证券代码：603569 证券简称：长久物流 公告编号：2025-036 北京长久物流股份有限公司 为子公司申请年度银行授信提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 被担保人名称及是否为上市公司关联人：吉林省长久物流有限公司（以下简 称"吉林长久"）为北京长久物流股份有限公司（以下简称"公司"）全资子 公司。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次公司向吉林长久提供总额 度为 4,000 万元的最高额保证；截止本公告披露日，公司已向吉林长久提供 担保额度共计 4,000 万元。 本次担保是否有反担保：否 对外担保逾期的累计数量：无 成立时间：2001-12-21 经营范围：许可项目：道路货物运输（不含危险货物）；国际道路货物运输。（依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部 门批准文件或许可证件为准）一般项目：普通货物仓储服务（不含危险化学品等需 许可审批的项目）；国内集装箱货物运输代理；国内货物运输代理；集装箱租赁服务； ...

股价表现 - 长久物流6月6日收盘价为8.03元，较上周8.19元下跌1.95% [1] - 本周最高价为6月3日的8.39元，最低价为6月5日的7.98元 [1] - 当前总市值为48.46亿元，在物流板块市值排名23/45，两市A股排名3018/5148 [1] 分红方案 - 每股派发现金红利0.05元，股权登记日为2025年6月10日，除权除息及发放日为6月11日 [1] - 分红总额30,175,362.55元，以总股本603,507,251股为基数 [1] - 自行发放对象包括吉林省长久实业集团有限公司等四家公司，其余委托中国结算上海分公司派发 [1] 扣税政策 - 个人股东及基金持股超1年免征个税，1年内转让时补缴 [1] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股0.045元 [1] - 香港投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.045元 [1] - 其他机构投资者和法人股东不代扣税，税前每股0.05元 [1]

报告公司投资评级 - 对长久物流继续给予“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 长久物流是为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业，积极推进业务多元化战略，形成传统与创新业务协同发展格局 [5] - 2024 年公司营业总收入、归母净利、扣非归母净利等指标同比增长，2025 年 Q1 营收同比增长，但归母净利润同比减少，主要受主机厂降价及参股公司经营利润减少影响 [4][5] - 展望未来，公司提升汽车物流能力，整合新能源资源与产业链，整车出海方向是业绩可能的爆发点 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为 6.04/6.04 亿股，总市值/流通为 49/49 亿元，12 个月内最高/最低价为 9.67/5.96 元 [3] 2024 年报及 2025 年 Q1 业绩 - 2024 年实现营业总收入 41.7 亿，同比增 10.4%；归母净利 0.80 亿，同比增 13.11%；扣非归母净利 0.87 亿，同比增 10.81%；基本每股收益 0.13 元，加权 ROE 为 2.67%，经营活动产生的现金流量净额为 4.24 亿元 [4] - 2024 年拟派发现金股息约 0.3 亿，每股约 0.05 元（含税），全年分红 1 次，约占当年度净利润比例的 37.9%，以年报披露日 A 股收盘股价计算，1 次分红对应股息率约为 0.7% [4] - 2025 年 Q1 营收 11.57 亿，同比增 28.2%，扣非归母净利润增 0.04 亿，同比减 74% [4] 业务情况 - 2024 年物流核心业务营收 41.5 亿，同比增 10.4%，营收占比 99.5%；毛利金额 4.7 亿，同比增 19.7%，毛利占比 97.3% [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（亿元）|41.75|45.90|50.70|56.16| |YOY（%）|10.4%|10.0%|10.5%|10.8%| |归母净利（亿元）|0.80|0.93|1.02|1.13| |YOY（%）|13.0%|16.9%|9.2%|10.9%| |摊薄每股收益（元）|0.13|0.15|0.17|0.19| |市盈率（PE）|61.59|52.69|48.25|43.50|[7] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 - 资产负债表涵盖货币资金、应收和预付款项等多项内容，呈现 2023A - 2027E 各年数据 [9] - 利润表包含营业收入、营业成本等项目，展示 2023A - 2027E 各年情况 [9] - 现金流量表涉及经营性现金流、投资性现金流等，给出 2023A - 2027E 各年数据 [9] - 预测指标有毛利率、销售净利率等，体现 2023A - 2027E 各年变化 [9]

报告公司投资评级 - 对长久物流继续给予“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 长久物流是为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业，积极推进业务多元化战略，形成传统与创新业务协同发展格局；2024年业绩增长，2025年Q1营收增长但归母净利润减少；未来持续提升汽车物流能力，整车出海方向是业绩可能爆发点 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为6.04/6.04亿股，总市值/流通为49/49亿元，12个月内最高/最低价为9.67/5.96元 [3] 2024年报及2025年Q1业绩 - 2024年实现营业总收入41.7亿，同比增10.4%；归母净利0.80亿，同比增13.11%；扣非归母净利0.87亿，同比增10.81%；基本每股收益0.13元，加权ROE为2.67%，经营活动产生的现金流量净额为4.24亿元；拟派发现金股息约0.3亿，每股约0.05元，全年分红1次，约占当年度净利润比例的37.9%，对应股息率约为0.7% [4] - 2025年Q1营收11.57亿，同比增28.2%，扣非归母净利润增0.04亿，同比减74% [4] 业务情况 - 2024年物流核心业务营收41.5亿，同比增10.4%，营收占比99.5%；毛利金额4.7亿，同比增19.7%，毛利占比97.3% [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|41.75|45.90|50.70|56.16| |YOY（%）|10.4%|10.0%|10.5%|10.8%| |归母净利（亿元）|0.80|0.93|1.02|1.13| |YOY（%）|13.0%|16.9%|9.2%|10.9%| |摊薄每股收益（元）|0.13|0.15|0.17|0.19| |市盈率（PE）|61.59|52.69|48.25|43.50|[7] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金（亿）|6.09|6.36|6.99|7.72|8.55| |应收和预付款项（亿）|16.33|17.09|19.35|21.85|24.18| |存货（亿）|1.12|1.36|1.40|1.45|1.49| |流动资产合计（亿）|24.37|25.82|28.83|32.38|35.85| |固定资产（亿）|16.99|19.61|23.28|26.14|27.93| |资产总计（亿）|56.62|60.59|67.41|73.99|79.27| |负债合计（亿）|24.46|28.12|34.06|39.70|43.93| |归母公司股东权益（亿）|29.43|29.56|30.35|31.24|32.23| |营业收入（亿）|37.83|41.75|45.90|50.70|56.16| |营业成本（亿）|33.79|36.92|41.39|45.57|50.28| |营业利润（亿）|0.47|0.90|0.83|0.99|1.08| |利润总额（亿）|0.66|1.01|1.03|1.20|1.29| |净利润（亿）|0.89|1.06|1.23|1.34|1.49| |归母股东净利润（亿）|0.70|0.80|0.93|1.02|1.13| |毛利率（%）|6.19|4.71|2.96|1.30|1.14| |销售净利率（%）|2.36|2.53|2.68|2.64|2.66| |销售收入增长率（%）|-4.41|10.36|9.95|10.45|10.76| |净利润增长率（%）|164.39|18.44|16.50|8.86|11.28| |ROE（%）|2.64|2.70|3.74|3.96|4.28| |ROA（%）|1.61|1.80|1.92|1.90|1.95| |ROIC（%）|1.92|2.47|1.75|1.78|2.21| |EPS（X）|0.12|0.13|0.15|0.17|0.19| |经营性现金流（亿）|4.32|4.24|1.47|4.06|5.14| |投资性现金流（亿）|-1.58|-1.17|-6.53|-7.01|-6.70| |融资性现金流（亿）|-2.41|-3.06|-1.05|-5.99|-9.98| |现金增加额（亿）|0.38|0.10|-6.11|-8.94|-11.54| |PE（X）|69.61|61.59|52.69|48.25|43.50| |PB（X）|1.67|1.66|1.61|1.57|1.52| |PS（X）|1.31|1.18|1.08|0.97|0.88| |EV/EBITDA（X）|30.20|17.76|18.44|13.38|11.24|[9]

利润分配 - 2024年年度每股现金红利0.05元[3] - 以总股本603,507,251股计，派发现金红利30,175,362.55元[4] 时间安排 - 股权登记日2025/6/10，除权（息）与发放日2025/6/11[3][6] 税收政策 - 个人及基金持股超1年或1年以内暂免或不扣个税，每股派0.05元[9] - QFII、RQFII及沪股通股东按10%扣税，税后每股派0.045元[10][11] - 其他机构和法人股东不扣税，每股派0.05元[11]

担保情况 - 公司拟为长久供应链6000万元银行授信提供保证担保[2][3][6] - 已向长久供应链提供担保额度共计6000万元[3] - 公司及控股子公司对外担保总额10.58亿元，实际担保余额8.98亿元，占2024年经审计净资产27.65%[8] 子公司业绩 - 长久供应链2024年营收8158.85万元，净利润84.94万元[4] - 2025年第一季度营收1534.06万元，净利润1.95万元[4] 子公司资产 - 长久供应链2024年末资产总额5388.52万元，净资产3102.98万元[4] - 2025年3月末资产总额7982.93万元，净资产3104.93万元[4]

业绩总结 - 2024年新能源业务收入1.38亿元，占总收入3.31%[3] - 2024年归母净利润7956.55万元，同比增13.11%[4] - 2025年Q1归母净利润398.23万元，同比降73.29%[4] 未来展望 - 2030年我国动力电池装机量将超1300GW[5]

报告公司投资评级 - 原评级为买入，现维持买入评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司业绩稳健增长，2025年一季度净利润有所承压，未来新能源业务和国际业务有望发力 [3] - 因国内整车物流业务量价均承压，下调此前盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为1.04/1.41/1.55亿元，同比+30.7%/35.8%/9.8%，EPS为0.17/0.23/0.26元/股，对应当前股价PE为47.8、35.2、32.0倍 [5] 根据相关目录分别总结 公司基本信息 - 市场价格为人民币8.23，板块评级为强于大市，发行股数603.51百万，流通股603.51百万，总市值4,966.86百万人民币，3个月日均交易额144.12百万人民币，主要股东吉林省长久实业集团有限公司持股61.51% [1][3] - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对股价表现分别为13.0%、 - 3.2%、12.7%、 - 11.1%，相对上证综指表现分别为9.8%、 - 6.0%、12.1%、 - 19.0% [2] 财务数据 历史与预测数据 - 2023 - 2027E主营收入分别为3,783、4,175、4,590、4,956、5,259百万人民币，增长率分别为 - 4.4%、10.4%、9.9%、8.0%、6.1% [7] - 2023 - 2027E归母净利润分别为70、80、104、141、155百万人民币，增长率分别为291.8%、13.0%、30.7%、35.8%、9.8% [7] - 2023 - 2027E最新股本摊薄每股收益分别为0.12、0.13、0.17、0.23、0.26元，原先预测2025E、2026E摊薄每股收益为0.25、0.29元，调整幅度分别为 - 32.0%、 - 20.7% [7] 利润表 - 2023 - 2027E营业总收入分别为3,783、4,175、4,590、4,956、5,259百万人民币 [9] - 2023 - 2027E净利润分别为89、106、107、146、160百万人民币 [9] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为432、424、419、400、529百万人民币 [9] - 2023 - 2027E投资活动产生的现金流分别为 - 158、 - 117、 - 744、 - 754、 - 751百万人民币 [9] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为 - 241、 - 306、389、410、268百万人民币 [9] 资产负债表 - 2023 - 2027E流动资产分别为2,437、2,582、2,561、3,122、3,640百万人民币 [9] - 2023 - 2027E非流动资产分别为3,225、3,477、3,814、4,043、4,171百万人民币 [9] - 2023 - 2027E负债合计分别为2,446、2,812、3,060、3,759、4,303百万人民币 [9] 财务指标 - 2023 - 2027E营业收入增长率分别为 - 4.4%、10.4%、9.9%、8.0%、6.1% [9] - 2023 - 2027E归母净利润增长率分别为291.8%、13.0%、30.7%、35.8%、9.8% [9] - 2023 - 2027E毛利率分别为10.7%、11.6%、12.0%、12.0%、12.6% [9] 业务情况 - 2024年国际业务收入同比增长87.47%，新能源业务收入增长210.27%，但国际业务毛利率下降5.34个百分点，新能源业务毛利率下滑3.68个百分点 [8] - 2025年一季度营业收入11.57亿元，同比增长28.18%，归母净利润为398.23万元，同比下滑73.29%，净利润下滑受主机厂降价、参股公司利润减少及储能业务电芯成本上升影响，一季度经营活动现金流净额同比增长150.24%至1.04亿元，但毛利率压力与费用增加导致盈利承压 [8] 未来战略 - 2025年依托2450余台自有中置轴轿运车及近万台承运商合规运力保障公路运输基础供给，通过运输线路动态优化降低空驶率，提升单车周转效率 [8] - 整合4艘近洋海船、3艘江船的水路运力，推进公路、铁路、水路多式联运体系建设，优化不同运输方式间的衔接流程，提升综合运输效率 [8] - 强化整车物流整合能力，深化国际“公铁水”多式联运布局，加速墨西哥、东南亚市场拓展 [8] - 新能源领域完善储能产品矩阵，推动“光储充检放”项目落地，协同汽车产业链资源 [8]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月16日在北京长久物流股份有限公司会议室召开 [1] - 会议采用现场和网络投票相结合的方式 符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 公司董事长薄世久主持 董事张振鹏 财务总监靳婷等高管列席 [1] 议案表决结果 - 全部议案均获通过 其中A股股东平均赞成率达99.71%-99.81% [2][3][4] - 反对票比例最高为0.2568% 弃权票比例最高为0.0339% [4] - 市值50万以下小股东赞成率76.97% 显著低于整体水平 [4] 关联交易事项 - 议案11涉及关联股东回避表决 控股股东长久实业集团持有371,240,533股股份未参与投票 [5] - 其余议案均获出席股东所持表决权二分之一以上通过 [5] 法律合规性 - 律师确认会议程序及表决结果符合《证券法》《股东大会规则》等法规要求 [5]

股东大会召集与召开程序 - 本次股东大会由公司第五届董事会召集，董事会成员资格合法有效[2] - 会议通知于2025年4月26日通过《中国证券报》《证券日报》及上交所网站发布，明确载明会议时间（2025年5月16日14:30）、方式（现场+网络投票）、审议事项等要素[3] - 实际召开情况与通知完全一致，采用董事长主持、现场会议（北京市朝阳区石各庄路99号）与上交所交易系统/互联网投票平台（9:15-15:00）结合的方式[4] 参会人员构成 - 现场出席股东及代理人4名，代表股份379,941,272股（占总股本62.9555%），网络投票股东168名，代表股份2,023,640股（0.3353%）[5] - 合计172名股东参与，代表股份381,964,912股（63.2908%），其中中小投资者171人（持股1.7770%）[6] - 公司董事、监事、高管及见证律师列席会议，全体参会人员资格合法有效[6] 议案审议与表决结果 - 全部议案均获高票通过，同意率均超99.7%，最高达99.8142%[9][10][11][12] - 中小投资者单独计票结果显示，其同意比例达93.2708%-93.3435%[10][12] - 涉及关联交易的议案中，关联股东吉林省长久实业集团有限公司依法回避表决[12] 法律意见结论 - 股东大会程序完全符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》规定[13] - 召集人资格、出席人员身份、表决程序及结果均被认定为合法有效[14]