报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 盈利增速基本稳定 - 24Q1-3归母净利润同比增长10.8%,增速较24H1上升0.2pc;营收同比增长3.2%,增速较24H1下降1.1pc [2] - 整体来看,成都银行盈利增速稳定,营收增速放缓主要源于规模增速、非息收入小幅放缓 [2] 单季息差环比改善 - 24Q3单季息差(期初期末口径)环比上升2bp至1.59%,主要得益于负债端成本改善,资产端收益率稳定 [3] - 24Q3资产收益率环比持平于3.74%,24Q3负债成本率环比下降4bp至2.21%,主要受存款利率调降利好释放,以及同业负债成本随市场利率下降而改善 [3] 资产质量指标稳定 - 24Q3末不良率、关注率环比24Q2末分别持平、-1bp至0.66%、0.43%,资产质量稳定,在上市银行中处于较优水平 [4] - 24Q3末拨备覆盖率环比增加1pc至497%,风险抵补能力略有增强 [4] 财务数据总结 盈利能力 - 预计2024-2026年成都银行归母净利润同比增长10.15%/5.54%/6.22% [5] - 对应BPS 19.54/22.03/24.68元 [5] 资产质量 - 24Q3末不良率0.66%,关注率0.43%,资产质量稳定 [4] - 24Q3末拨备覆盖率497%,风险抵补能力略有增强 [4] 资本充足 - 24Q3末核心一级资本充足率8.40%,一级资本充足率9.11%,资本充足率13.40% [7]

会议审议 - 审议通过《关于成都银行股份有限公司2024年第三季度报告的议案》，5票同意[2] 报告评价 - 监事会认为2024年第三季度报告编制和审议合规，内容真实准确完整[2] 会议听取 - 听取2024年第三季度内部审计等多项报告[3] 情况通报 - 通报国家金融监督管理总局四川监管局公司治理监管评估情况[3]

会议情况 - 第八届董事会第六次会议于2024年10月29日召开，应出席有表决权董事11名[2] 议案表决 - 2024年第三季度报告议案表决全票通过[4] - 董事会对行长及相关专门委员会授权议案表决全票通过[7] - 修订关联交易管理办法议案表决全票通过[7] - 与关联方关联交易议案表决全票通过[7] - 签订医保相关合同议案表决全票通过[8] - 召开临时股东大会议案表决全票通过[10] 其他事项 - 申请发行2025年不超110亿元减记型无固定期限资本债券[5] - 增补第八届董事会消保委委员徐登义、余力[7] - 会议通报公司治理监管评估情况[10]

财务指标 - 2024年1-9月营业收入为172.41亿元，同比增长3.23%[5] - 2024年1-9月净利润为90.39亿元，同比增长10.81%[5] - 2024年9月30日总资产为12,216.38亿元，较2023年末增长11.95%[6] - 2024年9月30日发放贷款和垫款总额为7,223.12亿元，较2023年末增长15.43%[6] - 2024年9月30日吸收存款为8,746.72亿元，较2023年末增长12.08%[6] - 总资产达12,216.38亿元，较上年末增长11.95%[15] - 存款总额8,746.72亿元，较上年末增长12.08%[15] - 贷款总额7,223.12亿元，较上年末增长15.43%[15] - 实现营业收入172.41亿元，同比增长3.23%[15] - 实现归属于母公司股东的净利润90.38亿元，同比增长10.81%[15] - 基本每股收益2.37元，同比增长0.21元[15] - 资产利润率1.04%，加权平均净资产收益率13.16%[15] - 不良贷款率0.66%，较上年末下降0.02个百分点[16] - 拨备覆盖率497.40%[16] - 贷款拨备率3.29%[18] - 吸收存款总额为874,672,477千元，较上年末增加94,251,188千元[21] - 发放贷款和垫款总额为722,312,222千元，较上年末增加96,570,003千元[21] - 核心一级资本充足率为8.40%，一级资本充足率为9.11%，资本充足率为13.40%[22] - 杠杆率为6.03%[24] - 流动性覆盖率为267.34%[25] - 正常类贷款占比为98.91%，不良贷款率为0.66%[26] - 资产总额为1,221,637,564千元，较上年末增加130,394,495千元[28] - 2024年9月30日负债总额为11,445.74亿元，较2023年12月31日增加12.21%[29] - 2024年9月30日股东权益总额为770.64亿元，较2023年12月31日增加8.08%[29] 现金流 - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-199.45亿元[34] - 2024年1-9月客户贷款和垫款净增加额为974.98亿元[34] - 2024年1-9月为交易目的而持有的金融资产净增加额为350.74亿元[34] - 2024年1-9月收取利息、手续费及佣金的现金为283.64亿元[34] - 2024年1-9月客户存款及同业存放款项净增加额为876.35亿元[34] - 2024年1-9月拆入资金净增加额为52.06亿元[34] - 2024年1-9月收回投资收到的现金为81,474,067千元[35] - 2024年1-9月取得投资收益收到的现金为8,675,039千元[35] - 2024年1-9月投资活动现金流入小计为90,152,274千元[35] - 2024年1-9月投资活动现金流出小计为49,237,688千元[35] - 2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为40,914,586千元[35] - 2024年1-9月发行债券收到的现金为199,482,875千元[35] - 2024年1-9月筹资活动现金流出小计为185,358,653千元[35] - 2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为14,124,222千元[35] - 2024年1-9月现金及现金等价物净变动额为35,070,487千元[35] - 2024年9月30日期末现金及现金等价物余额为75,590,426千元[35] 其他收益和损益 - 2024年1-9月手续费及佣金支出下降40.20%，主要是代理及其他手续费支出减少[9] - 2024年1-9月其他收益下降51.72%，主要是政府补助收入减少[9] - 2024年1-9月资产处置损益增加147.29%，主要是资产处置收益增加[9] - 2024年1-9月其他资产减值损失下降100%，主要是抵债资产减值计提减少[10] - 2024年1-9月重新计量设定受益计划变动额增加76.75%，主要是退休福利精算变动[10]

财报披露 - 公司拟于2024年10月30日披露2024年第三季度报告[2] 业绩说明会 - 召开时间为2024年11月1日15:00 - 16:00[2][3][5][6] - 形式为网络文字互动[4][5] - 地点为全景网“投资者关系互动平台”[2][5][6] 投资者参与 - 可于2024年10月30日17:00前发问题至邮箱或会议时提问[2][6] 参会人员 - 有董事长、行长等[5] 联系信息 - 联系人是董事会办公室投资者关系管理团队[8] - 电话028 - 86160295[8] - 邮箱ir@bocd.com.cn[6][8]

人事变动 - 公司收到徐登义董事、行长任职资格批复[1] - 徐登义副董事长任职资格尚待监管核准[1] 其他信息 - 徐登义简历详见2024年6月13日公告[1] - 公告发布时间为2024年10月24日[1]

成银转债情况 - 成银转债发行总额80亿元，期限6年，各年票面利率不同[4] - 初始转股价格14.53元/股，当前12.23元/股[4] - 截至2024年9月30日，累计28.03771亿元转股，占比35.05%[2][5] - 截至2024年9月30日，未转股金额51.96229亿元，占比64.95%[2][8] 转股股份情况 - 截至2024年9月30日，转股形成股份2.01713945亿股，占比5.58%[2][5] - 2024年7 - 9月，19.2万元转股，形成股份15,692股[2][5] 股东持股情况 - 截至2024年9月30日，成都交子金控转股后持股7.62778873亿股，占比19.9996%[7] - 截至2024年9月30日，丰隆银行转股后持股7.53532373亿股，占比19.76%[8] 股本情况 - 2024年9月30日，限售股7,377,158股，无限售股3,806,588,121股，总股本3,813,965,279股[10]

报告公司投资评级 - 报告维持成都银行"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年上半年,成都银行营收和利润均实现正增长,营收同比增长4.3%,归母净利润同比增长10.6% [5] - 公司业务规模稳步扩大,贷款和存款均保持较快增长,分别同比增长22.8%和14.6% [5] - 非息收入增长显著,同比增长13.9%,其中理财及资产管理业务同比增长58.6% [6] - 资产质量保持平稳,不良率维持在0.66%,拨备覆盖率为496.02% [6] 财务数据总结 - 预测2024-2026年EPS分别为3.37元、3.71元、4.15元,归母净利润增速为10.03%、10.04%、11.90% [7] - 根据DDM模型和PB-ROE模型,给予公司合理价值区间为19.46-19.93元,对应2024年PE为5.78-5.92倍 [6][9] - 公司2023-2025年的PB估值分别为0.67倍、0.65倍、0.56倍,低于同业平均水平 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予成都银行"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩承压，净利息收入为主要拖累因素 - 2024Q2单季营收增速为2.45%，较一季度下滑3.8个百分点 [1] - 单季归母净利润增速为8.75%，较一季度下滑4.1个百分点 [1] - 主要是净利息收入下滑拖累业绩表现，量价双重因素形成拖累，价格拖累更为明显 [1] 非息净收入的贡献有所增加 - 2024Q2单季度其他非息收入增速为23.5%，较一季度明显提升27个百分点，主要是债券转让收入增加 [2] - 手续费及佣金净收入增速为43.1%，较一季度明显提升27.3个百分点，理财及资产管理、担保及承诺、银行卡业务都有较大增长 [2] 资产质量整体保持稳定 - 截至2024Q2末，不良率较Q1末持平，关注率较Q1末小幅抬升4个百分点 [3] - 零售领域面临一定资产质量压力，个人购房贷款不良率较年初抬升18个百分点 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年营收增速分别为5.96%、7.67%、10.77%，归母净利润增速分别为10.53%、10.99%、11.50% [4] - 给予公司目标2024年PB 0.8倍，对应目标价15.48元，维持"买入"评级 [4]

报告评级 - 报告给予成都银行"增持"评级 [5] 报告核心观点 - 成都银行2024年二季度在信贷增速放缓、息差下降的情况下净利息收入环比负增,不过中收在理财规模增长的带动下表现较好,其他非息受债市走牛也对收入提供了一定支撑,营收整体累计同比增速较一季度下降2个百分点至4.3%;公司资产质量继续保持优秀水平,拨备计提力度基本稳定,净利润累计同比增速较一季度下降2.2个百分点至10.6% [9] - 2024年上半年,成都银行新增大部分由对公端基建类贷款贡献,上半年基建类贷款保持了较高的增长,新增基建类贷款占总新增贷款的比重为84%,较2023年提升了28.9%,是对公新增的主要力量 [33] - 成都银行中收上半年同比增长31.9%,主要是得益于理财业务相关的管理费收入增长较多,上半年理财产品规模增长至823.77亿元,增长规模接近百亿,因此理财手续费收入同比增长58.5%,带动中收实现较快增长 [39] 财务数据总结 盈利能力 - 2024E/2025E净利润预测为128.5/139.2亿元 [50] - 2023A-2026E净息差分别为1.75%/1.56%/1.42%/1.35% [51] - 2023A-2026E ROAA分别为1.16%/1.09%/1.01%/0.95%,ROAE分别为19.36%/18.44%/17.58%/17.03% [51] 资产负债 - 2023A-2026E贷款余额增速分别为28.33%/28.00%/20.00%/20.00% [53] - 2023A-2026E存款余额增速分别为19.22%/18.00%/18.00%/18.00% [53] - 2023A-2026E资本充足率分别为13.07%/12.22%/11.55%/11.03%,核心资本充足率分别为8.45%/8.27%/8.15%/8.07% [54] 资产质量 - 2024年二季度不良率为0.66%,较年初基本保持稳定 [43] - 2024年二季度拨备覆盖率为496.04%,较年初下降7.71个百分点,拨贷比为3.28%,较年初下降6个百分点 [43]