报告公司投资评级 - 增持|下调 [1] 报告的核心观点 - Q3 营收有所改善，未来发展可期 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件与点评 - 公司发布 2024 年三季报，Q3 营收有所改善，但盈利能力仍旧承压 [2] - 2024Q1-3 公司实现营收 26.92 亿元，同比下降 15.66%；实现归母净利润 2.32 亿元，同比下降 33.78%；实现扣非归母净利润 2.27 亿元，同比下降 33.32% [2] - 单季度看，2024Q3，公司实现营收 10.31 亿元，同比增长 8.18%，归母净利 0.78 亿元，同比下降 11.55%，扣非归母净利 0.77 亿元，同比下降 6.25% [2] 利润率与费用率 - 2024Q1-3 公司实现销售毛利率 37.16%，同比提升 0.38pct，期间费用率 20.44%，同比增长 2.44pct [3] - 销售费用率、管理费用率、财务费用率及研发费用率分别为 6.35%、8.85%、0.09%、5.15%，分别同比上升 1.31、0.42、0.37pct、0.35 pct，主要系新业务拓展增加费用率 [3] 业务拓展 - 公司积极拓展低空经济业务，2024 年成功中标多个低空经济项目 [4] - 公司具有车路云一体化的规划设计、系统集成、产品研发的全链条能力，参与多个智慧高速和数字公路示范项目，助力试点城市"车路云一体化"规模化建设 [4] 投资建议与盈利预测 - 公司作为交通发展与城市建设领域设计的优秀企业，在低空经济大力发展的背景下，有望打开新的增长空间 [5] - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 46.03/47.62/49.76 亿元，归母净利 5.01/5.20/5.54 亿元，对应 EPS 分别为 0.73/0.76/0.81 元/股，对应 PE 分别 13/12/12 倍，给予"增持"评级 [5] 财务数据和估值 - 2024-2026 年营业收入预计分别为 4603.27/4762.42/4976.29 百万元，收入同比分别为 -14.01%/3.46%/4.49% [7] - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 500.50/520.23/553.77 百万元，归母净利润同比分别为 -28.28%/3.94%/6.45% [7] - 2024-2026 年 ROE 预计分别为 9.55%/9.27%/9.20% [7] - 2024-2026 年每股收益预计分别为 0.73/0.76/0.81 元/股，对应 PE 分别为 12.81/12.33/11.58 倍 [7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司三季度收入增速转正,但费用提升及减值增加致使三季度业绩承压 [1] - 公司毛利率和净利率有所下降,但现金流净流出收窄 [2] - 公司在水利运河投资和低空经济领域取得新进展,为未来发展带来新机遇 [3] 财务数据和估值分析 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为5.0、5.4、6.0亿元,同比分别-28.8%、+9.4%、+10.4% [4] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为4514.46、4699.03、4936.67百万元,同比分别-15.67%、+4.09%、+5.06% [5] - 公司2024-2026年EPS预计分别为0.73、0.80、0.88元,市盈率分别为12.91、11.80、10.69倍 [5] - 公司2024-2026年市净率预计分别为1.18、1.09、1.01倍 [5]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为10.31亿元，同比增长8.18%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为26.92亿元，同比下降15.66%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.32亿元，同比下降33.78%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.27亿元，同比下降33.32%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.35元，同比下降33.96%[1][6] - 公司2024年前三季度稀释每股收益为0.34元，同比下降32.00%[1][6] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-6.12亿元[1] - 公司2024年前三季度营业收入为26.92亿元，同比下降15.67%[14] - 公司2024年前三季度净利润为2.28亿元，同比下降36.75%[15] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为2.32亿元，同比下降33.81%[15] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为123.58亿元，较上年度末下降6.47%[3] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为49.59亿元，较上年度末下降0.12%[3] - 公司2024年9月30日的货币资金为12.86亿元[10] - 公司2024年9月30日的交易性金融资产为2亿元[10] - 公司2024年9月30日的应收账款为42.43亿元[10] - 公司2024年9月30日的合同资产为40.41亿元[10] - 公司2024年9月30日的短期借款为3.75亿元[11] - 公司2024年9月30日的应付账款为36.27亿元[11] - 公司2024年9月30日的合同负债为11.41亿元[11] - 公司2024年9月30日的应付职工薪酬为7.97亿元[11] - 公司2024年9月30日的应交税费为3.31亿元[11] - 公司2024年9月30日的应付债券为3.83亿元[11] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者权益为34.44亿元，同比增长0.39%[13] - 公司2024年前三季度资产总额为123.58亿元，同比增长6.92%[13] 现金流情况 - 2024年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为26.97亿元[17] - 2024年前三季度公司收到的税费返还为514.3万元[17] - 2024年前三季度公司购买商品、接受劳务支付的现金为13.69亿元[17] - 2024年前三季度公司支付给职工及为职工支付的现金为14.18亿元[17] - 2024年前三季度公司支付的各项税费为3.14亿元[17] - 2024年前三季度公司投资支付的现金为2.37亿元[18] - 2024年前三季度公司取得借款收到的现金为3.75亿元[18] - 2024年前三季度公司偿还债务支付的现金为1.61亿元[18] - 2024年前三季度公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为2.22亿元[18] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为12.85亿元[18] 其他 - 公司2024年前三季度收到的政府补助为6,833,921.39元[4] - 公司2024年前三季度销售费用为1.71亿元，同比增长6.31%[14] - 公司2024年前三季度管理费用为2.38亿元，同比下降11.48%[14] - 公司2024年前三季度研发费用为1.39亿元，同比下降9.55%[14] - 公司2024年前三季度信用减值损失为7,101.97万元，同比下降32.98%[14] - 公司2024年前三季度资产减值损失为9,537.63万元，同比增长27.58%[14]

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2024-085 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 华设设计集团股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 31 日发 布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 11 日下午 14:00-15:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年度第三季度的 经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许 的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 11 月 11 ...

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2024-083 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 华设设计集团股份有限公司 关于新增关联方及增加2024年度日常关联交易 预计金额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"或"华设集团"）已分别于 2024年3月27日和2024年5月17日召开第五届董事会第十二次会议和2023年年度 股东大会，审议通过《关于2024年度预计日常关联交易的议案》，具体情况详见 公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《华设设计集团股份有 限公司关于2023年度日常关联交易及2024年度预计日常关联交易的公告》（公告 编号：2024-034）。 （二）新增关联方情况 华设集团原控股子公司中设设计集团中原建设工程有限公司（以下简称 "中设中原"）于2024年8月1日召开202 ...

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2024-082 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 华设设计集团股份有限公司 第五届监事会第十五次会议决议公告 （二）审议通过《关于新增关联方及增加2024年度日常关联交易预计金额 的议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 华设设计集团股份有限公司监事会 二○二四年十月三十日 一、监事会会议召开情况 华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十五次会议 于2024年10月30日在公司AB507会议室（南京市秦淮区紫云大道9号）召开，会 议由监事会主席汤蓉召集并主持。本次会议通知于2024年10月20日以书面方式送 达各位监事。本次会议应出席监事3名，实际出席3名。会议采用现场表决方式进 行。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及《华设设计集团股份有限公司 章程》的规定。公司董事会秘书、证券事务代表列席了会议。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《公司 2024 年第三季度报告》 表决结果：同意 3 票、反对 0 票、弃权 ...

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2024-081 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 华设设计集团股份有限公司 第五届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 华设设计集团股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）第五届董事 会第十七次会议于 2024 年 10 月 30 日在公司 AB507 会议室（南京市秦淮区紫云 大道 9 号）召开，会议由董事长杨卫东召集并主持。本次会议通知于 2024 年 10 月 20 日以书面和邮件方式送达各位董事。本次会议应出席董事 9 名，实际出席 9 名。会议采用现场与通讯表决方式进行。会议的召开符合《中华人民共和国公 司法》及《华设设计集团股份有限公司章程》的规定。公司监事、董事会秘书和 财务负责人列席了会议。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 华设设计集团股份有限公司董事会 二〇二四年十月三十日 1 二 ...

（一）新增关联方情况 华设集团原控股子公司中设设计集团中原建设工程有限公司（以下简称"中 设中原"）于 2024 年 8 月 1 日召开 2024 年第一次股东会，审议通过《关于签订 投资合作补充协议的议案》，约定：原控股股东华设集团将其持有中设中原 11% 股权转让给河南林峰建设集团有限公司（以下简称"河南林峰"）。 核查意见 华泰联合证券有限责任公司 关于华设设计集团股份有限公司新增关联方及增加 2024 年 度日常关联交易预计金额的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作 为华设设计集团股份有限公司（以下简称"华设集团""公司"）向不特定对象 发行可转换公司债券并在主板上市持续督导阶段的保荐人，根据《证券发行上市 保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关规定，对华设集团新增关联方及增 加 2024 年度日常关联交易预计金额的事项进行了核查，核查情况如下： 一、日常关联交易基本情况 上述交易完成后，河南林峰持有中设中原 60%股权，成为中设中原的控股股 东；华设集团继续持有中设中原 40%的股 ...

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2024-080 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 华设设计集团股份有限公司 华设设计集团股份有限公司董事会 二○二四年十月二十八日 1 / 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）收到公司董事刘鹏先生通 知，其于近日收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的 《立案告知书》（编号：证监立案字0102024031号），根据《中华人民共和国证 券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对刘鹏先生 因涉嫌短线交易予以立案。公司已于2024年7月22日收到刘鹏先生出具的《关于 本人及直系亲属买卖公司可转债构成短线交易的说明及致歉声明》并公告（编 号2024-063） 目前本公司各项生产经营活动均正常有序开展。公司将持续关注上述事项 的进展情况，并严格按照有关法律法规的规定和要求，及时履行信息披露义 务。公司指 ...

2024年1月11日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式实 施了首次回购，并于2024年1月11日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露了《关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告》（公告编号： 2024-006）。 2024年8月27日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累 计 回 购 股 份 比 例 达 到 1% ，并于 2024 年 8 月 27 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露了《关于以集中竞价交易方式回购股份比例达到1%的 进展公告》（公告编号：2024-071）。 1 / 2 截至2024年9月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方 式已累计回购公司股份7,040,000股，占公司总股本的比例为1.0296%，成交最高 价为8.88元/股，成交最低价为6.48元/股，已支付的资金总额为人民币52,534,254 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 上述回购进展符合既定的回购股份方案。 | 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2024-079 | | -- ...