行业投资评级 - 报告对媒体Ⅱ行业给予“推荐”评级 [7] 核心观点 - 报告看好AI应用、文化出海等主题方向，并建议重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [5][34] 行情回顾 - 2026年1月5日至1月11日，传媒行业（申万）上涨13.10%，跑赢同期沪深300指数（上涨2.79%）、上证指数（上涨3.82%）、深证成指（上涨4.40%）、创业板指（上涨3.89%）及恒生科技指数（上涨3.06%）[14] - 细分板块中，广告营销上涨19.17%，电视广播上涨15.15%，游戏上涨13.14%，数字媒体上涨10.53%，影视院线上涨6.66%，出版上涨6.46%[14] - A股个股方面，引力传媒、蓝色光标、东方明珠、易点天下、昆仑万维领涨，涨幅分别为52.62%、49.13%、35.23%、30.10%、29.54%[17][18] - 港股个股方面，心动公司、贪玩、快手、阜博集团、哔哩哔哩涨幅居前，分别上涨18.50%、13.04%、12.75%、12.09%、11.87%[17] AI应用数据 - 2025年12月全球AI产品Web访问量：ChatGPT达57亿次，环比下降5.6%；Gemini达18亿次，环比增长28.38%；DeepSeek达4.5亿次，环比增长30.40%[19][21] - 2025年12月国内AI产品Web访问量前三：DeepSeek（4.511亿次，环比增长30.40%）、纳米AI搜索（2.7876亿次，环比增长7.03%）、纳米AI（1.8941亿次，环比增长12.14%）[20] - OpenRouter平台周度大模型token调用量为6.43T，环比增长15.44%[19] 游戏数据 - 2026年1月10日国内IOS端手游畅销榜前五：《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》、《三国：谋定天下》、《无畏契约：源能行动》[3][23] - 社交推理手游《鹅鸭杀》开启全平台公测，上线24小时新增注册用户突破500万，并登顶iOS免费榜[23] - 2025年12月中国手游出海收入榜前三：《Whiteout Survival》、《Gossip Harbor》、《Kingshot》[3][25] - 点点互动《Whiteout Survival》全球累计收入突破40亿美元；柠檬微趣《Gossip Harbor》12月收入环比上涨7%，创历史新高；点点互动《Tasty Travels: Merge Game》12月收入环比提升30%[25] - 近期及后续上线新游包括：腾讯《逆战：未来》（1月13日）、鹰角《明日方舟：终末地》（1月22日）、腾讯《全明星觉醒》（1月22日）、三七《生存33天》（2月15日）[3][26][27] 影视数据 - 2026年1月5日至1月11日，国内电影周度总票房为3.62亿元[4][29] - 周度票房前三影片：《匿杀》（8512.96万元，占比23.5%）、《阿凡达3》（7307.60万元，占比20.2%）、《寻秦记》（6752.48万元，占比18.6%）[29][30] - 后续（1月12日至1月18日）预计有7部新影片上映[4][30] - 短剧出海方面，2025年12月29日至2026年1月4日，海外微短剧APP素材投放总量达69.5万组，较上期增加2.82%[31] - 素材投放榜前五平台：DramaWave（昆仑万维，12.1万组）、My Drama（7.3万组）、NetShort（6.5万组）、FreeReels（昆仑万维，4.6万组）、StardustTV（4.6万组）[4][31][32] 行业重点事件 - 智元机器人与MiniMax达成合作，MiniMax将为智元机器人提供文本到语音全流程AI技术支持[2][33] - 腾讯微信小程序推出“AI应用及线上工具小程序成长计划”，为开发者提供免费混元大模型Token等资源支持[2][33] - 马斯克旗下AI创企xAI完成规模200亿美元（约合人民币1396.8亿元）的E轮融资[2][33] - AI公司智谱及MiniMax登陆港交所，MiniMax首日收盘市值达1067亿港币[2][33] - OpenAI推出ChatGPT Health模式，专注于健康医疗领域对话[2][33] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注AI应用、文化出海主题，重点布局游戏、IP、短剧、营销、出版子板块[5][34] - 具体推荐关注标的包括：巨人网络、恺英网络、完美世界、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等[5][34] - 报告附有重点公司盈利预测表，涵盖上述部分公司2024年至2026年的EPS及PE预测[11]

公司股价与交易表现 - 2025年1月13日盘中，公司股价下跌2.10%，报6.98元/股，总市值136.66亿元，当日成交额1.79亿元，换手率1.29% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2703.78万元，其中特大单净卖出744.51万元，大单净卖出1959.27万元 [1] - 公司股价年初以来上涨7.72%，近5日、近20日、近60日分别上涨5.76%、8.39%、9.92% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为出版物的批发零售、文体用品零售、音像出版及广告传媒，其主营业务收入构成为：教育服务分部88.49%，现代物流分部37.67%，文化服务分部10.96%，其他(补充)2.65%，总部分部0.29%，其他分部0.12% [1] - 公司所属申万行业为传媒-出版-大众出版，所属概念板块包括在线教育、影视传媒、智谱AI概念、网络游戏、DeepSeek概念等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.57万户，较上期减少1.29%，人均流通股为76255股，较上期增加1.30% [2] - 截至同期，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股732.81万股，较上期减少210.93万股；南方中证1000ETF为第七大流通股东，持股537.85万股，较上期减少4.29万股；东方红睿元混合基金已退出十大流通股东之列 [3] - 公司A股上市后累计派现45.78亿元，近三年累计派现15.53亿元 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入68.51亿元，同比减少17.83% [2] - 同期，公司实现归母净利润9.56亿元，同比增长17.71% [2]

公司资产运作与关联交易 - 公司于2016年实施了一项创新型资产运作模式 [1] - 因该运作模式存在过渡性安排，导致过渡期内公司子公司的房屋租赁事项构成了关联交易 [1] - 目前至不可撤销的剩余全部租赁期限内，公司下属公司应向项目公司支付租金总额合计约为1.53亿元 [1]

公司近期董事会决议 - 公司于1月7日召开第四届董事会第四十三次(临时)会议 [1] - 会议审议通过了《公司关于确认向关联方租赁物业的议案》 [1] - 会议审议通过了《公司关于使用暂时闲置的非公开发行股票募集资金进行现金管理授权的议案》 [1]

资金管理 - 公司授权2026年1月20日至2027年1月19日使用不超20亿闲置募集资金现金管理[5] - 前期兴业、交通银行结构性存款投资本金分别为6亿和14亿[3] 募集资金 - 公司非公开发行股票募资总额19.9999999134亿元，净额19.5904701759亿元[7] - 截至2026年1月4日，募集资金余额24.200777亿元[7] 财务数据 - 2025年9月30日资产总额198.427233亿元，负债75.068603亿元，净资产123.358630亿元[16] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额7.149570亿元[16]

现金管理额度及期限 - 本次现金管理额度不超过20亿元，期限为2026年1月20日至2027年1月19日，资金可循环滚动使用[2][5][12] - 2025年1月20日至2026年1月19日，被授权用不超过20亿元闲置募集资金现金管理[3][4] 资金余额情况 - 截至2026年1月4日，非公开发行股票募集资金余额242007.77万元，现金管理余额20亿元，专户存储余额42007.77万元[8] 历史募集资金情况 - 2016年非公开发行股票169204737股，每股11.82元，募集资金总额1999999991.34元，净额1959047017.59元[7] 现金管理收益情况 - 2025年兴业银行两笔结构性存款分别收益329.18万元、332.71万元，交通银行两笔分别收益418.85万元、1452.97万元[6] 资产负债情况 - 2024年12月31日，资产总额1929319.92万元，负债总额766752.31万元，净资产1162567.61万元[17] - 2025年9月30日，资产总额1984272.33万元，负债总额750686.03万元，净资产1233586.30万元[17] 现金流情况 - 2024年度经营活动现金流量净额119293.56万元，2025年1 - 9月为71495.70万元[17] 决策审议情况 - 现金管理事项2026年1月7日经第四届董事会第四十三次（临时）会议审议通过，保荐机构同意，无需股东会审议[2][14] - 审计委员会认为现金管理可提高效率、增加收益、符合规定，同意进行[19] 其他要点 - 保荐机构为国金证券股份有限公司[20] - 将闲置募集资金投资保本型现金管理产品[20] - 单项产品投资持有期限不超过12个月且不得质押[20] - 本次募集资金使用计划利于提高闲置资金效率，不抵触项目计划等[21]

证券代码：601801 证券简称：皖新传媒 公告编号：临 2026-002 安徽新华传媒股份有限公司 公司第三届董事会第二十次（临时）会议、2016年第四次临时股东大会审议 通过了《关于公司内部资产重组的议案》及《公司关于以部分自有门店物业为标 的资产开展创新型资产运作模式暨涉及首发部分募集资金投资项目相关资产转 让的议案》，公司在以16处自有门店物业的房产权及对应的土地使用权出资设立 1 关于确认公司向关联方租赁物业的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●安徽新华传媒股份有限公司（以下简称公司）于2016年实施创新型资产运 作模式，因过渡性安排，过渡期内公司子公司的房屋租赁事项构成了关联交易， 目前至不可撤销的剩余全部租赁期限内，公司下属公司应向项目公司支付租金总 额合计约为1.53亿元。 ●过渡期内，公司子公司与项目公司之间的房屋租赁构成关联交易，但不构 成重大资产重组。 ●本项交易已经公司独立董事专门会议2026年第一次会议、第四届董事会审 计委员会2026年第一次会议前置审议通过，并经 ...

证券代码：601801 证券简称：皖新传媒 公告编号：临 2026-001 安徽新华传媒股份有限公司 第四届董事会第四十三次（临时）会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一）安徽新华传媒股份有限公司（以下简称公司）第四届董事会第四十三 次（临时）会议（以下简称本次会议）的召开符合《公司法》和《公司章程》等 有关法律法规的规定。 （二）公司于 2025 年 12 月 31 日向董事和高管以电子邮件等方式发出召开 本次会议的通知。 （三）公司于2026年1月 7日以现场结合通讯表决方式在皖新文化广场4806 会议室召开本次会议。 （四）本次会议应到董事 7 人，实到董事 7 人。 （五）本次会议由董事长张克文先生主持，公司高管等人员列席了会议。 二、董事会会议审议情况 （一）《公司关于确认向关联方租赁物业的议案》 具体内容详见同日刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及《中国 证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》上的《皖新传媒关于确认公司 向关联方租赁物业的公告 ...

公司资产运作与关联交易 - 公司因中信皖新阅嘉专项计划第三个回售行权日（2026年1月19日）临近，将按既定方案进行资产运作，由皖新租赁先回购承接资产及权益再转让 [1] - 在资产运作的过渡期内，8家项目公司与5家下属公司的门店物业租赁构成关联交易，但明确不构成重大资产重组 [1] - 该关联交易已通过公司相关会议审议，无需提交股东大会审议 [1] 租赁安排与财务影响 - 关联交易涉及的租赁期限为当前至不可撤销剩余租赁期结束日（2036年9月30日） [1] - 在此租赁期内，相关下属公司需支付的租金总额约为1.53亿元人民币 [1]

大会概况与行业背景 - 2026实体书店发展大会（原中国书店大会）于1月6日在北京召开，主题为“阅读新纪元，书店新坐标”，旨在为实体书店高质量发展探索新路径[1] - 大会由中国书刊发行业协会、安徽新华发行（集团）控股有限公司、百道网联合主办，多位行业主管部门领导及六位行业标杆人物发表致辞与主旨演讲[3] - 行业正处在深度调整期、动能转换期、生态重构期“三期交汇”的关键节点，但政策利好、需求升级等确定因素占主导[5] - 2026年2月1日《全民阅读促进条例》将正式实施，每年4月第4周确立为全民阅读周，标志着全民阅读上升至国家意志和法制化层面[5] 行业转型方向与战略 - 实体书店的“新坐标”核心是功能与价值的再定义：需成为全民阅读的“深耕者”与“推广中枢”、文化消费的“体验中心”与“美学空间”、产业生态的“创新节点”与“服务枢纽”[6] - 行业需通过“价值引领、服务延伸、生态构建”三位一体路径焕发新生[8] - 实体书店应推进三方面升级：以专业内容供给做“有温度的供给者”；延伸服务构建便捷阅读体系，成为“贴民心的会客厅”；与多领域建立“阅读超链接”，化身“会跨界的连接者”[8] - 核心竞争力在于阅读内容与效率提升的结合，未来希望推动行业会员互通，实现资源共享与协同发展[28] 校园书店创新实践（湖北新华“倍阅”） - 湖北新华打造“倍阅”校园书店品牌，8年内在全省高校建成29家各具特色的门店，从共建试点跃升至名校进驻[11] - 品牌诞生逻辑：服务湖北200万高校学子；响应超90%大学生对优质阅读与交流空间的需求；作为转型试验田探索社会效益与经济效益统一的路径[12] - 构建四大创新体系：理念上打造“学生主场”，采用“派驻店长+学生团队”模式；活动上每年举办近千场文化活动，红色共读项目覆盖80余所高校、影响30万人次，带动年均图书销售近500万元、政策读物发行近2千万册；业态上以“图书+咖啡+文创+活动”为核心，非书品类营收从不足百万跃升至近2000万元；模式上构建校、生、社会共创生态圈[12] - 未来规划三大跨越：升级为支撑高校人才培养的综合文化教育服务平台；走出校园成为城市青春文化节点；转型为产学研融合新引擎，并倡议成立长江流域高校校园文化产业联盟[13] 城市文化综合体标杆（深圳“湾区之眼”） - “湾区之眼”项目定位为粤港澳大湾区文旅目的地、文化商业综合体与城市文化源动力中心，总建筑面积达13.1万平方米[16] - 项目以“书”为核心原点，打造8400平方米高品质阅读空间，引入《三体》VR体验中心等IP业态与专业剧场，构建“阅读+文创+演艺+科技”多元产业生态[16] - 推出“你买书我买单”通借通还、非遗活态传承等普惠服务，每年计划举办超千场特色文化活动[16] - 开业仅百天，客流突破300万人次，全网宣传触达超6000万人次[16] - 未来计划十年内打造具有全球影响力的大湾区国际文化会客厅[16] 品牌矩阵与轻资产扩张（福建“大梦书屋”） - 大梦书屋是海峡出版发行集团、福建教育出版社旗下文化品牌，历经11年发展，形成12家直营门店+40余家“大梦阅读空间”的公共文化服务网络，总营业面积超1.5万平方米[18] - 累计举办阅读活动近2000场，辐射读者800万人次，成为全国社办书店中门店数最多的品牌[18] - 拥有“一主四副”品牌矩阵：主品牌聚焦核心阅读服务；“大梦阅读空间”拓展合作场景；“大梦Kids”深耕亲子阅读；“大梦咖啡”为营收和毛利贡献显著；“大梦生活”依托集团出版资源开发文创产品，近年销售额保持三位数增长[18] - 创新与福州市图书馆共创“馆中有店，店中有馆”模式，读者凭市民卡可借阅书店新书，该案例获评全国公共文化融合标杆[19] - “大梦阅读空间”子品牌采取轻资产合作模式（合作方投入，大梦负责选书、空间打造及活动），自2018年以来已建成40余家[19] 产品力驱动与跨界合作（安徽新华案例） - 产品力是对实体书店本质的回归，是全民阅读落地的核心支撑[21] - 与保利合作社区书局“阅界”：提供从文化空间设计咨询、选品服务到数字化平台授权、活动组织等整体方案；市集活动向保利收取营销费同时赚取C端利润，推动项目毛利率达50%-60%；“欢迎回家”公益合作将地产营销经费转化为文化投入，已落地4家门店[21] - “逍遥诗茶社”开业仅一周，凭借扎实产品力斩获15.3万小红书自然流量，成为现象级文化空间[22] - 成功方法论包括：构建宏观与微观结合的选址模型；采用多维表格支撑小团队高效协同；引入餐饮界前沿平台；通过“扩思考模型”降低原创产品风险；拆解148个小流程沉淀实战经验[22] 民营书店坚守与创新（南昌“青苑书店”） - 青苑书店自1992年创办，从20平米小店成长为2000平米综合阅读空间，店内保留80年代风格以唤起纯粹阅读热情[24] - 选书是核心根基，团队凭30年数据与读者画像精挑优质书目[25] - 全年举办260余场全民阅读活动，触达近300万人次，活动最高可容纳700人[25] - 疫情期间开展300多场线上活动，一场直播两小时销售700多套图书，成功将线下会员转化为线上粉丝[25] - 践行社会责任：提供大学生勤工俭学岗位；移动书摊走进80多个企业、社区；捐赠两万多册图书；创办本土读书刊物[25] 技术赋能与商业模式创新（浙江“无料书铺”） - 无料书铺通过“向后退回归阅读本质，向前看拥抱AI技术”路径实现可持续发展[27] - “向后退”：关闭30余家纯零售门店，聚焦家庭单元，打造“无料书库+家庭阅读中心”，研发标准化阅读产品（涵盖3-12岁双语、文学、科普阅读体系）[27] - 转型模式已跑通：杭州春江花月馆2025年营收273万元、净利润110万元，学员达247人；温州瑞安字趣店年营收超50万元，净利润16万元；全国5家直营店、7家加盟店全部盈利，服务学员700余人，相关营收超1000万元[27] - “向前看”：与掌阅合作推出“书点点AI”场景工具，实现到店扫码导购、图书推荐、用户画像匹配；引入咖啡机器人、家庭陪伴机器人等智能硬件以降低运营成本[28]