公司专利技术 - 华设设计集团申请新型桥梁用预制装配式高强组合护栏及施工方法专利 公开号CN120311587A 申请日期为2025年05月 [1] - 专利技术采用预制混凝土底座单元与桥梁面板连接 固定钢结构护栏单元 通过湿接缝槽口和交错钢筋增强连接强度 [1] - 技术特点包括环形钢筋与U形钢筋对向交错设置 U形钢筋弯钩间设置横向封口钢筋 提升施工质量和护栏品质 [1] - 该技术降低施工难度 通过UHPC灌浆和钢筋结构保障连接可靠性 [1] 公司背景 - 华设设计集团成立于2005年 位于南京市 主营业务为专业技术服务业 [2] - 公司注册资本68378 0952万人民币 对外投资82家企业 参与招投标项目5000次 [2] - 知识产权方面拥有商标信息77条 专利信息649条 行政许可122个 [2]

交易信息 - 华设集团7月11日收盘价8.18元，上涨0.25%，换手率1.4%，成交量9.56万手，成交额7768.95万元 [1] - 主力资金净流入700.64万元，占总成交额9.02% [2][4] - 游资资金净流出256.75万元，占总成交额3.3% [2] - 散户资金净流出443.89万元，占总成交额5.71% [2] 公司公告 - 华设转债2025年付息债权登记日为7月18日，除息及兑息日为7月21日 [2][4] - 本次付息为第二年，计息期间为2024年7月21日至2025年7月20日，票面利率0.50%，每张面值100元可转债兑息0.50元（含税） [2][4] - 个人投资者实际税后利息为0.40元（税率20%），居民企业自行纳税，境外机构暂免所得税和增值税 [2] - 付息对象为截至7月18日登记在册的全体华设转债持有人 [2] - 公司委托中国证券登记结算公司上海分公司代理兑付 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[5] 报告的核心观点 - 本周CS建筑板块上涨2.77%，跑赢大盘1.76pct，园林工程和建筑装修表现较好，光伏、城市更新相关标的涨幅居前，低估值央国企股价底部企稳，受需求端政策预期好转以及反内卷情绪带动，大小票表现均较好，中小盘受益于城市更新、转型等主题性机会，大票基本面筑底但估值和股息率有吸引力，有望受益于潜在风格切换，建议从高景气细分赛道挖掘个股，重视大票的β机会[1] 根据相关目录分别进行总结 城市更新关注度显著提升，低估值大票呈现企稳 - 城市更新包含老旧小区改造、建立房屋使用全生命周期安全管理制度以及打造韧性城市、智慧城市等，政策加码预期下正加速推进，有望成为稳投资和扩内需的有效方式，具备较好政策及实施基础，关注四类标的，包括设计和检测端、施工和装修端、城市基础设施改造端、韧性城市和智慧城市端[2][13][14] - 今年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布意见明确城市更新主要目标、任务和支撑保障；6月，财政部、住建部公示20城实施城市更新行动名单并给予定额补助；7月，求是网文章指出城市更新要处理好保护与发展的关系，打造宜居、韧性、智慧城市[15] - 水泥出货率和石油沥青装置开工率显著回升，本周（7月11日）水泥出货率43.47%，环比+0.27pct，本周（7月9日）石油沥青装置开工率为32.7%，环比+1pct，三季度实物工作量有望加速形成[3][19] 本周行情回顾 - 本周（0707 - 0711）建筑指数上涨2.77%，沪深300板块上涨1.02%，建筑板块跑赢大盘1.76pct，园林工程和建筑装修板块涨幅靠前，个股中涨幅居前的有国晟科技（+42.98%）、新城市（+34.73%）、美丽生态（+34.46%）、广咨国际（+24.71%）、苏文电能（+18.18%）[4][21] 投资建议 - 基建实物量改善带来的顺周期机会：关注基建产业链实物工作量转化节奏，重点关注水利、铁路和航空等重大交通领域建设以及四川、浙江、安徽、江苏等区域性机会，推荐区域高景气的弹性地方国企和建筑央企，建议关注长账龄应收账款占比相对较高的企业；顺周期专业工程标的方面，中长期看好钢结构行业智能化改造，推荐鸿路钢构，关注新疆煤化工项目推进带来的相关上市公司订单和收入改善，推荐三维化学、东华科技、中国化学，关注航天工程[27][28] - 重视建筑板块转型及新兴业务方向的景气度提升：算力板块推荐海南华铁，建议关注甘咨询、宁波建工、城地香江；洁净室板块推荐柏诚股份、圣晖集成，建议关注亚翔集成[29] - 关注重大水电工程、深海经济、低空经济等主题性投资机会：重大水电工程建议关注中国电建、中国能建等；深海经济推荐中油工程、利柏特，关注海油工程、中海油服和海底数据中心应用；低空经济推荐苏交科、华设集团、设计总院，建议关注深城交、中衡设计、中化岩土[32]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘，华设集团报收于8.18元，较上周8.08元上涨1.24% [1] - 本周最高价出现在7月9日盘中，报8.21元 [1] - 本周最低价出现在7月10日盘中，报8.02元 [1] - 当前最新总市值为55.93亿元 [1] - 在工程咨询服务板块市值排名12/41 [1] - 在两市A股市值排名2768/5149 [1] 可转债付息公告 - 华设转债2025年付息，每张面值100元可转债兑息金额为0.50元 [1] - 付息债权登记日为2025年7月18日 [1] - 除息日及兑息日为2025年7月21日 [1] - 本次为第二年付息，计息期间为2024年7月21日至2025年7月20日 [1] - 本期债券票面利率为0.50%（含税） [1] - 个人投资者实际派发利息为0.40元（税后） [1] - 居民企业需自行缴纳所得税 [1] - 境外机构暂免征收企业所得税和增值税 [1]

可转债付息公告 - 可转债付息债权登记日为2025年7月18日 除息日和兑息日均为2025年7月21日 [1] - 本次付息为"华设转债"第二年付息 计息期间为2024年7月21日至2025年7月20日 票面利率0.50% 每张面值100元可转债兑息金额0.50元 [4] - 付息对象为截至2025年7月18日收市后登记在册的全体"华设转债"持有人 [4] 可转债发行条款 - 债券期限为6年 自2023年7月21日至2029年7月20日 票面利率第一年0.30% 第二年0.50% 第三年1.00% 第四年1.50% 第五年1.80% 第六年2.00% [1] - 每年付息一次 到期归还未转股本金和最后一年利息 计息起始日为发行首日 [1][2] - 转股价格经历两次调整：2024年7月5日从8.86元/股调整为8.55元/股 2025年6月18日从8.55元/股调整为8.45元/股 [3] 付息执行安排 - 公司将在兑息日前2个交易日将利息足额划付至中国结算指定账户 通过结算系统向兑付机构划付利息 [4][5] - 付息债权登记日前转换成股票的可转债不享受当期及以后计息年度利息 [2] 税务处理 - 个人投资者按20%税率缴纳利息税 每张实际派发0.40元 由兑付机构代扣代缴 [5] - 居民企业自行缴纳所得税 每张实际派发0.50元 境外机构取得的利息不享受税收优惠 [5][6] - 合格境外投资者暂免征收企业所得税和增值税 每张实际派发0.50元 [6]

可转债发行 - 发行总额40000万元，数量400万张，期限2023年7月21日至2029年7月20日[4] - 上市时间2023年8月15日，地点上海证券交易所[7] 债券利率 - 第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[6] 转股价格 - 初始转股价格8.86元/股，最新8.45元/股[14] 信用等级 - 公司主体信用等级AA，华设转债信用等级AA，评级展望“稳定”[14] 付息情况 - 第二年付息，计息2024年7月21日至2025年7月20日，票面利率0.50%，每张兑息0.50元[15] - 债权登记日2025年7月18日，除息日和兑息日2025年7月21日[5] - 个人持有者征税20%，每张实发0.40元；居民企业自行缴税，境外机构暂免，实发0.50元[19][21]

可转债发行上市概况 - 公司于2023年7月21日向不特定对象发行可转换公司债券400万张，每张面值100元人民币，募集资金总额4亿元，期限6年，票面利率第一年0.30%、第二年0.50% [2] - 可转债于2023年8月15日在上交所挂牌交易，债券简称"华设转债"，债券代码"113674" [2] 可转债转股情况 - 可转债自2024年1月29日起可转换为公司股份，初始转股价格为8.86元/股，后因2023年度权益分派调整为8.55元/股（2024年7月5日生效），2024年度权益分派进一步调整为8.45元/股（2025年6月18日生效） [3] - 2025年第二季度（4月1日至6月30日）共有2,000元可转债转换为233股普通股 [1][3] - 截至2025年6月30日，累计111,000元可转债转换为12,613股普通股，占转股前已发行股份总额的0.0018% [1][3] 未转股可转债情况 - 截至2025年6月30日，未转股可转债金额为3.99889亿元，占发行总量的99.9723% [1][3] 股本变动情况 - 截至2025年6月30日，无限售条件流通股因转股增加233股，总股本从683,793,332股增至683,793,565股 [4][5]

可转债发行与交易 - 2023年7月21日发行400.00万张可转换公司债券，募资40,000.00万元[4] - 40,000.00万元可转换公司债券于2023年8月15日在上交所挂牌交易[5] 转股情况 - “华设转债”2024年1月29日起可转股，初始转股价格8.86元/股，后调整为8.55元/股（2024年7月5日生效）和8.45元/股（2025年6月18日生效）[6] - 2025年4月1日至6月30日，2,000.00元“华设转债”转股形成233股[3][7] - 截至2025年6月30日，累计111,000.00元“华设转债”转股，累计转股12,613股，占转股前公司已发行股份总额的0.0018%[3][7] - 截至2025年6月30日，未转股“华设转债”金额399,889,000.00元，占发行总量的99.9723%[3][7] 股本变化 - 2025年3月31日至6月30日，无限售条件流通股从683,793,332股增至683,793,565股[9] - 2025年3月31日至6月30日，总股本从683,793,332股增至683,793,565股[10]

公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望稳定，"华设转债"信用等级维持AA [3][4][28] - 2024年公司营业总收入44.28亿元，同比下降17.28%，净利润3.92亿元，同比下降45.10% [7][22] - 2025年一季度营业总收入6.75亿元，净利润0.58亿元，延续下滑趋势 [7][22] - 资产负债率从2022年62.16%降至2025年3月末56.62%，财务杠杆低于行业均值 [7][25] 业务运营与市场地位 - 公司在江苏省交通类勘察设计领域保持领先地位，2024年ENR全球工程设计公司排名第65位 [16][17] - 2024年新签合同额68.79亿元，同比下降7.43%，其中海外新签合同额同比增长350%至2亿元 [18][19] - 传统路桥业务新签合同额下滑41%，水运和水利业务相对稳健 [18][19] - 截至2025年3月末在手未完工合同额133.60亿元，项目储备较充足 [17][18] 财务风险与现金流 - 2024年经营活动现金流净额3.07亿元，保持净流入但同比下降38.48% [7][24] - 2年以上应收账款占比升至51.47%，长账龄款项回收风险需关注 [22][23] - 非受限货币资金/短期债务比率为3.31倍，短期偿债能力良好 [25][26] - 2024年EBITDA利息保障倍数20.76倍，偿债能力指标有所弱化但仍可控 [25][26] 行业环境与战略调整 - 建筑行业受房地产下行影响显著，基建投资结构性调整提供部分支撑 [11][12] - 公司推动数字化转型，聚焦数字智慧和低碳环保新业务，目前贡献度仍较低 [13][19] - 优化区域布局，提升华南和西北区域市场级别，回归江苏省内基本盘市场 [19][20] - 股权结构分散，前十大自然人股东合计持股约17.87%，无实际控制人 [15][16]

评级结果 - 本次债券信用等级为"AA"，主体信用等级为"AA"，评级展望"稳定"，与前次评级结果一致 [1][2] - 前次债券信用等级为"AA"，主体信用等级为"AA"，评级展望"稳定"，评级时间为2024年5月27日 [1] - 本次评级由中诚信国际信用评级有限责任公司于2025年6月6日出具 [2] 评级依据 - 评级机构中诚信对公司经营状况、行业情况等进行综合分析与评估后得出评级结果 [2] - 评级报告《华设设计集团股份有限公司2025年度跟踪评级报告》与本公告同日披露于上海证券交易所网站 [2] 可转债信息 - 公司于2023年8月15日向不特定对象发行A股可转换公司债券（华设转债） [1] - 本次评级为对华设转债的跟踪信用评级 [1]