行业现状与困境 - 供需格局显著失衡 截至2024年，光伏多晶硅产能达339万吨（对应1695GW），较2024年光伏新增装机530GW高出3倍之余[2] - 行业价格与盈利经历大幅回撤 行业综合利润（4大环节合计）从2023年底至今下跌幅度约95%，处盈亏平衡边缘[2] - 行业已持续下行近2年时间[1][2] - 行业已连续8个季度亏损 光伏行业从2023年Q4开启亏损潮至今[3] - 行业面临严重经营压力 2024年行业经历33%的减员，行业平均有息负债率从23%提升至31%[3] 政策与行业共识 - 行业亟需破局，推行“反内卷”政策共识性更强[1][3] - “反内卷”为国家意志，国家/协会已出台多项政策措施发力[5] 关键举措与进展 - 硅料收储平台正式成立 2025年12月“北京光和谦成科技有限责任公司”正式成立，行业有望进入“市场化运作+行业协同调控”新阶段[1][4] - 硅料收储有望成为推动行业健康发展的重要抓手 硅料产能集中度最高、最易于管控，且硅料成本占比最小，对下游价格接受度影响小[4] - 硅料具备潜在涨价空间 测算显示，硅料每上涨1万元/吨，对应组件成本增加2分/W，如下游电站非技术成本优化，硅料具备涨价空间[4] 行业展望与市场信号 - 期待2026年成为光伏行业拐点之年[1] - 龙头公司彰显发展信心 隆基、晶澳、弘元绿能发布股权激励/员工持股计划，目标2025/2026年业绩扭亏为盈[1][5] - 基金配置已处低位 基金配置已回到2020年上一轮行情启动前夕[5]

多晶硅行业产能整合收储平台落地 - 北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，标志着光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地 [2] - 该平台由相关主管部门联合指导、多家龙头骨干企业共同发起，被视为破解光伏“内卷式”恶性竞争的关键之一 [2] 收储方案的目的与影响 - 硅料收储旨在促进行业长期健康发展，被视为一次“有效市场+有为政府”结合的探索 [4][5] - 收储方案承担着为其他深陷“内卷式”恶性竞争的行业提供可复制范本的使命 [2] - 从构想到落地，收储方案信息反复，导致相关上市公司、期货价格大幅波动，市场起伏说明方案潜藏巨大影响力 [2][5] 推进收储的核心原则 - **以“公心”推进**：核心是行业的长期健康发展，需防止收储“异化”为头部企业的盛宴，而忽视中小企业和整个产业链的利益 [1][4] - **严守法治化底线**：需审慎论证收储方案如何适用反垄断豁免条款，规避反垄断风险，涉及产能的垄断行为是“核心卡特尔”，受反垄断法重点关注 [4] - **坚持市场化原则**：收储应是市场主体的自主选择，对产能的“人为选择”结果需经受市场检验，并应建立合理的退出成本机制，让盲目扩张的企业为自己的行为“买单” [4] - **以更审慎的方式推进**：庞大的收储方案需谨慎考量信息披露及与市场、公众的沟通方式，金融监管部门应发挥作用，让收储在合规框架内推进，保护投资者利益 [5] 收储的潜在挑战与验证 - “收储”并非没有代价，也不是一收就灵，硅料价格能否“回归合理区间”需要市场验证，如下游是否有充分的“买单”意愿和能力 [5] - 如果收储失败，不仅会让光伏行业雪上加霜，更会让这次具有标志意义的“反内卷”探索受挫 [5]

事件概述 - 北京光和谦成科技有限责任公司完成注册 标志着由主管部门联合指导、多家龙头骨干企业共同发起的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地 [2] - 该平台被视为破解光伏行业“内卷式”恶性竞争的关键举措之一 并承担着为其他面临类似困境的行业提供可复制范本的使命 [2] 行业意义与目标 - 硅料收储是一次“有效市场+有为政府”结合的探索 也是一次民营企业自发协调的尝试 [4] - 其核心目标是促进行业长期健康发展 并引导硅料价格“回归合理区间” [2][3] - 若成功 可为其他深陷“内卷式”恶性竞争的行业提供借鉴 [2][4] 实施核心原则 - 必须以“公心”推进 即着眼于行业长期健康发展 不能让其“异化”为仅头部企业获利的盛宴 而需兼顾中小企业和整个产业链的利益 [2] - 必须严守法治化底线 审慎论证方案如何适用反垄断豁免条款及规避风险 涉及产能的垄断行为属于“核心卡特尔” 是反垄断法重点关注的行为 [3] - 必须坚持市场化原则 收储应是市场主体的自主选择而非行政命令 对产能的“人为选择”结果需经受市场检验 并应建立合理的退出成本机制 让决策失误企业承担代价 [3] - 必须以更审慎的方式推进 避免信息不透明导致的市场大幅波动和操纵空间 金融监管部门应发挥作用 确保在合规框架内推进并保护投资者利益 [4] 市场影响与挑战 - 从构想到落地 市场因各种“小作文”反复出现而起伏 这本身说明了方案潜藏的巨大市场影响力 [2] - 收储并非没有代价 也不是一收就灵 硅料价格能否回归合理区间还需市场验证 如下游是否有充分的“买单”意愿和能力 [3] - 如果失败 不仅会让光伏行业雪上加霜 更会使这次具有标志意义的“反内卷”探索受挫 [4]

公司成立与背景 - 北京光和谦成科技有限责任公司于12月9日完成工商登记，注册资本30亿元，公司类型为有限责任公司（外商投资企业与内资合资），法定代表人为侯一聪 [2] - 公司经营范围主要为技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、企业管理咨询等一般项目 [2] - 市场普遍认为该公司是此前传闻的“硅料收储平台公司”，旨在为行业内主要企业探索潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化等 [2] 市场传闻与行业倡议 - 关于“硅料收储平台公司”的成立消息最早于今年5月中旬在市场上传播，传言称通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、东方希望和亚洲硅业6家企业拟通过成立基金收购其余企业硅料产能 [2] - 综合当时报道，这6家硅料企业将牵头成立规模为700亿元的大基金，用于并购整合6家以外的硅料产能，并计划联合光伏行业协会采取“限产限价”措施，助力硅料价格回归合理水平 [2] - 5月初，行业人士张治雨发表文章呼吁设立产业并购基金，并购并彻底关停部分产能，缩减竞争主体数量，并将原有库存转化为产业平准库存，他认为多晶硅的目标价格应该在6万元/吨以上，上限可为8万元/吨 [5] - 部分头部硅料企业看到该文章后对方案产生浓厚兴趣，促成了5月13日首次市场传闻的出现 [6] 行业现状与成立动因 - 成立“硅料收储平台公司”的主要目的是解决光伏硅料行业产能严重过剩引发的价格低迷、企业长期亏损、库存高企、产能退出不畅等问题 [4] - 当前国内多晶硅产能已超过300万吨，约可供应1500GW光伏组件，远超下游实际需求（2024年全年光伏组件产量约600GW，2025年上半年约310GW） [4] - 从2024年上半年开始，硅料价格持续下跌，从年初的超过7万元/吨降至约3万元/吨，这一价格已低于全行业现金成本线 [4] - 为减少亏损，硅料企业通过提高开工率摊薄单位成本，反而导致硅料库存积压加剧，目前市场仍有超过50万吨硅料库存，可供下游使用2—3个月 [5] 平台运作设想与行业格局 - 6月，硅料龙头协鑫科技联席CEO兰天石确认，硅料业内正在推进“硅料收储平台公司”相关事宜 [6] - 按照设想，未来将由行业龙头企业牵头，通过“直接出资+债务”的模式，成立一家由专业管理人员运营的公司，该公司将出面收购硅料产能，并将绝大部分收购的产能关停，以实现行业供需平衡 [6] - 供需平衡后，硅料价格有望回升，留存企业将实现盈利，其盈利的一部分将返还给“硅料收储平台”，用于覆盖前期收购产能的相关费用，遵循“谁有硅料产能要继续运行，就由谁出资并购基金”的原则 [6] - 目前国内硅料产能格局呈现“6+N”态势：“6”指通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、东方希望、亚洲硅业等6家产能超20万吨的头部企业；“N”则包括合盛硅业、弘元绿能、青海丽豪等多家企业 [6] - 7月份流传的版本显示，收储产能约120万至130万吨，目标留存220万吨产能以保证70%左右的开工率，对应市场需求为120万吨至140万吨 [7] 公司股权结构与高管团队 - 12月10日，光和谦成披露股权结构和高管名单，共有9家光伏硅料企业和中国光伏行业协会持股 [9] - 股权结构为：通威光伏科技（峨眉山）有限公司持股30.35%、协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司持股16.79%、上海东方希望新能源科技有限公司持股11.3%、新疆大全能源股份有限公司持股11.13%、新特能源股份有限公司持股10.12%、亚洲硅业（青海）股份有限公司持股17.79%、青海丽豪新能源科技有限公司持股5.13%、北京中光同合能源科技有限公司（中国光伏行业协会）持股3.37%、新疆戈恩斯能源科技有限公司持股2.02%、青海南玻新能源科技有限公司持股2%，最终受益人为通威集团主席刘汉元 [9] - 高管团队核心成员绝大部分来自参与成立的硅料企业高层，包括经理侯一聪、董事长钱程、董事郭旭明（亚洲硅业总经理）、南新建（特变电工子公司监事）、丁晓科（通威股份旗下永祥股份战略发展总监）、崔鹏（青海丽豪总经理）、高银苍（东方希望集团融资负责人）、王永亮（协鑫科技首席运营官）、刘译阳（中国光伏行业协会秘书长）等 [10] - 若光和谦成确为“硅料收储平台公司”，则意味着宁夏宝丰、江苏润阳、新疆景诺、合盛硅业等企业选择退出硅料收储相关合作 [10]

公司成立与股权结构 - 北京光和谦成科技有限责任公司于12月9日成立，被业界视为光伏行业的“硅料收储平台” [1][2][3] - 股东包括通威股份旗下公司（持股30.35%，认缴资本9.105亿元）、协鑫科技旗下公司（持股16.79%）、大全能源（持股11.13%）、新特能源（持股10.12%）等主要硅料厂商，以及中国光伏行业协会的全资子公司北京中光同合能源科技有限公司 [1][3] - 其他股东包括上海东方希望新能源科技（持股11.3%）、亚洲硅业（持股7.79%）、青海丽豪新能源科技（持股5.13%）等，部分股东持股比例低于5% [3] 参与方与未参与方分析 - 2024年全球多晶硅制造商前十名中有九家为中国公司，其中通威、协鑫、大全、新特四家占据全球65%的市场份额，这四家及其相关公司均参股了光和谦成 [4] - 全球排名前十的九家中国厂商中，有八家（通过旗下公司）参股，唯一未参股的是弘元绿能 [4] - 弘元绿能未参股，因其已构建“硅料+硅片+电池+组件”全产业链布局，2024年高纯晶硅产量5.13万吨，对外销售量仅1718吨，自用比例高达97% [4] - 合盛硅业与其亚硅业（合称“其亚硅业”）两大“新势力”也未参股，两者在新疆的规划多晶硅产能合计高达80万吨 [5][7] - 合盛硅业虽未参股，但表示将积极响应平台号召，配合探索行业潜在战略合作机会 [2][6] 行业背景与产能供需 - 主要参股厂商现有产能巨大：通威股份91万吨、协鑫科技48万吨、大全能源35万吨、新特能源30万吨 [8] - 行业面临产能过剩风险，仅合盛硅业与其亚硅业的规划产能就超过80万吨，而中信建投证券预计2026年全球多晶硅需求仅为116万吨 [7][8] - 预计2026年全球新增光伏装机量约488吉瓦（GW），同比下降10.07%，在需求下滑背景下，有序规划产能退出至关重要 [8] 平台定位与潜在影响 - 合盛硅业表示，该平台旨在为行业内主要企业探索技术升级、市场拓展、产能与成本优化等潜在战略合作机会，核心出发点是全行业的可持续发展，而非单一企业市场扩张 [2] - 公司深信平台具体措施落地后，将推动光伏上游行业走向协同发展，构建长期健康、可持续的产业生态 [10] - 光和谦成的法定代表人为侯一聪，其关联的春泉资本有限公司注册地址与光和谦成在同一栋楼同一楼层，春泉资本主要为股权投资机构提供投后管理及风险项目处置等服务 [9]

硅料收储平台公司成立 - 光伏行业备受关注的硅料收储计划在2025年底取得关键进展，作为收储平台的实体公司“北京光和谦成科技有限责任公司”于2025年12月9日正式成立 [1][3] - 该平台公司由9家主要硅料企业和中国光伏行业协会共同出资设立，注册资本高达30亿元人民币 [7] - 公司注册地址位于北京市朝阳区百思特大厦，但截至12月10日记者探访时，公司人员尚未入驻 [6] 股东结构与出资详情 - 股东共10名，包括9家硅料龙头企业和行业协会的全资子公司 [7] - 通威股份通过旗下公司出资9.105亿元，持股30.35%，为第一大股东 [8] - 协鑫集团旗下公司出资5.037亿元，持股16.79%，为第二大股东 [8] - 其他主要股东包括：上海东方希望新能源科技（出资3.39亿元，持股11.30%）、大全能源（出资3.339亿元，持股11.13%）、新特能源（出资3.036亿元，持股10.12%） [8] - 亚洲硅业、青海丽豪、中国光伏行业协会旗下公司、新疆戈恩斯能源科技、南玻A旗下公司分别持股7.79%、5.13%、3.37%、2.02%和2% [8] 管理团队与行业背景 - 公司法定代表人为侯一聪，董事长为钱程，财务负责人为吕赫轩 [8] - 中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳出任公司董事 [8] - 管理团队成员均为各参股企业的授权代表 [9] - 硅料收储计划是光伏行业在“反内卷”背景下发起的一项自救行动，旨在通过头部企业联合收购过剩产能，从供给端解决供需失衡问题 [9] 行业动态与官方表态 - 协鑫集团董事长朱共山在2025年10月28日表示，共17家龙头企业基本已签字同意，正在搭建联合体，并争取在年内完成 [9] - 计划在11月中旬曾遭遇“行动取消”的传闻，但随后被相关企业及中国光伏行业协会辟谣，协会称相关工作正在稳步推进 [9] 当前硅料市场状况 - 根据硅业分会统计，2025年11月国内多晶硅产量约为11.49万吨，环比大幅减少15.9% [10] - 尽管有部分企业复产带来增量，但整体供应收缩明显，月度净减量约2.2万吨，主要源于通威、协鑫等头部企业的计划内减产或检修 [10] - 硅业分会分析指出，当前市场呈供需双弱格局，高库存压力持续，但企业实际出货策略和维护产业链稳定的信念对价格的影响权重已超过单纯的供需基本面 [10]

硅料收储平台公司“光和谦成”成立 - 一家名为“北京光和谦成科技有限责任公司”的平台公司于12月9日注册成立，注册资本为30亿元，注册地址位于北京市朝阳区[1] - 该公司的股东信息于12月10日在工商信息平台披露，共计10位股东，均为光伏产业链相关企业[2][4] - 一位知情人士确认了该平台公司及股东信息的真实性，并表示这是行业之前一直在筹备的事情[5] 股东构成与股权结构 - 股东包括通威光伏科技（峨眉山）有限公司、协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司、上海东方希望新能源科技有限公司、新疆大全新能源股份有限公司、新特能源股份有限公司、亚洲硅业（青海）股份有限公司、青海丽豪新能源科技有限公司、北京中光同合能源科技有限公司、新疆戈恩斯能源科技有限公司、青海南玻新能源科技有限公司[2][4] - 前五大股东及其持股比例分别为：通威光伏科技（峨眉山）有限公司（30.35%）、协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司（16.79%）、上海东方希望新能源科技有限公司（11.3%）、新疆大全新能源股份有限公司（11.13%）、新特能源股份有限公司（10.12%）[2][4] - 股东北京中光同合能源科技有限公司由中国光伏行业协会100%持股，表明行业协会参与了平台公司的成立[5] - 通威股份、协鑫科技、东方希望、大全能源、新特能源、亚洲硅业、青海丽豪、南玻集团以及戈恩斯能源等九家硅料企业参与了该公司的成立[4] 公司管理层背景 - 公司法定代表人为侯一聪，疑为春泉资本创始人和实控人，春泉资本的注册地址与光和谦成在同一楼层[5] - 侯一聪拥有丰富的投资管理经历，曾在信永中和会计师事务所担任项目经理，并曾任职于IDG资本和昆吾九鼎投资管理有限公司，在项目并购和投后管理方面经验丰富[5] 行业背景与市场反应 - 硅料收储计划自今年5月消息流出以来，已成为业内关注的焦点，被视为在整治行业“内卷”背景下推动的产能整合计划[6] - 根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，截至报道时，国内N型多晶硅复投料、致密料以及颗粒硅的成交均价分别为5.32万元/吨、4.97万元/吨、5.05万元/吨，较年初涨幅分别为28.19%、34.69%、30.15%[6] - 资本市场对平台公司成立消息反应平淡，12月10日，参与其中的通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源股价均下跌超过3%[6] - 多晶硅期货价格上涨，12月10日，多晶硅2601、多晶硅2602、多晶硅2603合约涨幅均超过1%[6]

公司成立与基本信息 - 一家名为“北京光和谦成科技有限责任公司”的公司于12月9日注册成立，被市场认为是业内期待已久的硅料收储平台公司 [1] - 该公司注册资本为30亿元人民币，注册地址位于北京市朝阳区 [1] - 公司成立初期，其工商信息一度无法查询，但于12月10日恢复显示，股东架构也随之公开 [1] 股东结构与行业参与 - 公司股东共计10位，均为光伏产业链相关企业 [3] - 前五大股东及其持股比例分别为：通威光伏科技（峨眉山）有限公司持股30.35%、协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司持股16.79%、上海东方希望新能源科技有限公司持股11.3%、新疆大全新能源股份有限公司持股11.13%、新特能源股份有限公司持股10.12% [2][3] - 股东认缴出资日期均为2029年12月1日 [2] - 九家主要硅料生产企业参与了公司成立，包括通威股份、协鑫科技、东方希望、大全能源、新特能源、亚洲硅业、青海丽豪、南玻集团以及戈恩斯能源 [3] - 股东之一“北京中光同合能源科技有限公司”由中国光伏行业协会100%持股，表明行业协会也参与其中 [3] 公司管理与背景 - 公司法定代表人为侯一聪 [4] - 侯一聪疑为春泉资本创始人和实控人，其注册地址与光和谦成在同一楼层 [4] - 侯一聪拥有丰富的投资管理经验，曾任职于信永中和会计师事务所、IDG资本及昆吾九鼎投资管理有限公司，在项目并购和投后管理方面经验丰富 [4] 行业背景与市场反应 - 硅料收储计划自今年5月消息流出以来，已成为业内关注的焦点，被视为在整治行业“内卷”背景下推动的产能整合计划 [5] - 根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，截至新闻发稿时，国内N型多晶硅复投料、致密料及颗粒硅成交均价分别为5.32万元/吨、4.97万元/吨、5.05万元/吨，较年初分别上涨28.19%、34.69%、30.15% [5] - 资本市场对平台公司成立消息反应平淡，12月10日，参与其中的主要硅料上市公司股价均下跌超过3% [5] - 多晶硅期货价格在12月10日上涨，其中多晶硅2601、2602、2603合约涨幅均超过1% [6]

光伏板块近期市场表现 - 光伏板块自11月上旬起出现持续大跌，11月21日超120只个股下跌，光伏设备指数单日跌幅高达-5.75% [1] - 截至12月3日，通达信光伏设备指数跌至499.24点，较11月11日的高点592.03点下跌15.7% [1] - 12月3日板块再度整体萎靡，76只光伏股下跌，光伏设备指数下跌1.17%，其中国晟科技、双良节能、爱旭股份跌幅均超3%，晶科能源、晶澳科技、天合光能、中来股份跌幅均超2% [1] - 此轮下跌与年中以来的上涨形成对比，此前至10月9日A股光伏设备板块年内上涨23.1%，至9月5日多只个股较4月初翻倍，市值超千亿企业由2家增至4家 [1][3] 光伏产业链价格动态 - 硅料价格自9月下旬以来已连续9周未上涨，硅片和电池片价格自10月中下旬以来连续下降 [2] - 以N型G12R硅片为例，单片价格跌掉2毛钱，电池片主流成交价格跌掉2分钱 [2] - 组件端近期传出5家企业降价促销消息，降价幅度1-2分钱，抵消了下半年的涨幅 [2] - 具体价格数据显示，N型G12R硅片价格从10月23日的1.4元/片跌至11月27日的1.2元/片，电池片主流价格从0.29-0.30元/W跌至0.27-0.28元/W [9] 政策反内卷的进展与影响 - 政策反内卷已上升为国家战略，中央财经委员会第六次会议明确提出治理低价无序竞争、推动落后产能退出 [2] - 工信部等六部门于8月19日联合召开光伏座谈会，提出加强产业调控、遏制低价无序竞争等四大举措 [3] - 具体政策落地包括《光伏制造行业规范条件（2024年本）》提高新建项目技术门槛和最低资本金比例至30% [6] - 央国企在组件集采中已提升技术及商务评分权重至50%甚至更高，并改变竞标门槛，引导行业从“拼价格”转向“拼价值” [6] - 工信部近期亦组织召开动力和储能电池行业座谈会，表明反内卷范围可能扩大至整个新能源领域 [6] 硅料收储计划与行业自律 - 2025年全球硅料需求约85万吨，但产能达140万吨，过剩比例高达65% [8] - 硅料收储计划初步成型于5月，拟由头部企业及金融机构出资组建平台公司，以百亿资金撬动700亿元基金，“承债式”收购约100万吨产能并关停，目标将行业开工率控制在60-70% [8] - 受收储预期影响，7月初至9月中旬硅料价格连续上涨12周，n型复投料和致密料每吨上涨2.12万元和1.78万元，涨幅约55% [8] - 但收储平台落地进度低于预期，相关传言对市场信心造成冲击 [9][10] - 行业出现市场化调整，11月两家头部企业执行减产，行业硅料产量12万吨，较上月下降14%，部分企业已主动退出硅料产能 [10][11] - 新国标《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》进入征求意见阶段，预计将淘汰高能耗产能 [11] 行业长期前景 - 中国新一轮国家自主贡献目标提出，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，为光伏未来十年增长树立确定性 [12]

光伏股市场表现 - 新特能源股价下跌3.31%至7.88港元 [1] - 福莱特玻璃股价下跌2.81%至11.43港元 [1] - 福耀玻璃股价下跌2.64%至66.5港元 [1] - 信义光能股价下跌1.43%至3.45港元 [1] 行业生产与装机数据 - 11月硅片排产环比10月下滑4.9% [1] - 11月电池片排产环比10月下滑1.0% [1] - 9月光伏新增装机9.66GW，同比下滑53.8%，环比下滑31.25% [1] 政策与市场预期 - “136号文”机制电价政策在各省密集出台，预计国内第四季度光伏装机增长承压 [1] - 多晶硅市场短期交易主线围绕“11月收储平台成立与否”展开 [1] - 后续市场预期将切换至“11月仓单集中注销”的博弈 [1] - 需警惕政策或节点真空期内不实信息对市场情绪的扰动 [1]