公司概况 - 华社集团是国内唯一一家同时具有供铁水空设计能力的咨询公司[6] - 华社集团是市场上被低估的公司，PE仅为8倍[5] - 华社在全国排名第三，具备进入低空经济市场的综合价值[14] 低空经济发展 - 低空经济是一个新的建筑行业增长赛道，规划设计是其发掘价值的起点[3] - 华社在低空经济领域有丰富经验和基础[10] - 低空产业规划和凌空区域规划是重要工作[11] 业务拓展与合作 - 华社与南京航空航天大学合资成立中社航空公司，主要应用无人机进行行业内应用工作[8] - 华硕在低空管理系统方面与电信、南航合作，使用5G基站进行飞行器管控和北斗定位系统[22] - 公司数字团队主要在数字化软件领域进行AR应用开发，主要集中在输入设计领域[33] 未来展望 - 低空开放后，管理权限可能开放，但市场门槛仍较高[15] - 公司目前在低空领域的运营业务已经取得显著增长，新签订单超过去年同期两三倍[32] - 华瑟集团在数字化和产业化方面有着纵向拓展，从前端到后端围绕智慧数字发展[38]

业绩总结 - 2023年公司营收53.5亿元，同比降8.32%[7] - 2023年归母净利润6.98亿元，同比增2.08%[7] 股票情况 - 4月17 - 19日股价涨幅偏离值累计超20%[5] - 近三日换手率分别为11.3%、19.66%、24.68%[9] - 近三日交易额分别为6.44亿、11.91亿、16.08亿元[9] 其他情况 - 公司生产经营正常，无重大变化[6] - 无影响股价异常波动重大事项[8] - 无应披露未披露事项[11]

业绩数据 - 2023年年报账上货币资金21.16亿元，未分配利润34.31亿元[5] - 2023年数字智慧业务营收3.90亿元，同比增17.83%[9] - 控股子公司江苏狄诺尼2023年新承接合同额同比增约70%，营收同比增超100%[10] - 可转债规模4亿元[3] 业务成果 - EICAD软件服务超4.3万公里公路设计[6] - 自2015年建航空专业队伍，承担百余项航空业务[12] 研发情况 - 2023年研发人员有37名博士和2137名硕士，2022年有9名博士和614名硕士[7] - 目前有21个部、省级科技平台[9] 其他事项 - 2024年4月10日15:00 - 16:00召开投资者说明会[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入53.53亿元，同比减少8.32%[1] - 公司2023年实现归母净利润6.98亿元，同比增长2.08%[1] - 公司2023年实现扣非后归母净利润6.78亿元，同比增长3.18%[1] - 公司2023年毛利率同比提升2.05pct[3] - 公司2023年实现综合毛利率39.00%，同比上升2.05pct[3] - 公司2023年实现净利率13.33%，同比上升1.18pct[3] - 公司2023年期间费用9.83亿元，占收入端比重为18.35%，同比下降0.54pct[19] - 公司2023年新兴业务收入下滑主要系低碳环保业务短期承压，但环保板块新签合同额实现同比增长[12] - 公司2023年数字智慧业务依托多家产业化子公司，实现快速增长，其中控股子公司江苏狄诺尼SaaS产品EICAD客户群数量显著提升并更具黏性[11] - 公司2023年服务采购成本、人工成本、其他成本分别同比下降16.73pct、8.45pct、6.79pct[16] - 公司销售费用率为5.00%，同比上升0.52pct；管理费用率为8.53%，同比下降0.60pct；研发费用率为4.66%，同比下降0.72pct；财务费用率为0.17%，同比上升0.26pct[20] - 公司2023年资产+信用减值损失为2.92亿元，占收入端比重为5.45%，同比上升1.10pct，主要系应收账款坏账损失增加所致[21] - 公司2023年每股经营性现金流净额为0.73元，与去年同期基本持平；收、付现比分别为93.5%、120.4%，同比分别变动+5.6pct、+12.2pct[22] - 公司2026年预计营业收入将达到6135百万元，较2023年增长14.6%[39] - 预计2026年每股收益将达到1.24元，较2023年增长20.4%[39] - 公司2026年预计ROE为12.7%，较2023年略有下降[39]

业绩总结 - 华设集团在低空经济领域具备丰富经验和深厚技术积累，目标价格为13.10元[1] - 低空经济被列为战略性新兴产业，2023-2025年EPS预测为1.03/1.16/1.25元，对应2024年11.3倍PE[2] - 到2025年，低空经济对国民经济的综合贡献值将达3万亿至5万亿元[2] 用户数据 - 华设集团提供全方位咨询服务，拓展省市系统建设、无人机运维等业务领域[3] 新产品和新技术研发 - AI设计产品提升方案设计效率，相关产品不断迭代升级[4] 市场扩张和并购 - 不构成个人投资建议，投资者应自行谨慎决策，公司不承担投资风险[11] - 公司可能持有报告中提到的公司证券并提供相关服务，投资者应注意市场风险[12] 其他新策略 - 报告版权归公司所有，未经许可不得复制或引用，需注明出处[13] - 投资评级分为增持、谨慎增持、中性和减持，以沪深300指数为比较标准[15]

业绩总结 - 华设集团2023年实现营业收入53.53亿元，同比减少8.32%[1] - 公司2023年毛利率同比增加2.05个百分点至39.00%[3] - 公司2023年至2026年的营业总收入预测逐年增长，分别为5353百万元、5788百万元、6081百万元和6388百万元[8] - 净利润率预计在2023年至2026年间分别为13.0%、13.3%、13.3%和13.6%[8] - 公司资产负债率预计在2023年至2026年间逐年下降，分别为61.7%、60.3%、59.1%和58.0%[8] 主营业务 - 公司主营业务中，勘察设计、试验检测、规划研究、环保业务、数字业务等实现营收增长，水利、轨道板块业务同比增长超过30%[2] 财务展望 - 公司预计2024年营业收入将达到5788百万元，同比增长8.1%[5] - 预计2025年净利润将达到809百万元，同比增长5.1%[5] 投资评级 - 投资评级标准中，预期个股相对基准指数涨幅在10%以上为优于大市[10] - 投资评级标准中，预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间为中性[10] - 投资评级标准中，预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下为弱于大市[10]

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 公告编号：2024-036 | | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | 华设设计集团股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意华设设计 集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可 [2023]1322 号）同意，华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公 司"）于 2023 年 7 月 21 日向不特定对象发行可转换公司债券 400.00 万张，发行 价格为每张面值 100 元人民币，按面值发行，期限 6 年，募集资金总额为人民币 40,000.00 万元。可转债票面利率为：第一年 0.30%、第二年 0.50%、第三年 1.00%、 累计转股情况：截至 2024 年 3 月 31 日，累计有人民币 14,000 元"华设 转债" ...

回购方案 - 2024年1月5日审议通过回购股份方案，资金4000 - 8000万元，价格不超11元/股[2] 回购实施 - 2024年1月11日实施首次回购[2] 回购进展 - 截至2024年3月29日，回购3839200股，占比0.5615%[3] - 截至2024年3月29日，成交最高价7.25元/股，最低价6.48元/股[3] - 截至2024年3月29日，已支付资金27115036元（不含交易费）[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入53.53亿元，同比减少8.32%[1] - 公司实现归母净利润6.98亿元，同比增长2.08%[1] - 公司规划研究/勘察设计/综合检测/数字及智慧业务/低碳及环保业务/EPC及项目全过程管理分别实现营业收入4.84/31.71/5.16/3.90/4.22/3.18亿元，分别同比+7.72%/-14.72%/+32.30%/+17.83%/-22.31%/-4.71%[1] - 公司数字智慧业务实现营业收入3.90亿元，同比增长17.83%[2] - 狄诺尼新承接合同额同比增长约70%，营业收入同比增长超过100%[2] - 公司2024-2026年预计营收分别为57.08亿元、61.00亿元、65.46亿元，同比增长分别为6.62%、6.88%、7.30%[2] - 归母净利润分别为7.54亿元、8.39亿元、9.24亿元，同比增长分别为8.04%、11.30%、10.16%[2] - 公司预测2026年营业收入将达到65.46亿元，较2023年增长21.9%[4] - 2026年净利率预计将达到14.12%，较2023年增长8.4%[4] - 预测2026年ROE为12.40%，较2023年略有下降[4] - 资产负债率预计将从2023年的61.68%下降至2026年的58.31%[4] - 预计2026年每股收益将达到1.35元，较2023年增长32.4%[4] 财务指标 - 公司2023年每股净资产呈逐年增长趋势，分别为7.26、8.32、9.55和10.90元[1] - 公司的P/E比率逐年下降，分别为7.76、7.18、6.45和5.86[1] - 公司的P/B比率逐年下降，分别为1.09、0.95、0.83和0.73[1] 评级标准 - 评级标准分为推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[8] - 推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%～10%之间，回避等级为跌幅5%以上[8] - 评级标准适用于报告发布后的6到12个月内的行业指数或公司股价相对市场表现[8]

业绩总结 - 公司2023年营收为53.5亿元，下降8.3%，毛利率提升而费用率下降，归母净利为6.98亿元，增长2.1%[1] - 华设集团2026年预计营业总收入将达到6,706百万人民币，较2022年增长14.7%[2] - 华设集团净利润从2014年的1.7亿元增长至2024年预计的7.9亿元，增速逐年提升[6] 用户数据 - 公司2023年经营净现金流为5.0亿元，应收账款增加，形成低空经济业务格局，江苏狄诺尼营收增长超过100%[1] - 公司2023年经营利润为832亿元，净利润为698亿元，每股净收益为1.02元，净资产收益率为14.1%[1] - 华设集团EPS从2014年的0.24元/股增长至2024年预计的1.16元/股，表现稳健[6] 未来展望 - 公司预测2024-2025年EPS为1.16/1.25元，增长13/8%，维持目标价13.1元，对应2024年11.3倍PE[1] - 公司2026年预计净利润为921百万人民币，净利润增长率为7.3%[2] - 公司在低空经济领域具备丰富经验和技术积累，提供全方位服务，参与多个城市市民用无人机试飞基地建设和服务项目[3] 新产品和新技术研发 - 公司形成了从规划咨询到无人机落地运用的低空经济业务格局，研发了新产品AiRoad2.0/VRRoad2.0等，目标价格为13.10元[1] 市场扩张和并购 - 公司设计的赣州低空经济产业园成为全国唯一以B类通用机场标准建设的低空经济产业园[3] 其他新策略 - 公司2026年预计资产总额将达到16,722百万人民币，较2022年增长41.3%[2] - 公司2026年预计PE为5.88，PB为0.79，EV/EBITDA为1.70[2]