报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级,目标价为17.57元人民币 [2] 报告的核心观点 - 公司拟以4,000万美元向COHERUS购买其拥有的阿达木单抗生物类似药"Yusimry"的美国FDA批件,有利于公司生物药布局 [3] - 公司建立并完善了生物类似药一致性研究开发平台,生物类似药将逐渐成长为公司增长重心 [4] - 公司海外制剂业务持续领衔公司整体增速,国内制剂业务稳步回暖,原料药业务对公司影响已然有限 [5] 公司投资价值分析 - 公司制剂出海高增长和生物药布局值得关注,预计2024-26年归母净利润将达到9.27/13.04/16.61亿元 [2] - 公司估值水平合理,给予2024年30.62x PE(较可比公司溢价20%),对应目标价17.57元 [2] - 公司海外批件数量持续增长,新获批件包括多肽、复杂制剂等重点产品,海外销售有望持续增长 [5] - 国内制剂业务压力有望在上半年消化完毕,原料药业务占比将进一步下降 [5]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司香港健友拟4000万美元购买“Yusimry”药品美国FDA批件等相关资产[3] - 2024年6月26日签署《资产购买合同》[4] - 合同签署后2个工作日内香港健友一次性支付4000万美金[12] 业绩总结 - Coherus BioSciences对Yusimry药品累计投入约1.16亿美金，2023年实现收入330万美金[8] 新产品和新技术研发 - 2023年公司建立并完善生物类似药一致性研究开发平台，推进四个生物类似药研究开发工作[16] 其他信息 - Yusimry药品批件受让后无形资产分5年摊销[7] - 产品批件转移需时间，市场销售推广可能影响投入回收和预期效益[17]

公司信息 - 证券代码为603707，简称为健友股份[1] - 债券代码为113579，简称为健友转债[1] 评级信息 - 本次“健友转债”和主体评级均为AA，展望稳定[3] - 前次评级相同，跟踪评级时间为2023年6月25日[3] - 本次评级报告2024年6月26日出具，详见上交所网站[3] 时间信息 - 公告发布时间为2024年6月27日[5]

转债回售信息 - 2024年6月7日披露“健友转债”可选择回售公告[3] - 回售申报期为2024年6月17 - 21日，价格100.27元/张[4] - 回售有效申报数量70张，金额7018.9元[4] 后续安排 - 回售资金2024年6月26日发放，对公司无重大影响[4][7] - 未回售“健友转债”继续在上海证券交易所交易[8]

新产品和新技术研发 - 公司收到盐酸帕洛诺司琼注射液5ml：0.25mg规格药品注册证书[2] - 该药品化学药品4类上市许可申请于2024年06月25日获批[2] - 公司在该药品研发项目已投入约1954.9万元[3] 未来展望 - 新批准产品近期将在国内上市销售[3]

业绩总结 - 2024年4月至公告披露日，公司累计收到与收益相关政府补助3000万元[4][7] - 该补助占公司2023年度经审计归属于上市公司股东净利润绝对值的15.84%[4] - 2024年4月、6月各收到1500万元补助，占比均为7.92%[6][8] - 3000万元补助计入当期损益，最终影响以审计结果为准[7][9]

权益分派 - 2024年4月26日审议通过2023年度利润分配预案[4] - 5月17日预案经股东大会审议通过[5] - 每10股派发现金红利1元（含税）[4] 可转债 - 2024年7月1日“健友转债”停止转股、开始停牌[2][3] - 7月2日发布权益分派和转股价格调整公告[6] - 6月28日前可转债持有人可转股享权益分派[6]

公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 中国 . 江苏 . 无锡 Wuxi . Jiangsu . China 总机：86（510）68798988 Tel：86（510）68798988 传真：86（510）68567788 Fax：86（510）68567788 电子信箱：mail@gztycpa.cn E-mail：mail@gztycpa.cn 关于南京健友生化制药股份有限公司 2023 年年度报告的信息披露监管工作函的回复 上海证券交易所： 贵所于 2024 年 5 月 29 日出具《关于南京健友生化制药股份有限公司 2023 年年度报告 的信息披露监管工作函》（上证公函【2024】0670 号）（以下简称"监管工作函"）已收悉。 根据贵所监管工作函的要求，公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"本所" 或"会计师"）作为南京健友生化制药股份有限公司（以下简称"健友股份"或"公司"） 本次年度报告的审计机构，会同公司对监管工作函中所提问题进行了讨论，对相关事项进行 了核查并发表意见。 现将具体 ...

回售条款 - 2024.4.23 - 2024.6.6连续三十日收盘价低于“健友转债”转股价格70%，有条件回售条款生效[4] 回售信息 - 回售价格100.27元/张（含息、含税）[5] - 回售期2024.6.17 - 2024.6.21[5] - 回售资金发放日2024.6.26[5] 利率与利息 - “健友转债”第五年票面利率1.8%[9] - 2024.4.23 - 2024.6.17应计利息约0.27元/张（含税）[9] 回售规则 - 回售不强制，可部分或全部回售[10] - 回售申报通过上交所系统，方向为卖出，不可撤销[11] - 回售期间“健友转债”继续交易，停止转股，卖出指令优先[17] - 若回售致流通面值少于3000万，回售期结束公告三日后停交易[17]

激励计划 - 2021年5月17日审议通过2021年限制性股票激励计划相关议案[10] - 2024年4月26日同意对149名激励对象的1,014,897股限制性股票回购注销[12] - 2021 - 2023年以净利润增长率为解除限售条件之一[15] 业绩情况 - 2023年净利润-1.89亿元，2020年为8.06亿元，增长率-123.50%[18] - 首次授予第三及预留授予第二解除限售期业绩目标未实现[18] 分红情况 - 2021年7月15日以9.36亿股为基数，每股派现0.15元、送红股0.3股[19] - 2022年7月11日以12.44亿股为基数，每股派现0.15元、转增0.3股[19] - 2023年7月7日以16.17亿股为基数，每股派现0.115元[21] 其他要点 - 回购注销股票占回购前总股本0.06%[22] - 首次授予部分回购价12.04元/股，预留授予部分10.74元/股[24] - 需办理减资等手续并履行信息披露义务[25]