财务表现 - 2024年全年营收同比下降7 71%至31 63亿元 归母净利润腰斩46 56%至1 63亿元 扣非净利润缩水57 6% 创上市以来最差业绩 [1] - 公司推出"每10股派现4元"的高分红方案 将99 55%的净利润用于分红 在净利润大幅下滑背景下采取近乎"清仓式"分红策略 [3] - 经营活动现金流净额同比骤降53 31% 显示主营业务造血机能衰竭 [3] 产品与品类表现 - 文胸品类收入同比暴跌15 83% 销量减少18 12% 该品类曾贡献超四成营收 已连续三年下滑 [2] - 家居服 保暖衣等延伸品类收入萎缩4%-9% 显示多品类协同效应失效 [2] - 产品迭代滞后与消费者需求脱节矛盾凸显 [2] 渠道与运营效率 - 线下直营渠道收入下降7 96% 线上渠道同步下滑8 14% 呈现全渠道衰退态势 [2] - 存货规模达9 82亿元 存货周转天数高达327天 存在较高存货贬值风险 [2] - 销售费用率攀升至47 17%畸高水平 但线上渠道小红书平台营收贡献微乎其微 显示营销投入与渠道拓展错配 [3] 行业与战略挑战 - 行业竞争对手通过数字化改造实现人效提升 而公司陷入"高固定成本-低周转效率"负向循环 第三季度单季亏损1335万元 [3] - 传统内衣企业面临消费主权时代的适应性危机 需从"规模扩张"转向"价值深耕" [4] - 短期需优化库存周转 重塑渠道价值 长期需通过材料创新或私域运营重建竞争力 [4]

财务表现 - 2024年全年营收31.63亿元，同比下降7.71% [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，同比大幅下滑46.56% [3] - 2025年一季度营收8.54亿元，同比下降2.86% [5] - 2025年一季度净利润8556万元，同比下降20.26% [5] 业务结构 - 核心产品线收入均出现下滑，文胸收入同比下降15.83%，家居服、保暖衣和内裤收入降幅在4%至9%之间 [3] - 线下直营渠道收入同比下滑7.96%，线上渠道收入同比减少8.14% [4] 成本与现金流 - 销售费用同比下降4.42%，管理费用同比增长6.33% [4] - 存货规模9.82亿元，存货跌价准备计提比例达21.85% [4] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降53.31% [4] 战略调整 - 加码运动服饰赛道，成立专门事业部运营"爱慕运动"和"彳亍"两个子品牌 [4] - 加速渠道重构，进驻西安万象城等高端商业体 [4] - 研发投入金额同比下降3.01%，新增58项专利，包括26项中国发明专利 [4] 分红政策 - 拟向股东每10股派发现金红利4元，分红总额占净利润的99.55% [4]

关联交易 - 公司确认2024年度日常关联交易并预计2025年度日常关联交易，交易基于正常生产经营需求，定价遵循市场公允原则[2] - 2024年度关联交易涉及零星产品销售和出租房产，关联方包括北京美山子科技发展中心等多家企业[5] - 2025年度预计关联交易金额和类别与2024年类似，主要关联方未发生变化[6] 会计师事务所续聘 - 公司拟续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构，该所2024年业务收入47.48亿元，其中证券业务收入15.05亿元[7][9] - 立信2024年为693家上市公司提供年报审计服务，审计收费8.54亿元，职业风险基金1.71亿元[9][10] - 2025年度审计费用预计为145万元（财务审计105万元+内控审计40万元），同比减少10万元[13] 高管变更 - 财务负责人何林渠因工作调整辞职，董事会聘任吕晓娣为新任财务负责人，其曾任百合佳缘财务副总裁等职[16][17] - 吕晓娣1979年出生，硕士研究生学历，2024年2月起任公司财务中心总监，未持有公司股份[19] 限制性股票激励计划 - 因2024年度利润分配预案（每股派现0.4元），拟将限制性股票回购价格从6.32元/股调整为5.92元/股[26][27] - 2024年公司层面业绩考核未达标，拟回购注销7名离职激励对象持有的250.53万股限制性股票[92] 公司治理 - 拟变更公司经营范围并修订《公司章程》，将"股东大会"统一修改为"股东会"[35][36] - 2024年度利润分配预案为每股派发现金红利0.4元（含税），尚需股东大会审议[70][90] - 独立董事2025年度津贴标准为税前12万元，非独立董事按管理职务核定薪酬[74] 股东大会 - 2024年年度股东大会定于2025年5月20日召开，审议年度报告、利润分配等24项议案[39][44] - 股东大会采用现场+网络投票方式，网络投票通过上交所系统进行[40][41]

市场布局 - 截至2025年一季度末公司有1722家线下销售终端[1] - 2025年一季度直营终端新开8家、关闭20家，期末1344家[2] - 2025年一季度加盟终端新开10家、关闭22家，期末378家[2] 业绩情况 - 2025年一季度公司主营业务收入83912.01万元，同比-3.36%，毛利率69.27%[3][8] - 爱慕等各品牌及直营等各渠道营收有不同表现[3][8]

中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"或"保荐人"）作为爱 慕股份有限公司（以下简称"爱慕股份"或"公司"）首次公开发行股票并上市 及持续督导的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管 指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所股 票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等 有关法律、法规和规范性文件的规定，对爱慕股份 2024 年度募集资金存放与使 用情况进行了核查，情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 根据中国证券监督管理委员会《关于核准爱慕股份有限公司首次公开发行股 票的批复》（证监许可〔2021〕1197 号），公司首次向社会公开发行股票（A 股） 4,001.00 万股，每股发行价格 20.99 元，募集资金总额为人民币 83,980.99 万元， 扣除各项发行费用人民币 7,856.13 万元（不含增值税）后，实际募集资金净额为 人民币 76,124.86 万元。上述募集资金已于 2021 年 5 月 20 日全部到账，立信会 计师事务所（特殊普通合伙）于 2021 年 5 月 ...

公司规模与市场地位 - 公司拥有三十余家全资或控股子公司，300余家分公司，旗下有4家国家高新技术企业[8] - 爱慕等5个品牌被监测为同类产品市场占有率第一名[10] - 销售业务遍及中国近300个城市，同时布局海外市场[11] - 公司连续多年被监测为同类产品市场销售额第一名，连续多年获“中国服装百强”称号[19] 荣誉与资质 - 2024年公司连续6次通过“国家高新技术企业”认定，通过国家级消费品标准化试点验收[20] - 2023年公司获中国服装行业百强企业称号，营业收入位列第33名，利润总额第29名，营业收入利润率第45名[20] - 2024年公司两项企业标准被评为企业标准“领跑者”，连续6年获该称号[22] - 公司荣获“2024年度全国纺织品标准化技术委员会针织品分会标准创新奖”，是纺织行业唯一一家[22] - 公司2项发明专利获评2024年中国服装行业推荐专利，多项产品获行业创新奖项[23] - 公司被认定为2024年度持续创新单位和中国纺织服装品牌竞争力优势企业[23] - 公司被评为2023年度可持续时尚践行者，获2024绿色发展年度国际可持续发展先锋称号[25] 专利与标准制定 - 2024年公司新增授权专利58项，其中国际发明专利1项，中国发明专利26项，实用新型专利31项[75] - 截至2024年12月31日，公司累计获得161项发明专利、297项实用新型专利[75] - 截至2024年12月31日，公司主导和参与制定国家标准12项、行业标准25项、团体标准21项[82] - 公司于2019 - 2024连续6年获得全国企业标准“领跑者”荣誉称号[82] 数字化转型 - 2024年公司数字化转型从业务领域拓展至经营管理全面拓展，构建数据处理架构，实现数据实时共享[84] - 打通全供应链流程体系和业财融合全链路闭环，推动系统移动化升级，引入3D技术赋能营销终端[86] - 丰富新零售场景数据分析维度，打造爱慕数据模型场景化落地，构建数据安全体系[87] 产品与质量 - 公司推出爱慕悬浮杯、爱慕先生U - space内裤、海藻睡眠衣等创新产品[96] - 爱慕运动稳立方Pro高支撑运动Bra可实现近2倍横向拉伸、大于90%纵向回弹，上下（Z）方向减震率为65.7%，超出高强文胸要求的稳定性9.5%[104] - 爱慕健康精油专护内衣洗衣液抑菌率为99%[124] - 构建成熟质量保障体系，产品抽验合格率超90%，投诉率0.2‰以下[92] 公益活动 - 截至2024年12月底，在四川省凉山州援建7所爱慕小学，帮助近5万名失乳女性重建自信[11] - 2024年“以旧换新”环保计划294人参与，累计捐赠2833件闲置衣物[92] - 截至2024年12月31日，爱慕公益基金会走过86个城市，开展80场健康讲座，累计捐赠义乳51173个、义乳文胸11610件，总计市场价值约4808万元[148] - 2024年举办义乳捐赠活动11场，捐赠义乳5523个、义乳文胸2609件，市场价值548万元[148] - 2024年，爱慕公益基金会为凉山地区捐赠款物133万余元，发放奖学金奖励金62.1万元[157] - 2024 - 2025学年，161人通过爱慕公益基金会一对一资助154名凉山困境孩子[157] - 2024年，爱慕公益基金会为灾区、训练基地、特教学校等捐赠物资，价值37.4万元[163] - 2024年，员工、合作伙伴总志愿时长352小时，带动520人参与公益活动[165] 文化活动 - 2024年，爱慕美术馆在北京、苏州、新加坡共计举办展览16场[172] - 爱慕美术馆北京馆举办艺术展览10场，参观人次1.7万[172] - 爱慕美术馆苏州馆举办艺术展览3场[184] - 2024年6月，爱慕美术馆在新加坡举办首次出海展览[187] - 2024年9月爱慕美术馆举办“白日梦花园与方月亮”特展[191] - 2024年10月爱慕美术馆展出装置作品《旋转着的她——一根粉红丝带的故事》[193] - 2024年《韩熙载夜宴图》缂丝作品亮相爱慕汾湖大厦大师工作室[195] - 2024年苏州爱慕昆曲体验馆全年上演实景版昆剧82场，吸引观众约5000人次[195] - 2024年爱慕工坊开展苏绣手作体验活动28场次，吸引500余人参与[195] 人才招聘 - 2024年爱慕股份参加40余场校园招聘活动[199] - 服纺类专业院校毕业生在校园招聘中占比42.5%[199] - 海内外重点高校毕业生在校园招聘中占比53.7%[199]

业绩数据 - 2024年营业收入316,346.20万元，较上年降7.71%[3] - 2024年营业毛利206,146.97万元，较上年降9.27%[3] - 2024年归母净利润16,336.15万元，较2023年降46.56%[3] 资产数据 - 2024年末流动资产337,328.19万元，较2023年末降7.51%[7] - 2024年末固定资产93,380.98万元，较2023年末增57.04%[7] - 2024年末在建工程1,346.19万元，较2023年末降95.37%[7] 现金流数据 - 2024年经营活动现金流量净额42,470.61万元，较2023年降53.31%[10] - 2024年投资活动现金流量净额 -3,130.19万元，较2023年增52,456.32万元[10] - 2024年筹资活动现金流量净额 -50,800.33万元，较2023年降10,158.90万元[10] 比率数据 - 2024年主营业务毛利率65.30%，较2023年降1.25个百分点[12] - 2024年12月31日流动比率5.31，较2023年变动0.15[13] - 2024年12月31日速动比率3.76，较2023年变动0.04[13] - 2024年12月31日资产负债率13.78%，较2023年变动 -0.92%[13] 运营效率数据 - 2024年度应收账款周转率19.43次，较2023年上升0.46次[15] - 2024年度存货周转率1.10次，较2023年上升0.04次[15]

业绩总结 - 2024年立信业务收入（未经审计）50.01亿元[2] 用户数据 - 2024年为693家上市公司提供年报审计服务[2] 人员数据 - 截至2024年末，立信合伙人296名、注册会计师2498名、从业人员总数10021名[2] - 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数743名[2] 审计相关 - 立信对公司2024年度财务报告等审计并出具标准无保留意见报告[4] - 审计委员会认为立信在年报审计中表现良好[7]

募集资金情况 - 2021年5月20日公司首次公开发行股票募集资金净额76124.86万元[3] - 截至2024年12月31日，募集资金累计投入61900.60万元，专户余额4375.05万元[5] - 2024年公司以募集资金支付12916.85万元[5] - 公司将募投项目节余募集资金12872.53万元永久补充流动资金[12] - 变更用途的募集资金总额为16250.92万元，占比21.35%[24] 募投项目进度 - 营销网络建设项目截至期末累计投入35289.84万元，进度80.22%[24] - 信息化系统建设项目截至期末累计投入13304.63万元，进度87.80%[24] - 越南生产基地项目变更后投资795.13万元，已累计投入795.13万元[24] - 品牌推广项目截至期末累计投入12511.00万元，进度76.99%[24] 项目调整与展望 - 公司将品牌推广项目建设完成期由2023年延期至2025年12月[15][25][30] - 品牌推广项目预计2025年达到预定可使用状态[30] - 公司从四大方向进行营销推广，提升品牌势能[30] 资金管理 - 2024年4月25日，公司同意使用不超2.8亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[12] - 截至2024年12月31日，公司不存在使用闲置募集资金补充流动资金的情况[11] 审计与保荐意见 - 立信会计师事务所认为公司2024年度募集资金存放与使用情况专项报告如实反映实际情况[17][18] - 保荐人认为公司2024年度募集资金存放、管理及使用符合规定，无重大违规情形[19]

业绩总结 - 截至2024年12月31日公司财务报告内部控制有效[4][5] - 纳入评价范围单位资产总额和营收占比均为100%[8] - 报告期内无财务及非财务内控重大、重要、一般缺陷[17][18] 未来展望 - 下一年度内控审计坚持风险导向提升内控水平[19] - 推进内控和风险管理常态化实现可持续发展[19] 其他新策略 - 报告期内完善内控制度，加强监督检查实现风险管控[19]