行业投资评级 - 基础化工行业评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 铬盐迎来重大机遇 有望迎来补库存周期 需求从传统低增长转向新兴高增长领域包括AI数据中心用燃气轮机 机器人 飞机发动机 火箭发动机等 [5] - 供给端受环保影响难以大幅扩张 景气有望持续提升 重点关注金属铬在燃气轮机的应用 [5] - 全球燃气轮机订单有望从2021-2023年40GW/年增长至2024年50GW/年 2025年60GW/年 2026年80GW/年 [5] - 带动金属铬需求从2021-2023年2.4万吨增长至2024年3.0万吨 2025年3.6万吨 2026年4.8万吨 [5] - 折合重铬酸钠需求从8.6万吨增长至2024年10.7万吨 2025年12.8万吨 2026年17.1万吨 [5] - 振华股份金属铬产能1.2万吨/年 铬盐产能25万吨/年 价格已开始上涨 [5] - 2025年化工行业有望迎来补库存周期 基于库存逐渐去化 盈利见底 机构持仓见底三个判断 [6] - 中国和美国财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 化工有望迎来补库存周期 [6] - 重点关注四大投资机会：低成本扩张 景气度提升 新材料 高股息 [8][9] 行业走势与景气指数 - 基础化工行业最近1月表现4.1% 3月表现0.5% 12月表现9.7% [3] - 沪深300指数最近1月表现1.7% 3月表现1.9% 12月表现12.5% [3] - 2025年3月13日国海化工景气指数为96.21 较3月6日下降0.34 [4][46] 重点产品价格变化 - 合成氨价格偏强震荡 磷酸二铵价格上涨 钛白粉价格上涨 [11][12] - 3月14日纯MDI价格18100元/吨 环比下降350元/吨 聚合MDI价格17225元/吨 环比下降525元/吨 [13] - 泰国到美西港口海运费5800美元/FEU 环比下降7.94% 到美东港口海运费5200美元/FEU 环比下降13.33% 到欧洲海运费3382美元/FEU 环比增加19.42% [13] - 氧化铬绿价格29000元/吨 环比持平 [15] - 萤石市场均价3775元/吨 环比持平 [15] - 制冷剂R32市场均价45500元/吨 环比增加250元/吨 R22 R125 R134a价格环比持平 [15] - 涤纶长丝POY价格7050元/吨 环比下降100元/吨 PTA价格4760元/吨 环比下降60元/吨 [16] - 丙烯酸价格6450元/吨 环比下降200元/吨 [19] - 磷酸一铵价格3370元/吨 环比下降11元/吨 磷酸二铵价格4012元/吨 环比上升35元/吨 [19] - 钛白粉市场均价14546元/吨 环比持平 [19] - 氨纶40D价格24500元/吨 环比增加500元/吨 [20] - 维生素A价格100元/千克 环比下降4元/千克 维生素E价格125元/千克 环比下降5元/千克 [20] - 重质纯碱价格1509元/吨 环比持平 轻质纯碱价格1428元/吨 环比持平 [20] - 粘胶短纤现货价13650元/吨 环比下降75元/吨 [21] - 乙二醇价格4520元/吨 环比下降91元/吨 尿素小颗粒价格1800元/吨 环比上升10元/吨 [21] - 安赛蜜市场均价3.7万元/吨 环比持平 三氯蔗糖市场均价25万元/吨 环比持平 麦芽酚市场均价8.0万元/吨 环比持平 [22] - 草甘膦原药价格2.32万元/吨 环比上涨0.01万元/吨 [25] - 电池级碳酸锂均价7.47万元/吨 环比下降0.06万元/吨 [26] - 顺酐价格6450元/吨 环比上升20元/吨 丁酮价格7517元/吨 环比上升8元/吨 [27] - 苏氨酸价格9900元/吨 环比上涨250元/吨 缬氨酸价格14500元/吨 环比上涨250元/吨 [28] - 硫磺价格2260.88元/吨 环比增加218.38元/吨 硫酸价格647.81元/吨 环比增加67.18元/吨 [30] 重点关注公司动态 - 软控股份锂电设备研发持续推进 与个别客户签订订单 [14] - 永和股份募集资金净额17.2亿元 [31] - 报告列出45家重点化工公司盈利预测及投资评级 包括万华化学 玲珑轮胎 赛轮轮胎 振华股份 卫星化学等 [36]

事件情况 - 2024年10月31日金昌矿业外包采掘施工冒顶事故[2] - 金昌矿业收到停产整顿要求，后获批复工[2] - 2025年3月1日起逐步恢复生产[2] 新策略 - 矿山采掘业务不再外包，由自建队伍施工[2] - 加大安全生产检查督查力度，落实主体责任[3]

股权结构 - 控股股东金石实业持股300,625,574股，占总股本49.71%[2] - 金石实业及其一致行动人持股328,818,277股，占总股本54.37%[2] 股份质押 - 金石实业本次质押3,600,000股，占其所持1.20%，总股本0.60%[2][3] - 本次质押后累计质押63,840,000股，占其持股21.24%，总股本10.56%[2] - 质押起始2025.2.20，到期2026.2.20，资金用于生产经营[3] 影响说明 - 本次质押不导致控制权变更，不影响经营治理，无业绩补偿义务[5][6]

担保情况 - 金昌矿业为公司提供最高额不超1.2亿元连带责任保证[2] - 截至公告披露日，金昌矿业为公司担保余额达4.2亿元（含本次）[2] 股权结构 - 公司控股股东及其一致行动人持股328,818,277股，占总股本54.37%[4] 财务数据 - 2023年12月31日资产总额为50.135061929亿元[6] - 2024年9月30日资产总额为65.317577276亿元[6] - 2023年12月31日负债总额为28.9875189938亿元[6] - 2024年9月30日负债总额为43.0749390597亿元[6] - 2023年营业收入为18.958772383亿元[7] - 2024年前三季度营业收入为18.2999698263亿元[7] - 2023年归属于上市公司股东净利润为3.4889894972亿元[7]

舆情管理适用范围 - 舆情管理办法适用于公司及控股子公司[2] 负责部门与人员 - 证券法务部为舆情管理主要负责部门，董秘为负责人和新闻发言人[4] 工作内容 - 证券法务部负责舆情监控、明确信息披露范围等工作[5][6][7][8] 舆情监控方式 - 公司通过引入专业系统或委托第三方实现全渠道舆情监控[10] 舆情分类与处理 - 舆情分为重大舆情和一般舆情，一般舆情董秘灵活处理，重大舆情成立危机公关小组[11][12] 重大舆情处置 - 重大舆情处置需调查情况、现场处置、统一口径等[11] 股价影响处理 - 舆情影响股价时及时与上交所沟通并发布澄清公告[11] 法律措施 - 对编造传播虚假信息媒体可采取法律措施[12] 违规处理 - 违反保密义务人员公司将给予处分或追究法律责任[14]

会议信息 - 公司第五届董事会第二次会议于2025年1月21日发通知，1月26日通讯召开[2] - 会议应出席董事8人，实际出席8人[2] 组织架构调整 - 原证券部和法务部合并为“证券法务部”[3] - 原战略投资部与可持续发展部合并为“战略与可持续发展部”[3] - 新增“物流储运中心”“化工与新材料管理部”[3] 制度制定 - 《金石资源集团股份有限公司舆情管理制度》议案表决全票通过[5] - 该制度于同日在上海证券交易所网站披露[5]

公司治理 - 2024年12月26日召开第二次临时股东大会，选举第五届董事会非独立董事5名、独立董事3名及监事会股东代表监事2名[1] - 同日召开第五届董事会及监事会第一次会议，选举董事长等职务[3][5] - 聘任王福良为总经理等高级管理人员[7] - 聘任张钧惠为证券事务代表，付增魁为审计部负责人[8] - 第五届董监高及相关人员任期三年[1][4][7][8] 股权结构 - 王锦华及其一致行动人合计持股328818277股，占总股本54.37%，占表决权股份总数54.64%[11] - 王福良直接持股528200股[12] - 王成良直接持股299645股[13] - 应黎明直接持股295918股[14] - 宋英直接持股15756577股[15] 委员会情况 - 审计、提名、薪酬与考核委员会中独立董事占半数以上并任主任委员[3] - 审计委员会召集人姚铮为会计专业人士，成员非公司高管[3] 人员资质 - 董事会秘书戴水君和证券事务代表张钧惠取得上交所董秘资格证书[7][8]

监 事 会 证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2024-074 金石资源集团股份有限公司 关于职工代表监事换届选举的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会任期已届满， 根据《公司法》《公司章程》的有关规定，公司于近日召开职工大会，会议经民 主讨论、表决，同意选举王忠炎先生为公司第五届监事会的职工代表监事（简历 附后）。 王忠炎先生将与公司 2024 年第二次临时股东大会选举产生的 2 名股东代表 监事共同组成公司第五届监事会，任期与公司股东大会选举产生的第五届监事会 股东代表监事一致。 特此公告。 附件：职工代表监事简历 金石资源集团股份有限公司 2024 年 12 月 27 日 附件：职工代表监事简历 王忠炎，男，1975 年 9 月出生，本科学历。1997 年至 2001 年任职于浙江 三狮水泥股份有限公司；2002 年至今在公司任职，现任公司监事会主席、总经 理助理、工程管理部总经理。 王忠炎先生目前直接持有公司股份 1,529 ...

监事会选举 - 2024年12月26日召开第二次临时股东大会，选举第五届监事会股东代表监事[2] - 第五届监事会由付增魁、李明明和王忠炎组成[2] 监事会会议 - 同日召开第五届监事会第一次会议，王忠炎主持[2] - 审议通过选举王忠炎为监事会主席议案，任期至届满[3] 公告信息 - 公告发布于2024年12月27日[5]

股东大会信息 - 2024年12月11日发布召开2024年第二次临时股东大会通知[3] - 2024年12月26日下午14:00在杭州举行股东大会[4] - 网络投票时间为2024年12月26日[4][5] - 股权登记日为2024年12月19日[6] 参会情况 - 出席股东及授权代理人127名，所持表决权股份287,564,401股，占比47.9541%[6] - 现场参会6名，所持表决权股份284,953,510股，占比47.5187%[6] - 网络投票121名，所持表决权股份2,610,891股，占比0.4354%[6] 会议结果 - 审议通过《关于对控股子公司提供融资担保的议案》等议案[9] - 王锦华等当选第五届董事会非独立董事等[9][10] - 所有审议议案均获通过[11]