| 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 公告编号：2025-037 | | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开地点：中国浙江省嘉兴市秀洲区运河路 1999 号福莱特玻璃集团股份有 限公司一楼大会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 16 日 至2025 年 6 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六)融资融券 ...

财务表现 - 2025Q1实现收入40 79亿元 同比下降29% 环比持平 归母净利润1 06亿元 同比下降86% 环比增长137% [1] - Q1毛利率为11 72% 环比提升8 84个百分点 主要受益于3月玻璃价格上涨及成本管控优化 [1] - Q1期间费用率7 89% 环比上升0 97个百分点 单平净利表现优异 [1] 行业供需 - 需求端 国内分布式抢装潮退坡 5月组件排产维持高位 6月可能下调 山东省发布电价竞价细则 其他省份将跟进 国内需求有望重启 海外出口进入旺季 [1] - 供给端 二三线企业产能零星点火 龙头企业保持克制 对价格形成支撑 公司在产能格局中保持领先地位 [1] 公司战略与展望 - 作为光伏玻璃龙头 相比二三线企业成本优势显著 天然气价格淡季下降 Q2盈利水平有望进一步提升 [1] - 中长期战略聚焦扩大规模效应 提升制造工艺 优化熔窑技术 降低单位能耗 提高成品率 巩固行业领先地位 [1] - 内部管理将持续强化 提高人均效益 为未来发展奠定基础 [1] 估值预测 - 预计2025年归母净利润14亿元 A股PE 26倍 港股PE 14倍 [2]

证券代码：601865 股票简称：福莱特 公告编号：2025-036 转债代码：113059 转债简称：福莱转债 福莱特玻璃集团股份有限公司 问题 2：请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？ 回复：尊敬的投资者，您好，我司坚信光伏行业将持续受益于全球能源转型， 因此将聚焦光伏玻璃产业的发展，感谢您对我司的关注！ 一、本次说明会召开情况 公司已于 2025 年 4 月 30 日通过指定信息披露媒体及上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）披露了《福莱特玻璃集团股份有限公司关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的公告》（公告编号：2025-033）。2025 年 5 月 21 日，公 司董事长阮洪良先生、总裁阮泽云女士、财务负责人蒋纬界先生、独立董事徐攀 女士和董事会秘书成媛女士出席了本次说明会，针对公司 2025 年第一季度的经 营成果、财务状况的具体情况与投资者进行了交流和沟通，并就投资者普遍关注 的问题进行了回复。 二、本次说明会投资者提出的主要问题及公司回复情况 本次说明会上，公司就投资者提出的问题给予了回复，现将主要问题及回复 整理如下： 问题 1：请问贵公司本期财务报 ...

为便于广大投资者更全面深入地了解福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简 称"公司"）2025 年第一季度的经营成果、财务状况等相关情况，根据上海证券 交易所的相关规定，公司于 2025 年 5 月 21 日（星期三）上午 10:00-11:00 通过 上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）召开了关于 2025 年第一季度业绩说明会，就公司 2025 年第一季度的经营成果、财务状况的具体 情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注 的问题进行了解答。现将有关事项公告如下： 一、本次说明会召开情况 公司已于 2025 年 4 月 30 日通过指定信息披露媒体及上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）披露了《福莱特玻璃集团股份有限公司关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的公告》（公告编号：2025-033）。2025 年 5 月 21 日，公 司董事长阮洪良先生、总裁阮泽云女士、财务负责人蒋纬界先生、独立董事徐攀 女士和董事会秘书成媛女士出席了本次说明会，针对公司 2025 年第一季度的经 营成果、财务状况的具体情 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025 年 Q1 业绩环比扭亏为盈，行业龙头地位稳固 [2] - 公司处于光伏玻璃行业第一梯队，但抢装潮过后短期下游需求及产品价格或有所承压 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 5 月 15 日收盘价 15.27 元，年内最高/最低 30.31/14.60 元 [4] - 流通 A 股/总股本 19.00/23.43 亿，流通 A 股市值 290.14 亿，总市值 357.76 亿 [4] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.05 元，摊薄每股收益 0.05 元，每股净资产 9.31 元，净资产收益率 0.48% [5] 事件描述 - 2025 年 Q1 公司实现营收 40.8 亿元，同比 - 28.8%，环比基本持平；实现归母净利润 1.1 亿元，同比 - 86.0%，环比 + 136.7% [5] 事件点评 - 2024 年全年光伏玻璃量升但价减，对盈利能力形成拖累，全年营收 186.8 亿元，同比 - 13.2%；归母净利润 10.1 亿元，同比 - 63.5%，部分窑炉冷修影响营收，销量 12.65 亿平，同比 + 3.7%，毛利率 15.5%，同比 - 6.3pct [6] - 2024 年 Q4 营收 40.8 亿元，同比 - 27.7%，环比 + 4.4%；归母净利润 - 2.9 亿元，同比 - 136.5%，环比 - 42.4% [6] - 产能规模维持领先，与信义光能同处行业第一梯队，市占率合计超 50%，安徽和南通项目将陆续点火，计划在印尼建设产能，2024 年经营性现金流入 59.1 亿元，同比 + 200.6% [6] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.44/0.89/1.08，对应 5 月 8 日收盘价，2025 - 2027 年 PE 分别为 35.6/17.4/14.4 [7] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|21,524|18,683|18,293|21,395|23,856| |YoY(%)|39.2|-13.2|-2.1|17.0|11.5| |净利润(百万元)|2,760|1,007|1,021|2,090|2,526| |YoY(%)|30.0|-63.5|1.4|104.7|20.9| |毛利率(%)|21.8|15.5|16.0|20.4|20.1| |EPS(摊薄/元)|1.18|0.43|0.44|0.89|1.08| |ROE(%)|12.4|4.7|4.5|8.5|9.3| |P/E(倍)|13.2|36.1|35.6|17.4|14.4| |P/B(倍)|1.7|1.7|1.6|1.5|1.4| |净利率(%)|12.8|5.4|5.6|9.8|10.6| [9][11] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了 2023A - 2027E 各年度的相关财务数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等多项指标 [13][14] - 主要财务比率涵盖成长能力、偿债能力、营运能力、估值比率等方面数据 [14]

| 证券代码：601865 | 股票简称：福莱特 | 公告编号：2025-035 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于"福莱转债"2025 年付息的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 5 月 20 日发行 的可转换公司债券（以下简称"本期债券"）将于 2025 年 5 月 20 日支付自 2024 年 5 月 20 日至 2025 年 5 月 19 日期间的利息。根据公司《公开发行 A 股可转换 公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）及《公开发行 A 股可转换 公司债券上市公告书》（以下简称"《上市公告书》"）有关条款的规定，现将有 关事项公告如下： 一、本期债券的基本情况 ● 可转债付息债权登记日：2025 年 5 月 19 日 ● 可转债除息日：2025 年 5 月 20 日 ● 可转债兑息日：2025 年 5 月 ...

公司专利技术 - 公司申请了一项名为"用于汽车天窗和前挡的多功能LOW-E镀膜玻璃"的专利，公开号CN119954408A，申请日期为2025年1月 [1] - 专利技术包括多层LOW-E涂层、紫外线阻隔涂层和防眩光涂层，采用磁控溅射或化学气相沉积技术实现均匀沉积 [1] - 该技术能减少车内热量积聚、有效阻隔有害紫外线并减少眩光，提升驾驶安全性和舒适度 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1998年，位于嘉兴市，主营业务为非金属矿物制品业 [2] - 公司注册资本为58575 982025万人民币 [2] - 公司对外投资了24家企业，参与招投标项目52次 [2] 公司知识产权 - 公司拥有商标信息57条，专利信息174条 [2] - 公司拥有行政许可53个 [2]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年4月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 福萊特玻璃集團股份有限公司 本月底法定/註冊股本總額： RMB 585,730,034.75 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 呈交日期: 2025年5月7日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06865 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 441,715,000 | RMB | | 0.25 | RMB | | 110,428,750 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | ...

风电行业 - 2024年23家A股风电公司合计营收2251.53亿元（+4.39%），净利润132.39亿元（-12.70%），但2024Q4起单季度盈利明显回升[5] - 2025Q1风电行业加速回暖，23家公司营收475.75亿元，净利润42.21亿元，金风科技表现突出：营收94.71亿元（+35.72%），净利润5.68亿元（+70.84%），在手订单51.09GW（+51.81%）[6] - 风机价格企稳和海外市场拓展驱动修复，电气风电2024年亏损收窄38.27%，2025Q1亏损进一步收窄至1.87亿元，三一重能因库存产品交付和低价订单导致2025Q1亏损1.91亿元[7][8] - 行业呈现"旺季提前"特征，浙商证券预计2025年风电装机将高速增长，叶片、铸件等环节价格持续上涨[8] 光伏行业 - 2024年110家A股光伏公司营收1.38万亿元（-17.96%），净亏损3.63亿元（-100.25%），2025Q1营收2791.36亿元，净利润47.44亿元，规模持续缩水[9] - 行业呈现"主材亏损、设备辅材盈利"格局：隆基绿能（-86.18亿元）、TCL中环（-98.18亿元）等一体化龙头亏损严重，阳光电源（110.36亿元）、阿特斯（22.47亿元）等储能协同企业表现突出[10][11] - 2025Q1组件企业集体亏损83.77亿元，晶科能源由盈转亏13.90亿元，隆基绿能减亏至14亿元，N型组件价格0.75元/W较2024年同期下降21%[12][14] - 2025Q1国内光伏新增装机59.71GW（+30.5%），但产能出清速度决定企业盈亏平衡时点，隆基绿能目标Q3实现盈亏平衡[13][14] 储能行业 - 2024年21家储能企业营收6821亿元（-3.59%），净利润745.41亿元（-21.4%），2025Q1营收1580.73亿元（+12.39%），净利润210.33亿元（+34%）[15] - 行业集中度提升明显：宁德时代、阳光电源等头部企业瓜分大部分订单，亿纬锂能储能电池营收占比已逼近动力电池[16] - 国内抢装潮驱动短期需求，2024年底中国储能累计装机137.9GW（占全球37.1%），但政策变动导致5月31日后并网项目存在不确定性[17][18] - 海外市场仍是利润核心，阳光电源2025Q1预计发货12GWh（环比+10%），海博思创计划3-5年内实现海外业务与国内规模持平[19][20]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025Q1公司由亏转盈，2025年有望逐步改善 [1] - 考虑抢装结束后需求及价格或有承压，下调此前盈利预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润为8.2/11.6/14.9亿元（前值为10.4/16.0亿元），同比-18%/41%/29%，对应PE为42/30/23倍，考虑公司2026年有望恢复平稳增长，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司2025年一季报显示，实现营收40.8亿元，同比-29%，环比+0.01%，实现归母净利润1.06亿元，同环比-86%/+137%；扣非归母净利润1.02亿元，同环比-87%/+144% [7] 2025Q1出货与盈利情况 - 2025Q1光伏玻璃销量预计约3亿平，环比基本持平，2.0mm占比约90%，毛利率环比提升约9pct至12%左右，主要因25年3月起下游需求旺盛带动玻璃价格上涨1.5 - 2元/平，同时公司持续工艺优化降本；测算2025Q1单平净利约0.2 - 0.3元/平，环比提升约1元/平 [7] - 25年4月出货依旧旺盛，价格基本维持稳定，5月随组件抢装逐渐结束需求环比或略有下降，同时成本端天然气进入淡季价格下行，2025Q2单平盈利有望环比进一步提升 [7] 产能规模与布局 - 截至2025年4月底公司累计在产总产能为19400吨/日（越南2000吨/日），安徽项目（2*1200吨/日）和南通项目（4*1200吨/日）将根据市场情况陆续点火运营 [7] - 计划在印度尼西亚投建光伏玻璃窑炉（2*1600吨/日），2025年6月开工建设，预计2027年点火投产，以满足不同国家和地区对光伏玻璃的需求 [7] - 当前公司与信义市占率合计超过50%，盈利能力较二三线企业拉开差距，有望持续保持领先优势 [7] 费用率与存货情况 - 2025Q1经营现金流入1.67亿，同降4.34亿；2025Q1期间费用3.2亿元，同环比-9%/+14%，费用率7.9%，同环比+1.7/+1.0pct [7] - 2025Q1末存货14.7亿，环降约15% [7] 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|21,524|18,683|18,555|21,599|25,007| |同比（%）|39.21|(13.20)|(0.68)|16.40|15.78| |归母净利润（百万元）|2,759.69|1,006.60|822.24|1,157.25|1,487.65| |同比（%）|30.00|(63.52)|(18.32)|40.74|28.55| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.18|0.43|0.35|0.49|0.63| |P/E（现价&最新摊薄）|12.44|34.10|41.74|29.66|23.07|[1] 财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|13,877|11,771|13,917|16,458| |非流动资产（百万元）|29,043|30,956|31,630|31,536| |资产总计（百万元）|42,920|42,727|45,546|47,994| |流动负债（百万元）|8,696|7,673|9,324|10,270| |非流动负债（百万元）|12,440|12,440|12,440|12,440| |负债合计（百万元）|21,136|20,113|21,764|22,710| |归属母公司股东权益（百万元）|21,699|22,521|23,678|25,166| |少数股东权益（百万元）|85|93|104|118| |所有者权益合计（百万元）|21,784|22,614|23,782|25,284| |负债和股东权益（百万元）|42,920|42,727|45,546|47,994| |营业总收入（百万元）|18,683|18,555|21,599|25,007| |营业成本(含金融类)（百万元）|15,788|15,803|18,375|21,268| |税金及附加（百万元）|196|195|205|225| |销售费用（百万元）|52|65|76|88| |管理费用（百万元）|328|353|367|400| |研发费用（百万元）|605|612|670|750| |财务费用（百万元）|407|533|551|574| |加:其他收益（百万元）|121|74|76|75| |投资净收益（百万元）|52|37|43|50| |公允价值变动（百万元）|1|0|0|0| |减值损失（百万元）|(285)|(200)|(190)|(170)| |资产处置收益（百万元）|(66)|15|17|20| |营业利润（百万元）|1,130|921|1,302|1,677| |营业外净收支（百万元）|(2)|1|1|1| |利润总额（百万元）|1,129|922|1,302|1,678| |减:所得税（百万元）|112|92|134|176| |净利润（百万元）|1,016|830|1,168|1,502| |减:少数股东损益（百万元）|10|8|11|14| |归属母公司净利润（百万元）|1,007|822|1,157|1,488| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.43|0.35|0.49|0.63| |EBIT（百万元）|1,828|1,528|1,907|2,277| |EBITDA（百万元）|3,881|4,076|4,655|5,195| |毛利率(%)|15.50|14.83|14.93|14.95| |归母净利率(%)|5.39|4.43|5.36|5.95| |收入增长率(%)|(13.20)|(0.68)|16.40|15.78| |归母净利润增长率(%)|(63.52)|(18.32)|40.74|28.55| |经营活动现金流（百万元）|5,913|2,897|4,079|4,130| |投资活动现金流（百万元）|(5,551)|(4,408)|(3,360)|(2,754)| |筹资活动现金流（百万元）|(1,345)|(1,525)|(64)|(589)| |现金净增加额（百万元）|(968)|(3,036)|655|786| |折旧和摊销（百万元）|2,053|2,548|2,748|2,918| |资本开支（百万元）|(4,875)|(4,333)|(3,267)|(2,679)| |营运资本变动（百万元）|2,085|(1,136)|(463)|(893)| |每股净资产(元)|9.05|9.40|9.90|10.53| |最新发行在外股份（百万股）|2,343|2,343|2,343|2,343| |ROIC(%)|4.49|3.74|4.56|5.23| |ROE - 摊薄(%)|4.64|3.65|4.89|5.91| |资产负债率(%)|49.24|47.07|47.78|47.32| |P/E（现价&最新股本摊薄）|34.10|41.74|29.66|23.07| |P/B（现价）|1.62|1.56|1.48|1.39|[8]