公司信息 - 公司成立于2003年04月30日[1] - 住所为浙江省宁波市海曙区集士港镇广蔺路288号[1] - 法定代表人为张阿华[1] - 类型为其他股份有限公司(上市)[1] - 统一社会信用代码为9133020074739081X7[1] 近期变动 - 2024年8月29日审议通过变更注册资本并修订《公司章程》议案[1] - 近日完成工商变更登记并取得换发的《营业执照》[1] - 注册资本为叁亿玖仟零陆拾捌万壹仟叁佰叁拾柒元[1] 其他 - 公告发布日期为2024年12月21日[4]

公司投资评级 - 报告给予君禾股份"增持"评级，目标价为8.75元 [15] 报告的核心观点 - 君禾股份是国内领先的家用水泵生产企业，专注于家用水泵及其配件的研发、设计、制造和销售，主要产品包括潜水泵、花园泵、喷泉泵及深井泵四大系列 [32] - 公司产品以出口为主，近几年出口交货值位居前列，潜水电泵细分领域位居第1名 [97] - 全球潜水泵和花园泵市场稳健增长，公司有望充分受益 [97] - 公司持续关注国内泵行业及上下产业链的整合机会，充分利用资本市场的功能，根据公司战略规划，后期并购、投资方向主要往产业链上游，旨在既能满足对公司现有主营产品提供配套基础，又能向外对高端行业、知名企业公司提供产品销售，努力将公司打造为国内家用水泵龙头企业 [14] 根据相关目录分别进行总结 一、二十余年风雨兼程，铸就家用水泵龙头 - 君禾股份成立于2003年，专注于家用水泵及其配件的研发、设计、制造和销售，主要产品包括潜水泵、花园泵、喷泉泵及深井泵四大系列 [32] - 公司产品远销欧洲、美洲、大洋洲等地区，与国际知名品牌制造商、贸易商、大型连锁商超等建立了直接合作关系，客户关系长期稳定 [32] - 公司股权集中，实控人通过宁波君禾控股集团有限公司和北京君璋企业管理咨询有限公司持有公司股份，合计持股比例为42.08% [52] 二、全球水泵市场稳健增长，中国逐渐承接全球产能 - 全球水泵市场稳健增长，2014-2024年，全球水泵市场规模预计由404亿美元增长至665亿美元，年复合增速为5.8% [4] - 离心泵市场规模预计到2036年底将突破858.9亿美元，年复合增速为6.2% [4] - 全球潜水泵市场规模预计由2023年的8100.9百万美元增长至2030年的13830百万美元，年复合增速为7.9% [27] - 花园泵市场规模预计到2031年底将达到52亿美元，年复合增速为4.2% [84] 三、持续研发夯实产品优势，积极探索第二成长曲线 - 公司坚持技术领先理念，持续保持研发投入，每年均独立或与客户合作向市场推出新款家用水泵产品 [58] - 公司新研发的大功率锂电池底清洁器上半年已销售6万多台，形成1,500余万元的销售额 [58] - 公司产品通过了多项国际认证，与世界知名品牌制造商、连锁超市、贸易商建立了长期稳定的业务合作关系 [37] - 公司目前已经形成了一体化的产业链，涵盖水泵电机、注塑件、铝制配件、电缆线以及水泵产品组装和检测，有助于发挥产业链各环节协同效应，降低综合成本，提高公司竞争力 [77] 四、盈利预测与投资建议 - 预测君禾股份2024-2026年归母净利润分别为0.73/0.92/1.22亿元，同比增长98.68%/26.70%/32.40%，对应EPS为0.19/0.24/0.31元 [15] - 给予公司2024年37.1倍PE，十二个月目标价8.75元，给予"增持"评级 [15] 五、风险提示 - 全球经济波动风险、中美贸易摩擦风险、原材料价格波动风险 [97][34][138]

资金使用与归还 - 2024年4月24日公司同意用不超1亿元闲置募集资金补充流动资金，期限不超12个月[1] - 2024年7月2日公司提前归还1000万元闲置募集资金至专用账户[2] - 2024年12月12日公司提前归还2000万元闲置募集资金至专用账户[2]

资金管理 - 2024年4月24日公司通过使用闲置募集资金购买理财产品议案[1] - 公司及子公司拟用不超10000万元闲置募集资金现金管理[1] 理财情况 - 截至披露日，招行宁波分行营业部理财产品已全部到期赎回[2] - 公司近日注销招行宁波分行营业部理财专户[2]

市场扩张 - 公司拟投2亿人民币（约2778万美元）用于泰国项目[3] - 2024年4月24日审议通过对外投资设境外子公司及孙公司议案[3] - 公司在新加坡设全资子公司及孙公司，共同在泰国设孙公司[3] 企业变更 - 泰国孙公司注册资本由400万泰铢增至2.1亿泰铢[5] 股权结构 - 新加坡子公司和孙公司分别持有泰国孙公司70%和30%股权[6] 业务范围 - 泰国孙公司从事泵类产品、清洁工具等生产、研发、销售[3] 风险与披露 - 增资用自有资金，对财务及经营无重大不利影响[6] - 泰国孙公司运营有管理、运营和市场风险[7] - 董事会关注投资进展并及时披露信息[7]

限制性股票授予 - 2024年10月30日授予13人149.00万股，占股本总额0.38%[3] - 授予价格由4.36元/股调整为4.32元/股[3] 资金与登记 - 截至2024年11月12日收到认缴款6,436,800.00元[8] - 2024年11月27日完成149.00万股登记手续[10] 股本变化 - 授予后无限售流通股减1,490,000股，限售流通股增1,490,000股[13] 资金用途与费用 - 募集资金6,436,800.00元用于补充流动资金[14] - 需摊销总费用241.38万元，2024 - 2026年分别摊销30.17万、160.92万、50.29万元[15][17]

激励计划 - 2024年10月30日为激励计划预留授予日，授予价4.32元/股[2] - 向13名激励对象授予149万股限制性股票[2] - 截至2024年11月12日，收到认缴款643.68万元[3] 股份变动 - 无限售流通股变动后为380081337股[4] - 有限售流通股变动后为10600000股[4] - 公司总股本390681337股，变动数量为0[4]

业绩相关 - 2024年前三季度营业收入同比增长72.18%[2] - 2024年前三季度净利润同比增长49.62%[2] - 营收利润增长主要系海外市场行业趋势向好及目标客户群体需求日益增长公司同期在手订单较上年大幅增加使得本期公司产品产销量、毛利率同比有效提升同时公司不断加强内部管理提升整体运营能力积极推进品牌建设有效支撑了当期业绩[2] 短期借款相关 - 短期借款相比年初有所增加主要系公司业务订单增加周转原材料库存增大短期内需要一定的流动资金周转同时为泰国生产基地建设做资金储备[2] 未分配利润相关 - 公司高度重视投资者的合理回报在兼顾公司发展阶段和长远发展需求的情况下与全体股东共享发展红利努力实现公司价值和股东利益最大化公司将根据公司章程及未来三年股东回报规划继续坚持为投资者提供持续、稳定的现金分红注重投资者的获得感让广大投资者切实分享到公司发展成果[2] 新产品相关 - 公司研发部门持续进行技术创新不断推出新产品面向市场及进行新品储备如公司新研发的大功率锂电池底清洁器上半年已销售6万多台形成1,500余万元的销售额随着下半年销售旺季的到来必将有更大的收获[2] 原材料价格波动和供应链挑战应对策略相关 - 公司销售定价考虑了原材料价格波动情况并通过期货交易来进行原材料锁价在一定程度上化解原材料价格波动给公司造成的经营风险[3] - 公司目前已经形成了一体化的产业链涵盖水泵电机、注塑件、铝制配件、电缆线以及水泵产品组装和检测有利于保障公司产品核心部件供应及时性和产品质量有助于发挥产业链各环节协同效应降低综合成本提高公司竞争力[3] 收购优质资产相关 - 公司一年多前就提出收购优质资产构成第二曲线回馈股东但公司股价却长期低迷行业内一直倒数在如今政策多方鼓励的春风下公司在这块仍然显得保守、一直踌躇不前公司始终积极关注并希望借助现有的政策窗口期通过并购、投资等方式进行产业链上下游核心领域的整合并就公司未来第二增长曲线进行前瞻性布局如有相关进展会根据相关法律法规进行披露[1][2]

营业收入 - 公司2024年第三季度营业收入为299,823,952.26元，同比增长109.55%[2] - 公司年初至报告期末营业收入为847,932,756.97元，同比增长72.18%[2] - 2024年前三季度营业总收入为847,932,756.97元，同比增长72.18%[15] 净利润 - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为23,282,764.54元，同比下降11.03%[2] - 公司年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为61,807,601.80元，同比增长49.62%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为19,990,620.89元，同比增长208.81%[2] - 公司年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为54,981,656.47元，同比增长153.06%[2] - 2024年前三季度净利润为61,803,866.50元，同比增长49.61%[18] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为61,807,601.80元，同比增长49.61%[18] 每股收益 - 公司年初至报告期末基本每股收益为0.16元，同比增长45.45%[3] - 公司年初至报告期末稀释每股收益为0.16元，同比增长45.45%[3] - 2024年前三季度基本每股收益为0.16元，同比增长45.45%[18] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.16元，同比增长45.45%[18] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为15,737[8] - 宁波君禾控股集团有限公司持股数量为123,640,055股，持股比例为31.62%[8] - 北京君璋企业管理咨询有限公司持股数量为27,238,159股，持股比例为6.97%[8] 资产负债情况 - 货币资金在2024年9月30日为716,846,412.33元，相比2023年12月31日的802,325,162.50元有所减少[13] - 应收账款在2024年9月30日为261,279,750.95元，相比2023年12月31日的184,001,322.83元有所增加[13] - 存货在2024年9月30日为242,923,455.89元，相比2023年12月31日的208,998,716.21元有所增加[13] - 流动资产合计在2024年9月30日为1,345,949,080.34元，相比2023年12月31日的1,224,471,104.71元有所增加[13] - 非流动资产合计在2024年9月30日为941,483,901.00元，相比2023年12月31日的889,204,922.37元有所增加[13] - 流动负债合计在2024年9月30日为792,438,010.43元，相比2023年12月31日的685,843,726.55元有所增加[14] - 资产总计在2024年9月30日为2,287,432,981.34元，相比2023年12月31日的2,113,676,027.08元有所增加[14] 费用情况 - 2024年前三季度营业成本为656,578,090.37元，同比增长62.11%[17] - 2024年前三季度销售费用为39,138,037.68元，同比增长70.62%[17] - 2024年前三季度管理费用为61,764,244.40元，同比增长36.89%[17] - 2024年前三季度研发费用为20,855,790.57元，同比增长44.73%[17] 现金流量 - 公司年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为26,244,240.29元，同比下降31.93%[3] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为766,556,903.90元，同比增长48.6%[1] - 2024年前三季度收到的税费返还为64,092,316.29元，同比增长87.5%[1] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为26,244,240.29元，同比下降31.9%[1] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-198,185,724.63元，同比下降164.6%[2] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为68,833,456.94元，同比增长205.2%[2] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为-101,449,380.58元，同比下降135.2%[2] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为665,284,623.55元，同比下降1.1%[2] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为645,896,901.78元，同比增长52.8%[1] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为114,330,639.23元，同比增长32.5%[1] - 2024年前三季度支付的各项税费为38,364,602.63元，同比增长45.9%[1] 其他财务指标 - 公司年初至报告期末加权平均净资产收益率为4.29%，同比增加1.44个百分点[3] - 2024年前三季度递延收益为19,697,588.82元，同比增长9.05%[15]

注：本计划激励对象不包括独立董事、监事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际 控制人及其配偶、父母、子女。 二、核心技术/业务人员名单 君禾泵业股份有限公司 | 序号 | 姓名 | 职位 | | --- | --- | --- | | 1 | 宋铁军 | 核心技术/业务人员 | | 2 | 郭浩杰 | 核心技术/业务人员 | | 3 | 张琳 | 核心技术/业务人员 | | 4 | 徐建红 | 核心技术/业务人员 | | 5 | 王乐 | 核心技术/业务人员 | | 6 | 洪利兵 | 核心技术/业务人员 | | 7 | 洪威博 | 核心技术/业务人员 | | 8 | 申韦 | 核心技术/业务人员 | | 9 | 陈文达 | 核心技术/业务人员 | | 10 | 朱可蔚 | 核心技术/业务人员 | | 11 | 包军伟 | 核心技术/业务人员 | | 12 | 王林群 | 核心技术/业务人员 | | 13 | 麻焕军 | 核心技术/业务人员 | 2023 年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单 君禾泵业股份有限公司董事会 2024年10月30日 一、2023年限制性股票预留授予激励对象名单及拟授出权益 ...