公司董事会会议 - 公司第六届2025年第七次董事会会议于2025年8月21日召开 采用现场和视频出席相结合方式 [2] - 会议地点位于公司天盈广场东塔56层会议室 [2] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [2] 2025年上半年营业收入构成 - 矿山开采业务占比70.36% 为公司核心收入来源 [2] - 民爆及其他收入占比15.11% 位列第二大业务板块 [2] - 能化业务占比12.85% 构成第三大收入来源 [2] - 防务装备占比0.88% 其他行业占比0.8% 两者合计不足2% [2]

公司动态 - 广东宏大召开第六届2025年第六次董事会会议 审议《关于收购大连长之琳科技股份有限公司控股权的议案》等文件 [2] - 会议以现场和视频出席相结合的方式在公司天盈广场东塔56层会议室召开 [2] 业务结构 - 2024年1至12月公司营业收入构成：矿山开采占比79.19% 民爆及其他收入占比16.91% 防务装备占比2.57% 其他行业占比1.33% [2] 市场信息 - 公司股票代码SZ 002683 收盘价37.75元 [2]

《土壤污染源头防控行动计划》强调，强化受污染耕地溯源整治，对于耕地周边涉重金属历史遗留矿 山，协同开展矿山生态修复与污染治理。《重金属环境安全隐患排查整治行动方案（2025—2030年）》 要求，进一步加强重金属污染防治，有效防控重金属环境风险。 新修订的《矿产资源法》设置了矿区生态修复专章，明确了历史遗留的废弃矿区，矿区生态修复责任人 灭失或者无法确认的，由所在地县级以上地方人民政府组织开展矿区生态修复；同时，要求涉及矿区污 染治理的，应当遵守相关法律法规和技术标准等要求。 矿区历史遗留固体废物因其年代久远、早期开采方式粗放、缺乏长期跟踪监管等因素，具有隐蔽性强、 分布零散且范围广等特点，导致识别和排查难度较大。 编制说明介绍，近年来，为全面解决历史遗留矿山生态环境问题，我国在露天矿山综合整治、长江经济 带废弃矿山修复、黄河流域历史遗留矿山生态破坏与污染状况调查评价、汉丹江流域涉金属矿产开发综 合整治等重点领域、重点区域出台了一系列生态环境调查与综合治理政策，从责任主体、财政支持、技 术要求等方面作出安排和要求。 我国共有各类废弃矿山约9.9万座，尚需治理的历史遗留矿山面积约42万公顷。 生态环境部将出台矿 ...

总则 - 公司制定利润分配制度以规范利润分配行为，增强透明度，保持可持续发展并保护中小投资者权益 [1] - 利润分配需兼顾投资者合理回报与公司长远发展，保持政策连续性和稳定性 [1] 利润分配顺序 - 公司分配当年税后利润时需提取10%作为法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取 [1] - 法定公积金不足弥补亏损时，需先用当年利润弥补亏损后再提取法定公积金 [1] - 税后利润提取法定公积金后，经股东会决议可提取任意公积金 [1] - 弥补亏损和提取公积金后剩余税后利润按股东持股比例分配，除非公司章程另有规定 [1] 利润分配形式、条件、政策 - 利润分配形式包括现金、股票或两者结合，现金分红优先于股票股利 [2] - 现金分红条件为每年分配不低于当年可分配利润的20%，且需满足税后利润为正值 [3] - 重大资金支出（如归还借款、对外投资等）累计达净资产50%以上时需调整分红政策 [3] - 现金分红政策根据公司发展阶段差异化：成熟期分红比例不低于80%，成长期不低于40%，初创期不低于20% [4] - 股票股利分配需在经营良好且股价与股本规模不匹配时提出，并提交股东会审议 [4] 利润分配审议与执行 - 利润分配预案由董事会制定，独立董事有权对损害中小股东权益的方案发表意见 [5] - 股东会审议前需与中小股东沟通，并提供网络投票方式 [5] - 股东会决议后两个月内需完成利润分配或资本公积金转增股本 [6] - 调整利润分配政策需董事会审议后提交股东会以2/3以上表决权通过 [7] 附则 - 制度中“以上”包含本数，“超过”不包含本数 [8] - 制度未尽事宜以法律法规及公司章程为准，由董事会负责解释与修订 [8] - 制度自股东会审议通过之日起生效 [8]

生态环境破坏案例 - 国溢铁路道砟公司占用中度沙化土地和其他草地露天堆放废渣和成品料且停产后未按要求清理平整和覆土植绿 [3] - 明巨电石公司在矿区范围外建设办公区和生产厂房并大面积侵占草场 [3] - 两公司违法行为长期存在因当地林草部门未依法处理 [3] 监管问题 - 当地林草和生态环境部门对违法行为监管缺位直至中央督察组暗查后才督促整改 [3] - 中卫市此前在2021年督察中就因非法越界采矿和"挖湖造景"问题被点名但类似问题再次出现 [4] - 2025年4月中卫市曾问责16名干部但此次通报显示监管漏洞仍未解决 [6] 区域生态背景 - 中卫位于腾格里沙漠边缘生态脆弱植被覆盖稀疏黄土裸露比例大 [4] - 当地虽推进治沙种绿但植被覆盖仍是治理重点需常态化监管 [4] 整改与问责 - 中央督察组要求当地彻底调查并严肃问责以推动日常监管深入 [6] - 需提升监管效能堵塞漏洞规范企业行为守护生态环境 [6]

福建省矿山复工复产政策 复工复产前准备工作 - 已过期地采矿山在消除停工停产因素后可申请办理采矿权顺延手续 [1] - 采矿权顺延期间允许开展复工复产准备工作但禁止开采 [1] 复工复产安全措施 - 矿山企业需启封密闭矿井并完成抽水、通风等基础工作 [1] - 需开展全面安全风险研判和安全预评价 重点排查关键部位风险隐患 [1] - 要求制定防范措施并落实隐患整改 同时完成隐蔽致灾因素普查治理 [1] 补充勘查及储量核实 - 安全预评价完成后可按技术规范开展补充勘查及储量核实 [1] - 政策细化补充勘查和储量核实的具体技术要求 [1] 采矿权延续登记 - 完成矿业权登记准备工作且符合规划要求的企业可申请采矿权延续 [1] 安全生产许可流程 - 取得合法采矿权的矿山需通过安全设施设计审查方可施工建设 [2] - 施工竣工验收合格后需申请安全生产许可证 持证后方可生产 [2] 监管责任强化 - 政策明确属地与职能部门监管责任 [2] - 强调企业主体责任落实 [2]

展会概况 - 展会将于2025年6月3-6日在新库兹涅茨克举办 每年一届 [1] - 主办单位为库兹巴斯展览集团 官方代理为北京盛瑞达国际展览有限公司 [1] 展会历史与规模 - 展会创办于1993年 已有30年历史 依托俄罗斯最大煤田库兹涅茨克 [3] - 2022年获俄工业家联盟认证 2024年展会规模达10万㎡ 吸引841家企业和6万观众 [3] - 2025年预计规模进一步扩大 将有30多国1200余家企业参展 展区面积维持10万㎡ [3][5] 展品与技术亮点 - 核心开采装备：展示智能化采掘设备如采刨煤机 掘进机 以及液压支架 乳化液泵站等配套机械 [5] - 选矿技术革新：涵盖破碎机 浮选机等粉体加工设备 提供从原矿到精矿的完整解决方案 [5] - 绿色发展方案：展示煤炭洗选加工技术 煤矸石综合利用设备 以及矿山生态修复技术 [5] - 智能安全体系：包括矿用防爆电器 5G远程监控系统 应急救援装备等安全防护设备 [5] - 前沿技术突破：将全球首发矿山数字化管理平台 5G+AI实时监控系统等创新成果 [5] 中国市场机遇 - 俄乌局势改变采购格局 中国高性价比装备迎来开拓俄语区市场的新机遇 [7] - 展会为中国企业提供对接俄罗斯采购商的平台 助力开拓万亿级市场 [7]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][12] 报告的核心观点 - 公司2024年及2025年Q1业绩持续攀高，业务规模与盈利能力进入加速成长期，成长性受益于行业景气、矿服扩张、自身矿山项目释放 [1][12] - 预计公司2025 - 2027年实现营业收入分别为128.77亿元、148.13亿元、168.50亿元；归母净利润分别为23.47亿元、28.25亿元和32.86亿元 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司是国内非煤地下固体矿山开采产业链一体化龙头企业，经营矿业纵向一体化业务，包括矿山开发服务和矿山资源开发业务 [5] 财务数据 - 2024年实现营业收入99.42亿元，同比增长34.37%；归母净利润15.84亿元，同比增长53.59%；基本每股收益2.57元/股，同比增长50.29% [1] - 2025年Q1实现营业收入28.11亿元，同比增长42.49%；归母净利润4.22亿元，同比增长54.10% [1] 矿山服务业务 - 2024年矿服业务收入65.44亿元，同比减少0.96%，占主营收入比例降至65.8%；利润17.5亿元，同比减少8%，毛利率降至26.75%，毛利占比降至55.9% [2] - 2024年掘进量417.17万立方米，同比减少9%；采供矿量4149.18万吨，同比增长5.5% [2] - 2024年新签及续签合同金额约115亿元，海外矿服营收41.25亿元，同比基本持平，占比增至63.04% [2] 矿山资源开发业务 - 2024年业务收入32.09亿元，同比增长412.85%，占主营比例升至32.3%；贡献毛利13.56亿元，毛利占比升至43.3% [3] - 截止2024年底，保有权益资源储量铜金属342万吨，银金属179吨，金金属19吨，磷矿石2134万吨 [3] - 2024年建成铜产能5万吨，五氧化二磷产能30万吨；实际铜产量4.87万吨，同比增长146%，磷矿石产量35.65万吨，同比增长116% [3] 现金流与盈利能力 - 2024年经营活动现金流量净额同比增长89.24%至20.53亿元；投资活动现金流量净额同比减少62.83%至 - 7.26亿元；筹资活动由流入7.22亿元转为流出5.17亿元 [11] - 2024年财务费用同比增长109.5%至1.99亿元，管理费用同比增长27.74%至5亿元，销售费用同比增长8.85%至0.3亿元 [11] - 2024年销售净利率由13.94%升至15.80%，销售毛利率由30.35%升至31.51% [11] 盈利预测 |指标|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入（亿元）|128.77|148.13|168.50| |归母净利润（亿元）|23.47|28.25|32.86| |EPS（元）|3.76|4.53|5.27| |PE|10.19|8.47|7.28| [12][13]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][12] 报告的核心观点 - 公司2024年及2025年Q1业绩持续攀高，业务规模与盈利能力进入加速成长期，矿服业务稳中有进，资源开发业务快速成长，现金流改善，盈利能力提升，预计未来产能大幅增长，维持“推荐”评级 [1][12] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司是国内非煤地下固体矿山开采产业链一体化龙头企业，经营矿业纵向一体化业务，包括矿山开发服务和资源开发业务 [5] 财务数据 - 2024年实现营业收入99.42亿元，同比增长34.37%；归母净利润15.84亿元，同比增长53.59%；基本每股收益2.57元/股，同比增长50.29%；2025年Q1营业收入28.11亿元，同比增长42.49%；归母净利润4.22亿元，同比增长54.10% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为128.77亿元、148.13亿元、168.50亿元；归母净利润分别为23.47亿元、28.25亿元、32.86亿元；EPS分别为3.76元、4.53元、5.27元，对应PE分别为10.19、8.47、7.28 [12] 矿山服务业务 - 2024年矿服业务收入65.44亿元，同比减少0.96%，占主营收入比例降至65.8%；利润17.5亿元，同比减少8%，毛利率降至26.75%，毛利占比降至55.9% [2] - 2024年掘进量417.17万立方米，同比减少9%，采供矿量4149.18万吨，同比增长5.5% [2] - 2024年新签及续签合同金额约115亿元，海外矿服营收41.25亿元，同比基本持平，占比增至63.04% [2] - 2024年成功承接贵州锦麟化工摩天冲磷矿项目采矿生产业务，年底提前完成80万吨原矿石年度生产目标 [2] 矿山资源开发业务 - 2024年业务收入32.09亿元，同比增长412.85%，占主营比例升至32.3%；贡献毛利13.56亿元，毛利占比升至43.3%，整体毛利率降至42.25% [3] - 截止2024年底，保有权益资源储量铜金属342万吨，银金属179吨，金金属19吨，磷矿石2134万吨，铜金属、磷矿石储量同比分别+185%及12% [3] - 2024年建成铜产能5万吨，五氧化二磷产能30万吨；实际铜产量4.87万吨，同比增长146%，磷矿石产量35.65万吨，同比增长116% [3] - Lonshi铜矿西采区产能爬坡，产铜2.61万吨，东矿区拟投资7.5亿美元建设采选工程，达产后东西区合计年产10万吨铜金属 [3][10] - 收购赞比亚Lubambe铜矿80%股权，设计规模250万吨/年，年产能近5万吨，2024年7 - 12月产铜0.78万吨 [10] - 贵州两岔河项目南采区投产，年产能30万吨，北采区计划建设期3年，建成后年产能50万吨 [10] 现金流与盈利能力 - 2024年经营活动现金流量净额同比增长89.24%至20.53亿元，投资活动现金流量净额同比减少62.83%至 - 7.26亿元，筹资活动由流入7.22亿元转为流出5.17亿元 [11] - 2024年财务费用同比增长109.5%至1.99亿元，管理费用同比增长27.74%至5亿元，销售费用同比增长8.85%至0.3亿元 [11] - 2024年销售净利率由13.94%升至15.80%，销售毛利率由30.35%升至31.51% [11] 公司成长性 - 受益于矿业资本开支景气周期、矿服项目扩张、海外市场市占率攀升及自身矿山项目释放 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 智慧矿山生产调度管控系统可综合考虑各类因素，运用多种技术对矿山信息资源进行管理，改善企业经营管理模式，实现安全、高效、低耗生产，涵盖矿山生产经营全过程，具有多方面功能和优势，且可从多方面进行搭建和优化[2] 根据相关目录分别进行总结 矿山调度系统介绍 - 智慧矿山生产调度管控系统建立在数字化等基础上，可对矿山信息资源全面管理，涵盖生产经营全过程，实现安全高效低耗生产[2] - 智能调度目的意义包括降低劳动强度提高效率、减少风险隐患增强安全体系、合理开发资源减少浪费和污染[2][3][4] 调度系统功能 - 实时监控调度：应用前沿技术对露天矿作业设备动态跟踪，进行动态车流规划和实时科学调度，提高设备作业效率10%-15%，采用迭代局部搜索算法框架[5][6] - 自动计量统计：利用先进技术结合自动计量算法，实现露天矿车辆运输矿岩量自动快速准确计量，提高运输效率[17] - 装载量智能识别：利用图像采集和AI图像智能识别算法，分析车辆满载情况并反馈，有VGG16/ResNet和支持向量机两种方案[18][19] - 设备健康智能分析：采集车辆关键参数，进行智能分析和提醒，构建远程智能监控与预维护系统，建设能耗实时监测和优化调度系统[20][22] - 矿业大数据智能分析：建立中心数据库，强化资源共享功能，实现数据化决策和信息化管理，可进行车辆运行状态和设备检修数据分析[23][25] 调度系统搭建 - 总体设计：基于工业互联网平台的云、边、端架构，建立面向“矿石流”的全流程智能生产管控系统，包括智能感知和智能应用[26][30][31] - 数字化改造与建设：对采选工业设备及基础设施进行数字化改造，完善工业网络及信息安全建设，包括智能感知和网络建设[35][36][38] - 矿山信息管理系统：包括不停车计票系统（待定）和矿石分类运输和堆砌记录系统[41][42] - 数字化管理平台：在三维可视化平台下建设矿山资源数字化系统，实现地质资源信息精准统计、高效处理和实时共享[44] - 矿山生产与过程控制：在采矿重点作业环节应用多种手段实现自动控制与自主运行，包括固定设施运行过程、装备智能控制、破碎过程、磨矿分级过程智能化操作控制[47][48][49] - 矿山虚拟仿真：利用多种技术建设虚拟化仿真模型，打造数据孪生体系，包括虚拟采矿及核心建设内容[51][52] 调度系统性能指标 - 硬件性能指标：未提及 - 软件性能指标：GPRS数据上传稳定，GPS定位精度<3m、速度<0.2m/s，系统故障率小于十万分之一，工作环境温度-30℃—85℃、湿度95%不冷凝，防震IP66防护等级，可运行云服务器，手机客户端有实景地图实时监测等功能[55]