国浩律师（北京）事务所 关于 华设设计集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 北京 ·上海 · 深圳 · 杭州 · 广州 · 昆明 · 天津 · 成都 · 福州 · 宁波 · 西安 · 南京 · 南宁 · 济南 · 重庆 苏州 · 长沙 · 太原 · 武汉 · 贵阳 · 乌鲁木齐 · 郑州 · 石家庄 · 合肥 · 海南 · 南昌 · 青岛 · 香港 · 巴黎 · 马德里 · 硅谷 · 斯德哥尔摩 ·纽约 北京市朝阳区东三环北路 38 号泰康金融大厦 9 层 邮编：100026 9/F, Taikang Financial Tower, 38 North Road East Third Ring, Chaoyang District, Beijing 100026, China 电话/Tel: (+86)(10) 6589 0699 传真/Fax: (+86)(10) 6517 6800 网址/Website: www.grandall.com.cn 2025 年 5 月 国浩律师（北京）事务所 法律意见书 国浩律师（北京）事务所 关于华设设计集团股份有限公司 2024 年年度股东大会之法律意见书 之 法 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 主业处于下行周期，公司业绩短期承压，产业转型顺利，数字化、低空经济表现亮眼，减值损失大幅侵蚀利润，费用控制有改善空间，公司在低空经济大力发展背景下有望打开新增长空间 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年公司实现营收 44.28 亿元，同比-17.28%；归母净利润 3.83 亿元，同比-45.17%；扣非归母净利 3.78 亿元，同比-44.25%；销售毛利率 37.22%，同比-1.78pct [1] - 25Q1 营收 6.75 亿元，同比-14.55%；归母净利润 0.58 亿元，同比-37.68%；扣非归母净利 0.51 亿元，同比-43.43%；销售毛利率 30.59%，同比-2.42pct [1] 业务情况 - 勘察设计行业处于下行周期，2024 年公司传统业务勘察规划、规划研究共营收 27.67 亿元，同比-24.31%，毛利 11.43 亿元，同比-27.60% [1] - 公司持续深化数字化战略，2024 年数字智慧、绿色低碳、综合检测等新业务营收 13.80 亿元，占营收从 2023 年的 25.56%升至 31.10% [2] - 公司在低空经济领域开展大量研发及应用工作，涵盖低空业务产品线 20 余条，服务全国 20 多个省份、40 多个城市，承接多个城市低空经济项目，成立华设低空科技公司，自主研发相关软件和平台，2024 年低空经济板块订单增长 96% [2] 费用与利润情况 - 2024 年公司期间费用率为 19.26%，同比+0.90pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为 6.41%、8.21%、4.54%、0.10%，同比分别+1.41、-0.32、-0.12、-0.07pct [3] - 公司减值损失 3.2 亿元，占收入比例 7.32%，同比+1.87pct，2024 年归母净利率为 8.64%，同比-4.39pct [3] 投资建议与盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 44.99/46.71/49.03 亿元，归母净利 4.48/4.97/5.38 亿元，对应 EPS 分别为 0.65/0.73/0.79 元/股，对应 PE 分别 12/10/10 倍 [4] 财务数据 |财务数据和估值|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|5353.30|4428.08|4498.91|4671.34|4903.27| |收入同比(%)|-8.32|-17.28|1.60|3.83|4.96| |归母净利润(百万元)|697.84|382.63|447.52|496.83|537.97| |归母净利润同比(%)|2.08|-45.17|16.96|11.02|8.28| |ROE(%)|14.06|7.39|8.08|8.37|8.46| |每股收益(元)|1.02|0.56|0.65|0.73|0.79| |市盈率(P/E)|7.43|13.55|11.58|10.43|9.63| [6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 主业处于下行周期，公司业绩短期承压，产业转型顺利，数字化、低空经济表现亮眼，减值损失大幅侵蚀利润，费用控制有改善空间，公司在低空经济发展背景下有望打开新增长空间 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024 年营收 44.28 亿元，同比 -17.28%；归母净利润 3.83 亿元，同比 -45.17%；扣非归母净利 3.78 亿元，同比 -44.25%；销售毛利率 37.22%，同比 -1.78pct [1] - 25Q1 营收 6.75 亿元，同比 -14.55%；归母净利润 0.58 亿元，同比 -37.68%；扣非归母净利 0.51 亿元，同比 -43.43%；销售毛利率 30.59%，同比 -2.42pct [1] 业务情况 - 传统业务勘察规划、规划研究 2024 年共营收 27.67 亿元，同比 -24.31%，毛利 11.43 亿元，同比 -27.60% [1] - 2024 年数字智慧、绿色低碳、综合检测等新业务营收 13.80 亿元，占营收从 23 年的 25.56%升至 31.10% [2] - 低空经济领域涵盖产品线 20 余条，服务全国 20 多个省份、40 多个城市，2024 年订单增长 96% [2] 费用与利润 - 2024 年期间费用率为 19.26%，同比 +0.90pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为 6.41%、8.21%、4.54%、0.10%，同比分别 +1.41、-0.32、-0.12、-0.07pct [3] - 2024 年减值损失 3.2 亿元，占收入比例 7.32%，同比 +1.87pct，归母净利率为 8.64%，同比 -4.39pct [3] 投资建议与盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年营收分别为 44.99/46.71/49.03 亿元，归母净利 4.48/4.97/5.38 亿元，对应 EPS 分别为 0.65/0.73/0.79 元/股，对应 PE 分别 12/10/10 倍 [4] 财务数据 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 53.53 亿、44.28 亿、44.99 亿、46.71 亿、49.03 亿元，收入同比分别为 -8.32%、-17.28%、1.60%、3.83%、4.96% [6] - 2023 - 2027 年归母净利润分别为 6.98 亿、3.83 亿、4.48 亿、4.97 亿、5.38 亿元，归母净利润同比分别为 2.08%、-45.17%、16.96%、11.02%、8.28% [6] - 2023 - 2027 年 ROE 分别为 14.06%、7.39%、8.08%、8.37%、8.46% [6] - 2023 - 2027 年每股收益分别为 1.02、0.56、0.65、0.73、0.79 元/股，市盈率分别为 7.43、13.55、11.58、10.43、9.63 倍 [6]

公司业绩表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润为3.83亿元，2025年第一季度为5789.5万元，均同比下降 [1] - 2024年业绩与预算目标差距较大，利润差距42.03个百分点，经营活动现金流量净额差距23.34个百分点 [4] - 投资活动现金流量净额为负，主要因购买理财产品增加 [4] - 筹资活动现金流量净额为负，主要因支付2023年度股东红利 [4] 业务转型与增长点 - 公司推进"数字化、产业化、平台化、国际化"发展战略，构建双增长曲线 [2] - 2024年新业务板块营收达13.8亿元，占总营收比例超过31% [2] - 低空经济板块订单量同比增长96% [2] - 基础设施数字化业务与智慧业务合同总额突破4亿元，总营收达4.2亿元，占总营收比例近10% [2] 行业现状与前景 - 行业整体处于下行周期，受宏观基建投资影响 [2] - 传统基础设施建设的快速增量时代较难再现 [3] - 数字技术、AI技术、低碳技术引领的新领域创造巨大蓝海市场 [3] - 低空经济、基础设施数字化转型、交通融合等领域成为新增长点 [2][3] 可转债与市值管理 - 公司发行的4亿元可转债自2024年1月29日起开始转股 [4] - 截至2025年3月31日，累计有10.9万元可转债转换为公司普通股 [4] - 公司将市值管理作为年度重点工作，强化投资者关系管理 [4] - 公司已建立舆情管理工作制度 [4]

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2025-032 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 华设设计集团股份有限公司 关于2024年度暨2025年第一季度业绩说明会情况的公告 公司本期盈利水平如何？ 答：感谢您的提问，受宏观环境及行业下行影响，2024年公司完成归属于 上市公司股东的净利润3.83亿元，2025年第一季度完成归属于上市公司股东的 净利润5789.5万元，分别同比2023年及2024年一季度均有所下降。具体详细数 据可见公司已披露的相关定期报告。 问题二： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月12日（星期 一 ） 14:00-15:00 在 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/）以网络互动方式召开投资者说明会，现将活动情况 公告如下： 一、本次说明会召开情况 ...

重要内容提示： ●被担保方：泰州高港华设港城环境治理有限责任公司（以下简称"高港环 境"）。 ●华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年度计划为高港环 境提供综合授信担保，担保总额度不超过人民币 14,000 万元，具体担保金额、 担保期限、担保方式等担保协议的具体内容以实际签署的担保合同为准。截至 本公告披露日，公司累计对外担保余额为 0 元。 证券代码：603018 证券简称：华设集团 公告编号：2025-031 转债代码：113674 转债简称：华设转债 华设设计集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 ●本次担保无反担保，公司无逾期对外担保情形。 ●本事项尚需提交股东大会进行审议。 为满足高港环境业务发展需要，确保其经营性资金需求，同时为加强公司 对外担保的日常管理，增强公司对外担保行为的计划性与合理性，公司计划为 高港环境向银行申请的综合授信业务提供担保，总额度预计不超过人民币 际签署的担保合同为准。并提请股东大会授权公司董事会并由董事会转授权总 裁签署上述担保总额度内的相关 ...

股东大会临时提案 - 公司将于2025年5月20日召开2024年年度股东大会，股权登记日为2025年5月13日 [1] - 股东凌九忠、侯力纲、张健康、曹亚丽合计持有公司1.4%股份，于2025年5月9日提出临时提案 [2] - 临时提案为《关于2025年度对外综合授信担保预计授权的议案》，已获董事会和监事会审议通过 [2] 股东大会安排 - 现场会议将于2025年5月20日10点在南京市秦淮区紫云大道9号公司E栋3楼会议厅召开 [2] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为会议当日9:15-15:00 [3] - 原股东大会通知的其他事项保持不变 [2] 股东大会议案 - 将审议7项议案，包括2024年度财务决算和2025年度预算方案、董事监事薪酬方案等 [5] - 新增议案为2025年度对外综合授信担保预计授权 [5] - 所有议案均已通过董事会和监事会审议 [5]

经营业绩 - 2024年实现营业收入44.28亿元，同比下降17.28%[1][24] - 净利润3.92亿元，同比下降45.05%[1][24] - 经营活动现金流量净额3.07亿元，同比下降38.60%[24] - 归属于上市公司股东的净利润3.83亿元，同比下降45.17%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金45.23亿元，同比下降9.63%[1][24] 预算执行 - 2024年营业收入预算51.45亿元，实际完成率低于预算13.93个百分点[1] - 归属于上市公司股东净利润预算不低于6.6亿元，实际完成率低于预算42.03个百分点[1] - 经营活动现金流量净额预算4亿元，实际完成率低于预算23.34个百分点[2] 董事会工作 - 2024年召开董事会会议18次，审议通过多项重要议案[3][4] - 审议通过股份回购、员工持股计划、限制性股票激励等议案[3][4] - 各专门委员会召开会议10次，推进重点工作[6] - 独立董事召开专门会议3次，发表独立意见[6] 战略发展 - 提出"高质牵引、合规经营、国际拓展"战略导向[9] - 制定《高质量发展战略指引(2024-2026年)》和《集团产业化发展规划》[10] - 推进数字化建设，建立业务数字化协调管理机制[10] - 布局低空经济、环保EPC、智慧检测等新兴产业[10][11] - 国际化战略取得进展，新签国际合同1.8亿元[12] 2025年目标 - 计划实现营业收入不低于46.8亿元[26] - 目标归属于上市公司股东净利润不低于4亿元[26] - 经营活动现金流量净额目标不低于2.4亿元[26] - 推动从工程设计公司向全链条技术集成商转型[12] 关联交易 - 2024年实际发生关联交易金额1.61亿元[29] - 主要关联方包括江苏华通、安徽现代、中设航空等16家企业[29] - 交易定价遵循市场公允原则[47] - 关联交易未对公司独立性产生不利影响[47]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 | 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2025-031 | | --- | --- | --- | | | 转债简称：华设转债 | | | 转债代码：113674 | | | 华设设计集团股份有限公司 关于2025年度对外综合授信担保预计授权的公告 重要内容提示： ●被担保方：泰州高港华设港城环境治理有限责任公司（以下简称"高港环 境"）。 ●华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年度计划为高港环 境提供综合授信担保，担保总额度不超过人民币 14,000 万元，具体担保金额、 担保期限、担保方式等担保协议的具体内容以实际签署的担保合同为准。截至 本公告披露日，公司累计对外担保余额为 0 元。 ●本次担保无反担保，公司无逾期对外担保情形。 ●本事项尚需提交股东大会进行审议。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 为满足高港环境业务发展需要，确保其经营性资金需求，同时为加强公司 对外担保的日常管理，增强公司对外担保行为的计划性与合理性，公 ...

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2025-028 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 一、 股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024年年度股东大会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 603018 | 华设集团 | 2025/5/13 | 2. 提案程序说明 华设设计集团股份有限公司 关于2024年年度股东大会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、 增加临时提案的情况说明 1. 提案人：凌九忠先生、侯力纲先生、张健康先生、曹亚丽女士 公司已于2025 年 4 月 10 日公告了股东大会召开通知，单独或者合计持有1% 股份的股东凌九忠先生、侯力纲先生、张健康先生、曹亚丽女士，在2025 年 5 月 9 日提出临时提案并书面提交股东大会召集人。股东大会召集人按照《上市公 司股东大会规则》有关 ...