报告公司投资评级 公司维持"买入"投资评级 [2] 报告的核心观点 1) 公司业绩稳健,营收和利润保持增长 [1] 2) 公司产品技术水平不断提高,下游应用行业广泛 [1] 3) 公司客户资源优势明显,持续发力海外市场 [1] 4) 公司长期发展前景看好,预计未来3年营收和利润将保持增长 [2] 报告内容总结 财务表现 - 2024年上半年公司实现营收31.27亿元(+2.34%)，归母净利润4.59亿元(-4.28%)，扣非归母净利润4.45亿元(-6.12%)，经营活动现金流净额2.67亿元(+6477.59%)，加权平均净资产收益率为10.48%(-0.68pct) [1] - 单季度来看,二季度公司实现营收16.20亿元(+2.04%)，归母净利润2.30亿元(-13.16%)，扣非后归母净利润2.26亿元(-14.86%) [1] 业务发展 - 公司生产的过滤成套装备包括各式压滤机、卧式节能活塞无磨损进料泵、无废气排放干化成套装备等,产品技术水平不断提高,截至2024年6月30日共拥有国内专利875项,国际发明专利33项 [1] - 公司产品在矿物及加工(29.02%)、环保(26.18%)、新能源(22.46%)等领域应用广泛,未来新能源领域市场空间有望进一步扩大 [1] - 公司持续发力海外市场,2024年上半年海外营收1.51亿元,占比4.84%,产品已销往多个国家和地区 [1] 未来展望 - 公司长期发展前景看好,预计2024-2026年营收将达65.48/70.65/76.41亿元,归母净利润将达10.12/11.22/12.45亿元,摊薄EPS为1.76/1.95/2.16元 [2] - 当前股价对应的PE为10/9/8倍,维持"买入"投资评级 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 收入情况 - 2024H1 公司实现收入31.3亿元，同比+2.3% [3][4] - 2024Q2 公司实现收入16.2亿元，同比+2.0% [4] - 矿物及加工、环保、生物医药板块贡献2024H1收入主要增量 [5] 利润情况 - 2024H1 公司实现归母净利润4.6亿元，同比-4.3% [4] - 2024Q2 公司实现归母净利润2.3亿元，同比-13.2% [4][6] - 毛利率下降影响了净利润 [6] - 费用率优化助力净利率保持相对稳定 [6] 现金流情况 - 2024Q2 经营性净现金流修复明显，同比增长453% [7] - 销售回款收到现金增加、购买原材料支付的现金减少是主要原因 [7] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为66.5/70.9/76.8亿元 [8] - 预计归母净利润分别为10.4/11.3/12.2亿元 [8] - 对应PE分别为9/8/8X [8] - 维持"买入"评级 [1]

报告公司投资评级 - 报告给予景津装备"买入"评级（维持） [1] 报告的核心观点 营收稳健增长，下游结构持续优化 - 2024年上半年公司实现营收31.3亿元，同比增长2.3% [2] - 归母净利润为4.6亿元，同比下降4.3% [2] - 内销平稳增长，新能源、化工领域比重下降 [3] - 环保、矿物加工、医药食品行业占比提升，整体下游结构持续优化 [3] 受部分产品降价影响，毛利率有所回落 - 2024年上半年公司综合毛利率为29.4%，同比下降3.0个百分点 [4] - 期间费用率为8.8%，同比减少1.4个百分点 [4] - 净利率14.7%，同比下降1.0个百分点 [4] 国内更新需求提供增量，海外市场带来业绩弹性 - 下游客户加速设备升级，公司有望从中获得增量业绩 [5] - 公司重点拓展海外市场，预计海外市场规模是国内的2-3倍 [5] - 设备更新+出口双轮驱动下，公司业绩有望持续向好 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.8亿元、12.3亿元、13.8亿元 [6] - 对应EPS分别为1.88、2.13、2.40元 [6] - 未来三年归母净利润将保持11.1%的复合增长率 [6] - 维持"买入"评级 [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 - 公司 24H1 营收 31.27 亿元，同比增长 2.34%；归母净利润 4.59 亿元，同比下降 4.28%，业绩表现略低于预期 [7] - 从收入结构来看，矿山占比增加，新能源占比下降，环保相对稳定，出海下滑 [8] - 订单持续提升，未来增长仍有韧性，主要得益于公司下游需求多元、配套装备及耗材收入持续提升 [9] - 利润下滑主要系 23Q2 高毛利基数，同时 24Q2 公司部分产品降价所致，24Q2 毛利率降低 5.8ppts 至 28.9% [10] - 期间费用节省及减值变动对利润也有所影响，24H1 公司管理费用及销售费用合计减少 1629 万，研发费用同比减少 2223 万元 [11] - 经营现金流大幅好转，单 24Q2 经营现金达 1.88 亿元 [12] 财务数据及盈利预测 - 2024-2026 年归母净利润预测分别为 10.28/11.58/13.58 亿元 [13] - 2024-2026 年 PE 分别为 9/8/7 倍 [13] - 2024-2026 年营业总收入分别为 6,494/7,128/8,127 百万元 [16] - 2024-2026 年归母净利润同比增长分别为 2.0%/12.7%/17.2% [16] - 2024-2026 年毛利率分别为 31.5%/31.9%/32.2% [16] - 2024-2026 年 ROE 分别为 20.9%/21.2%/22.2% [16] 风险提示 - 新能源新材料领域订单下滑程度超出预期、环保等传统领域订单释放不及预期风险 [14] - 出海业务进度不及预期风险、配套装备销售进度不及预期风险 [14]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年H1公司营业收入稳步增长2.34%,主要受益于矿物及加工、环保等下游行业资本开支保持景气 [1] - 2024年H1公司盈利水平略微承压,主要原因系公司部分产品售价下调,毛利率降低所致 [1] - 2024年H1公司合同负债稳步增长15.93%,彰显公司经营韧性 [2] - 公司横向拓展压滤机相关配套设备,完善产业整体布局,为公司发展提供新的增长引擎 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预测分别为10.54/11.53/13.05亿元,对应PE为9x/8x/7x [3][10] - 公司主要财务指标如毛利率、净利率、ROA、ROE等在2023-2026年保持稳定 [10] - 公司资产负债率维持在40%左右,偿债能力较强 [10] - 公司每股收益、每股净资产等指标呈现稳步增长趋势 [10]

财务数据 - 2024年上半年营业收入为31.27亿元，同比增长2.34%[24] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为4.59亿元，同比下降4.28%[24] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.67亿元，同比大幅增长6477.59%[24] - 2024年6月30日，公司总资产为86.05亿元，归属于上市公司股东的净资产为44.48亿元[24] - 2024年上半年基本每股收益为0.80元，同比下降5.88%[25] - 2024年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.77元，同比下降8.33%[25] - 2024年上半年加权平均净资产收益率为10.48%，同比下降0.68个百分点[25] - 2024年上半年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为10.17%，同比下降0.88个百分点[25] - 公司实现营业收入 312,679.11 万元，比上年同期增长 2.34%[49] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润 45,874.22 万元，较上年同期下降 4.28%[49] - 公司经营活动产生的现金流量净额为 26,726.91 万元，比上年同期增加 6,477.59%[49] - 本期营业收入增长2.34%，经营活动产生的现金流量净额大幅增长6477.59%[53,54] - 应收款项融资余额增加122.71%，预付款项增加46.20%[58] - 在建工程余额下降46.00%，其他非流动资产增加75.62%[58] - 公司持有的银行承兑汇票余额增加[58,70] - 其他流动负债增加55.01%，主要为已背书未到期票据增加[58] 公司概况 - 公司主要从事过滤成套装备的生产和销售，致力于为固液提纯、分离提供专业的整体解决方案[31] - 公司所生产的过滤成套装备广泛应用于矿物及加工、新能源、新材料、环保、化工、生物、食品、医药等领域[31] - 过滤成套装备制造业属于国家鼓励发展的行业，随着过滤工艺和装备技术水平的不断提升，应用领域不断拓展[31] - 公司被国家工信部认定为"制造业单项冠军示范企业"[42] - 公司拥有国内专利 875 项，国际发明专利 33 项[44] - 公司在加工工艺、制造技术等方面拥有较强的技术优势[45] - 公司生产的高端机械设备比重较大，技术附加值高，产品的毛利率保持在较高水平[46] - 公司产品销往美国、日本、欧盟等多个国家和地区，与客户建立了长期稳定的合作关系[47] - 公司在多年的技术服务、售后服务工作中形成了一套完整的服务体系[48] - 公司坚持推动技术创新，截至2024年6月30日拥有国内专利875项，国际发明专利33项[50] - 公司产品种类进一步丰富，产品技术不断更新和改进，产品在矿物及加工、环保、新能源等领域得到广泛应用[50,51] - 公司上市以来累计派发现金红利22.83亿元，积极回报投资者[51] - 公司控股子公司北京悟性装备技术有限公司期末资产总额为757,742,199.47元，期末净资产为742,096,658.09元，本期营业收入为979,168,883.27元，本期净利润为86,203,844.60元[78] 行业发展 - 矿物洗选设备的发展与下游矿业的发展紧密相关，下游采矿行业的固定资产投入直接影响对选矿设备及相关过滤装备的需求[32] - 近年来国家政策鼓励和规范废旧金属的回收、处理和再利用，推动循环经济发展，提高资源利用效率[32] - 2024年以来我国有色金属工业生产稳健增长，主要金属品种价格走势偏强，有色金属行业投资大幅增加[33] - 全面实行排污许可制，实现所有固定污染源排污许可证核发，推动工业污染源限期达标排放[1] - 到2025年，大宗工业固废综合利用率达到57%，其中冶炼渣达到73%，工业副产石膏达到73%[1] - 到2025年，全国规模以上工业用水重复利用率达到94%左右[1] - 城镇污泥处置市场仍将持续增长，污泥无害化、减量化、资源化处理需求增加[1] - 到2025年，新增污水处理能力1,200万立方米/日，新增和改造污水收集管网4.5万公里[2] - 农村污水治理和农村水生态环境改善政策推动，过滤装备将迎来良好发展机遇[2] - 新能源汽车动力电池使用量大幅增长，锂电池回收利用规模将快速增长[3] - 新材料行业发展前景长期确定性强，过滤装备应用领域和市场规模将持续拓展[4] - 化工行业投资和技术改造将带动过滤装备行业需求[5] 非经常性损益 - 公司非经常性损益项目包括政府补助、委托他人投资或管理资产的损益等[27][28] - 公司未列举其他重大非经常性损益项目[29] 风险因素 - 公司产品的市场需求与国家对环保的重视程度紧密相关，相关市场需求的变化直接影响本行业的发展[82] - 公司投资项目在建设过程中可能面临产业政策变化、技术进步、产品市场变化、设备价格波动等情况,存在后续投资项目对公司的发展支撑不达预期的风险[83] - 公司存在实际控制人可能利用其实际控制地位,对公司的人事任免、经营决策等进行影响的风险

2024 年度"提质增效重回报"行动方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603279 证券简称：景津装备 公告编号：2024-032 为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步 提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所发布的《关于开展沪 市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议》，推动公司高质量发展和投资价值 提升，景津装备股份有限公司（以下简称"景津装备"、"公司"）结合公司实际 经营情况和发展战略，维护全体股东利益，制定了公司 2024 年度"提质增效重 回报"行动方案（以下简称"本行动方案"）。 景津装备股份有限公司 一、聚焦做强主业，提升经营质量 四、加强投资者沟通，传递公司价值 公司将加强投资者关系管理，2024 年公司将进一步强化信息披露工作，关 注投资者需求，增强信息披露的有效性和针对性，不断拓展与资本市场沟通的广 度与深度，多渠道回复投资者关切，加深投资者对于公司生产经营等情况的了解， 更好地传达公司的投资价值。一是持续提升信息披露质量，不断提高信息 ...

证券代码：603279 证券简称：景津装备 公告编号：2024-031 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》； 详情请见公司同日在指定媒体披露的《景津装备股份有限公司 2024 年半年 度报告》及其摘要。 表决结果：同意票 6 票；反对票 0 票；弃权票 0 票。 公司董事会审计委员会事前已审议通过本议案，并同意提交董事会审议。 （二）审议通过《关于公司"提质增效重回报"行动方案的议案》； 景津装备股份有限公司 第四届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 景津装备股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十三次会议于 2024 年 8 月 26 日上午在德州经济开发区晶华路北首公司会议室以现场表决方式 召开，本次会议由公司董事长姜桂廷先生主持。本次会议通知和材料已于 2024 年 8 月 16 日以专人送达或电子邮件方式发出。应出席本次会议的公司董事 6 人， 实际出席本次会议的公司董事 6 人。公司监事列席了 ...

一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 证券代码：603279 证券简称：景津装备 公告编号：2024-029 景津装备股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票 回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购注销原因：因景津装备股份有限公司（以下简称"公司"）《2022 年 限制性股票激励计划》（以下简称"《激励计划》"）中 4 名激励对象在第二个限售 期届满前离职，不再具备激励资格，公司决定对该 4 人所持已获授但尚未解除限 售的限制性股票合计 78,400 股进行回购并注销。 本次注销股份的有关情况 | 回购股份数量 | 注销股份数量 | | 注销日期 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 78,400 股 | 78,400 | 股 | | 2024 年 | 7 | 月 | 29 | 日 | 1、2024 年 5 月 13 日，公司召开第四届董事会第十二次（临时 ...

北京市东城区 电话 (Te 北三环东路 36 号环球贸易中 邮编 (P ( ) · 心 B 座 11 层 100013 北京市君致律师事务所 BEIJING JUNZHI LAW FIRM 关于景津装备股份有限公司 2022 年 限 制 性 股 票 激 励 计 划 部分限制性股票回购注销实施情况之 法律意见书 君致(法)字[2024]332 号 北京市君致律师事务所 北京市东城区北三环东路 36 号环球贸易中心Ｂ座 11 层 邮编(100013) Add: 11/F, Tower B, Global Trade Center, No.36 North Third Ring Road East, Dongcheng District, Beijing, 100013, PRC Tel: 010-52213236/7 www.junzhilawyer.com 1 北京市君致律师事务所 关于景津装备股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票 第一节 引言 为出具本法律意见书,本所律师特作如下声明: 一、本所及经办律师依据《公司法》《证券法》《管理办法》《律师事务所从 回购注销实施情况之法律意见书 君 ...