行业概述 - 汽轮机油是保障汽轮机组安全运行的关键配套产品 通过润滑轴承和调速器等核心部件发挥作用 在工业现代化进程中具有不可替代的作用 [1][2] - 汽轮机油包括蒸汽轮机油 燃气轮机油 水力汽轮机油及抗氧汽轮机油等类型 其中蒸汽轮机油细分为TSA TSC TSD TSE四种牌号 燃气轮机油细分为TGA TGB TGC TGD TGE五种牌号 [2] - 汽轮机油需具备良好的氧化安定性 适宜的粘度和粘温性 抗乳化性 防锈防腐性 抗泡性和空气释放性等性能要求 [4] 市场规模与增长 - 中国汽轮机油行业市场规模从2015年16.94亿元增长至2024年39.61亿元 年复合增长率为9.9% [1][13] - 汽轮机油产量从2015年11.63万吨提升至2024年23.13万吨 年复合增长率为7.94% [12] - 电力行业是重要应用领域 2025年上半年中国发电装机容量达364807万千瓦 同比增长18.7% 其中火电装机容量147452万千瓦增长4.7% 核电装机容量6091万千瓦增长4.9% [11] 驱动因素 - 电力行业火电装机容量持续扩张和核电建设加速推进为市场提供坚实基础 [1][12] - 石油化工领域大型炼化项目集中建设和装置升级改造持续拉动高品质润滑油需求 [1][12] - 船舶制造和冶金等行业转型升级为市场注入新的增长动力 [1][13] - 工业设备向大型化 精密化方向发展 对润滑油性能要求持续提升 [1][13] 竞争格局 - 国际品牌如壳牌 埃克森美孚 福斯凭借技术优势占据高端市场主导地位 [13] - 国内龙头企业中国石化长城润滑油和中国石油昆仑润滑油通过持续研发缩小与国际品牌差距 [13] - 民营企业如龙蟠科技 统一石化通过差异化竞争策略在特定细分市场取得突破 [13] 重点企业 - 龙蟠科技2024年车用环保精细化学品营业收入18.55亿元 同比下降2.52% [14] - 康普顿2024年工业润滑油营业收入0.94亿元 同比下降3.09% [16] - 行业相关上市企业包括龙蟠科技 康普顿 利安隆 风光股份 航发控制等 [1] 发展趋势 - 技术升级加速向高性能 长寿命方向发展 传统矿物油基将逐步被合成油和半合成油替代 [17] - 应用场景向多元化拓展 包括燃气轮机调峰电站 海上风电 光热发电和储能等新兴领域 [18] - 环保性能提升成为重点 研发低毒性 低挥发性配方 推广延长油品使用寿命和提高废油回收率技术 [19]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.75亿元 同比下降4.95% [1] - 归母净利润5373.43万元 同比上升16.91% [1] - 第二季度营业总收入2.13亿元 同比下降18.77% [1] - 第二季度归母净利润-55.67万元 同比下降114.67% [1] - 扣非净利润5030.04万元 同比增长20.31% [1] 盈利能力 - 毛利率22.97% 同比提升9.9个百分点 [1] - 净利率9.98% 同比提升19.48个百分点 [1] - 每股收益0.21元 同比增长16.67% [1] - 历史净利率中位水平6.1% 产品附加值一般 [3] 现金流与资产结构 - 货币资金4.49亿元 同比增长40.56% [1] - 应收账款7420.18万元 同比下降54.58% [1] - 有息负债2073.03万元 同比下降30.9% [1] - 每股经营性现金流0.57元 同比增长23.93% [1] - 应收账款占利润比例达135.8% 需关注回款质量 [3] 资本效率 - 2024年ROIC为5.25% 资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC中位数12.15% 历史回报较好 [3] - 2022年ROIC最低值3.19% 回报能力存在波动 [3] 费用控制 - 三费总额4572.74万元 占营收比例7.95% [1] - 三费占营收比例同比下降3.21个百分点 [1] - 每股净资产4.53元 同比增长3.1% [1] 运营特点 - 现金资产状况非常健康 [3] - 业绩主要依靠营销驱动 [3] - 上市时间不满10年 财务历史数据参考性有限 [3]

财务表现 - 2025上半年营业总收入5.75亿元 同比下降4.95% [1] - 归属母公司股东净利润5373.43万元 同比增长16.91% [1] - 基本每股收益0.21元 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.75亿元，同比下降4.95% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5373万元，同比增长16.91% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.45亿元，同比增长23.93% [2] - 基本每股收益0.21元/股，同比增长16.67% [2] - 总资产13.98亿元，较上年度末增长1.02% [2] 行业环境分析 - 润滑油行业面临转型挑战：传统内燃机油需求增速降至3%以下，工业机油因风电、氢能等领域拉动增速达10% [3] - 新能源汽车渗透率提升推动润滑油技术迭代，低黏度、长寿命合成油需求激增 [3] - 汽车尾气处理液(DEF)市场因国六标准实施持续扩张，2025年消费量预计达450万吨 [3] - 氢能产业快速发展：全国超30个省市区加码氢能政策，加氢站累计建成559座 [3] 产品与技术进展 - 推出纳米汽机油SQ、捷顿汽机油SQ等新产品，并获得API SQ认证及康明斯CES系列认证 [3] - 工业油业务成为哈电集团油品配套供应商，装机中电建共和100万千瓦光伏光热等项目 [4] - 氢能催化剂业务取得突破：通过国内头部燃料电池膜电极生产商验证并实现持续供货 [6] - 获得5项实用新型专利授权，研发费用投入1844万元，同比增长12.84% [3][10] 品牌与市场地位 - 品牌价值达185.65亿元，蝉联《中国500最具价值品牌》榜单 [3] - 荣获LubTop2024润滑油十大品牌等四项行业大奖 [3] - 获得"2025中国制造·消费者信赖品牌"称号 [3] - 尾气处理液产品与中石化、中石油、顺丰、京东等主流渠道建立稳定合作 [4] 资产与负债结构 - 货币资金4.49亿元，较年初增长27.56% [16] - 应收票据843万元，同比下降72.22%，主要因大客户结算方式变更 [10] - 合同负债1699万元，同比增长84.76%，反映预收销货款增长 [10] - 短期借款2000万元，同比下降33.37% [10] 氢能业务布局 - 参股公司青岛创启新能催化实现燃料电池催化剂持续供货 [6] - 新一代高性能燃料电池催化剂完成百克级试制 [6] - 吨级新能源汽车铂催化剂生产线建成，正在进行设备调试 [6] - AEM和PEM电解水催化剂通过客户验证，完成公斤级订单交付 [6] 生产与供应链优势 - 拥有9大生产基地和32家代工企业，执行统一质量标准 [7] - 采用工业4.0智慧工厂，配备153道质量控制点品质保障体系 [7] - 实现尿素颗粒、尿素液、加注设备及SCR系统全产业链布局 [7] 股东与股权结构 - 普通股股东总数14,947户 [15] - 前两大股东恒嘉世科国际(26.99%)和青岛路邦石油化工(25.83%)保持稳定 [15] - 控股股东路邦化工完成增持计划，累计增持298.78万股，增持金额2609万元 [11]

公司财务表现 - 报告期内公司总资产为1,397,985,579.38元，较上年度末增长1.02% [1] - 营业收入为575,305,699.38元，同比下降4.95% [1] - 利润总额为64,408,047.87元，同比增长8.74% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为50,300,414.53元，同比大幅增长20.31% [1] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为14,947户 [1] - 恒嘉世科国际（香港）有限公司持股比例26.99%，持股数量69,207,200股 [3] - 青岛路邦石油化工有限公司持股比例25.83%，持股数量66,230,690股 [3] - 前两大股东青岛路邦石油化工有限公司全资控股恒嘉世科国际（香港）有限公司 [3] 公司基本信息 - 公司股票简称康普顿，代码603798，在上海证券交易所A股上市 [1] - 董事会秘书为王黎明，证券事务代表为陈正晨 [1] - 公司办公地址位于山东省青岛市崂山区深圳路18号 [1] 重要事项说明 - 报告期内公司未发生需要披露的重要事项 [3] - 公司本报告期不进行利润分配及资本公积转增股本 [1]

董事会会议召开情况 - 会议于崂山区深圳路18号公司办公楼四楼会议室举行 应到董事8名 实到董事8名 会议通知于2025年8月18日通过邮件通信形式发出 [1] - 会议通知时限经全体董事一致同意豁免 召开程序符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过关于调整第五届董事会提名委员会、薪酬与考核委员会人员组成的议案 表决结果为赞成8票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 审议通过2025年半年度报告及相关公告文件 表决结果为赞成8票 反对0票 弃权0票 [2]

主要产品经营数据 - 车用润滑油产量3991吨 销量4822吨 销售收入76937726元 [1] - 工业润滑油产量3090吨 销量2532吨 销售收入25705968元 [1] - 防冻液产量3074吨 销量2851吨 销售收入13604039元 [1] - 尾气处理液产量56774吨 销量56402吨 销售收入52567246元 [1] 产品销售价格变动 - 车用润滑油销售价格15957元/吨 同比上涨14.6% [1] - 工业润滑油销售价格10153元/吨 同比下降3.0% [1] - 防冻液销售价格4771元/吨 同比下降2.4% [1] - 尾气处理液销售价格932元/吨 同比下降18.6% [1] 原材料采购价格变动 - 基础油采购均价同比下降14.5% [1] - 添加剂采购均价同比上升8.3% [1] - 乙二醇采购均价同比下降1.1% [1] 重大事项说明 - 本季度未发生对公司生产经营具有重大影响的其他事项 [1]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月5日15:00-16:00通过网络互动方式召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 会议通过价值在线平台(www.ir-online.cn)举行 投资者可通过指定网址或微信小程序参与互动交流 [1] - 投资者可在2025年9月5日前通过https://eseb.cn/1r36Uy16b4Y提交会前提问 [1] 参会人员 - 董事长兼总经理朱磊先生将出席业绩说明会 [1] - 董事兼董事会秘书及副总经理王黎明先生将参与会议 [1] - 副总经理兼财务总监吕顺女士将参加业绩说明会 [1] 信息披露情况 - 公司已于2025年8月30日披露2025年半年度报告全文及摘要于上海证券交易所网站 [1] - 业绩说明会将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [1] - 会后投资者可通过价值在线平台或易董app查看会议情况及主要内容 [1] 联系方式 - 投资者关系联系人陈正晨 联系电话0532-58818668 [1] - 联系邮箱zhengquan@copton.com.cn [1]

董事会委员会人员调整 - 公司于2025年8月29日召开第五届董事会第十八次会议，审议通过补选提名委员会委员及薪酬与考核委员会委员的议案 [1] - 选举邢辉为新任第五届董事会提名委员会委员及薪酬与考核委员会委员 [1] - 调整后提名委员会成员为刘惠荣、柴恩旺、孙建强、焦广宇、邢辉，主任委员仍为刘惠荣 [1] - 调整后薪酬与考核委员会成员为孙建强、刘惠荣、谷小丰、朱磊、邢辉，主任委员仍为孙建强 [1] - 调整后各专门委员会任期与第五届董事会保持一致 [1]

表决结果：赞成 8 票；反对 0 票；弃权 0 票。 2.青岛康普顿科技股份有限公司补选薪酬与考核委员会委员的议案 青岛康普顿科技股份有限公司 第五届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 2025 年 8 月 29 日，青岛康普顿科技股份有限公司（"公司"）第五届董事会 第十八次会议在崂山区深圳路 18 号公司办公楼四楼会议室举行。本次会议通知 于 2025 年 8 月 18 日以邮件通信形式发出，会议应到董事 8 名，实到董事 8 名。 本次董事会的通知时限已经公司全体董事一致同意豁免，会议的通知和召开符合 《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 公司董事就提交董事会审议的事项进行了充分审议，并通过如下议案： 1.青岛康普顿科技股份有限公司补选提名委员会委员的议案 详细内容见同日登载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《青岛康 普顿科技股份有限公司关于调整第五届董事会提名委员会、薪酬与考核委员会人 员组成的公 ...