板块整体表现 - 食品加工板块在10月16日整体上涨0.49%，表现优于上证指数（上涨0.1%）但弱于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，*ST春天以4.95%的涨幅领涨，而盖世食品以4.57%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - *ST春天收盘价为4.88元，涨幅为4.95%，成交量为8.96万手，成交额为4338.04万元[1] - 全达威收盘价为21.90元，涨幅为3.01%，成交量为23.90万手[1] - 汤臣倍健收盘价为12.46元，涨幅为2.81%，成交量为57.02万手，成交额为7.14亿元[1] 领跌个股表现 - 盖世食品收盘价为12.75元，跌幅为4.57%，成交量为5.88万手，成交额为7659.63万元[2] - 康比特收盘价为17.55元，跌幅为3.36%，成交量为1.83万手，成交额为3285.61万元[2] - 金字火腿收盘价为6.98元，跌幅为2.92%，成交量为40.23万手，成交额为2.84亿元[2] 板块资金流向 - 食品加工板块整体主力资金净流出1.06亿元，但游资资金净流入3573.96万元，散户资金净流入6988.98万元[2] - 安井食品获得主力资金净流入1859.29万元，主力净占比为6.40%，同时游资净流入1582.32万元，游资净占比为5.45%[3] - 交大昂立获得主力资金净流入1691.30万元，主力净占比为12.11%[3] - *ST春天获得主力资金净流入1176.06万元，主力净占比高达27.11%[3]

股价与交易表现 - 10月13日公司股价下跌0.46%，成交额为4902.23万元 [1] - 当日融资买入额为423.49万元，融资偿还额为268.21万元，融资净买入额为155.27万元 [1] - 截至10月13日，公司融资融券余额合计为6235.57万元，其中融资余额为6235.57万元，占流通市值的比例为5.34% [1] 公司基本概况 - 公司全称为技源集团股份有限公司，注册地址位于上海市徐汇区钦州北路1089号54栋5层 [1] - 公司成立于2002年9月17日，并于2025年7月23日上市 [1] - 公司主营业务为膳食营养补充产品的研发创新及产业化 [1] 主营业务收入构成 - 营养原料业务是公司主要收入来源，占比为34.70% [1] - 制剂业务收入占比为15.24% [1] - 具体产品HMB收入占比为14.08%，片剂收入占比为10.59%，氨基葡萄糖收入占比为9.43% [1] - 硫酸软骨素收入占比为7.07%，其他营养原料占比4.12% [1] - 硬胶囊、其他制剂、软胶囊、粉剂及其他补充业务收入占比分别为1.68%、1.33%、1.32%、0.32%和0.11% [1] 股东结构与财务业绩 - 截至7月23日，公司股东户数为6.22万户，较上期大幅增加478138.46% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入5.63亿元，同比增长15.65% [2] - 2025年上半年公司归母净利润为9770.83万元，同比增长3.99% [2]

现金管理授权 - 公司董事会及监事会于2025年8月12日审议通过使用不超过45,000万元闲置募集资金进行现金管理的议案 [1] - 授权资金用途为购买安全性高、流动性好、低风险的保本型理财产品 单项产品投资期限不超过12个月 [1] - 授权使用期限为自董事会审议通过之日起12个月内 资金可循环滚动使用 [1] 理财产品购买与赎回 - 公司于2025年9月1日使用闲置募集资金1,000万元购买浦发银行公司稳利25JG3364期理财产品 [2] - 公司于2025年9月2日使用闲置募集资金1,500万元购买宁波银行结构性存款 [2] - 上述理财产品于2025年9月30日到期 公司已办理赎回手续 收回本金合计2,500万元及收益合计39,124.81元 [2] - 赎回的本金和收益已全额归还至募集资金账户 理财收益符合预期 [2]

板块整体表现 - 食品加工板块在当日整体上涨0.81%，表现优于大盘，同期上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为光明肉业，涨幅达5.57%，而金字火腿领跌，跌幅为2.86% [1][2] 领涨个股表现 - 光明肉业收盘价为7.39元，成交量为53.18万手，成交额为3.90亿元，是板块内涨幅最大的公司 [1] - 巴比食品和惠发食品涨幅紧随其后，分别为5.54%和3.48%，成交额分别为1.06亿元和1.60亿元 [1] - 涨幅前十的个股涨幅均超过1.40%，包括盖世食品、千味央厨、海欣食品等 [1] 资金流向分析 - 食品加工板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出额分别为426.1万元和1.11亿元，而散户资金净流入1.16亿元 [2] - 光明肉业获得主力资金净流入4339.79万元，净占比11.14%，但游资和散户资金分别净流出1287.48万元和3052.31万元 [3] - 安井食品和汤臣倍健也获得超1200万元的主力资金净流入，净占比分别为4.66%和4.94% [3]

资金管理 - 2025年8月12日通过不超45000万元闲置募集资金现金管理议案，期限12个月[1] 资金使用 - 2025年9月1日买1000万元浦发银行产品，预期年化收益率0.70％或2.00％或2.20％[2] - 2025年9月2日买1500万元宁波银行结构性存款，预期年化收益率0.50%-2.00%[2] 资金收益 - 2025年9月30日浦发银行产品赎回本金1000万元，收益16111.11元[2] - 2025年9月30日宁波银行产品赎回本金1500万元，收益23013.70元[2]

核心观点 - 本报告重点跟踪恒鑫生活、悍高集团、技源集团三家次新股公司，认为其在各自细分领域具备领先优势，增长前景广阔 [1][2] - 恒鑫生活作为可生物降解餐饮具领先企业，深度绑定全球头部餐饮品牌，受益于环保政策及下游餐饮行业复苏 [1][10] - 悍高集团作为家居五金和户外家具行业领跑者，凭借出色的研发设计、多元渠道和品牌力，业绩增速远超行业平均 [2][67] - 技源集团是全球膳食营养补充剂核心供应商，拥有全链路业务能力，在HMB等原料领域占据全球领先市场份额 [2] 恒鑫生活（可生物降解餐饮具领先企业） 公司业务与市场地位 - 公司是可生物降解餐饮具行业领先企业，年产能达90亿只纸制与塑料餐饮具 [1][59] - 深度绑定全球头部餐饮品牌，客户包括瑞幸咖啡、星巴克、喜茶、蜜雪冰城、麦当劳、汉堡王等 [1][10][61] - 2024年公司营业收入达15.94亿元，净利润2.27亿元，2020-2024年营收和净利润年复合增长率分别为39.21%和73.76% [15] 产品结构与财务表现 - 纸制餐饮具是公司核心产品，2024年上半年营收占比达52.94%，毛利率为36.09% [11] - 塑料餐饮具毛利率也维持在较高水平，2024年上半年达33.97% [11] - 公司毛利率水平显著优于可比公司平均，2022-2024年毛利率分别为28.12%、28.63%、26.28% [15][24] 行业前景与增长动力 - 下游餐饮行业需求旺盛，2024年中国餐饮业社会消费品零售总额达5.62万亿元，同比增长6.22% [25][31] - 外卖、现磨咖啡、新式茶饮等细分市场快速增长，2024年小吃快餐市场规模超1万亿元，预计2025年新式茶饮市场规模达3400亿元 [31] - 禁限塑政策推动可降解餐饮具渗透率提升，预计2034年全球可生物降解一次性餐具市场规模将达186亿美元 [31][45] 技术优势与产能布局 - 公司在可生物降解领域拥有超过60项专利技术，专利数量位居行业前列 [52][55] - 已在全国多地建设生产基地，并于2025年4月完成泰国工厂首次发货，实现全球化布局 [1][59] - IPO募投项目重点扩充PLA可降解产能，包括年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目 [21][23] 悍高集团（家居五金和户外家具领先企业） 公司业务与市场地位 - 公司是家居五金和户外家具行业领先企业，产品涵盖基础五金、收纳五金、厨卫五金及户外家具 [67][68] - 经销网络覆盖国内191个地级市，截至2025年6月拥有381家经销商，渠道深度渗透 [2][67] - 2024年公司营业收入28.57亿元，净利润5.31亿元，2020-2024年营收和净利润年复合增长率分别为35.27%和76.27% [69] 产品结构与财务表现 - 基础五金是公司最大营收来源，2024年营收占比42.84%，毛利率35.41% [68] - 收纳五金和户外家具盈利能力最强，2024年毛利率分别达39.72%和39.71% [68] - 公司毛利率稳步提升，从2020年28.14%上升至2024年35.84%，净利率达18.60%，ROE为35.88%，均显著高于可比公司平均 [69][78] 行业前景与增长动力 - 消费升级、家居智能化和房地产政策驱动行业发展，预计2025年国内户外家具市场规模达63.1亿元 [25] - 2014年至2024年，全国居民人均消费支出年均复合增长率为6.89%，为行业提供持续增长动力 [26] - 行业集中度逐步提升，国内厂商加速向高端市场突破 [30] 研发优势与渠道建设 - 公司产品获得德国红点奖、德国IF设计奖等知名奖项，研发设计能力突出 [67] - 构建线上线下融合的全渠道营销网络，通过云商平台覆盖超100个地级市，实现市场下沉 [2] - IPO募投项目包括智慧家居五金自动化制造基地、研发中心建设等，总投资超6亿元 [75][76] 技源集团（膳食营养补充剂核心供应商） 公司业务与市场地位 - 公司是全球膳食营养补充行业核心供应商，深耕行业二十余年，拥有营养原料和制剂全链路业务能力 [2] - 是全球最大HMB供应商，占据全球超50%市场份额，也是氨糖产业核心供应商 [2] - 客户资源优质，与雅培集团、Blackmores、Nutramax、PharmaCare、蒙牛集团等国内外知名品牌建立合作 [2] 产品结构与技术优势 - 营养原料产品营收占比最高，且毛利率最高 [35][36] - 储备了ATP、2-HOBA、PXE和创新型肌酸等一系列创新营养原料，创新型肌酸定位中高端细分领域，有望成为新增长点 [2] - 获得了多个全球权威机构颁发的质量体系认证，产品质量备受认可 [47] 行业前景与增长动力 - 全球人口老龄化趋势深化，推动肌肉和关节健康市场需求增长，HMB可有效改善肌肉减少引发的健康问题 [42][43] - 预计2030年全球HMB产量可达3,571.69吨，2027年全球氨糖原料市场规模达24,568吨，市场空间广阔 [45][15]

会议基本信息 - 会议将于2025年10月15日11:00-12:00通过上证路演中心网络互动方式召开 [2][5][6] - 投资者可通过上证路演中心网站或公司邮箱ir@cn.tsigroupltd.com在2025年10月9日至10月14日16:00前提问 [2][7] - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） [2][5][6] 参会人员 - 董事长周京石（Jingshi Joe Zhou）、总经理龙玲、财务总监兼董事会秘书汪燕及独立董事李国范将参会 [4] - 如遇特殊情况参会人员可能变动 以实际参会人员为准 [4] 会议内容 - 公司将针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者进行互动交流 [3] - 将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2][3] - 公司已于2025年8月30日发布半年度报告 此次会议旨在让投资者更全面深入了解公司经营状况 [2] 后续安排 - 会议结束后投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [7] - 联系人汪燕（电话：021-64954866 邮箱：ir@cn.tsigroupltd.com）提供咨询服务 [7]

财报与会议信息 - 公司2025年半年度报告于8月30日发布[3] - 业绩说明会10月15日11:00 - 12:00召开[3][5][7] - 业绩说明会在上证路演中心网络互动[4][5][6][7] 提问与查看 - 投资者10月9 - 14日16:00前提问[3][7] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] 人员与公告 - 参加人员包括董事长周京石等[6] - 公告于2025年9月28日发布[9]

市场表现 - 食品加工板块整体下跌0.16% 但上证指数和深证成指分别上涨0.83%和1.8% 呈现板块与大盘走势分化 [1] - 板块内个股涨跌互现 巴比食品以4.90%涨幅领涨 味知香以1.54%跌幅领跌 [1][2] - 板块成交活跃 金字火腿成交额达23.81亿元 安井食品成交额达2.63亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出5.67亿元 游资资金净流入3.18亿元 散户资金净流入2.49亿元 [2] - 光明肉业获主力资金净流入1705.17万元 主力净占比达18.32% [3] - 金达威获主力资金净流入1120.91万元 主力净占比11.87% [3] - 技源集团获主力资金净流入712.97万元 主力净占比14.58% [3] 个股表现 - 涨幅前三位个股为巴比食品(4.90%)、光明肉业(2.47%)和*ST春天(2.37%) [1] - 跌幅前三位个股为味知香(-1.54%)、交大昂立(-1.22%)和千味央厨(-0.40%) [2] - 成交额前三个股为金字火腿(23.81亿元)、安井食品(2.63亿元)和千味央厨(2.00亿元) [2] 资金分布特征 - 主力资金集中流入部分个股 光明肉业、金达威和技源集团获主力净流入超700万元 [3] - 游资资金整体净流入但个股分化 仙乐健康遭游资净流出882.67万元 [3] - 散户资金整体净流入2.49亿元 但多数个股呈现散户资金净流出态势 [2][3]

股东大会基本情况 - 会议于2025年9月23日在上海市徐汇区钦州北路1089号54号楼公司5楼会议室召开 [2] - 会议采取现场与网络投票相结合的表决方式 符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 公司全体7名董事 3名监事及董事会秘书 高级管理人员均出席会议 [3] 重要治理结构变更 - 通过关于变更注册资本 取消监事会并修订《公司章程》的特别决议议案 [3][5] - 废止《技源集团监事会议事规则》 标志着公司监事会职能正式取消 [4][5] - 上述特别决议事项均获得出席会议股东所持有效表决权的2/3以上通过 [5] 公司治理制度全面修订 - 修订《股东大会议事规则》《董事会议事规则》等8项现有治理制度 [3][4] - 新制定《股东大会网络投票实施细则》《对外提供财务资助管理制度》两项制度 [4] - 涉及关联交易管理 对外投资管理 融资与对外担保管理等关键风控领域 [4] 法律合规状况 - 本次股东大会由国浩律师（上海）事务所律师苏成子 张馨云现场见证 [5] - 律师确认会议召集 召开程序及表决方式符合《公司法》《证券法》等法律法规要求 [5] - 会议形成的所有决议被认定为合法有效 [5]