短剧游戏概念板块表现 - 截至7月9日收盘，短剧游戏概念上涨1.25%，位居概念板块涨幅第2 [1] - 板块内43股上涨，欢瑞世纪涨停，中文在线、百纳千成、掌阅科技等涨幅居前，分别上涨10.86%、6.58%、6.40% [1] - 跌幅居前的有*ST紫天、三维通信、*ST大晟等，分别下跌20.04%、2.40%、1.87% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 托育服务板块涨幅最高达1.82%，中船系板块跌幅最大为-2.12% [2] - 短剧游戏板块涨幅1.25%，在涨幅榜中排名第二 [2] - PVDF概念、存储芯片、稀土永磁等板块跌幅均超过1% [2] 资金流向情况 - 短剧游戏概念板块获主力资金净流入10.82亿元 [2] - 29股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超5000万元 [2] - 中文在线主力资金净流入4.46亿元居首，掌阅科技、欢瑞世纪、昆仑万维分别净流入2.41亿元、1.86亿元、1.65亿元 [2] 个股资金流入比率 - 欢瑞世纪主力资金净流入率最高达28.43% [3] - 掌阅科技和中文在线资金净流入率分别为15.88%和12.03% [3] - 百纳千成、易点天下等公司资金净流入率在8%左右 [3] 个股资金流向明细 - 省广集团、芒果超媒、慈文传媒等公司主力资金净流入在2000万至5000万元之间 [4] - 完美世界、无线传媒、万达电影等公司资金净流入在1000万至2000万元 [4] - 部分公司如博纳影业、新媒股份出现小额资金净流出 [5] 资金流出个股 - *ST紫天主力资金净流出399.22万元，净流出率达55.85% [5] - 三维通信资金净流出6171.48万元，净流出率12.26% [6] - 东方明珠资金净流出5671.61万元，净流出率28.85% [6]

短剧概念股市场表现 - 中文在线股价涨幅超过10% [1] - 欢瑞世纪股价涨停 [1] - 掌阅科技和百纳千成股价涨幅超过5% [1] - 幸福蓝海、流金科技、慈文传媒、横店影视等公司股价跟涨 [1] 短剧行业市场规模 - 当前短剧市场年规模已达300亿至350亿元 [1] - 预计明年市场规模有望突破500亿元大关 [1]

A股文化传媒概念股表现 - 华媒控股、欢瑞世纪双双涨停 [1] - 中文在线涨幅超过8% [1] - 果麦文化、百纳千成、掌阅科技等个股跟涨 [1]

募资情况 - 公司非公开发行A股股票37,896,835股，发行价28元/股，募资总额10.61亿元，净额10.38亿元[2] 募投项目变更 - 2023年8月29日变更部分募投项目，“技术中心建设项目”资金用于“智能中台化技术升级项目”[5] - 变更前募投项目拟投资总额11.80亿元，募集资金拟投入10.61亿元[4][5] - 变更后募投项目拟投资总额10.75亿元，募集资金拟投入10.61亿元[6] 资金置换 - 公司及子公司拟以自有资金先行支付“智能中台化技术升级项目”款项，后续等额置换[7] - 自有资金支付募投项目款项后6个月内完成等额置换[9][10] - 2025年6月30日，董事会和监事会审议通过相关置换议案[11][13] - 保荐机构对置换事项无异议[14]

募资相关 - 公司非公开发行37,896,835股A股，募资1,061,111,380元，净额1,037,700,833.01元[2] 项目变更 - 2023年8月29日，“技术中心建设项目”34,516.00万元募资变更用于“智能中台化技术升级项目”[4] - 变更后，“数字版权资源升级建设项目”拟投71,595.14万元，募资投入71,595.14万元[6][7] - 变更后，“技术中心建设项目”拟投0万元，募资投入0万元[8] - 变更后，“智能中台化技术升级项目”拟投35,948.81万元，募资投入34,516.00万元[8] 资金置换 - 公司拟用自有资金垫付“智能中台化技术升级项目”部分款项，再由募集资金等额置换[9][10] - 2025年6月30日，董事会和监事会审议通过资金置换议案[14][15][16] - 保荐机构华泰联合证券对资金置换事项无异议[17][18]

行业动态 - 6月长视频进入暑期档，短视频竞争加剧，大明星和大IP纷纷加入 [1] - 快手可灵AI与成龙电影A计划联合发布四部短片作品，探索"人+AI共创"新模式 [1] - 玄幻小说IP《遮天》短剧上线，投入成本在百万元级区间，超过大部分短剧开发成本 [1][4] - 2024年微短剧市场规模达505亿元，首次超过电影票房规模，预计2025年达634.3亿元，2027年达856.5亿元，年复合增长率19.2% [6] - 2024年全国短剧用户规模达5.76亿，占整体网民的52.4% [6] AI技术应用 - AI在短剧制作中占比控制在30%以下，主要考量效率而非成本因素 [4] - AI大模型在怪兽建模和打斗场景渲染表现出色，用传统方式10%的时间能达到60~70分制作水平 [4] - AI短剧与传统短剧在成本上相差无几，但AI更匹配短剧效率优先的特质 [4] - AI大模型快速进化，成熟度尚未达到尽善尽美但成本逐渐可接受 [4] - 短剧市场不需要利用AI进行大规模同质化内容生产，赚钱的永远是金字塔尖5%~10% [5] 商业模式 - 短剧等衍生业务成为掌阅科技第一大业务板块，一季度营收6.43亿元 [6] - 免费短剧市场未来有更大容量和发展空间，小程序上免费部分收入正增长 [6] - 付费用户追求无广告干扰体验，免费用户愿意通过观看广告消磨时间 [6] - 短剧制作周期可缩短至按月计算，相比长剧动漫电影动辄以年为单位的周期效率更高 [5] 内容趋势 - 下半年短剧赛道往精品化、好人设、好故事方向靠拢 [7] - IP改编在短剧赛道成立，精品化内容将越来越多，制作精良度和故事扎实程度显著提升 [7] - 短剧出海是重要发展方向，带剧情类短视频出海已初步获得成功 [7] - 短剧市场变化高频次，从业者需灵活调整策略应对半个月就可能出现的新动态 [6]

公司业务发展 - 掌阅科技出品的短剧《遮天》上线海外短剧平台iDrama 该剧主打AI技术与实拍画面的深度融合 是国内经典大IP与AI技术创新融合的代表作品 [1] - 公司一季度海外短剧平台iDrama累计新增用户近20万 在美国 韩国 印度尼西亚 马来西亚 印度等市场表现突出 多次跻身App Store与Google Play娱乐类畅销榜TOP50 [1] - 公司短剧业务涵盖译制剧 配音剧和本土剧 目前仍以译制剧为主 配音剧处于试水阶段 本土剧自制项目已启动 预计今年将有海外本土自制真人剧推出 [1] - 2024年公司短剧业务收入为7.76亿元 2025年第一季度继续高速增长 已成为公司第一大业务板块 并进入行业第一阵营 [2] - 公司在短剧领域已涵盖版权 自制 合制 付费投放 官方发行等多种形态业务 已发行短剧数百部 涉及多种题材 [2] - 公司依托人工智能技术构建全链路智能化生产运营系统 在剧本创意生成 项目风险评估等核心环节实现效率提升 产能规模大幅扩张 [2] 行业动态 - 2024年我国微短剧市场规模已攀升至505亿元 首次超过全年电影票房收入 预计2025年将达到634.3亿元 2027年达到856.5亿元 [3] - 中国短剧已成为东南亚 美国等地区的主流力量 全球约431个短剧应用中 内购收入前50名应用占据98.45%市场份额 其中41个是中国出海的短剧产品 占比超80% [3] 战略布局 - 《遮天》短剧在海外上线是公司加速拓展优质短剧出海的重要一步 [1] - 公司从2023年开始发展短剧业务 已形成较为丰富的短剧内容储备及不断扩充的产能规模 并逐步推广自有短剧App [1]

AI在短剧制作中的应用 - AI正以前所未有的速度重塑短剧制作逻辑，从特效生成、角色设计到叙事结构，生成式AI的全面介入使影视内容制作迎来模式化、工业化的拐点 [1] - AI短剧分为全AI短剧（如央视频"中国神话"系列）和人机协同型短剧（如掌阅科技《遮天》），后者以真人演员主导，AI深度参与制作流程 [1] - AI在视效层面实现"降本增效"，如《遮天》中AI生成爆炸、魔法等高动态特效，模拟粒子运动、光影变化，节省人力并强化视觉张力 [1] AI的技术优势与效率提升 - 大模型在怪兽建模与打斗场景渲染方面表现突出，仅用传统方式约十分之一的时间即可实现六七成的效果 [2] - AI的"文生文"功能让剧本创作更贴近用户偏好，如Deepseek和ChatGPT可根据关键词与情节大纲快速生成剧本初稿并优化叙事逻辑 [3] - AI的"文生图"能力显著缩短设计周期，创作者通过文字描述即可生成角色造型、服装风格与环境设定 [3] AI对短剧创作模式的革新 - AI短剧采用"边试边投"的迭代模式，借助数据反馈机制实时调整角色台词和剧情走向，降低试错成本并提升内容品质 [4] - 掌阅科技通过构建角色模型库和场景数据库，实现角色、动作与场景的标准化、模块化生产，使故事推进更流畅 [3] - 多模态情感建模技术使虚拟角色表情更加细腻，如《遮天》中"荒奴""玉蛇"等角色形象由AI分析海量数据生成 [3] 掌阅科技的短剧业务转型 - 掌阅科技自2023年上半年涉足短剧业务，2024年短剧收入达7.76亿元，毛利率60.87%，成为第一大业务板块 [6] - 公司战略从"数字阅读平台"转型为"AI时代的多模态内容生产运营平台"，利用AI将网文IP转化为短剧并反哺IP价值 [6] - 《遮天》是"AI+真人"短剧的尝试，筹备周期长达一年，投入成本达百万级，旨在为后续规模化生产打基础 [6] 行业发展趋势与市场前景 - 2024年全国微短剧用户规模达5.76亿人，市场规模505亿元，预计2027年达856.5亿元，年复合增长率19.2% [8] - AI有望成为短剧"出海"的关键，如腾讯云MPS系统可自动识别字幕并进行多语言翻译，降低出海成本 [8] - 行业从快餐型向精品化发展，AI作为催化剂提升效率并加速IP视听化产品的连载 [8] AI技术的局限性 - AI生成视频技术仍面临"恐怖谷效应"，虚拟角色因表情僵硬、动作不自然可能引发观众不适 [4] - AI在复杂叙事结构、情绪节奏控制方面不够成熟，难以完全替代人类创作者的文化语境判断力 [5] - 多数公司选择将AI作为辅助工具，与人类创意团队协同以实现效率与品质的平衡 [5]

公司动态 - 掌阅科技与优酷联合发起为期一年的全网征文大赛，围绕"都市情感""现实主义""悬疑冒险""创新赛道"四大方向征集原创故事 [1] - 优酷将为获奖作品提供影视化开发机会，直接进入其IP评估体系 [1] - 掌阅科技将提供内容扶持计划，包括平台分发、流量支持和作者孵化机制 [1] - 此次合作是平台间资源整合的尝试，旨在连接创作者、读者与观众，扩充优质IP储备 [2] - 公司CEO孙凯表示短剧业务已成为第一大业务板块，是战略级业务 [2] 业务发展 - 公司正从"数字阅读平台"向"人工智能时代的多模态内容生产运营平台"战略升级 [2] - 通过近三年探索，公司已形成书剧联动的生态闭环，并将AI技术融入短剧业务全链条 [2] - 短剧业务成为拓展内容表达形式、优化用户触达路径的重要落点 [2] 行业合作 - 活动汇聚了影视与出版领域多家头部公司，共同构建内容评审与孵化机制 [1] - 通过整合双方优势资源，为创作者开辟更广阔的创作空间与展示平台 [2] 公司资源 - 掌阅科技作为国内头部数字阅读企业，拥有丰富的数字内容资源，包括图书、有声读物、杂志、漫画等 [1] - 公司持续引进精品数字内容，发展"掌阅文学"内容孵化生态体系 [1] - 公司通过挖掘、签约、培养、推荐、衍生增值等手段输出大量优质内容 [1]

核心观点 - 掌阅科技联合多家公司推出仙侠题材短剧《遮天》，该剧改编自现象级东方玄幻小说，融合AI技术实现宏大场景还原和角色塑造 [1][2] - 公司强调自有IP优势、AI技术深度整合以及书剧联动生态闭环三大核心竞争力 [2] - AI技术在短剧制作中发挥重要作用，但公司更注重作品独特性而非单纯追求量产化 [3] 行业分析 - 短剧行业竞争激烈，IP掌控权和技术整合能力成为差异化竞争关键 [2] - AI技术在虚拟场景构建、特效制作、角色设计等全流程应用，提升制作效率和质量 [2] - 行业呈现IP多元化开发趋势，从网文向游戏、动画、电视剧、电影等多领域延伸 [1] 公司战略 - 依托国内领先数字阅读平台和原创内容生态，开发自有优质网文IP [2] - 将AI技术深度融入短剧业务全链条，打造技术壁垒 [2] - 构建书剧联动生态闭环，实现短剧价值最大化并反哺IP和阅读平台 [2] 产品特点 - 《遮天》短剧改编自拥有13年历史的经典IP，承载强烈情感共鸣 [1] - 通过AI技术突破传统短剧局限，高度还原原著宏大场景 [1] - 保留原著核心角色性格特质和故事主线，力求忠实再现 [1] 技术应用 - AI"图生视频"技术高效完成虚拟场景构建 [2] - 复杂算法生成符合物理规律的动态特效 [2] - 多模态情感建模技术使角色表情更为细腻 [2]