市场表现 - CPO概念板块整体走弱 [1] - 天孚通信股价下跌超过10% [1] - 合锻智能股价下跌接近跌停板 [1] - 新易盛、汇绿生态、景旺电子等板块内个股跟随下跌 [1]

每经记者：张宝莲每经编辑：程鹏,黄博文 尽管股价接连上涨，"核聚变牛股"合锻智能（603011.SH）却以亏损的三季报给资本市场泼了冷水。 10月29日晚，合锻智能披露2025年三季报。公司前三季度营业收入达16.73亿元，同比增长14.03%；归母净利润-4432.77万元，同比降幅达677.25%；经营 活动产生的现金流量净额1.81亿元，同比下降3.12%。 作为资本市场追捧的"可控核聚变"概念股，合锻智能从今年年初至今的股价涨幅超过300%，市值更是翻倍增至超百亿元，并且多次中标与可控核聚变装 置相关的订单。然而，公司为何今年前三季度净利润出现大幅度下滑？ 根据三季报，公司今年前三季度营业收入达16.73亿元，同比增长14.03%；其中第三季度单季营收6.91亿元，同比增幅高达23.44%，增速超过前三季度整 体。 然而，盈利端的表现却与营收形成反差。 今年前三季度，公司归母净利润为-4432.77万元，同比大幅下降677.25%；扣非归母净利润为-5045.24万元，同比降幅达1791.64%。 具体来看，亏损主要发生在第三季度单季。半年报显示，公司上半年归母净利润951.31万元，第三季度归母净利 ...

光通信板块市场表现 - 光通信板块整体出现大幅调整 [1] - 合锻智能股价触及跌停 [1] - 天孚通信、鼎通科技、杭电股份、南亚新材、景旺电子、德科立等公司股价跟随下跌 [1]

外资态度来看，本期较上一季度新披露的外资机构有 1 家 ，即韩国银行-自有资金。本期较上一季未再 披露的外资机构包括UBS AG、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。 2025年10月30日，合锻智能(603011.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月29日，共有19个机构投 资者披露持有合锻智能A股股份，合计持股量达5203.39万股，占合锻智能总股本的10.52%。其中，前 十大机构投资者包括合肥市建设投资控股(集团)有限公司、中信银行股份有限公司-永赢睿信混合型证券 投资基金、浙商银行股份有限公司-永赢稳健增强债券型证券投资基金、上海浦东发展银行股份有限公 司-银华数字经济股票型发起式证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-信澳周期动力混合型证券投 资基金、韩国银行-自有资金、华夏创新视野一年持有混合A、永赢制造升级智选混合发起A、安联中国 精选混合A、鑫元清洁能源混合发起式A，前十大机构投资者合计持股比例达10.26%。相较于上一季 度，前十大机构持股比例合计下跌了0.33个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计5个，包括鑫元聚鑫收益增强A、 ...

公司治理与董事会决议 - 公司第五届董事会第二十一次会议于2025年10月29日召开，应出席董事9人，实际全部出席，会议审议并通过了《公司2025年第三季度报告》等议案 [10][11][12] - 董事会认为2025年第三季度报告的编制和审议程序符合法律法规，真实准确地反映了公司第三季度的财务状况和经营成果 [12] - 会议以投票表决方式通过议案，其中审议第三季度报告的表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [12][13] 财务重要事项 - 公司于2025年8月26日及9月12日通过决议，使用母公司盈余公积20,871,998.43元和资本公积377,285,644.60元，合计398,157,643.03元，用于弥补母公司截至2024年12月31日的累计亏损 [6] - 2025年第三季度财务报表未经审计，且审计师未发表非标意见 [3] - 公司2025年1-9月合并现金流量表等财务报表的审计类型为未经审计 [7][8][9] 股东会安排与信息披露 - 董事会审议并通过了《关于召开公司2025年第四次临时股东会的议案》 [15] - 公司按规定在上海证券交易所网站披露了第三季度报告及相关股东会通知 [12][16] - 公司保证季度报告内容的真实、准确、完整，并承担相应法律责任 [2]

公司重大事件 - 上纬新材被智元恒岳要约收购完成，收购方合计持有公司63.6232%股份，公司股票复牌[4] - 北大医药董事长、总裁徐晰人被刑事拘留，暂时无法履职，公司称董事会运作及生产经营正常[5] - 中国联通董事长陈忠岳因工作调动辞任[6][7] - 杭氧股份获中信金融资产举牌，持股比例达5%[8] - 昊志机电子公司拟投资2.32亿元建设高端装备智能制造项目，用于导轨、丝杠等传动部件生产[9] - 浙江仙通二股东李起富拟1.3亿元增资七腾机器人，并约定帮助公司建立年产超1000台防爆机器人的产能[10] - 钱江生化子公司生物农药搬迁项目具备试运营条件，达产后具备年产3261吨原药制剂和2000万片片剂能力[11] - 东尼电子因收到行政处罚事先告知书，公司股票将被实施其他风险警示[12] - 金道科技与杭叉集团签订战略合作协议，联合开展人形机器人用关节模组的研发制造[13][14] 公司业绩表现 - 贵州茅台第三季度净利润192.24亿元，同比增长0.48%[15] - 惠柏新材第三季度净利润2713.07万元，同比大幅增长3066.26%[16] - 獐子岛第三季度净亏损4252.26万元[17] - 欧菲光第三季度净利润4082.35万元，同比增长411.91%[18] - 中国稀土第三季度净利润3047.52万元，同比下降26.43%[19] - 天齐锂业前三季度净利润1.80亿元，同比扭亏为盈[20] - 新易盛第三季度净利润23.85亿元，同比增长205.38%，受益于人工智能算力投资发展[21] - 工业富联前三季度净利润224.87亿元，同比增长49%[22] - 中金公司前三季度净利润65.67亿元，同比增长130%[23] - 天普股份第三季度净利润655.28万元，同比增长33%[24] - 蓝色光标第三季度净利润9923.89万元，同比增长265.47%[25] - 宁水集团第三季度净利润2173.88万元，同比增长347.57%[26] - 首开股份前三季度净亏损31.05亿元[27][28] - 厦门象屿第三季度净利润6.01亿元，同比增长443.17%[29] - 合锻智能第三季度净亏损5384.08万元，同比下降1661.00%[30] - 中金黄金前三季度净利润36.79亿元，同比增长39.18%[31] - 山东黄金前三季度净利润39.56亿元，同比增长92%[32] - 雅化集团第三季度净利润1.98亿元，同比增长278.06%[33] - 西部黄金前三季度净利润2.96亿元，同比增长168%[34] - 老白干酒前三季度净利润4.00亿元，同比下降28%[35] - 恺英网络第三季度净利润6.33亿元，同比增长34.51%[36] - 汤臣倍健第三季度净利润1.71亿元，同比扭亏[37] - 南山控股第三季度净利润2.38亿元，同比增长203.51%[38] - 招商银行第三季度归母净利润388.42亿元，同比增长1.04%[39] - 华宏科技前三季度净利润1.97亿元，同比大幅增长7111%[40] - 方大特钢第三季度净利润3.84亿元，同比增长1368.1%[41][42] 股东股份变动 - 药明康德实际控制人控制的股东拟减持不超过2%公司股份[43] - 禾川科技股东博世中国拟减持不超过3%公司股份[44] 重大合同签署 - 中国电建签署65.68亿元秘鲁医院项目合同，工期1080天[45] - 兰石重装签订核能领域重大合同，暂定金额5.81亿元，建设周期约1年[46] - 国科军工全资子公司签订4.66亿元军贸产品发动机装药年度订货合同[47][48]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营收16.73亿元，同比增长14.03% [1] - 公司前三季度归母净利润亏损4433万元 [1] - 公司前三季度扣非净利润亏损5045万元 [1] - 公司前三季度基本每股收益为-0.09元 [1]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会11月18日14点30分在公司会议室召开[3] - 网络投票起止时间为2025年11月18日，各平台有不同投票时段[5][6] 议案相关 - 本次股东会审议变更公司经营范围并修订《公司章程》议案[8] 登记信息 - 股权登记日为2025年11月12日[16] - 登记时间为2025年11月17日特定时段[18] - 登记地点为安徽省合肥市经济技术开发区紫云路123号公司证券部[18] 其他 - 会议联系人及联系方式公布[18] - 特别决议及单独计票议案为第1项[9] - 多账户股东表决权数量计算方式[13] - 重复表决以第一次结果为准[14]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十一次会议于2025年10月29日上午10时召开[2] - 会议通知于2025年10月24日发出[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议事项 - 审议通过《公司2025年第三季度报告》，表决同意9票，反对0票，弃权0票[3] - 审议通过《关于召开公司2025年第四次临时股东会的议案》，表决同意9票，反对0票，弃权0票[4]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为6.91亿元人民币，同比增长23.44%[4] - 年初至报告期末营业收入为16.73亿元人民币，同比增长14.03%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-5384.08万元人民币，同比下降1661.00%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-4432.77万元人民币，同比下降677.25%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为-6007.10万元人民币，同比下降1217.94%[4] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为-5045.24万元人民币，同比下降1791.64%[4] - 营业总收入为16.73亿元人民币，同比增长14.0%[21] - 净利润为-4482万元人民币，去年同期为745万元人民币[22] - 归属于母公司股东的净利润为-4433万元人民币，去年同期为768万元人民币[22] - 利润大幅下降主要系毛利率下降及计提存货跌价准备所致[9][10] 成本和费用表现 - 营业成本为12.67亿元人民币，同比增长16.7%[21] - 销售费用为1.19亿元人民币，同比下降16.0%[21] - 管理费用为1.21亿元人民币，同比增长16.0%[21] - 研发费用为1.02亿元人民币，同比增长17.6%[21] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元人民币，同比下降3.12%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金为18.65亿元，同比增长15.5%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，同比下降3.1%[25] - 购买商品、接受劳务支付的现金为12.41亿元，同比增长23.6%[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为3.14亿元，同比增长13.5%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-5986万元，同比改善30.2%[25] - 取得借款收到的现金为5.46亿元，同比增长18.3%[25] - 偿还债务支付的现金为5.23亿元，同比减少21.1%[25] - 现金及现金等价物净增加额为1.23亿元，去年同期为-1.26亿元[25] - 期末现金及现金等价物余额为7.49亿元，同比增长63.0%[25] 资产负债项目变化 - 2025年9月30日货币资金为879,459,426.16元，较2024年末的758,939,983.81元增长15.88%[16] - 2025年9月30日应收账款为722,572,497.96元，与2024年末的721,871,695.04元基本持平[16] - 2025年9月30日存货为1,236,254,885.33元，较2024年末的1,233,861,235.32元增长0.19%[17] - 2025年9月30日短期借款为321,115,313.92元，较2024年末的506,676,483.97元下降36.62%[17] - 2025年9月30日应付票据为609,961,888.14元，较2024年末的393,773,361.57元增长54.90%[17] - 2025年9月30日合同负债为513,969,913.54元，较2024年末的473,032,931.66元增长8.65%[17] - 未分配利润为5.84亿元人民币，较期初增长154.0%[18] - 长期借款为1.13亿元人民币，较期初增长61.1%[18] - 负债合计为24.17亿元人民币，较期初增长1.4%[18] - 报告期末总资产为45.14亿元人民币，较上年度末下降0.22%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为21.00亿元人民币，较上年度末下降2.03%[5] 股东信息和资本结构 - 报告期末普通股股东总数为77,975户[12] - 第一大股东严建文持股数量为148,438,422股，持股比例为30.02%[12] - 第二大股东合肥市建设投资控股（集团）有限公司持股数量为24,720,722股，持股比例为5.00%[12] - 公司使用公积金合计398,157,643.03元弥补母公司累计亏损，其中盈余公积20,871,998.43元，资本公积377,285,644.60元[14]