报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 2024年景津装备收入微降、利润端承压，但现金流大幅改善，看好其配套装备业务 [1][2][3] - 因压滤机下游行业设备需求疲软，下调25 - 26年归母净利润预测，新增27年预测，预计25 - 27年归母净利润分别为9.0（下调25%）/10.1（下调27%）/10.9亿元 [3] - 公司以压滤机为核心拓展下游产品线，增长动力可持续 [3] 报告各部分总结 财务数据 - 2024年营收61.29亿元，同比-1.9%；归母净利润8.48亿元，同比-15.9%；扣非归母净利润8.41亿元，同比-14.8%；销售毛利率29.1%，同比-2.7pct [1] - 2024Q4营收14.26亿元，同比-11.0%，环比-9.6%；归母净利润1.83亿元，同比-31.8%，环比-11.2%；扣非归母净利润1.9亿元，同比-26.2%，环比-7.1% [1] 分产品情况 - 2024年压滤机主机产品收入43.38亿元，同比下滑11.2%，毛利率27.8%，同比-1.3pct [2] - 2024年配件收入9.57亿元，同比增长3.2%，毛利率43.8%，同比下降3.9pct [2] - 2024年配套装备收入8.06亿元，同比增长91.7%，毛利率19.11%，同比下降9.6pct [2] 分地区情况 - 2024年国内销售收入57.64亿元，同比下降2.5%，毛利率27.6%，同比-3.0pct [3] - 2024年国外销售收入3.36亿元，同比增长5.5%，毛利率55.7%，同比+1.3pct [3] 现金流情况 - 2024年经营活动现金流净额10.41亿元，同比增加288.2%，因加强采购及库存管理、产能增加使存货周转加快，采购原材料现金支出减少 [3] 盈利预测 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入（百万元）|6,438|7,089|7,931| |营业收入增长率|5.03%|10.12%|11.88%| |归母净利润（百万元）|899|1,008|1,088| |归母净利润增长率|5.93%|12.16%|7.92%| |EPS（元）|1.56|1.75|1.89| |ROE（归属母公司)（摊薄）|17.51%|16.91%|15.89%| |P/E|11|10|9| |P/B|1.9|1.6|1.4|[5] 财务报表预测 - 利润表涵盖营业收入、营业成本等多项指标预测 [10] - 现金流量表包括经营、投资、融资活动现金流等预测 [10] - 资产负债表有总资产、总负债、股东权益等预测 [11] 主要指标预测 - 盈利能力指标如毛利率、ROE等预测 [12] - 偿债能力指标如资产负债率、流动比率等预测 [12] - 费用率、每股指标、估值指标等预测 [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年年度报告显示营收和归母净利润同比减少 业绩短期承压 新能源占比明显下降 但成套装备快速放量 现金流明显好转 持续大额分红回报投资者 预计2025 - 2027年营收和归母净利润将实现增长 维持“买入”评级 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价17.20元 总股本5.76亿股 流通股本5.72亿股 总市值99亿元 流通市值98亿元 52周内最高/最低价为24.47 / 15.45元 资产负债率48.5% 市盈率11.54 第一大股东是景津投资有限公司 [4] 事件描述 - 公司2024年实现营收61.29亿元 同减1.92% 实现归母净利润8.48亿元 同减15.86% 实现扣非归母净利润8.41亿元 同减14.84% [5] 事件点评 - 业绩短期承压 新能源占比明显下降 2024年矿物及加工占比提升3.62pct至30.24% 环保占比提升0.75pct至26.51% 新能源占比降低5.37pct至19.26% 化工占比降低0.79pct至9.01% [6] - 毛利率有所下降 费用控制良好 2024年公司毛利率29.06% 同比降低2.69pct 期间费用率同减0.71pct至9.44% [6] - 成套装备快速放量 打造新增长曲线 2024年成套装备收入同比提升91.71%至8.06亿元 过滤成套装备产业化一期项目已建成 二期正在建设 [7] - 现金流明显好转 持续大额分红回报投资者 2024年经营活动现金流量净额为10.41亿元 同比增加288.21% 每股分红金额高达1.06元 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为63.28、69.49、75.39亿元 同比增速分别为3.23%、9.82%、8.48% 归母净利润分别为8.66、9.62、10.61亿元 同比增速分别为2.13%、11.02%、10.32% 2025 - 2027年业绩对应PE估值分别为11.45、10.31、9.35 [8] 盈利预测和财务指标 - 展示了2024A - 2027E的营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA等指标数据 [10] 财务报表和主要财务比率 - 详细列出2024A - 2027E的利润表、资产负债表、现金流量表数据 以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等主要财务比率 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年年度报告显示营收和归母净利润同比下降 业绩短期承压 新能源占比明显下降 但成套装备快速放量 现金流明显好转 预计2025 - 2027年营收和归母净利润将实现增长 维持“买入”评级 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价17.20元 总股本5.76亿股 流通股本5.72亿股 总市值99亿元 流通市值98亿元 52周内最高/最低价为24.47 / 15.45元 资产负债率48.5% 市盈率11.54 第一大股东是景津投资有限公司 [4] 事件描述 - 公司2024年实现营收61.29亿元 同减1.92% 实现归母净利润8.48亿元 同减15.86% 实现扣非归母净利润8.41亿元 同减14.84% [5] 事件点评 - 业绩短期承压 新能源占比明显下降 2024年矿物及加工占比提升3.62pct至30.24% 环保占比提升0.75pct至26.51% 新能源占比降低5.37pct至19.26% 化工占比降低0.79pct至9.01% [6] - 毛利率有所下降 费用控制良好 2024年公司毛利率29.06% 同比降低2.69pct 期间费用率同减0.71pct至9.44% [6] - 成套装备快速放量 打造新增长曲线 2024年成套装备收入同比提升91.71%至8.06亿元 过滤成套装备产业化一期项目已建成 二期正在建设 [7] - 现金流明显好转 持续大额分红回报投资者 2024年经营活动现金流量净额为10.41亿元 同比增加288.21% 每股分红1.06元 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为63.28、69.49、75.39亿元 同比增速分别为3.23%、9.82%、8.48% 归母净利润分别为8.66、9.62、10.61亿元 同比增速分别为2.13%、11.02%、10.32% 2025 - 2027年业绩对应PE估值分别为11.45、10.31、9.35 [8] 盈利预测和财务指标 - 展示了2024A - 2027E的营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA等指标 [10] 财务报表和主要财务比率 - 详细列出了2024A - 2027E的利润表、资产负债表、现金流量表数据 以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等主要财务比率 [11]

2024年度分配预案 - 拟10派4元（含税），派现金额合计2.31亿元，占净利润比例为27.18% [2] - 以2024年度成交均价计算股息率为2.01%，为上市以来累计第8次派现 [2] - 公司上市以来派现频率稳定，2024年派现额较2023年同期（10派6.6元，合计3.80亿元）有所下降 [2] 财务业绩表现 - 2024年营业收入61.29亿元，同比下降1.92% [2] - 净利润8.48亿元，同比下降15.86%，基本每股收益1.49元 [2] - 加权平均净资产收益率为18.82% [2] 资金与融资动态 - 当日主力资金净流入91.33万元，近5日主力资金净流出447.41万元 [3] - 最新融资余额1.15亿元，近5日减少136.31万元，降幅1.17% [4] 行业分红排名对比 - 所属机械设备行业191家公司公布2024年度分配方案，派现金额最高为中国中车60.27亿元 [4] - 行业派现额前三名分别为中国中车（60.27亿元）、三一重工（30.34亿元）、中联重科（26.03亿元） [4] - 公司派现金额2.31亿元在行业中排名居中，低于头部企业但高于部分同业 [6] 历史分配方案记录 - 2024年派现额2.31亿元，低于2023年同期的6.11亿元（10派10.6元） [2] - 2022年派现方案为10派10元（含税），合计5.77亿元 [2] - 2019年实施两次派现，均为10派6元，合计4.80亿元 [2]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东会类型和届次 证券代码：603279 证券简称：景津装备 公告编号：2025-007 景津装备股份有限公司 关于召开2024年年度股东会的通知 2024年年度股东会 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 13 日 14 点 30 分 召开地点：德州经济开发区晶华路北首景津装备股份有限公司 1 厂区会议室 股东会召开日期：2025年5月13日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 (二)股东会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方 式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 13 日 至2025 年 5 月 13 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:1 ...

证券代码：603279 证券简称：景津装备 公告编号：2025-004 景津装备股份有限公司 第四届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 景津装备股份有限公司(以下简称"公司")第四届监事会第十六次会议于 2025 年 4 月 21 日上午在德州经济开发区晶华路北首公司会议室以现场表决方式 召开，本次会议由公司监事会主席高俊荣女士主持。本次会议通知和材料已于 2025 年 4 月 11 日以专人送达方式发出。应出席本次会议的公司监事共三人，实 际出席本次会议的公司监事共三人。公司董事会秘书张大伟、证券事务代表刘文 君列席本次会议。本次会议的出席人数、召集、召开及表决程序均符合《中华人 民共和国公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的 相关规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司 2024 年度监事会工作报告的议案》； 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案需提交公司股东会审议。 （二）审议通过《关于公司 202 ...

证券代码：603279 证券简称：景津装备 公告编号：2025-003 景津装备股份有限公司 第四届董事会第十七次会议决议公告 表决结果：同意票 6 票；反对票 0 票；弃权票 0 票。 本议案需提交公司股东会审议。 （二）审议通过《关于公司 2024 年度总经理工作报告的议案》； 表决结果：同意票 6 票；反对票 0 票；弃权票 0 票。 （三）审议通过《关于公司 2024 年度财务决算报告的议案》； 表决结果：同意票 6 票；反对票 0 票；弃权票 0 票。 公司董事会审计委员会事前已审议通过本议案，并同意提交公司董事会审议。 本议案需提交公司股东会审议。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 景津装备股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十七次会议于 2025 年 4 月 21 日上午在德州经济开发区晶华路北首公司会议室以现场表决方式 召开，本次会议由公司董事长姜桂廷先生主持。本次会议通知和材料已于 2025 年 4 月 11 日以专人送达或电子邮件方式发出。应出席本次会议的公司 ...

证券代码：603279 证券简称：景津装备 公告编号：2025-005 景津装备股份有限公司 关于公司2024 年年度利润分配方案及2025 年 中期分红安排的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●每股分配比例：A 股每股派发现金红利 0.40 元（含税），不送红股，不实 施资本公积金转增股本。 ●景津装备股份有限公司（以下简称"公司"）本次利润分配以实施权益分 派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2024 年 12 月 31 日， 公司母公司报表中期末未分配利润为人民币 2,154,907,648.78 元。经董事会决 议，公司 2024 年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利 润。本次利润分配方案如下： 公司拟向全体股东每股派发现金红利 0.40 元（含税），本次利润分配不送红 股，不实施资本公积金转增股本。截至 2024 年 12 月 31 日，公司总股本 576,457,000 股，以 ...

景津装备股份有限公司 内部控制审计报告 众环审字（2025）0204329号 景津装备股份有限公司全体股东: 内部控制审计报告 众环审字（2025）0204329 号 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了景 津装备股份有限公司（以下简称"景津装备公司"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制 的有效性。 一、景津装备公司对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是景津装备公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意见, 并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 审计报告第1页共 2 页 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计结 果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为,景津装备股份有限公司于 2 ...

景津装备股份有限公司 审 计 报 告 众环审字（2025）0204327号 目 录 审计报告 | 财务报表 | | | --- | --- | | 合并资产负债表 | 1 | | 合并利润表 | 3 | | 合并现金流量表 | 4 | | 合并股东权益变动表 | 5 | | 资产负债表 | 7 | | 利润表 | 9 | | 现金流量表 | 10 | | 股东权益变动表 | 11 | | 财务报表附注 | 13 | | 财务报表附注补充资料 | 96 | 起始页码 审计 报告 众环审字(2025) 0204327 号 景津装备股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了景津装备股份有限公司(以下简称"景津装备公司")财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2024 年度的合并及公司利润表、合并及公司现金 流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了 景津装备公司 2024年 12月 31 日合并及公司的财务状况以及 2024 年度合并及公司的经营成 果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 ...