财务表现 - 2025年上半年营业收入1.74亿元 同比下降5.06% [1] - 归母净利润65.44万元 同比下降88.48% [1] 业绩变动原因 - 收入下降与期间费用增加共同导致净利润大幅下滑 [1]

主营业务收入结构 - 报告期内公司实现主营业务收入17390.58万元 [1] - 传统业务（油墨、聚氨酯胶粘剂）收入16074.74万元，占总收入比重92.43% [1] - 算力业务收入1315.85万元，占总收入比重7.57% [1] 盈利能力表现 - 归属于上市公司股东的净利润为65万元 [1] - 净利润同比大幅下降88.48% [1]

收入和利润表现 - 营业收入同比下降5.06%至1.74亿元人民币[22] - 营业收入17440.48万元同比下降5.06%[37][39] - 营业总收入从183.70百万元下降至174.40百万元，减少9.30百万元（-5.1%）[96] - 归属母公司净利润65.44万元同比下降88.48%[37] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降88.48%至65.44万元人民币[22] - 扣除非经常性损益的净利润同比下降109.51%至亏损45.47万元人民币[22] - 利润总额同比下降62.38%至299.53万元人民币[22] - 净利润为65.44万元，较上年同期568.15万元下降88.5%[97] - 营业利润为216.01万元，较上年同期794.30万元下降72.8%[97] - 基本每股收益同比下降100%至0.00元/股[21] - 基本每股收益为0.00元，较上年同期0.03元下降100%[98] - 加权平均净资产收益率同比下降0.73个百分点至0.09%[23] 成本和费用表现 - 营业成本12449.41万元同比下降5.55%[39] - 营业成本从131.81百万元降至124.49百万元，减少7.32百万元（-5.6%）[96] - 销售费用1569.93万元同比上升13.05%[39] - 销售费用从13.89百万元增至15.70百万元，增加1.81百万元（+13.0%）[96] - 研发费用805.12万元同比下降0.37%[39] - 研发费用为805.12万元，与上年同期808.12万元基本持平[97] - 管理费用从24.02百万元降至22.99百万元，减少1.03百万元（-4.3%）[96] - 财务费用为-69.95万元，较上年同期-107.93万元改善35.2%[97] - 信用减值损失为23.41万元，较上年同期129.15万元下降81.9%[97] - 其他收益为66.73万元，较上年同期165.49万元下降59.7%[97] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额同比增长36.28%至1317.77万元人民币[22] - 经营活动现金流量净额1317.77万元同比上升36.28%[39] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长36.3%，从966.95万元增至1317.77万元[103] - 投资活动现金流量净额-27.21万元同比改善99.59%[39] - 投资活动现金流出大幅减少95.1%，从6728.37万元降至331.01万元[104] - 销售商品、提供劳务收到的现金增长12.0%，从21.35亿元增至23.92亿元[103] - 购买商品、接受劳务支付的现金增长27.2%，从12.56亿元增至15.97亿元[103] - 支付给职工的现金减少3.1%，从3575.71万元降至3465.93万元[103] - 支付的各项税费减少21.1%，从1832.98万元降至1446.66万元[103] - 期末现金及现金等价物余额增长4.8%，从17.53亿元增至18.38亿元[104] - 母公司经营活动现金流量净额为-884.37万元，较上年同期-1916.44万元有所改善[106] - 母公司投资活动产生的现金流量净额改善107.3%，从-6135万元转为449.32万元[106] - 母公司期末现金余额下降83.7%，从1746.65万元降至283.74万元[107] 业务线收入构成 - 公司主营业务收入17390.58万元，其中传统业务收入16074.74万元占比92.43%，算力业务收入1315.85万元占比7.57%[30] 资产和负债变动 - 总资产同比下降6.27%至8.19亿元人民币[22] - 公司总资产从874.01百万元下降至819.22百万元，减少54.8百万元（-6.3%）[90] - 流动资产总额520,329,091.21元，较期初下降7.4%[89] - 公司货币资金为190,040,935.47元，较期初增长4.3%[89] - 应收账款为126,005,082.54元，较期初下降22.9%[89] - 存货为56,877,874.64元，较期初下降8.9%[89] - 交易性金融资产保持50,000,000元未变动[89] - 无形资产从42.57百万元减少至41.79百万元，下降0.78百万元（-1.8%）[90] - 应收款项为1.26亿元，占总资产比例15.38%，较上年减少22.85%[41] - 预付款项为338.11万元，占总资产比例0.41%，较上年大幅增加111.01%[41] - 其他应收款为2128.10万元，占总资产比例2.60%，较上年减少16.98%[41] - 应付票据为3654.04万元，占总资产比例4.46%，较上年大幅减少42.37%[41] - 应付账款为2535.41万元，占总资产比例3.09%，较上年大幅减少48.73%[41] - 应付账款从49.45百万元大幅下降至25.35百万元，减少24.1百万元（-48.7%）[90] - 合同负债为232.23万元，占总资产比例0.28%，较上年大幅增加207.30%[41] - 合同负债从755,709元增加至2.32百万元，增长1.56百万元（+206.5%）[90] - 应付职工薪酬为383.02万元，占总资产比例0.47%，较上年减少44.87%[41] - 应交税费为430.34万元，占总资产比例0.53%，较上年减少39.05%[41] - 其他应付款为1977.09万元，占总资产比例2.41%，较上年大幅增加75.40%[41] - 受限资产包括货币资金623.05万元、应收票据339.83万元和3158.10万元等[42] - 母公司货币资金从7.20百万元减少至2.85百万元，下降4.35百万元（-60.5%）[92] - 母公司长期股权投资保持稳定为421.24百万元[93] 所有者权益和分配 - 2025年半年度归属于母公司所有者权益期初余额为702,883,507.8元[109] - 2025年半年度未分配利润减少10,061,336.6元[111] - 2025年半年度综合收益总额为654,424.66元[110] - 2025年半年度专项储备提取和使用均为2,264,289.14元[112] - 2025年半年度归属于母公司所有者权益期末余额降至693,476,595.86元[113] - 2024年半年度归属于母公司所有者权益期末余额为688,926,140.65元[113] - 2024年半年度综合收益总额为5,681,468.73元[114] - 2024年半年度未分配利润期初余额为259,840,829.83元[113] - 实收资本保持稳定为201,226,732.0元[109][113] - 资本公积保持稳定为187,062,936.09元[109][113] - 公司2025年上半年综合收益总额为负686.17万元[120] - 公司2025年上半年对所有者（或股东）的分配为1006.14万元[121] - 公司2025年上半年所有者权益减少1692.31万元[120] - 公司2025年6月末所有者权益总额为4.33亿元[121] - 公司2024年上半年综合收益总额为负1067.64万元[122] - 公司2024年6月末所有者权益总额为4.60亿元[123] - 公司注册资本为2.01亿元[124] - 公司实收资本为2.01亿元[120] - 公司资本公积为1.79亿元[120] - 公司盈余公积为407.96万元[120] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助金额为21.87万元人民币[24] - 应收账款减值准备转回金额为7.33万元人民币[24] - 非经常性损益项目中其他营业外收入和支出为827968.52元，所得税影响额为18080.50元，非经常性损益合计1109135.56元[25] 行业和市场趋势 - 中国水性油墨渗透率从2020年28%提升至2025年上半年41%，市场规模突破380亿元[31] - UV油墨产量年均增长9.7%，显著高于溶剂型油墨3.2%的增速[31] - 中国智算服务市场2023年规模达194.2亿元，同比增长72.5%[28] - 电子油墨市场规模2025年上半年同比增长约20%[27] - 包装印刷领域占油墨总消费量60%左右[27] - 油墨企业数量较5年前减少23%，行业集中度持续提升[31] - 截至2024年8月中国生成式AI大模型达180多个，注册用户突破5.64亿[29] 公司技术和业务进展 - 公司已完成70%生产线绿色改造[31] - AI应用平台AppMall.ai聚合超过30款AI应用[36] - 油墨业务掌握聚氨酯连接料树脂合成核心技术[34] - 与中国移动六安分公司签署长期智算服务协议[35] 控股股东和实际控制人情况 - 许广彬承诺收购资金来源于自有或自筹资金 不涉及上市公司资金[55] - 许广彬持股数量因资本公积转增由42,976,281股增至60,166,793股[55][56][57][58][59] - 公司总股本基数143,733,380股 每股转增0.4股[55][56][57][58][59] - 股东许广彬持股比例从期初12.6%降至期末1.93%[81][82] - 许广彬被动减持4,030,000股（占总股本2.0027%）[82] - 许广彬所持13,500,000股（占总股本6.71%）被司法拍卖[83] - 许广彬最终持股降至2,700,000股（占总股本1.34%）[84] - 控股股东朱君斐持有17,787,840股流通股[79] - 实际控制人许广彬被列为被执行人，执行标的总额约6.4亿元（其中无锡滨湖区法院3.27亿元[66]、无锡滨湖区法院4543万元[66]、嘉兴南湖区法院494万元[66]、合肥包河区法院302万元[66]、无锡滨湖区法院2.64亿元[66]）[66] - 实际控制人许广彬因多起案件被列为限制消费人员（涉及嘉兴南湖区、无锡中院、北京朝阳区等10起案件）[66] - 许广彬先生被无锡市滨湖区人民法院列为被执行人，执行标的为101,015,153元[67] - 许广彬先生被浙江省台州市中级人民法院列为被执行人，执行标的为224,148,654元[67] - 许广彬先生被北京市朝阳区人民法院列为限制消费人员[67] - 许广彬先生被北京市海淀区人民法院列为限制消费人员[67] - 许广彬先生再次被北京市朝阳区人民法院列为限制消费人员[67] - 许广彬先生被无锡市滨湖区人民法院列为被执行人，执行标的为431,150元[67] - 许广彬先生被无锡市滨湖区人民法院列为被执行人，执行标的为653,660元[67] - 许广彬先生被江苏省无锡市中级人民法院列为被执行人，执行标的为74,976,697元[67] 公司治理和承诺 - 承诺保持上市公司人员独立性 高管专职任职且独立领取薪酬[57] - 保证资产独立完整 不违规占用上市公司资金及资源[57] - 财务独立承诺 设立独立核算体系及银行账户[57] - 业务独立承诺 拥有完整产供销体系且控制关联交易[57] - 避免同业竞争承诺 不从事与上市公司相竞争业务[58] - 关联交易遵循市场公允原则 履行信息披露义务[59][60] - 违反承诺将依法承担赔偿责任[60] - 公司控股股东承诺避免同业竞争及关联交易损害公司利益[61][62] - 关联交易承诺以公允价格执行并履行信息披露义务[62] - 公司报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[65] - 公司报告期内无违规担保情况[65] - 公司报告期内无重大诉讼及仲裁事项[66] - 承诺以自有资金补足未缴纳的社保及住房公积金[64] - 承诺不再通过任何形式从公司拆借资金[64] - 填补摊薄回报措施与高管薪酬及股权激励挂钩[63] 财务报告和会计政策 - 公司以持续经营为基础编制财务报表，评估期内未发现影响持续经营能力的事项[127] - 公司营业周期为一年[131] - 记账本位币为人民币[132] - 单项重要应收款项坏账计提标准为金额大于应收账款余额5%或存在客观减值证据[133] - 合并财务报表范围以控制为基础确定，包含子公司及结构化主体[134] - 投资性主体仅合并提供投资服务的子公司，其他按公允价值计量[135] - 合并报表编制需抵销内部交易及未实现损益[137][141] - 收购少数股权时支付对价与净资产份额差额调整资本公积[142] - 分步实现合并时初始投资成本与账面价值差额调整资本公积[142] - 未实现内部销售损益全额抵销归属于母公司净利润[141] - 合并日长期股权投资初始投资成本按原持有账面价值加新增投资成本之和计算[143] - 购买日之前持有股权公允价值与账面价值差额计入当期投资收益[144] - 处置子公司股权未丧失控制权时处置价款与对应净资产份额差额调整资本公积[144] - 丧失控制权时剩余股权按公允价值重新计量[144] - 分步处置交易中非一揽子交易按单项处置确认投资收益[145] - 一揽子交易处置价款与账面价值差额先计入其他综合收益[145] - 少数股东增资导致股权稀释时按增资前后净资产份额差额调整资本公积[146] - 现金等价物定义为三个月内到期流动性强低风险投资[147] - 外币货币性项目资产负债表日按即期汇率折算汇兑差额计入当期损益[149] - 以公允价值计量外币非货币性项目采用公允价值确定日即期汇率折算[150] - 金融资产初始确认时以公允价值计量，交易费用计入当期损益或初始确认金额[155] - 以摊余成本计量的金融资产按实际利率法后续计量，利得或损失计入当期损益[155] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产，除减值损失和汇兑损益外，公允价值变动确认在其他综合收益[156] - 非交易性权益工具投资可指定为极公允价值计量且变动计入其他综合收益，股利收入计入当期损益[156] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产，所有公允价值变动计入当期损益[156] - 金融负债分类包括以公允价值计量且变动计入当期损益、贷款承诺及财务担保合同负债和以摊余成本计量[157] - 指定为以公允价值计量极变动计入当期损益的金融负债，自身信用风险引起的公允价值变动计入其他综合收益[159] - 贷款承诺按预期信用损失模型计提减值损失[159] - 财务担保合同负债按损失准备金额与初始确认金额扣除累计摊销额后的余额孰高计量[159] - 金融工具减值基于预期信用损失，按三个阶段计量损失准备[161][162] - 应收款项融资组合1为信用等级较高的商业银行承兑的银行承兑汇票[164] - 1年以内应收账款和其他应收款的预期损失准备率均为5.00%[165] - 1-2年账期应收账款和其他应收款的预期损失准备率均为10.00%[165] - 2-3年账期应收账款和其他应收款的极预期损失准备率均为30.00%[165] - 3-4年账期应收账款和其他应收款的预期损失准备率均为50.00%[165] - 4-5年账期应收账款和其他应收款的预期损失准备率均为50.00%[165] - 5年以上账期应收账款和其他应收款的预期损失准备率均为100.00%[165] - 逾期超过30日通常被视为信用风险显著增加的标准[167] - 金融资产转移满足终止确认条件时需将账面价值与对价差额计入当期损益[171] - 金融资产和金融负债需分别列示不得相互抵销除非满足法定抵销权及净额结算条件[173] - 公司采用市场法、收益法和成本法作为主要估值技术计量公允价值[175] - 公允价值计量输入值划分为三个层次：第一层次为活跃市场未经调整报价，第二层次为可观察输入值，第三层次为不可观察输入值[176] - 存货发出计价采用月末一次加权平均法[181] - 存货盘存采用永续盘存制，每年至少盘点一次[182] - 低值易耗品和包装物摊销均采用一次转销法[183] - 存货跌价准备按单个项目或类别计提，成本高于可变现净值时计入当期损益极[184] - 产成品可变现净值按估计售价减销售费用和相关税费确定[184] - 原材料可变现净值按所产成品估计售价减至完工成本、销售费用和相关税费确定[184] - 长期股权投资初始成本确定：现金支付按实际购买价款，权益证券按公允价值，非货币交换按换出资产公允价值[188] - 对子公司投资采用成本法核算，被投资单位宣告现金股利时确认为投资收益[189]

人员变动 - 侯琳琳2025年8月27日因个人原因辞去财务总监职务，原定任期至2026年10月16日[1] - 公司同意聘任唐晓薇为财务总监，任期与第六届董事会一致[5] 人员信息 - 唐晓薇1988年出生，曾任职于上会、立信等[7] - 侯琳琳和唐晓薇截至公告披露日均未持有公司股份[2][7] 决策审议 - 公司相关会议审议通过聘任财务总监议案[4]

人事变动 - 田俊因个人原因辞去公司证券事务代表职务[1] - 辞职申请自送达董事会之日起生效[1] - 截至公告披露日，田俊未持有公司股份[1] 后续安排 - 公司董事会将尽快聘任新的证券事务代表[1] 公告信息 - 公告日期为2025年8月28日[2]

产品产销与营收 - 2025年1 - 6月包装油墨产量5798.73吨、销量5723.59吨、营业收入10568.48万元[1] - 2025年1 - 6月聚氨酯胶粘剂产量3136.12吨、销量3089.11吨、营业收入4686.40万元[1] - 2025年1 - 6月电子油墨产量115.57吨、销量119.62吨、营业收入693.68万元[1] 产品售价 - 2025年1 - 6月包装油墨平均售价18.46元/KG，较2024年同期下降5.48%[2] - 2025年1 - 6月聚氨酯胶粘剂平均售价15.17元/KG，较2024年同期下降7.78%[2] - 2025年1 - 6月电子油墨平均售价57.99元/KG，较2024年同期上升0.59%[2] 原材料采购价 - 2025年1 - 6月醋酸乙酯采购价4.72元/KG，较2024年同期下降15.41%[3] - 2025年1 - 6月钛白粉采购价12.99元/KG，较2024年同期下降10.66%[4] 算力业务 - 报告期内公司算力业务收入1315.85万元，占主营业务收入比重7.57%[5] - 报告期内公司算力业务成本794.30万元[5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.74亿元 同比减少5.06% [1] - 净利润65.44万元 同比大幅减少88.48% [1] - 基本每股收益0.00元 同比降幅达100.00% [1]

环保胶黏剂行业概述 - 环保胶黏剂采用天然、可再生或低毒原料制成，具有低VOC、无甲醛、可生物降解等特性，涵盖天然胶黏剂（如淀粉胶、大豆胶）和合成环保胶黏剂（如水性胶、UV固化胶）等类型 [1][2] - 按应用分为包装、家具、电子等行业专用胶，按固化方式分为物理固化、化学固化和光固化等 [2] - 随着环保法规趋严和市场需求增长，环保胶黏剂正成为行业重要发展方向 [2] 政策背景 - 中国密集出台政策推动行业绿色低碳转型，《"十四五"节能减排综合工作方案》要求到2025年溶剂型胶粘剂使用量下降20% [5][7] - 配套出台涂料、油墨及胶粘剂工业大气污染物排放标准等专项规范，构建覆盖生产、应用、排放全流程的环保监管体系 [5][7] - 政策倒逼产业升级，推动使用低挥发性有机物含量的胶粘剂产品 [7] 产业链分析 - 产业链上游以有机硅、合成树脂、丙烯酸及丙烯酸酯等基础化工原料制造商为核心，生物基原料（如淀粉、大豆蛋白）崛起提供替代选择 [8] - 中游生产环节通过自动化升级（如机器人涂胶系统）和环保技术（如RTO焚烧炉）提升效率与合规性 [8] - 下游应用领域广泛，建筑、包装、汽车、电子等行业需求占比超80%，新能源汽车、光伏等新兴产业对高性能环保胶黏剂需求爆发式增长 [8] 行业发展现状 - 胶黏剂作为关键基础材料，"十四五"期间保持产量年均4.2%、销售额年均4.3%的稳健增长，2024年产量约855万吨，消费量约756.2万吨 [10] - 进出口呈现"进口收缩、出口扩张"态势，2024年出口量117.01万吨（同比增长23.93%），2025年1-6月出口量63.78万吨（同比增长18.46%） [12] - 行业销售额承压下行，2023年销售额1140.9亿元（同比下降0.91%），2024年进一步下滑至1097亿元（同比下降3.85%） [14] 环保胶黏剂发展现状 - 行业沿高性能突破、低碳化转型与智能化升级路径加速迈进，技术创新聚焦生物基材料合成、水性化技术迭代及可降解体系构建 [16] - 水基型胶粘剂成为市场支柱，2023年市场规模480亿元，预计2025年攀升至650亿元，2023-2025年复合增长率达16.3% [16] - 热熔胶作为重要品类，2024年销售量突破180万吨达180.10万吨（同比增长11.45%），销售额319.81亿元（同比增长5.06%） [18] 竞争格局 - 国际化工巨头（如汉高、3M）凭借技术专利壁垒占据汽车、电子等高端市场，维持40%以上毛利率 [20] - 本土龙头企业（如回天新材、硅宝科技）在新能源、光伏等中端市场实现50%-60%国产化替代，加速布局生物基材料与智能化产线 [20] - 中小型企业深陷低端建筑、包装胶领域价格竞争，面临环保政策倒逼的产能出清压力 [20] 企业布局 - 回天新材重点发展新能源车用胶黏剂，计划2025年扩建5万吨产能 [22][23] - 硅宝科技光伏密封胶市占率超25%，积极拓展海外市场 [22][23] - 万华化学推进8万吨CO₂聚醚项目（2026年投产） [22][23] - 永冠新材投建30万吨可降解胶项目应对欧盟禁塑令 [22][23] - 汉高在华布局生物基结构胶生产（60%生物基），烟台"鲲鹏工厂"2025年投产 [22][23] 发展趋势 - 技术端聚焦水性化、生物基化与智能化突破，预计2030年水性胶市场份额突破50%，生物基聚氨酯固化时间缩短30%，成本降低15% [24] - 市场端向绿色化、高端化转型，新能源汽车领域结构胶单车用量从2020年2.5公斤增至2025年4.2公斤，2030年高性能水性热熔胶需求量预计达35万吨 [24][25] - 政策与资本双轮驱动行业集中度提升，预计2030年行业CR10超65%，海外产能占比达25%，形成"国内研发+海外生产"全球化布局 [26]

板块整体表现 - 化学制品板块当日上涨0.83% 领涨个股为雪峰科技(代码603227) [1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点 深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] 个股涨跌情况 - 雪峰科技涨停10% 收盘价9.79元 成交量107.06万手 成交额10.28亿元 [1] - *ST全泰上涨9.11%至5.15元 成交量50.17万手 成交额2.56亿元 [1] - 博苑股份上涨8.61%至48.70元 成交量12.66万手 成交额5.98亿元 [1] - 巨化股份上涨5.40%至33.00元 成交量63.41万手 成交额20.53亿元 [1] - 涨幅超过3%的个股包括赛特新材(4.72%) 凯立新材(4.09%) 东来技术(3.73%) 东方材料(3.66%) 华康股份(3.57%) 阿拉丁(3.32%) [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出5.81亿元 游资资金净流出1.03亿元 [3] - 散户资金净流入6.84亿元 [3]

市场整体表现 - 上证综指收于3825.76点，涨幅1.45%，突破半年线 [1] - A股总成交额达25788.42亿元 [1] 突破半年线个股特征 - 37只A股价格突破半年线，乖离率差异显著 [1] - 艾布鲁（301259）乖离率最高达18.44%，涨幅19.99% [1] - 品高股份（688227）乖离率17.33%，涨幅19.99% [1] - 航锦科技（000818）乖离率9.56%，涨幅10.00% [1] 高乖离率个股详情 - 百润股份（002568）乖离率9.25%，涨幅10.00%，换手率3.39% [1] - 超讯通信（603322）乖离率5.40%，涨幅7.03%，换手率15.83% [1] - 迈信林（688685）乖离率4.73%，涨幅9.69%，换手率7.93% [1] 中等乖离率个股表现 - 中远海能（600026）乖离率4.31%，涨幅5.58%，换手率4.00% [1] - *ST四环（000518）乖离率3.71%，涨幅4.82%，换手率2.61% [1] - 金域医学（603882）乖离率3.41%，涨幅4.02%，换手率3.23% [1] 低乖离率个股情况 - 国货航、沈阳机床、中贝通信等个股刚站上半年线，乖离率较小 [1] - 星宇股份（601799）乖离率仅0.30%，涨幅1.59%，换手率0.96% [2] - ST宏达（002211）乖离率0.28%，涨幅0.00%，换手率2.06% [2] 行业分布特征 - 突破个股覆盖科技（品高股份、步科股份）、医疗（华大基因、安必平）、制造（沈阳机床、杭钢股份）等多领域 [1][2] - 通信服务类如超讯通信（603322）换手率达15.83% [1] - 汽车零部件类如星宇股份（601799）股价达128.00元 [2]