报告投资评级 - 给予常润股份“增持”评级[4] 报告核心观点 - 常润股份业绩持续高增长，2024年前三季度实现营收22.36亿元（同比+4.28%），归母净利润1.53亿元（同比+20.89%），扣非归母净利润1.49亿元（同比+16.93%）单季度归母净利润保持增长，Q1 - Q3增速分别为73.25%/1.85%/9.45%，2024Q1 - Q3累计经营活动产生现金流量净额2.70亿元，同比增长78.42%[1] - 2024Q1 - 3整体毛利率达20.68%，较上年同期上升1.84pct，汽车配套零部件业务收入占比近40%，其毛利率达25.09%，较2023全年的20.79%提升明显，或为整体毛利率上升原因[1] - 坚持全球范围内汽车前装配套零部件（OEM）和汽车后装市场（AM）两大市场业务布局，与众多整车厂长期合作，通过大型连锁商超及修配连锁店销售，具备较强的全球销售能力，已建立广泛销售渠道网络，自主品牌在国内外市场享有较高知名度，有望维持渠道及品牌优势持续增厚业绩[1] - 着力于跨境电商，发挥平台、线下品牌、海外仓、团队扩建、打造跨境电商SKU矩阵等优势推动其快速发展[1] - 预计公司2024 - 2026年营收为31.57/36.61/42.24亿元，同比增长14.7%/15.9%/15.4%；归母净利润为2.41/2.94/3.38亿元，同比增长14.6%/22.1%/15.0%[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 总市值2826.61百万元，流通市值1150.81百万元，52周最高/最低（元）为30.97/12.55，52周最高/最低（PE）为18.77/8.76，52周最高/最低（PB）为2.59/1.37，52周涨幅3.07%，52周换手率570.33%[2] - 2023 - 2026年的营业收入（百万元）分别为2751.66、3157.34、3660.07、4223.55，增长率分别为 - 0.38%、14.74%、15.92%、15.40%；EBITDA（百万元）分别为320.81、412.36、481.09、541.12；归属母公司净利润（百万元）分别为210.03、240.64、293.89、338.06，增长率分别为21.20%、14.58%、22.13%、15.03%；EPS（元/股）分别为1.89、1.52、1.86、2.14；市盈率（P/E）分别为14.25、11.75、9.62、8.36；市净率（P/B）分别为2.88、1.60、1.37、1.18；EV/EBITDA分别为8.79、5.84、4.53、3.52[5] - 2023 - 2026年的流动资产、经营活动现金流、货币资金、净利润等各项资产负债表和现金流量表数据呈现不同变化趋势[7][8][9] - 2023 - 2026年的营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税、净利润等各项利润表数据呈现不同变化趋势，同时毛利率、净利率、ROE、ROIC等盈利能力指标以及偿债能力、营运能力等指标也有相应数据体现[10] 业务布局方面 - 在汽车业务方面布局汽车前装配套零部件（OEM）和汽车后装市场（AM）两大市场，与福特、通用汽车、上汽、北汽、比亚迪等整车厂长期合作，通过Walmart、Autozone等大型连锁商超及大型汽车修配连锁店进行销售[1] - 在跨境电商业务方面，着力于跨境电商发展，具有Amazon.com、Walmart.com等多平台运营，9大品牌在海外具有较高知名度，在美国东西部设有海外仓且2024年上半年在多地增设海外仓，扩建海外电商团队并打造专业化跨境电商SKU矩阵[1]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 年初至报告期末营业收入为22.36亿元，同比增长4.28%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比增长20.89%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.49亿元，同比增长16.93%[2] - 年初至报告期末基本每股收益为0.97元/股，同比增长19.70%[4] - 年初至报告期末稀释每股收益为0.97元/股，同比增长19.70%[4] - 2024年前三季度营业总收入22.36亿元，较2023年同期的21.44亿元增长4.28%[15] - 2024年前三季度营业总成本20.16亿元，较2023年同期的19.56亿元增长3.09%[15] - 2024年前三季度净利润1.59亿元，较2023年同期的1.34亿元增长18.50%[16] - 2024年前三季度综合收益总额为161,105,288.88元，2023年同期为133,310,458.56元[17] - 2024年前三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.97元/股，2023年同期均为0.81元/股[17] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.70亿元，同比增长78.42%[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为2,224,022,157.55元，2023年同期为2,061,000,294.79元[18] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为2,483,143,968.77元，2023年同期为2,262,961,119.68元[19] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为269,557,592.59元，2023年同期为151,081,874.05元[19] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为625,150,140.04元，2023年同期为374,315,562.28元[19] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 - 278,200,894.69元，2023年同期为 - 104,267,114.90元[19] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为161,129,417.59元，2023年同期为495,745,060.00元[19] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 106,283,444.82元，2023年同期为94,468,423.27元[20] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为 - 116,418,808.09元，2023年同期为147,541,434.77元[20] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 加权平均净资产收益率为9.85%，较上年度末增加0.56个百分点[4] - 本报告期末总资产为28.87亿元，较上年度末增长6.21%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为15.46亿元，较上年度末增长4.80%[4] - 2024年9月30日货币资金为479,344,314.52元，2023年12月31日为638,976,723.58元[10] - 2024年9月30日交易性金融资产为294,011,472.22元，2023年12月31日为183,964,647.04元[10] - 2024年9月30日应收账款为713,526,553.44元，2023年12月31日为601,490,959.63元[10] - 2024年9月30日流动资产合计1,999,130,998.42元，2023年12月31日为1,979,594,638.00元[12] - 2024年9月30日固定资产为497,755,667.25元，2023年12月31日为352,315,028.48元[12] - 2024年9月30日资产总计2,886,845,861.00元，2023年12月31日为2,718,151,550.58元[12] - 2024年第三季度末所有者权益合计16.01亿元，较之前的15.28亿元增长4.76%[14] 财务数据关键指标变化 - 负债 - 2024年9月30日短期借款为208,635,840.26元，2023年12月31日为182,566,529.96元[12] - 2024年第三季度末流动负债合计12.27亿元，较之前的9.28亿元增长32.26%[13] - 2024年第三季度末非流动负债合计0.59亿元，较之前的2.63亿元减少77.56%[13] - 2024年第三季度末负债合计12.86亿元，较之前的11.90亿元增长8.09%[13] - 2024年第三季度末应付账款5.77亿元，较之前的5.29亿元增长9.07%[13] - 2024年第三季度末合同负债4552.07万元，较之前的3058.68万元增长48.83%[13] - 2024年第三季度末一年内到期的非流动负债2.12亿元，较之前的0.16亿元增长1247.92%[13] 财务数据关键指标变化 - 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益合计为355.52万元[6] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为7,923名[8] - 常熟势龙股权管理企业（有限合伙）持股55,409,200股，持股比例35.08%[8] - JUN JI持股36,729,560股，持股比例23.26%；常熟市天润投资管理有限公司持股15,111,600股，持股比例9.57%[8]

证券代码：603201 证券简称：常润股份 公告编号：2024-074 常熟通润汽车零部件股份有限公司 第五届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 常熟通润汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日举行 了公司第五届监事会第十六次会议。会议通知已于 2024 年 10 月 25 日以书面和电话的方 式向各位监事发出。本次会议以现场表决方式在公司会议室召开。会议由公司监事会主 席谢正强召集和主持，应到监事 3 人，实到监事 3 人，公司相关高级管理人员列席了本 次会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。 综上，公司监事会同意公司按照相关规定为符合解除限售条件的 45 名激励对象办理 相应的解除限售手续。 监事会认为，公司 2024 年第三季度报告的编制和审议程序符合法律、法规《公司 章程》和公司内部管理制度的各项规定；公司 2024 年第三季度报告的内容与格式符合中 国证券监督管理委员会和上海证券交 ...

法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 上海市锦天城律师事务所 关于常熟通润汽车零部件股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个解除限售期解除限售条件成就 之 上海市锦天城律师事务所(以下简称"本所")接受常熟通润汽车零部件股 份有限公司(以下简称"公司"或"常润股份"）的委托,根据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》等有关法律、 法规和规范性文件的规定以及《常熟通润汽车零部件股份有限公司章程》,并按 照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神,就本激励计划首次授予 部分第一个解除限售期解除限售(以下简称"本次解除限售")条件成就所涉及 的相关事项,出具《上海市锦天城律师事务所关于常熟通润汽车零部件股份有限 公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件 成就之法律意见书》(以下简称"本法律意见书")。 声明雪项 地址:上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 一、本所及本所律师依据上述规定、《律师事务所从事证券法律业务管理办 法》《律师事务所 ...

证券代码：603201 证券简称：常润股份 公告编号：2024-073 常熟通润汽车零部件股份有限公司 第五届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 常熟通润汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日举行 了公司第五届董事会第二十二次会议。会议通知已于 2024 年 10 月 25 日以书面和电话的 方式向各位董事发出。本次会议以现场结合通讯表决的方式召开。会议由公司董事长 JUN JI 召集和主持，应到董事 9 人，实到董事 9 人，公司监事、相关高级管理人员列席 了本次会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规 定。 二、董事会会议审议情况 与会董事经认真审议和表决，通过如下决议： （一）审议通过了《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》。 （二）审议通过了《关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限 售期解除限售条件成就的议案》。 本议案已经公司第五届董事会薪酬与考核委员会第 ...

证券代码：603201 证券简称：常润股份 公告编号：2024-075 常熟通润汽车零部件股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个解除限售期解除限售条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 重要内容提示： ●常熟通润汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年限制性股 票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就，符合解除限售条 件成就的激励对象共 45 名，可解除限售的限制性股票数量为 504,000 股，约占 目前公司总股本的 0.32%。 ●本次限制性股票在相关部门办理完解除限售手续后、上市流通前，公司将 发布相关提示性公告，敬请投资者注意。 常熟通润汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日召开第五届董事会第二十二次会议和第五届监事会第十六次会议，审议通过了 《关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条 件成就的议案》，董事会认为公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"本 ...

上海市锦天城律师事务所 关于常熟通润汽车零部件股份有限公司 调整 2023 年限制性股票激励计划预留授予价格 之 关于常熟通润汽车零部件股份有限公司调整 2023 年限制性股票 激励计划预留授予价格 之法律意见书 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 电话: 021-20511000 地址: 上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 邮编： 200120 致:常熟通润汽车零部件股份有限公司 上海市锦天城律师事务所(以下简称"本所")接受常熟通润汽车零部件股 份有限公司（以下简称"公司"或"常润股份"）的委托,根据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》等有关法 律、法规和规范性文件的规定以及《常熟通润汽车零部件股份有限公司章程》, 并按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神,就公司调整限制性 股票激励计划预留授予价格(以下简称"本次调整"),出具《上海市锦天城律 师事务所关于常熟通润汽车零部件股份有限公司调整 2023 年限制性股票激励计 划预留授予价格之法律意见书》（ ...

证券代码：603201 证券简称：常润股份 公告编号：2024-076 常熟通润汽车零部件股份有限公司 关于调整 2023 年限制性股票激励计划预留 授予价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 （五）2023 年 11 月 2 日，公司召开了第五届董事会第十六次会议、第五届 监事会第十次会议，审议通过了《关于调整 2023 年限制性股票激励计划相关事 重要内容提示： 限制性股票预留授予价格：由 7.29 元/股调整为 7.22 元/股。 常熟通润汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"或"常润股份"）于 2024 年 10 月 30 日召开第五届董事会第二十二次会议和第五届监事会第十六次 会议审议通过《关于调整 2023 年限制性股票激励计划预留授予价格的议案》，现 将《常熟通润汽车零部件股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以 下简称"《激励计划》"或"本次激励计划"）有关调整内容公告如下： 一、本次股权激励已履行的决策程序与信息披露 （一）2023 年 8 月 27 日，公司召开第五 ...

证券代码：603201 证券简称：常润股份 公告编号：2024-070 常熟通润汽车零部件股份有限公司 关于调整 2024 年中期利润分配总额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 ●本次调整原因：自公司 2024 年中期利润分配方案披露之日起至本公告披 露日，公司发生股权激励限制性股票回购注销事项，致使可参与权益分派的总股 本数量发生变动。公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。 一、调整前利润分配方案 公司于 2024 年 8 月 24 日召开第五届董事会第二十次会议和第五届监事会 第十四次会议，并于 2024 年 9 月 11 日召开 2024 年第三次临时股东大会，审议 通过了《关于公司 2024 年中期利润分配预案的议案》，利润分配方案如下： 向全体股东每 10 股派发现金红利 0.7 元（含税），截至 2024 年 6 月 30 日， 公司总股本为 157,934,935 股，以此计算共计派发现金红利 11,055,445.45 元（含 税），本次公司现金分红占 2024 年中期合并报表归属 ...

| | | | | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股份类别 Ａ股 | 股权登记日 2024/11/4 | 最后交易日 － | 除权（息）日 2024/11/5 | 现金红利发放 2024/11/5 | 差异化分红送转： 否 证券代码：603201 证券简称：常润股份 公告编号：2024-071 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 9 月 11 日的 2024 年第三次临时股东大会审议通 过。 二、 分配方案 常熟通润汽车零部件股份有限公司 2024 年 半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 四、 分配实施办法 1. 实施办法 无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统向股 权登记日上海证券交易所收市后登记在册并在上海证券交易所各会员办理了指定 交易的股东派发。已办理指定交易的投资者可于红利发放日在其指定的证券营业 部领取现金红利，未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分 ...