股东减持计划 - 合锻智能持股5%以上股东合肥市建设投资控股（集团）有限公司计划减持不超过4,944,144股公司股份 [1] - 减持股份数量不超过公司总股本的1% [1] - 减持方式为集中竞价交易 [1] - 减持时间窗口为公告之日起15个交易日后的90天内 [1]

高端成形机床业务 - 高端成形压力机向集成化、高精度、高节拍、低能耗方向发展，特别在自动化、智能化等方面需求较高 [2] - 行业趋势为集成化大型化（多工位取代多台机床组合）、高效化（提高工作节拍）、绿色化（节能减排技术应用）、整线解决方案化（包含自动化、工艺及模具总包） [3] - 下游客户需求聚焦新材料新工艺应用，要求提升设备自动化智能化水平，打造设备-物流-检测一体化智能工厂 [3] - 公司通过技术创新紧跟行业趋势，保持技术先进性 [3] 光电分选设备业务 - 全球色选机市场规模超200亿，国内市场约80亿，仍具较大潜力 [3] - 智能分选设备增长源于成熟领域份额扩大和新兴领域开拓，产品迭代周期3-5年 [4][5] - 色选机出口占比约30%，2025年同比增长20%左右，计划通过本地化代理和服务网络拓展新兴市场 [5] - 未来趋势为智能化、产业定制化、通用化，成为行业生产加工质量管控标配设备 [3] 核聚变装备制造业务 - 中标聚变新能真空室项目包（1），金额2.09亿，完成首套原材料采购验收及部分工序 [5][8] - ITER真空室为环形双层D形结构，直径19.4m/高11.3m/重5200吨，制造精度要求±2mm [6] - 突破双曲厚板成型精度控制（±2mm）、厚壁奥氏体不锈钢电子束焊接、粗晶焊缝无损检测等关键技术 [8] - 全球在建/待建托卡马克装置25台，对应2500亿市场空间，单台实验堆平均造价100亿 [9] - 组建百余人的专项团队，与能源研究院等机构战略合作，参与国家重点研发计划（获4367万财政资金） [9] 新能源汽车业务 - 热成形及复合材料产品应用于汽车轻量化，客户包括比亚迪、海斯坦普、麦格纳等 [11] - 产品完全自主研发并获多项专利，技术研发和市场占有率保持领先 [11] 海外业务战略 - 优先布局东南亚、中欧等新兴市场，深化欧洲高端领域份额 [11] - 通过增加海外代理、强化品牌曝光、提供差异化解决方案推动出海 [11][12]

市场规模 - 光电分选全球市场份额200亿+，国内80亿+[4] - 全球在建/待建托卡马克装置对应市场空间2500亿元以上[11] 产品数据 - 公司智能分选产品更换周期一般为3 - 5年[4] - 公司色选机出口业务占色选机业务20 - 25%[5] - 公司色选机出口业务较去年同期增长约20%[6] 项目成果 - 2024年公司中标聚变新能BEST真空室项目1 - 4段，中标金额2.09亿[9] - 2024年公司“聚变堆真空室精准成型及高性能焊接关键技术研究”项目入选国家重点研发计划，获总经费6367万元[11][12] 技术突破 - 公司解决316L - BG双曲厚板成型问题，成型精度达±2mm[8] - 公司热成形及复合材料等汽车轻量化产品自主研发获多项专利技术[14] 团队建设 - 公司组建百余人的聚变堆建造专项攻坚团队[10] 设备引进 - 公司依托聚变堆真空室项目引进五轴水刀切割机床，采购国内先进三维扫描仪[10] 合作交流 - 公司与能源研究院、中核二三、李政道研究所签订战略合作协议，与安泰科技联合研制核聚变核心部件[12] - 公司加入聚变产业联合会并成为副理事长单位[13] 市场策略 - 公司海外业务优先布局东南亚、中欧等新兴市场，依托德国Lauffer深化欧洲市场[14] - 公司海外业务增加海外代理公司，壮大本地化服务团队，强化品牌曝光[14] - 公司海外业务针对不同地域需求提供差异化解决方案[14]

公司动态 - 合锻智能在聚变堆核心部件制造领域取得突破性进展，自2021年开始参与聚变堆真空室制造工艺开发及预研工作 [1] - 2024年公司中标聚变新能（安徽）有限公司发包的BEST真空室项目1-4段，总项目中标金额2.09亿 [1] - 公司组织开展50余项涉及真空室成型、加工、焊接、无损、测量等领域试验工作 [1] 技术突破 - 解决了双曲厚板成型精度控制、反弹量大、成型过程中形变引起相变导致铁素体增加等问题 [1] - 厚壁奥氏体不锈钢电子束焊接取得突破性进展 [1] - 开发了粗晶焊缝阵列超声等先进无损检测工艺 [1]

纪要涉及的公司 合锻智能 纪要提到的核心观点和论据 - **业务情况** - 以高端成型机床和智能分选设备为主业，提供液压机、机械压力机、色选机等产品和服务，多项高端装备应用于飞机、神舟飞船等领域，市场占有率领先同行；智能分选产品集中在大宗原材料及新兴领域[3] - 2024 年承接核聚变项目订单，中标核聚变真空室订单约 2.1 亿元，首批重力支撑已交付，主体部分预计 2025 年部分交付[2][11] - **未来发展及业务展望** - 2025 年高端成型装备布局新兴市场，依托德国劳法尔品牌深化欧洲市场，新能源汽车热成型和复合材料产品订单预计增长，有望扭亏为盈[5] - 色选机板块与美亚光电形成双寡头格局，全球市场份额约 200 亿人民币，国内约 80 亿人民币，2025 年有信心保持 10% - 20%的增长率，出口业务向好[2][5][9] - **荣誉及科研成果** - 拥有国家级制造业单项冠军示范企业等众多荣誉，设有院士工作站与博士后工作站[6] - 主持修订 8 项国家标准与 33 项行业标准，参与 6 项国家重大科技专项课题等[7] - **应对国际市场变化及提升竞争力** - 增加海外代理、壮大本地服务团队，利用国际会展及社交媒体强化品牌曝光，提供定制化产品[8] - 收购德国劳法尔品牌，深化欧洲市场，热成型与复合材料产品获多项专利技术[8] - **核聚变领域情况** - 真空室制造技术壁垒高，焊接变形控制是最大难点，原材料主要由九力特材和派克新材供应，采用自行设计的 316L BG 材料[4][12][17] - 偏滤器用于处理氦灰、承受极端高温，与安泰科技合作开发无铜偏滤器[18] - 预计研发投入几百万人民币，未来继续参与聚变相关产品项目，与上海李政道研究所合作建立实验室[20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司原名合肥锻压，始建于 1951 年，2014 年 11 月在上海主板上市[3] - 色选机更换周期一般为 2 到 5 年，否则会落后于同行加工能力与工艺水平[10] - 核聚变真空室在托卡马克装置中是最难制造的部分，在白色项目中，总设备价值约 100 亿元，真空室招标金额为 5 亿元[14] - 公司与安泰科技联合投标及各自发挥优势研发，与九力特材和派克新材保持上下游关系[19]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：核聚变行业、成型机床行业、色选机行业 - **公司**：合锻智能、美亚光电、中科光电、意大利CME公司、国光电气、航天晨光公司、上海电气集团、聚变新能公司、核端智能、李政道研究所 纪要提到的核心观点和论据 核聚变行业投资规模和趋势 - 预计到2030年行业总投资规模达1110亿元，今年接近100亿元，2028年达200亿元左右；若考虑示范堆项目，总体投资额超2000亿，年投资额升至400亿，与传统核电每年至少1000亿以上投资相比规模较小[3] 合锻智能估值和市场表现 - 作为核聚变行业龙头企业，真空室和堆内构件业务占装置价值量约10%；在400亿年度总投资中预计实现40亿收入、10亿净利润，给予50倍估值对应市值约500亿元，三年后市值可达250亿元，相比当前不到100亿元有较大增长空间[2][6] 托卡马克装置真空室及堆内构件 - 真空室是重要主体结构，双层壳体由不锈钢制成，价值量占比约8%，加上堆内构件占比达25%；核心功能是提供稳定运行环境、为等离子体提供高温高压真空环境、支撑内部重力并抵御复杂电磁力[7] 核聚变装置包层材料 - 使用低活化铁素体马氏体钢、氧化物弥散强化钢、钛、碳化硅复合材料及高熵合金等新型材料，以提高导热、熔点和抗热负载能力[2][8] DIB（等离子体内壁） - 主要作用是防止杂质污染等离子体、传导等离子体辐射热量，结构采用铍或钨作直面材料、特种316LN不锈钢作支撑背板[2][9] 偏滤器 - 是磁约束装置核心部件，用于排出来自高温离子体的粒子及热流、屏蔽WDB材料产生的杂质、降低对等离子体的污染[5][10] 屏蔽模块 - 用于屏蔽中子、承担部分高热负荷导出任务，ITER项目有440块、总重1500吨，由中国和韩国各半制造，2027年交付完毕[11] 国内外供应商贡献 - 意大利CME公司参与ITER项目，提供真空容器原型壳体等构件；国内合锻智能、国光电气、航天晨光、上海电气等企业也参与相关项目[13] 合锻智能业务 - 主要业务为真空室和堆内构件制造及提供分系统；参与EAST改造、Krafton和BEST等项目；色选机业务稳健，去年实现收入11.5亿，与美亚光电在国内处于龙头地位，预计未来几年维持10% - 20%增长；成型机床业务中液压机和压力机全国排名前五，去年收入相比2023年增长8个百分点[14][15][17] 核聚变行业发展对合锻智能影响 - 随着订单和收入确认，预计2025年恢复正常盈利，未来几年利润逐步提升[18] 聚变新能公司 - 由合肥市政府、国资企业和央企共同出资设立，承担CFETR建设主体任务，推动核聚变技术发展及产业布局[19] 核端智能 - 董事长任职多重身份使其在核聚变领域有重要地位，被定义为链主企业合理；今年行业资本开支提升并兑现到企业收入和利润，招标行情贯穿全年[20][21] 核聚变装置招标情况 - 2024年3月真空室招标，合锻智能和上海电气中标部分扇区，延长段由武汉中仪机械设备公司中标；2025年4 - 6月部分零部件招标，整体招标预计在50 - 70亿之间，大部分量集中在下半年[22][23] 核端智能与李政道研究所合作 - 2024年签订战略合作协议，结合前沿科学基础研究与制造领域优势[24] 合锻智能未来盈利预测及估值 - 色选机预计未来几年维持10% - 20%增长，压机稳健复苏；到2030年前投资额预计达1110亿，公司按10%市场份额计算对应收入40亿、利润约10亿，短期市值500亿，中期市值250亿，目前市值90亿左右，有较大增长空间[25] 其他重要但可能被忽略的内容 - 合肥市主要项目有HT6B、HT6M、HTT7、东方超环（EAST），EAST项目进行十几万次实验并实现高约束模1066秒，正在建设BEST项目目标2027年底建成，之前建成Krafton项目2025年底完成，还成立了聚变产业联盟已有几百家公司加入[14] - 真空室类比保温瓶或低温恒温器，总重量接近4000吨，是核聚变装置项目中最重单体结构，功能包括保持恒定真空环境、隔离热量、隔绝外部影响[12] - ITER项目中偏滤器位于真空容器底部，由耐热不锈钢制成[10] - 屏蔽模块由316LN不锈钢经过一系列工艺处理后成型[11]

智通财经6月9日电，午后核电板块再度活跃，合锻智能反包涨停，此前旭光电子涨停，国光电器、中洲 特材、永鼎股份、哈焊华通等快速跟涨。消息面上，机构预测，"十五五"期间，每年新增核电设备市场 规模约千亿，2023-2035年CAGR约7%。我国核电设备的国产替代进程正在加速，三代和四代核电技术 的国产化率部分领域已超过90%。 核电板块再度活跃 合锻智能午后涨停 ...

公司业务布局 - 公司是国内高端成形机床成套装备行业以及智能分选设备行业的领军企业，产品主要包括液压机、机械压力机、色选机、智能化集成控制及新材料等 [1] - 近年来核聚变行业加速发展，公司深度布局聚变堆核心零部件，作为产业链龙头企业，第二增长曲线逐渐形成 [1] - 公司董事长严建文任合肥综合性国家科学中心能源研究院执行院长、聚变新能（安徽）有限公司董事长 [1] 核聚变业务进展 - 2024年公司参与了聚变堆、真空室等核心部件的制造工作，中标聚变新能（安徽）采购真空室扇区、窗口延长段、重力支撑项目包（1） [1] - 公司完成了首套真空室原材料采购与验收工作，真空室扇区及下窗口延长段进入焊接、检测工序，首套重力支撑已达到交付状态 [1] - 公司还参与了BEST项目真空室偏滤器项目研制工作，在预研工作中承担重要角色 [1] 全球核聚变行业发展趋势 - 短期来看，2025年开年以来BEST项目招标密集，聚变产业链企业订单逐渐落地 [2] - 长期来看，2030s预计国内建成CFEDR工程堆，2050年建成PFPP原型电站 [2] - 全球范围内，ITER计划在2035年实现氘氚聚变运行，2050年建成DEMO [2] - 美国Helion Energy计划2028年部署首座核聚变电站，CFS预计2030年代初投入运营商业聚变发电厂 [2] 高端成形机床业务 - 公司是成形机床细分领域的单项冠军企业，产品应用于汽车、航空航天、国防军工等多领域 [3] - 液压机广泛应用于航空、航天、船舶等需求增长较快的领域，公司在重型模锻、重型自由锻等方面实现突破 [3] - 2024年公司定制液压机、机压机合计收入8.6亿元，同比+7.9% [4] 智能分选设备业务 - 公司光电分选设备面向大米、杂粮、茶叶、固体废弃物、矿石、煤炭六大分选领域 [4] - 2024年公司色选机业务实现营收11.5亿元，同比增长25.9%，2021-2024年3年CAGR约为26.2% [4] 财务预测 - 预计公司2025-2027年分别实现营收24.8、28.4、33.5亿元，归母净利润分别为0.37、1.34、2.58亿元 [5] - 当前聚变行业处于发展初期，未来发展空间广阔 [5]

上交所公开信息显示，当日该股因日换手率达28.50%上榜，营业部席位合计净卖出7165.69万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交4.43亿元，其中，买入成交额为1.86亿 元，卖出成交额为2.57亿元，合计净卖出7165.69万元。 具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为摩根大通证券(中国)有限公司上海银城中路证券营 业部，买入金额为7355.58万元，第一大卖出营业部为国泰海通证券股份有限公司上海静安区新闸路证 券营业部，卖出金额为8621.34万元。 合锻智能(603011)今日下跌6.04%，全天换手率28.50%，成交额26.36亿元，振幅14.63%。龙虎榜数据显 示，营业部席位合计净卖出7165.69万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜18次，上榜次日股价平均涨2.30%，上榜后5日平均跌0.70%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流出2.39亿元，其中，特大单净流出1.84亿元，大单资金净流出 5495.12万元。近5日主力资金净流入1.06亿元。 4月29日公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入4.20亿元，同比增长32.54%，实现净 利润739 ...

主力资金流向 - 电子板块主力资金净流入31.31亿元，净流入率3.46%，位居各板块首位 [1][2] - 非银金融板块主力资金净流入16.35亿元，净流入率5.05%，排名第二 [2] - 通信板块主力资金净流入12.76亿元，净流入率2.91%，排名第三 [2] - 医药板块主力资金净流出18.11亿元，净流出率1.80%，位居净流出板块首位 [2] - 化学制药板块主力资金净流出15.07亿元，净流出率3.62%，排名第二 [2] - 国防军工板块主力资金净流出15.02亿元，净流出率3.82%，排名第三 [2] 个股资金流入 - 沪电股份主力资金净买入5.41亿元，净流入率16.11%，位居个股买入榜首位 [1][3] - 东方财富主力资金净流入3.71亿元，净流入率8.44%，排名第二 [3] - 光大证券主力资金净流入3.58亿元，净流入率14.62%，排名第三 [3] - 中际旭创主力资金净流入3.20亿元，净流入率6.48%，排名第四 [3] - 工业富联主力资金净流入2.92亿元，净流入率16.66%，排名第七 [3] 个股资金流出 - 千红制药主力资金净卖出4.83亿元，净流出率22.22%，位居个股卖出榜首位 [1][4] - 掌趣科技主力资金净流出4.12亿元，净流出率19.42%，排名第二 [4] - 翠微股份主力资金净流出2.93亿元，净流出率13.35%，排名第三 [4] - 合锻智能主力资金净流出2.91亿元，净流出率12.82%，排名第四 [4] - 福龙马主力资金净流出2.86亿元，净流出率16.63%，排名第五 [4]