会议信息 - 股东大会于2024年12月4日在成都银行大厦召开[2] - 775名股东和代理人出席，持股2,348,947,212股，占比59.7914%[2] - 13名董事、5名监事全部出席[3] 议案结果 - 申请发行2025年资本工具议案获通过，A股同意票占99.8426%[4] - 第1项议案为特别决议议案获2/3以上表决通过[4] 律师见证 - 北京市君合律师事务所见证，律师为王晗、牛津[5] - 律师认为会议召集等事宜合规，表决结果有效[6]

资本补充计划 - 公司拟于2025年择机发行减记型无固定期限资本债券补充资本[17] - 发行规模总计不超过110亿元[17] - 发行市场为全国银行间债券市场[17] 债券相关条款 - 债券期限与发行人持续经营存续期一致[17] - 自发行之日起5年后发行人有权部分或全部赎回[19] 授权期限 - 授权有效期限自股东大会批准之日起36个月[20]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于12月4日9点30分在成都银行大厦5楼3号会议室召开[3] - 网络投票起止时间为2024年12月4日，各平台有不同投票时段[5] 议案情况 - 本次股东大会审议申请发行2025年资本工具的议案[8] 登记与联系信息 - 非现场登记时间为11月29日、12月2日特定时段，资料寄至董事会办公室[17] - 联系地址、邮编、电话、邮箱信息[20]

人事变动 - 公司多位董事任职资格获四川监管局核准[1] - 付剑峰、余力任公司董事，六人简历详见相关公告[1][3] - 原任期届满的四位独立董事不再履职[3]

报告公司投资评级 - 成都银行维持“买入”评级[2] 报告的核心观点 - 成都银行立足成渝经济圈信贷稳健增长单季净息差边际企稳资产质量保持优异[2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度成都银行实现营业收入172.41亿元同比+3.23%实现归母净利润90.38亿元同比+10.81%截至2024年9月末总资产总负债规模分别达1.22 1.14万亿元较上年末+11.95% +12.22%加权ROE（未年化）13.16%同比 -0.59pct[2] - 利息净收入136.04亿元同比+1.78%增速较上季度 -0.13pct增速降幅边际收窄非息收入36.37亿元同比+9.02%总投资收益（投资收益+公允价值变动收益）34.51亿元同比+22.59%为业绩增长主要支撑测算投资收益率（年化）1.50%同比+0.28pct[2] 贷款存款情况 - 截至24Q3末贷款总额（不含应计利息）7210.97亿元较上年末+15.48%环比+2.07%其中零售贷款占比18.41%占比较上年末 -1.34pct较24年年中+0.38pct[2] - 截至24Q3末存款总额（不含应计利息）8558.78亿元较上年末+12.08%环比+1.97%其中定期存款占比68.49%占比较上年末+12.19%较24年年中+3.75%[2] 净息差情况 - 测算前三季度净息差为1.69%环比 -1bp生息率付息率分别为3.97% 2.27%环比分别持平 -2bp24Q3单季净息差为1.62%环比+2bp生息率付息率分别为3.81% 2.18%环比分别持平 -4bp负债成本调降效用显现[2] 资产质量情况 - 截至报告期末不良率维持在0.66%环比持平关注率0.43%环比 -2bp不良率+关注率继续保持低位拨备覆盖率高位提升截至24Q3末拨备覆盖率环比+1.38pct至497.40%拨贷比3.29%环比+1bp[2] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年成都银行营业收入为227.69 245.24 269.54亿元归母净利润为128.12 141.51 158.23亿元每股净资产为20.96 24.82 29.38元对应11月8日收盘价的PB估值为0.75 0.64 0.54倍[2][3]

分组1 - 报告公司投资评级：买入[7] - 报告的核心观点：成都银行具有深厚地方国资背景，专注于对公政信业务，在成渝经济圈中扮演着西部龙头的角色。近年来，企业充分把握区位战略升级的时代红利，迅速扩张成为西部首家资产达到“万亿级”的银行，资产状况健康优异，发展势头稳健强劲。在成渝地区升级成为国家级经济建设战略的背景下，成都银行已经成功跻身城商行头部之一，在推动地方经济方面注入了强大的金融支持[1] - 成都地区经济发展与未来[15][17][31] 分组2 - 历史沿革与发展现状[39][40][41] - 信贷业务[42][43][44][45][46][48][49][50] - 助力产业规划升级，追求多元对公业务发展[54][55] 分组3 - 存贷款结构分析及同业对标[59][60][61][62][63][64][65] - 盈利能力分析及同业对标[66][67][68][69] - 资产质量分析及同业对标[70][71][72][73] 分组4 - 盈利预测[75][76] - 投资建议[79] - 财务预测摘要[82]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级，目标价格为19.49元/股 [6] 报告的核心观点 - 营收增速有所下行，净利润保持两位数增长，归母净利润同比增速为10.8% [2] - 规模稳步扩张，贷款同比增速超20%，总资产和贷款同比增速分别为14.9%和22.2% [2] - 资产质量优异，拨备夯实，资本充足率边际改善，不良率为0.66%，拨备覆盖率为497.4% [2] - 预测公司24/25/26年归母净利润同比增速为11.1%/9.4%/10.5%，EPS为3.40/3.72/4.11元，BVPS为19.49/22.22/25.24元，当前股价对应24/25/26年PB为0.82X/0.72X/0.63X [3] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 营收增速有所下行，净利润保持两位数增长，归母净利润同比增速为10.8% [2] - 规模稳步扩张，贷款同比增速超20%，总资产和贷款同比增速分别为14.9%和22.2% [2] - 资产质量优异，拨备夯实，资本充足率边际改善，不良率为0.66%，拨备覆盖率为497.4% [2] 盈利预测与投资建议 - 预测公司24/25/26年归母净利润同比增速为11.1%/9.4%/10.5%，EPS为3.40/3.72/4.11元，BVPS为19.49/22.22/25.24元，当前股价对应24/25/26年PB为0.82X/0.72X/0.63X [3] - 维持"买入"评级，目标价格为19.49元/股 [6] 公司主要财务信息 - 2022A至2026E的营业收入、营业利润、归属母公司净利润的同比增长率分别为13.1%/7.2%/5.3%/5.7%/7.0%、32.9%/18.9%/9.9%/9.4%/10.5%、28.2%/16.2%/11.1%/9.4%/10.5% [5] - 每股收益(EPS)和每股净资产(BVPS)分别为2.69/3.06/3.40/3.72/4.11元和14.67/16.99/19.49/22.22/25.24元 [5] - 总资产收益率(ROAA)和平均净资产收益率(ROAE)分别为1.2%/1.2%/1.1%/1.1%/1.0%和19.5%/18.8%/18.6%/17.8%/17.3% [5] - 市盈率(P/E)和市净率(P/B)分别为5.95/5.32/4.71/4.30/3.89和1.09/0.94/0.82/0.72/0.63 [5]

报告投资评级 - 成都银行投资评级为增持（首次覆盖）[1] 报告核心观点 - 成都银行规模保持稳步提升，不良贷款率保持在较低水平，拨备指标维持行业前列，稳定的资产增长和优秀的资产质量支撑公司业绩稳定提升[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024Q1 - Q3公司累计营收172亿元，同比增长3.2%，归母净利润90亿元，同比增长10.8%[1] - 2024年第三季度公司总资产12,216.38亿元，较上年末增长11.95%，存款总额8,746.72亿元，较上年末增长12.08%，对公贷款、个人贷款较上年末增长17.41%、7.61%[1] - 2024年第三季度不良贷款率为0.66%，环比二季度持平，同比2023年同期稳步下行，拨备覆盖率497.40%，较二季度提升1.4pct[1] - 2024年第三季度核心一级资本充足率8.40%，一级资本充足率9.11%，资本充足率13.40%，环比均实现提升[1] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为128.59、134.23、152.39亿元[1] - 2022 - 2026年主营收入分别为202.41、217.02、231.28、241.22、267.51亿元，净利润增速分别为28.24%、16.22%、10.18%、4.40%、13.53%[3][5] - 2024年净息差1.49%，预计负债端保持稳定，净利息收入保持稳定[1] - 2024年投资收益率提升至4.09%[1] 与可比公司对比方面 - 与宁波银行、常熟银行、杭州银行相比，成都银行在各项指标如PB等方面处于一定水平[4]

投资评级和目标价格 - 成都银行维持增持评级,目标价18.65元 [5] - 成都银行位于重大国家战略叠加实施的重点区域,信贷需求相对强劲,规模增速领先同业 [3] - 公司积极发展实体业务、零售消费贷和财富管理,布局长远 [3] 财务表现 - 2024年三季报营收及净利润增速符合预期,前三季度营收+3.2%、净利润+10.8% [2][3] - 2024年三季度营收增速放缓至1.1%,但净利息收入增速回升,息差韧性小幅超出预期 [3] - 2024年三季度存贷款分别保持13.8%、22.2%的较高增速,贷款同比增量持平,对公、零售分别贡献了增量的63.6%、36.4% [3] 资产质量 - 资产质量稳中向好,不良率持平于0.66%的较低水平,关注率先于同业止升 [3] - 拨备覆盖率较2024年二季度末提升1.4pct至497.4% [3] - 公司股价已接近转债强赎价,有望催化转债积极转股,有助于补充资本 [3] 行业地位 - 成都银行位于重大国家战略叠加实施的重点区域,信贷需求相对强劲,规模增速领先同业 [3] - 在巩固政务金融传统优势的同时,公司积极发展实体业务、零售消费贷和财富管理,布局长远 [3] 风险提示 - 结构性风险暴露超出预期、息差下行节奏超出预期 [3]

报告评级和核心观点 - 报告维持"推荐"评级,预计2024-2026年BVPS分别为19.45元、22.26元和25.39元,对应当前股价PB为0.80X、0.70X和0.61X [1] - 公司区域优势明显,受益成渝双城经济圈建设,业务发展空间广阔,有助推动业绩持续增长 [1] - 资产端,对公信贷扩张动能强劲,政信业务护城河明显,资产质量优异;负债端,存款增速快、占比高 [1] - 中间业务有望受益财富管理需求扩容,拓展多元化收入渠道 [1] 财务表现 - 2024年1-9月,公司实现营业收入172.41亿元,同比增长3.23%;归母净利润90.38亿元,同比增长10.81% [1] - 2024Q3单季度营收、归母净利润分别同比增长1.41%、11.27% [1] - 2024年1-9月,公司利息净收入136.04亿元,同比增长1.78%;2024Q3单季度同比增长1.53%,增速较上季度由负转正 [1] - 2024年1-9月,公司非息收入36.37亿元,同比增长9%;中间业务收入5.79亿元,同比增长15.92% [1] 资产质量和资本充足 - 截至2024年9月末,公司不良贷款率0.66%,与上年末持平,保持在行业前列;关注类贷款占比0.43%,较上年末上升2BP,环比下降2BP [1] - 公司拨备覆盖率497.4%,较上年末下降6.89个百分点,环比上升1.38个百分点,风险抵补能力夯实 [1] - 2024年9月末,公司核心一级资本充足率8.4%,较上年末上升0.18个百分点 [1] 业务结构 - 2024年1-9月,公司各项贷款总额较上年末增长15.48%,对公贷款动能仍强劲,零售贷款势头良好 [1] - 截至9月末,公司各项存款较上年末增长12.08%;存款定期化趋势延续,定期存款占比较2024H1上升2.47个百分点至68.49% [1]