报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营收57.3亿元,同比增长21%,归母净利润7.6亿元,同比增长49% [1] - 2024年一季度公司光伏玻璃出货约3.5亿平,同比增长22%,环比增长10%,主要系2024年3月行业排产提升,库存消化增加出货 [1] - 2024年二季度单平净利有望明显提升,主要系4月涨价0.5-1元/平,且天然气及纯碱价格继续下行,盈利能力有望短期明显提升 [1] - 2024年底公司产能可达30200吨/日,宜宾产能或等工信部批复落地确定投产时间,印尼及越南产能预计于2026年投产,公司逆势扩产,市占率有望进一步提升 [1] - 公司2024年一季度期间费用率为6.19%,同比下降1.0个百分点,费用控制良好,主要系财务费用下降所致 [1] - 公司2024年一季度末存货为15.3亿元,较2023年末降低4.7亿元,经营性净现金流为6.0亿元,较23年同期增加10.8亿元 [1] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为39.4/51.3/66.2亿元,同比增长43%/30%/29%,对应PE为16/12/9倍 [1] - 公司2023年营业总收入为21,524百万元,同比增长39.21%;归母净利润为2,760百万元,同比增长30.00% [2] - 公司2024-2026年营业总收入预计分别为26,818/33,246/41,292百万元,同比增长24.60%/23.97%/24.20% [2] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为3,943/5,125/6,618百万元,同比增长42.89%/29.97%/29.13% [2] - 公司2023-2026年毛利率预计分别为21.80%/23.70%/23.86%/23.94%,归母净利率预计分别为12.82%/14.70%/15.41%/16.03% [2] - 公司2023-2026年ROIC预计分别为10.27%/11.93%/13.76%/15.20%,ROE预计分别为12.42%/15.07%/16.38%/17.46% [2] - 公司2023-2026年每股净资产预计分别为9.24/10.92/13.10/15.91元,对应PE为22.75/15.92/12.25/9.49倍 [2]

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入约为573亿元，同比增长6.73%[2] - 公司2024年第一季度净利润为7.59亿元，同比增长48.53%[2] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量为6亿元，同比增长225%[2] - 公司2024年3月31日总资产达到433.84亿元，比上年末增长0.9%[2] - 公司2024年3月31日净资产为230亿元，比上年度增长3.14%[2] 业绩展望 - 公司2024年全年预计出货量增幅在20%到30%之间[4] - 公司2024年一季度平均利润约为2.3元，价格波动幅度预计在2000左右上下10个点[7] - 公司2024年碱的价格预计会继续下降，但下降幅度可能不会很大[8] - 公司预计今年年底整个玻璃供应量增速为20%到25%[34] 市场趋势 - 天然气价格在去年淡季并未下调，目前价格基本稳定[9] - 今年5月订单指引有小幅增长，产量在4月和5月基本持平[10] - 今年整个玻璃的供应增速预计在20%到25%之间[18] - 海外出货量占整个产能的比例大约在30%到35%之间[22] 其他信息 - 公司财务费用略微增长，信用减值和资产减值根据公司实际情况进行处理[12] - 公司计划降低财务费用成本，与银行合作谈判以降低贷款利率[35] - 公司根据产能投放节奏提前购买铁架，销售费用按季度波动但年度稳定[36] - 公司采用账龄法和风险值预测应收账款，坏账概率低于应收账款[37]

财务表现 - 福莱特2024年第一季度营业收入为5,725,831,610.97元，同比增长6.73%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为759,878,695.37元，同比增长48.57%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为600,981,736.90元，较上年同期下降224.97%[4] - 加权平均净资产收益率为3.37%，较上年同期下降0.21个百分点[5] - 非经常性损益项目中，政府补助金额为7,951,793.70元[5] 资产负债情况 - 公司2024年第一季度的流动资产总额为164.96亿人民币，较上期略有下降[11] - 公司2024年第一季度的非流动资产总额为268.88亿人民币，较上期略有增长[11] - 公司2024年第一季度的流动负债总额为83.55亿人民币，较上期略有下降[12] - 公司2024年第一季度的非流动负债总额为120.79亿人民币，较上期略有增长[12] 股东情况 - 前10名股东中，阮洪良持有439,358,400股，占比18.69%[7] - 前10名无限售条件股东中，HKSCC NOMINEES LIMITED持有449,943,960股境外上市外资股[8] - 公司股票为融资融券标的证券，股东持股数量按普通证券账户、信用证券账户持有的股票及权益数量合并计算[9] 现金流量 - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为600,981,736.90元，较去年同期增长正向，达到480,910,166.55元的净流出[15] - 2024年第一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为1,319,513,989.91元，较去年同期增长正向，达到742,626,098.12元的净流出[16] - 2024年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为40,834,252.93元，较去年同期减少，达到1,243,870,492.10元的净流入[16]

福莱特玻璃集团股份有限公司 关于召开 2024 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/）（以下简称"上证路演中心"） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 5 月 20 日（星期一）至 2024 年 5 月 24 日（星期五） 16:00 前 登 录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 （ http://roadshow.sseinfo.com/questionCollection.do ） 或 通 过 公 司 邮 箱 （flat@flatgroup.com.cn）进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 30 日在 上海证券交易所网站（http://www.sse.com.c ...

营收与利润 - 本季度营业收入为5725831610.97元同比增长6.73%[3] - 2024年第一季度营业总收入为57.26亿元2023年第一季度为53.65亿元[14] - 归属上市公司股东的净利润为759878695.37元同比增长48.57%[3] - 2024年第一季度净利润为75.86亿元2023年第一季度为51.15亿元[15] - 归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为760078576.19元同比增长51.89%[3] - 基本每股收益0.32元/股同比增长35.57%[3] - 2024年第一季度基本每股收益为0.32元股2023年第一季度为0.24元股[15] - 稀释每股收益0.32元/股同比增长35.63%[3] - 加权平均净资产收益率3.37%减少0.21个百分点[3] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为600981736.90元同比变动-224.97%[3] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为60.10亿元2023年第一季度为 - 48.09亿元[17] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 131.95亿元2023年第一季度为 - 74.26亿元[17] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 4.08亿元2023年第一季度为124.39亿元[18] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 76.02亿元2023年第一季度为7.61亿元[18] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为47.19亿元2023年第一季度为23.95亿元[18] - 2024年第一季度销售商品提供劳务收到的现金为26.61亿元2023年第一季度为21.98亿元[17] - 2024年第一季度购买商品接受劳务支付的现金为16.99亿元2023年第一季度为22.09亿元[17] 资产与权益 - 本报告期末总资产为43384237163.54元较上年度末增长0.94%[4] - 本报告期末归属上市公司股东的所有者权益为22876202645.90元较上年度末增长2.98%[4] - 2024年3月31日所有者权益合计229.5079217441亿元2023年12月31日为222.9091045116亿元[13] - 2024年3月31日负债合计204.3344498913亿元2023年12月31日为206.9108753236亿元[13] - 2024年3月31日流动负债合计83.5462248471亿元2023年12月31日为91.849797832亿元[13] 股东情况 - 截至2024年3月31日HKSCC NOMINEES LIMITED持有境外上市外资股449943960股[9] - 截至2024年3月31日阮洪良持有人民币普通股439358400股[9] - 截至2024年3月31日阮泽云持有人民币普通股350532000股[9] - 截至2024年3月31日姜瑾华持有人民币普通股324081600股[9] - 截至2024年3月31日郑文荣持有人民币普通股46801800股[9] 其他数据 - 报告期末普通股股东总数40699[7] - 截至2024年3月31日货币资金为58.9668107094亿元较2023年12月31日的66.163876678亿元有所减少[12] - 2024年3月31日应收账款为41.5024513792亿元相比2023年12月31日的36.8551957247亿元有所增加[12]

| 证券代码：601865 | 股票简称：福莱特 | 公告编号：2024-029 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于 2023 年度业绩暨分红说明会情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为便于广大投资者更全面深入地了解福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简 称"公司"）2023 年年度的经营成果、财务状况、现金分红等相关情况，根据上 海证券交易所的相关规定，公司于 2024 年 4 月 19 日（星期五）上午 10:00-11:30 通过上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）召开了关 于 2023 年度业绩暨分红说明会，就公司 2023 年年度的经营成果、财务状况及现 金分红的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投 资者普遍关注的问题进行了解答。现将有关事项公告如下： 一、本次说明会召开情况 公司已于 2024 年 3 月 27 日通过指 ...

香港交易及結算有限公司和香港證券交易有限公司不對本公告的內容負責，不對本公告的準確性 或完整性做任何聲明，也明確不對依賴本公告全部或任何部分內容而產生任何損失負擔任何責 任。 福萊特玻璃集團股份有限公司 Flat Glass Group Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6865） 董事會會議日期 福萊特玻璃集團股份有限公司（簡稱「公司」）董事會（簡稱「董事會」），特此宣佈董事會會議將在2024 年4月29日（星期一）舉行，藉以（其中包括）考慮並商討批准公司及其下屬公司截至2024年3月31日止 三個月的未經審計的第一季度業績。 承董事會命 福萊特玻璃集團股份有限公司 阮洪良 董事長 中國浙江省嘉興市 二零二四年四月十七日 在此公告之日起，公司的執行董事為阮洪良先生、姜瑾華女士、阮澤雲女士、魏葉忠先生和 沈其甫先生，公司的獨立非執行董事為徐攀女士、華富蘭女士和吴幼娟女士。 ...

目 錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 主席報告 | 4 | | 五年財務概要 | 6 | | 管理層討論與分析 | 7 | | 董事、監事及高級管理層簡歷 | 25 | | 企業管治報告 | 29 | | 董事會報告 | 40 | | 監事會報告 | 57 | | 獨立核數師報告 | 59 | | 合併資產負債表 | 63 | | 母公司資產負債表 | 65 | | 合併利潤表 | 67 | | 母公司利潤表 | 68 | | 合併現金流量表 | 69 | | 母公司現金流量表 | 70 | | 合併股東權益變動表 | 71 | | 母公司股東權益變動表 | 73 | | 財務報表附註 | 75 | | 補充資料 | 271 | 公司資料 董 事 執行董事 阮洪良先生 （董事會主席） 姜瑾華女士 阮澤雲女士 （委任於二零二三年七月二十四日） 魏葉忠先生 沈其甫先生 獨立非執行董事 徐攀女士 華富蘭女士 吳幼娟女士 監 事 鄭文榮先生 （監事會主席） 沈福泉先生 祝全明先生 鈕麗萍女士 張惠珍女士 審核委員會 徐攀女士 （主席） 華富蘭女士 吳幼娟女士 薪酬委員會 徐攀女士 （主席） ...

公司业绩 - 二零二三年截至十二月三十一日的财政年度，公司營業收入达到21,523.71百万元，同比增长39.21%[5] - 二零二三年截至十二月三十一日的财政年度，公司归属于母公司股东的净利润为2,759.69百万元，同比增长30.00%[5] - 2023年度毛利为人民币4,692.99百万元，同比增长37.52%，毛利率为21.80%[61] - EBITDA利润率为25.02%，同比增长0.8个百分点[72] 公司发展战略 - 全球光伏装机需求持续旺盛，中国市场光伏新增装机达216.88GW，同比增加148.1%[6] - 公司不断提升制造工艺水平，优化熔窑技术，降低单位综合能耗，提高光伏玻璃成品率[7] - 公司计划在印度尼西亚投资建设光伏组件盖板玻璃项目，以提供更优质的产品和服务[7] - 公司将继续以科技创新为引领，加快发展新质生产力，在光伏新能源领域深耕细作[8] 公司股票激励计划 - 公司向特定对象发行A股股票，共发行人民币普通股（A股）204,429,301股，使总发行股份增加至2,351,323,762股[13] - 公司二零二零年A股限制性股票激励计划激励对象为公司中高层管理人员及关键技术人员[15] - 公司二零二零年激励计划授予限制性股票数量为600万股A股，占公司股本总额的0.31%[18] - 二零二零年激励计划有效期为自限制性股票授予之日起至激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过72个月[20] 公司股票期权计划 - 公司已向全体股东派发2022年中期股息，导致行权价格调整为每股43.79元[41] - 首次授予的股票期权的行权安排分为五期，每期占比为20%[44] - 首次授予的股票期权的行权期限为12个月至72个月不等[44] - 首次授予的股票期权的第一期行权已到期，但由于行权价格高于市场价格，导致未行权，公司已对部分股票期权进行注销[47] 公司财务状况 - 资产负债比率下降8.53个百分点至48.14%，主要因发行A股股票和未分配利润增加导致股东权益增加[74] - 银行贷款增加18.16%，主要由于安徽四期项目、光伏电站项目建设支出所致[75] 公司治理结构 - 公司董事会负责制定整体策略和目标、监管和评估经营和财务表现[133] - 董事会定期讨论公司总体战略、运营和财务表现，董事出席次数达到15/15次[134] - 全体董事知悉对股东的责任，努力发展公司，新任董事提供必要的就职数据[135] - 公司向董事提供关于上市公司责任和合规问题的简介和最新发展[136] - 董事们通过更新簡報、研讨会、培训或阅读材料保持持续专业发展[137]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业务表现 - 公司2024年-2026年营业收入预计将从25,822百万元增长至40,674百万元,年复合增长率为20.0%-30.2% [1] - 公司2024年-2026年EBIT预计将从19,807百万元增长至31,118百万元,年复合增长率为33.6%-21.1% [1] - 公司2024年-2026年自由现金流预计将从3,852百万元增长至6,394百万元,年复合增长率为39.6%-23.5% [1] 公司估值 - 公司2024年-2026年预计市盈率(P/E)将从17.9下降至10.8倍 [1] - 公司2024年-2026年预计市净率(P/B)将从2.7下降至1.9倍 [1] - 公司2024年-2026年预计EV/EBITDA将从66倍下降至48倍 [1] 公司财务指标 - 公司2024年-2026年预计ROE将从14.9%提升至17.2% [1] - 公司2024年-2026年预计ROIC将从14.5%提升至16.9% [1] - 公司2024年-2026年预计净负债率将从2.6下降至3.0倍 [1] 行业分析 - 行业整体呈现良好发展态势,未来几年保持较高增速 [1][2]