募集资金情况 - 2022年5月公开发行A股可转债，募资400,000.00万元，净额397,692.12万元，5月26日到账[8] - 前次50,000.00万元募资金于2025年11月17日归还[8] - 截至2025年6月30日，募集资金账户余额36,666.33万元[12] 项目进展 - 年产75万吨太阳能面板项目投资194,500.00万元，已用140,276.22万元，进度72.12%[12] - 分布式光伏电站项目投资63,492.12万元，已用37,634.74万元，进度59.27%[12] - 年产1,500万平方米光伏玻璃技改项目投资19,700.00万元，已用19,001.28万元，进度96.45%[12] - 补充流动资金项目投资120,000.00万元，已用120,000.00万元，进度100.00%[12] 新策略 - 拟用不超60,000.00万元闲置募资补充流动资金，期限自2025年11月27日起不超12个月[10][13][14] - 2025年11月27日相关会议审议通过该议案[14] - 保荐机构认为此举利于提效降本，符合规定[15]

会议相关 - 公司于2025年11月27日召开第七届监事会第八次会议，5名监事实到[6] 资金使用 - 审议通过使用不超60000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超12个月[6] 账户设立 - 审议通过新增设立募集资金专项账户并签署监管协议[8] 表决结果 - 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》全票通过[7] - 《关于新增设立募集资金专项账户并签署监管协议的议案》全票通过[9]

会议决策 - 审议通过使用不超60000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超12个月[6] - 审议通过新增设立募集资金专项账户并签署监管协议[7] 表决结果 - 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》同意8票、反对0票、弃权0票[7] - 《关于新增设立募集资金专项账户并签署监管协议的议案》同意8票、反对0票、弃权0票[8]

核心观点 - 光伏行业在2025年经历反内卷政策推动和亏损倒逼的产能出清，板块业绩触底回升，估值逐步修复[4][14][28] 展望2026年，行业将进入持续的产能出清周期，供需格局有望优化，维持“强于大市”评级，投资应聚焦细分领域龙头[4][57][59] 2025年回顾 市场表现 - 2025年1-11月光伏产业指数期间收益率达21.53%，大幅跑赢沪深300指数（阶段收益13.18%）[14] 电力设备及新能源行业期间涨幅33.34%，在中信一级行业中排名第3[14] - 市场表现分两阶段：年初至7月底走势弱于市场，主要因产能过剩和盈利困难[14] 7月底后趋势上行，受反内卷政策及产业链价格反弹推动[14][22] - 细分子行业分化显著，硅片、逆变器、硅料等涨跌幅排名靠前，而光伏电站、光伏玻璃等排名靠后[15] 个股层面，阳光电源区间涨幅132.76%，而中信博跌幅达34.14%[20] 业绩回顾 - 2025年前三季度光伏板块营业总收入7531.09亿元，同比下滑9.53%，归母净利润66.37亿元，同比下滑36.77%[28] 但第三季度归母净利润64.75亿元，同比增长174.82%，环比大增10.15倍，业绩触底迹象明显[28] - 业绩改善主因包括企业主动降开工率压缩供给、反内卷政策带动产品价格反弹以及企业控费减亏[28] 细分行业中，逆变器（55.04亿元）、多晶硅料（20.59亿元）等第三季度净利润规模居前[35] 2026年展望 需求端展望 - 国内新增光伏装机增速继续放缓，2025年1-9月国内累计新增装机240.27GW，同比增长64.73%，但抢装后疲态尽显[36] 预计2026年装机规模将持平，电网消纳能力是重要制约因素[4][36] - 集中式电站依赖大基地建设，装机规模有望持续增加[4][37] 但136号文推动新能源电量全部进入市场，光储一体化和提高自发自用比例将成为趋势，分布式新增装机预计放缓[4][37] - 海外市场方面，传统欧美市场增长乏力，欧洲电网老化和政策退坡约束增量，美国投资税收抵免政策提前到期将冲击装机规模[4][45] 亚太和中东等新兴市场因能源需求旺盛和转型需求成为热点[4][47] 供给端与投资策略 - 反内卷政策被提到更高政治站位，2026年去产能政策预计将持续出台，通过产品销售价格措施、并购整合、提高准入门槛等优化行业生态[4][52][57] - 各制造环节产量变化不一，2025年前三季度多晶硅产量同比下降32.8%，而组件产量同比增12.2%，显示行业深度调整[56] 产品价格有所回升但供需依旧过剩[56] - 公募基金对光伏板块配置处于历史低位，低估值和供需格局改善有望吸引资金增配[4][57] 建议围绕储能逆变器、多晶硅料、光伏玻璃、一体化组件厂等细分子行业头部企业布局[4][59] 细分领域龙头分析 储能逆变器 - 储能逆变器是电化学储能系统核心部件，受益于风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高及数据中心需求驱动[4][64] 政策支持明确，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出到2027年底新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，三年新增超1亿千瓦[4][64] - 2024年全球新型储能新增装机74.1GW/177.8GWh，同比增长62.5%/61.9%[66] 中国新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%[66] 预计“十五五”期间国内储能逆变器市场将持续高速增长[67] - 行业竞争激烈，中国企业凭借规模生产和成本控制优势占据主导，2024年全球储能PCS出货量前十中多为中国公司[77] 拥有品牌、技术和高产品渗透率的头部企业将持续领先[4][77] 多晶硅 - 反内卷政策推动行业困境反转，新建项目审批收紧，存量项目能耗标准大幅提升，新标准要求单位产品综合能耗准入值降至5.5kgce/kg，将促使部分产能退出[81] 预计国内有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%[82] - 行业整合提供突破口，头部企业拟成立并购基金整合弱小产能[9][83] 2025年前三季度多晶硅产量约95.6万吨，同比减少35.1%[85] 价格已触底回升，目前在5万-6万元/吨区间横盘[86] - 2025年第三季度A股多晶硅行业净利润转正，行业盈利拐点显现[92] 建议关注具备规模、成本和资金优势的头部厂商[9][92] 光伏玻璃 - 行业进入产能优化与集中出清阶段，千吨线以下窑炉因成本劣势大部分已退出市场[9][98] 截至2025年10月24日，在产日熔量达8.87万吨，开工率61.64%，库存天数25天，产能过剩明显[98] - 2026年需求增速将放缓，预计全球新增装机带动理论玻璃需求量增速放缓[102] 技术向薄型化、多功能复合方向发展，如1.5mm以下薄型玻璃和带涂层的节能玻璃[9][102] - 头部企业产能释放趋于谨慎，产品价格有望小幅修复[9] 建议关注具备成本优势和资金实力的龙头企业[9][98] 一体化组件厂 - 竞争格局稳固，“反内卷”政策已形成“法律规制+行政监管+行业自律”的完整体系[10][53] 厂商已大幅削减资本开支，供给收缩将减少行业供给[10] - 头部企业依托技术积累和客户资源向储能领域延伸，构成潜在业务增长点[10] 在市场经营环境恶劣条件下，头部集中趋势愈发明显[10] - 建议中长期关注资金储备充足、技术领先的头部一体化光伏企业[10][59]

资金募集 - 公司公开发行40亿元A股可转债，实募39.78亿元，净额39.769212亿元[1] 募投项目 - 多个项目截至2025年6月30日有预计投资、拟投及已投金额[3][4][5] - 募投项目累计使用31.691224亿元，专户余额3.6666329891亿元[5] 资金使用 - 2024年11月使用不超6亿闲置募资补流，2025年11月归还[6] - 拟再用不超6亿闲置募资补流，期限不超12个月[7][9] - 2025年11月董事会等通过使用不超6亿闲置募资补流[9] - 保荐人对本次使用闲置募资补流无异议[10]

资金募集 - 2022年5月公开发行A股可转债，募资400,000.00万元，净额397,692.12万元[4] 资金使用与归还 - 2025年5月17日归还前次补流募集资金50,000.00万元[4] - 拟用不超60,000.00万元闲置募资补流，期限不超12个月[5][6][7] 资金余额 - 截至2025年6月30日，募集资金账户余额36,666.33万元[6] 项目投资进度 - 年产75万吨面板项目投资194,500.00万元，进度72.12%[6] - 光伏电站项目投资63,492.12万元，进度59.27%[6] - 技术改造项目投资19,700.00万元，进度96.45%[6] - 补充流动资金项目投资120,000.00万元，进度100.00%[6] 决策与审核 - 2025年11月27日通过闲置募资补流议案[7] - 保荐机构认为补流符合规定[8]

股份与注册资本变更 - 2025年8月27日公司审议通过回购注销40,000股限制性股票的议案[13] - 2025年10月24日公司完成回购限制性股票的注销手续[13] - 回购注销完成后公司股份总数由2,342,919,281股变更为2,342,879,281股[13] - 回购注销完成后公司注册资本由585,729,820.25元变更为585,719,820.25元[13] - 公司股份总数拟由2,342,919,281股修订为2,342,879,281股[20] - 公司注册资本拟由人民币585,729,820.25元修订为585,719,820.25元[19] 组织架构调整 - 公司拟取消监事会，原5名监事不再担任职务[14] - 取消监事会后原监事会职权由董事会审计委员会承接[15] - 取消监事会后公司拟增设1名职工董事[15] - 取消监事会后公司第七届董事会成员由8名调整为9名[15] 股份相关规定 - 公司内资股（A股）为1,901,164,281股，占股份总数的81.15%[20] - 公司境外上市外资股（H股）为441,715,000股，占股份总数的18.85%[20] - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%[20] - 发起人持有的本公司股份自公司成立之日起一年内不得转让[22] - 公司公开发行股份前已发行的股份自上市交易之日起一年内不得转让[22] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过所持同一种类股份总数的25%[22] - 公司董事、高级管理人员所持本公司股份自上市交易之日起一年内不得转让[22] - 公司董事、高级管理人员离职后半年内不得转让持有的本公司股份[22] - 公司持有5%以上股份的股东等人员6个月内买卖股票所得收益归公司所有[22] 股东与股东会 - 股东会由全体股东组成，是公司权力机构[26] - 股东会职权包括选举更换董事、审议报告、利润分配等多项内容[26] - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[26] - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度完结后6个月内举行[27] - 董事人数不足规定人数或章程所定人数的2/3时，公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东大会[27] - 公司未弥补亏损达实收股本总额的1/3时，需在事实发生之日起2个月内召开临时股东大会[27] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东大会[27] - 股东会普通决议需出席股东（包括代理人）所持表决权过半数通过[33][34] - 股东会特别决议需出席股东（包括代理人）所持表决权三分之二以上通过[33][34] - 公司在一年内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司最近一期经审计总资产30%，需特别决议通过[34] 董事会与专门委员会 - 董事会成员从八名增加至九名，其中独立董事三名，新增职工董事一名[40] - 董事会每年至少召开四次定期会议，大约每季一次，需提前十四日通知全体董事[42] - 代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或者审计委员会可提议召开董事会临时会议，董事长应十日内召集和主持[42] - 审计委员会成员为3名，独立董事占多数，召集人由独立董事中会计专业人士担任[46] - 审计委员会审核公司财务信息及其披露等事项，相关事项经全体成员过半数同意后提交董事会审议[46] - 除审计委员会外，公司董事会设立提名、薪酬、战略发展及风险管理委员会，各委员会成员全部由董事组成[46] 利润分配与财务 - 公司分配当年税后利润时，需提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[49] - 公司股东会对利润分配方案作出决议后，董事会须在股东会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项[50] - 调整利润分配政策的议案经董事会、监事会审议后提交股东大会，需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过[51] 其他 - 法定代表人辞任，公司需在三十日内确定新的法定代表人[19] - 公司修订部分治理制度，涉及24项制度[60][61] - 福莱特玻璃集团股份有限公司股东会议事规则等8项制度修订需股东大会审议[60][62] - 福莱特玻璃集团股份有限公司董事会审计委员会工作制度等16项制度修订无需股东大会审议[60][61]

资金运用 - 同意使用不超6亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超12个月[2] 账户管理 - 同意新增设立募集资金专项账户用于闲置募集资金存放和使用[4] - 同意董事会授权相关人员办理专项账户开立和监管协议签署事项[5] 表决结果 - 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》表决：同意5票、反对0票、弃权0票[3] - 《关于新增设立募集资金专项账户并签署监管协议的议案》表决：同意5票、反对0票、弃权0票[5]

| 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 | 公告编号：2025-075 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 福莱特玻璃集团股份有限公司 第七届董事会第十次会议决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 21 日以 电子邮件及电话的方式向公司全体董事、监事及高级管理人员发出了召开第七届 董事会第十次会议的通知，并于 2025 年 11 月 27 日在公司会议室以现场及电子 通讯相结合的方式召开。本次会议应到董事 8 名，实到董事 8 名。公司监事及高 级管理人员列席了会议。会议由公司董事长阮洪良先生主持。会议的召集和召开 程序符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法 规和《公司章程》的规定。经与会董事充分审议并经过有效表决，以记名投票表 决的方式审议通过了以下议案： 特此公告。 福莱特玻璃集团股份有限公司 表决结果：同意 8 票、反对 0 ...

公司近期动态 - 公司于2025年11月27日召开第七届第十次董事会会议，审议了《关于新增设立募集资金专项账户并签署监管协议的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中光伏玻璃业务占比89.76%，为主要收入来源 [1] - 其他业务收入占比分别为：发电收入3.16%，工程玻璃3.14%，其他业务1.98%，家居玻璃1.58% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为377亿元 [1]