清算原因为该合伙企业的合伙期限已届满 [1] - 该合伙企业不再新增投资项目 [1]

资金管理 - 2025年1月20日获批用不超20亿闲置募集资金现金管理，有效期12个月[2] - 2025年6月11日购买交通银行结构性存款产品[3] 收益情况 - 产品赎回获本金14亿、收益1452.97万元，实际年化收益率2.07%[3][4] 资金现状 - 截至公告日，闲置募集资金现金管理余额6亿[5] - 现金管理未超授权范围，无逾期未收回情况[5]

公司现金管理操作 - 公司于2025年6月11日购买了交通银行“蕴通财富”定期型结构性存款产品，并已于公告日赎回 [1] - 本次现金管理操作赎回后，公司获得本金及收益共计14.15亿元，其中实际收益为1452.97万元 [1] - 赎回所得资金已全部划转至公司募集资金专户 [1] 募集资金使用状况 - 截至公告日，公司使用闲置募集资金进行现金管理的余额为6亿元 [1] - 该余额未超过董事会授权的范围 [1] - 公司无逾期未收回的现金管理产品 [1] 未来资金管理计划 - 公司将在董事会授权的额度和期限内，再次使用闲置募集资金开展现金管理 [1]

安徽国企改革板块市场表现 - 2023年12月8日，安徽国企改革板块整体上涨0.13%，领涨个股为铜冠铜箔，涨幅达6.65% [1] - 当日上证指数上涨0.54%至3924.08点，深证成指上涨1.39%至13329.99点，市场整体表现积极 [1] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：铜冠铜箔（涨6.65%至32.86元）、晶合集成（涨5.18%至32.46元）、合肥城建（涨4.98%至12.22元）、全柴动力（涨3.21%至11.56元）、华安证券（涨3.09%至6.68元）[1] - 跌幅居前的个股包括：恒源煤电（跌2.22%至6.62元）、皖能电力（跌1.57%至8.16元）、淮北矿业（跌1.53%至11.60元）、铜陵有色（跌1.37%至5.76元）[2] 板块资金流向 - 当日安徽国企改革板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出2691.67万元，游资资金净流出1665.75万元，而散户资金净流入4357.42万元 [2] - 个股资金流向分化明显，晶合集成获得主力资金净流入2.671亿元，占成交额比例达15.43%，为板块内最高 [3] - 铜冠铜箔主力资金净流入8652.13万元，占比5.27%，但其游资净流出1.10亿元 [3] - 合百集团主力资金净流入6347.07万元，占比8.93% [3] - 部分个股如铜陵有色虽股价下跌，但仍获主力资金净流入4269.35万元，同时游资也净流入3598.36万元 [3] 重点公司成交情况 - 铜冠铜箔成交活跃，成交量达50.21万手，成交额为16.43亿元 [1] - 晶合集成成交量54.30万手，成交额17.28亿元，并获得显著主力资金流入 [1][3] - 国风新材成交量最大，达226.21万手，成交额21.23亿元 [1] - 铜陵有色成交量达409.99万手，成交额23.36亿元，为板块内成交额最高的公司 [2]

中国传媒行业竞争格局 - 行业上市公司众多 主要分为三个竞争梯队 互联网营销与广告领域由利欧股份、芒果超媒等头部企业构成 出版发行与有线电视领域由中南传媒、浙版传媒、山东出版、新华文轩、中文传媒等企业领先 电影、游戏等产业中三七互娱、世纪华通营收较高 [1] 中国传媒行业企业营收排名 - 资本充足的大型传媒企业集团在竞争中较具优势 行业内营业收入排名前三的企业为蓝色光标、利欧股份、三七互娱 2024年三家企业营业收入均超过170亿元 [2] 中国传媒行业市场集中度 - 2024年传媒行业上市公司总体营业收入达5071亿元 行业市场集中度CR3为20.62% CR5为28.14% CR10为41.10% 总体来看行业市场集中度不高 竞争较为激烈 [5] 中国传媒行业企业业绩对比 - 各企业涵盖业务以广告、出版发行、互联网媒体、游戏等为主 2024年三七互娱产品销售毛利率最高 达78.63% [6] 中国传媒行业五力竞争模型分析 - 行业主要由大型企业集团主导 小型企业抢占剩余市场的竞争较为激烈 上游供应商议价能力较强 下游消费者因产品以内容为准可替代性较弱 故议价能力较弱 行业进入门槛较低 新进入者威胁较大 市场被替代的风险较低 [8]