财务表现 - 2024年第三季度营业收入为484,234,928.50元，同比下降19.05%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为56,477,978.57元，同比下降47.14%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为53,255,247.38元，同比下降48.38%[2] - 2024年第三季度基本每股收益为0.12元，同比下降47.83%[2] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.12元，同比下降47.83%[3] - 2024年第三季度加权平均净资产收益率为1.65%，减少1.06个百分点[3] - 2024年第三季度总资产为4,555,673,057.73元，同比下降1.60%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为3,638,052,061.49元，同比下降2.86%[3] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为182,815,602.97元，同比下降63.13%[2] - 2024年第三季度非经常性损益项目合计为3,222,731.19元[6] - 2024年前三季度营业总收入为16.13亿元，同比下降12.6%[18] - 2024年前三季度营业总成本为12.41亿元，同比下降6.5%[18] - 2024年前三季度净利润为2.79亿元，同比下降32.5%[19] - 2024年前三季度基本每股收益为0.59元，同比下降32.9%[19] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,782,255,320.48元，同比下降13.85%[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为182,815,602.97元，同比下降63.13%[20] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为8,262,812.22元，同比下降96.25%[22] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-188,462,597.90元，同比改善56.44%[22] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为2,338,410.55元，同比下降99.18%[22] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为2,479,891,733.45元，同比增长9.72%[22] - 2024年前三季度收到的税费返还为579,669.95元，同比增长5.36%[20] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为244,095,249.18元，同比下降20.47%[20] - 2024年前三季度支付的各项税费为231,266,462.65元，同比下降16.00%[20] - 2024年前三季度支付其他与经营活动有关的现金为588,876,837.28元，同比增长46.85%[20] 股东持股情况 - 报告期末普通股股东总数为19,030[10] - 马瑞敏持股数量为260,295,065股，持股比例为54.56%[10] - 马艺芯持股数量为48,016,296股，持股比例为10.07%[10] - 马丽敏持股数量为32,640,000股，持股比例为6.84%[10] - 上海亿马企业管理合伙企业（有限合伙）持股数量为21,708,346股，持股比例为4.55%[10] - 马姝敏持股数量为5,653,393股，持股比例为1.19%[10] - 中国太平洋人寿保险股份有限公司－分红－个人分红持股数量为2,919,514股，持股比例为0.61%[10] - 中国太平洋人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品持股数量为2,204,870股，持股比例为0.46%[10] - 中国太平洋人寿保险股份有限公司－万能－个人万能持股数量为1,496,344股，持股比例为0.31%[10] - 中国太平洋人寿保险股份有限公司－传统保险高分红股票管理组合持股数量为1,414,000股，持股比例为0.30%[10] 负债与所有者权益 - 2024年9月30日流动负债合计为8.13亿元，同比增长5.9%[16] - 2024年9月30日非流动负债合计为1.05亿元，同比下降10.3%[16] - 2024年9月30日负债合计为9.18亿元，同比增长3.8%[16] - 2024年9月30日所有者权益合计为36.38亿元，同比下降2.9%[16] 费用与研发 - 2024年前三季度销售费用为6.45亿元，同比下降9.1%[18] - 2024年前三季度研发费用为5434.33万元，同比下降5.7%[18]

时间安排 - 投资者2024年10月29日至11月4日16:00前提问[3][6] - 公司2024年10月30日发布2024年第三季度报告[3] - 2024年第三季度业绩说明会2024年11月5日上午10:00 - 11:00举行[3][5][6] 会议信息 - 业绩说明会地点为上海证券交易所上证路演中心[5][6] - 召开方式为上证路演中心网络互动[4][5][6] - 参加人员有董事长、总经理马瑞敏女士等[6] 其他 - 联系人张黎俐，电话021 - 31085111、021 - 31085300，邮箱info@dazzle - fashion.com[7] - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[7] - 公告发布时间为2024年10月29日[9]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月30日[3] - 实施期限为2024年7月29日至2025年7月28日[3] - 预计回购金额1亿至2亿元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购进展 - 截至2024年9月30日累计回购57.61万股，占比0.1208%，金额606.74452万元[3][5] - 实际回购价格10.19元/股至10.70元/股[3][5] - 2024年9月回购28.81万股，占比0.0604%，支付300.2157万元[5]

人事变动 - 2024年9月25日公司第四届董事会十二次会议审议通过聘任沈志春为董事会秘书[2] - 沈志春任期自本次董事会审议通过至本届董事会任期届满[2] 人员信息 - 沈志春1984年5月出生，复旦大学管理学学士[5] - 历任多家证券公司投资银行部高级经理等职[5] - 2019年2月加入公司，担任投资部总监[5]

证券代码：603587 证券简称：地素时尚 公告编号：2024-040 地素时尚股份有限公司 特此公告。 地素时尚股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 地素时尚股份有限公司（以下简称"公司"、"地素时尚"）于 2024 年 4 月 25 日召开第四届董事会第九次会议和第四届监事会第十次会议，2024 年 5 月 22 日 召开 2023 年年度股东大会，分别审议通过《关于公司使用部分闲置募集资金进 行现金管理的议案》，同意公司使用最高不超过人民币 50,000 万元的闲置募集资 金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、发行主体有保本约定、产品投 资期限最长不超过 12 个月的理财产品或结构性存款、定期存款等，在上述额度 内可循环滚动使用，期满后归还至公司募集资金专用账户。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 26 日披露在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《地素时尚 股份有限公司关于公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告》 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年中报业绩表现符合预期，二季度跌幅环比一季度收窄，短期零售压力不改中长期向好趋势 [5] - 考虑当前零售弱复苏趋势，下调公司盈利预测，预计24 - 26年归母净利润分别为3.9/4.2/4.6亿元（原为4.7/5.3/5.8亿元），对应PE分别为13/12/11倍，给予公司24年14倍平均PE，目标市值54亿元，相比当前仍有7%的上涨空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2024年9月2日收盘价10.63元，一年内最高/最低为15.78/10.20元，市净率1.4，息率7.53，流通A股市值50.11亿元，上证指数/深证成指为2811.04/8172.21 [2] - 2024年6月30日每股净资产7.52元，资产负债率25.67%，总股本/流通A股为477/471百万股，流通B股/H股为 - / - [3] 业绩表现 - 上半年受终端需求弱及渠道优化调整影响，收入11.3亿元，同比下滑9.5%，归母净利润2.2亿元，同比下滑27.5%，扣非净利润1.9亿元，同比下滑26%；单二季度收入5.9亿元，同比下滑7%，归母净利润1.1亿元，同比下滑21%，相比一季度收入/利润下滑12%/33%，跌幅收窄 [5] - 预计24 - 26年营业总收入分别为23.19/24.48/25.94亿元，同比增长率分别为 - 12.5%/5.6%/6.0%；归母净利润分别为3.86/4.24/4.62亿元，同比增长率分别为 - 21.7%/9.8%/8.9% [7] 分品牌情况 - 主品牌DA收入5.7亿元，同比下降13%，毛利率76.28%，同比下降0.8pct，净关店37家至504家 [5] - 高端品牌DM收入6760万元，同比下降8%，毛利率79.7%，同比下降0.2pct，净关店1家至23家 [5] - DZ品牌收入4.7亿元，同比下降5%，毛利率73.5%，同比提升0.2pct，净关店22家至428家 [5] - 男装品牌RA收入2119万元，同比下降1%，毛利率79.4%，同比下降0.9pct，门店数量与去年同期持平 [5] 分渠道情况 - 直营渠道净关店5家至271家，收入4.5亿，同比减少19.0%，毛利率80.3%，同比增加0.8pct [6] - 经销渠道净关店55家至706家，收入4.8亿，同比下降1%，毛利率69.9%，同比持平 [6] - 线上电商收入1.9亿，同比下降3%，毛利率77.6%，同比下降2.3pct，预计与折扣力度加大有关 [6] 盈利能力与资产运营 - 毛利率为75.4%，同比下降0.4pct；销售费用率为39.1%，同比下降0.1pct；管理费用率为8.8%，同比上升2.1pct；财务收入减少对净利率影响2pct，最终净利润率为19.8%，同比下降4.8pct [6] - 存货为4.6亿，比年底增加18%，存货周转天数同比增加34天至273天；经营性活动现金流净额为1.5亿，同比下降58%，资产负债率为26% [6] 可比公司估值 - 可比服装公司24年平均PE为14倍，地素时尚预计24 - 26年PE分别为13/12/11倍 [6][9]

证券代码：603587 证券简称：地素时尚 公告编号：2024-039 地素时尚股份有限公司 关于股份回购进展公告 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，公司应在每个月的前 3 个交易日 内公告截至上月末的回购进展情况。现公司将实施回购股份的进展情况公告如下： 2024 年 8 月，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计 回购公司股份 288,000 股，占公司总股本的比例为 0.0604%，最高成交价格为人民 币 10.70 元/股，最低成交价格为人民币 10.60 元/股，已支付的资金总额为人民币 3,065,288.20 元（不含交易费用）。 截至 2024 年 8 月 31 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式已累计回购公司股份 288,000 股，占公司总股本的比例为 0.0604%，最高成交 价格为人民币 10.70 元/股、最低成交价格为人民币 10.60 元/股，已支付的资金总 额为人民币 3,065,288.20 元（不含交易费用）。 本次回购进展符合相关 ...

报告公司投资评级 - 报告将公司的投资评级调低为"增持"[5] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年上半年公司营收为11.3亿元,同比下降9.5%;归母净利润为2.2亿元,同比下降27.5%[2] - 2024年上半年公司毛利率为75.4%,同比下降0.4个百分点;费用率方面,销售费用率同比下降0.2个百分点,管理费率同比上升2.1个百分点,研发费率同比上升0.1个百分点[2] - 2024年上半年公司净利率为19.7%,同比下降4.9个百分点[3] 公司战略 - 公司以"四季针织"和"罩衫连衣裙"为特别企划,通过持续打造核心单品,提升品牌形象,引领市场并激发消费者共鸣[3] - 公司全面开展全域会员营销,提升会员的粘性和忠诚度,并尝试拓展到家购物场景[4] 渠道表现 - 2024年上半年,公司直营收入占比40.3%,同比下降19.0%;经销收入占比42.7%,同比下降1.0%;电商收入占比16.9%,同比下降3.1%[3] - 公司优化线下培训体系和运营管理流程,联合电商平台进行营销,618期间线上全渠道销售高速增长,d'zzit品牌首次跻身天猫女装行业TOP20,得物渠道收入同比增长超过400%[4] 盈利预测调整 - 基于2024年上半年财报和终端需求较弱,公司调整2024-2026年归母净利润预测分别为4.5亿元、5.0亿元和5.4亿元,PE分别为11倍、10倍和9倍[5]

投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [3] - 上次评级也为"增持" [3] - 目标价格为14.02元 [3] - 当前价格为10.41元 [3] 报告核心观点 - 中高端女装消费需求持续走弱,短期公司盈利承压 [9] - 线下渠道持续优化,下半年有望稳健经营 [9] - 公司近期宣布股份回购,彰显发展信心 [9] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为24.79亿元,同比下降6.4% [8] - 2024年归母净利润预计为4.21亿元,同比下降14.7% [8] - 2024年每股收益预计为0.88元 [8] - 2024年净资产收益率预计为11.1% [8] - 2024年市盈率预计为11.80倍 [8] 风险提示 - 终端消费需求疲软 [10] - 渠道调整效果不及预期 [10]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024H1公司收入同比下降9%,归母净利润同比下降27% [1][2] - 2024H1毛利率同比下降0.4个百分点,销售/管理/财务费用率同比分别下降0.2/上升2.1/上升2.0个百分点 [1] - 2024Q2公司收入同比下降7%,归母净利润同比下降21% [2] 分品牌情况 - 核心品牌Q2收入同比降幅较Q1有所收窄,但门店仍在调整 [3] - 各品牌收入和毛利率情况有所差异 [3] - 直营和常销渠道收入同比分别下降19%和1% [4] 存货管理和现金流 - 公司2024H1末存货同比增加7.3%,存货周转天数增加34.5天 [5] - 2024H1常营性现金流量净额约为同期归母净利润的0.7倍 [5] 短期压力和后续关注 - 短期零售承压导致利润表现较弱,需关注公司后续渠道计划 [6] 盈利预测与投资建议 - 预计2024~2026年归母净利润分别为4.03/4.54/5.03亿元 [7] - 当前价对应2024年PE为12.3倍,维持"买入"评级 [7]