证券代码：603855 证券简称：华荣股份 公告编号：2025-013 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 259 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 194,923,531 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 57.7501 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由董事长胡志荣先生主持，会议的召集、召开及表决方式符合《中 华人民共和国公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《华荣科技股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）及《华荣科技股份有限公司股东大会议事规 华荣科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 17 日 (二) 股东大会召开的地点：上海市嘉定区宝钱公路 555 号 A 栋 4 楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不 ...

业绩说明会信息 - 2025年4月18日15:00 - 16:30举行2024年度业绩说明会[2][4][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为上证路演中心视频直播和网络互动[2][3][4] 投资者参与 - 2025年4月11日至17日16:00前可预征集提问[2][5] - 2025年4月18日可在线参与业绩说明会[5] 其他 - 2025年3月28日发布2024年度报告[2] - 联系人宋宗斌，电话021 - 39977562，邮箱hrzhd@warom.com[6]

文章核心观点 公司2024年年报显示营收和归母净利润同比提升 扣非归母净利润同比下降 各业务板块表现有差异 公司加强海外市场拓展并布局新疆煤化工方向 虽下调2025 - 2026年归母净利润预测但维持“买入”评级 [1][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.64亿元 同比提升24.01% 实现归母净利润4.62亿元 同比提升0.26% 实现扣非归母净利润4.48亿元 同比下降0.98% [1] - 公司拟每10股派发现金红利10元（含税） [1] 各业务板块表现 防爆电器板块 - 2024年实现营收25.06亿元 同比下降3.5% 国内传统油气领域资本开支收缩拖累发展 但新兴市场拓展成绩显著 [1] - 安工智能系统营收3.62亿元 同比增长超72% 危化园区安工智能产品供不应求 订单增长显著 [1] - 军工核电实现营收1.35亿元 同比增长超21% [1] - 海工收入1.68亿 同比增长19% [1] - 外贸板块2024年营收达9.44亿元 同比增长35% 创历史新高 [2] 专业照明板块 - 实现营收2.79亿元 同比增长3.6% 受下游需求萎缩与行业竞争加剧双重压力 [2] 新能源板块 - 实现营收11.07亿元 同比增长314.7% 为收入增长贡献重要动力 [2] 市场拓展情况 海外市场 - 防爆电器国际市场需求旺盛 外贸业务除北美地区外均有销售 [3] - 沙特子公司2024年9月投入运营 正在进行合格供应商入围和市场拓展工作 完成后将实现本土化服务大型用户 [3] - 2024年欧洲、东南亚及中亚四大国际运营商业务进展符合预期 正在布局非洲和南美地区国际运营中心 全球化版图持续拓展 [3] 国内市场 - 积极布局新疆煤化工方向 2025 - 2028年新疆煤化工总投资规模近万亿元 涉及防爆设备投资约7000亿元 有望弥补传统领域增量需求 [3] 盈利预测与评级 - 下调2025 - 2026年归母净利润预测至5.24亿元、6.06亿元（前值为6.19亿、7.34亿） 新增2027年归母净利润预测6.86亿元 2025 - 2027年对应EPS分别为1.55、1.80、2.03元 [4] - 维持“买入”评级 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 华荣股份2024年业绩受国内传统油气市场需求疲软拖累，但新兴领域拓展成效显著，公司继续加强海外市场拓展并在国内重点开拓新疆煤化工方向，虽下调2025 - 2026年归母净利润预测，但因公司为全球防爆电器龙头、稀缺的制造业高股息标的，经营稳健，防爆主业在新兴领域及海外布局推进，具备广阔成长空间，所以维持“买入”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入39.64亿元，同比提升24.01%；实现归母净利润4.62亿元，同比提升0.26%；实现扣非归母净利润4.48亿元，同比下降0.98%；拟每10股派发现金红利10元（含税） [1] - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为5.24亿元、6.06亿元、6.86亿元，对应EPS分别为1.55、1.80、2.03元 [4] 业务板块表现 - 防爆电器板块2024年营收25.06亿元，同比下降3.5%，国内传统油气领域资本开支收缩拖累发展，但新兴市场拓展成绩显著，安工智能系统营收3.62亿元，同比增长超72%，军工核电营收1.35亿元，同比增长超21%，海工收入1.68亿，同比增长19%；外贸板块营收达9.44亿元，同比增长35% [2] - 专业照明板块2024年营收2.79亿元，同比增长3.6%，受下游需求萎缩与行业竞争加剧双重压力 [2] - 新能源板块2024年营收11.07亿元，同比增长314.7%，为收入增长贡献重要动力 [2] 市场拓展 - 海外市场方面，外贸业务除北美地区外均有销售，沙特子公司2024年9月投入运营，正在进行合格供应商入围和市场拓展工作，2024年欧洲、东南亚及中亚的四大国际运营商业务进展符合预期，正布局非洲和南美地区国际运营中心 [3] - 国内市场方面，积极布局新疆煤化工方向，2025至2028年新疆煤化工总投资规模近万亿元，涉及防爆设备投资约7000亿元，有望弥补传统领域增量需求 [3] 盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,197|3,964|4,916|5,627|6,279| |营业收入增长率|5.06%|24.01%|23.99%|14.48%|11.58%| |净利润（百万元）|461|462|524|606|686| |净利润增长率|28.73%|0.26%|13.46%|15.56%|13.24%| |EPS（元）|1.37|1.37|1.55|1.80|2.03| |ROE（归属母公司)（摊薄）|23.77%|21.81%|22.74%|24.13%|24.70%| |P/E|15|15|14|12|10| |P/B|3.7|3.3|3.1|2.8|2.6| [5] 利润表、现金流量表、资产负债表、盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标 - 各表详细数据见文档，涵盖2023 - 2027年相关指标预测 [7][8][9][10]

报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩整体稳健，安工和出海业务拉动成长，虽传统油气石化板块承压，但安工系统、新兴行业、外贸板块、新能源带动增长，不过信用减值损失增加影响业绩 [1][2] - 积极推进安工智能系统业务，有望拉动内贸板块；外贸板块增长亮眼，国际化市场拓展加速 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入39.64亿元，同比+24.01%；归母净利润4.62亿元，同比+0.26%；毛利率46.73%，同比-7.46pct [1] - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为43.90/47.28/50.78亿元，归母净利润分别为5.31/5.97/6.75亿元，对应PE分别为13.35x/11.88x/10.50x [3] 分季度情况 - 2024年四季度公司实现营业收入15.14亿元，同比+31.74%，归母净利润1.41亿元，同比-11.76% [2] 分产品情况 - 2024年防爆产品/新能源EPC收入分别为23.16/11.07亿元，同比-6.79%/+314.74%，毛利率分别为56.52%/22.14%，分别同比-1.12pct/-2.28pct [2] - 2024年安工智能系统/军工核电/海工/粮医酒、化机配板块收入分别为3.62/1.35/1.68/1.2亿元，分别同比+72%/+21%/+19%/+12% [2] 分区域情况 - 2024年外贸板块收入为9.44亿元，同比+35% [2] 信用减值损失情况 - 2024年公司计提信用减值损失1.74亿元，2023年为0.49亿元，同比大幅提升影响业绩 [2] 业务发展情况 - 安工智能系统业务下游客户包括涉爆企业、园区客户、智慧工地客户，2024年收入同比+72%，从8大子系统扩展至12个子系统；年初与天创机器人合作开发防爆机器人用于安工智能系统，有望拉动内贸板块 [3] - 2023年成立的意大利、马来西亚、哈萨克斯坦国际运营中心在2024年合计获取超3亿元订单；2024年9月沙特子公司投入运营，正在进行供应商入围资格取得和市场拓展，将完善生产制造能力，外贸板块增长亮眼 [3] 股价相关情况 - 2025年4月2日收盘价21.01元，12个月股价区间14.97 - 25.88元，总市值7091.48百万元，总股本338百万股，A股338百万股，B股/H股0/0百万股，日均成交量6百万股 [4] - 1个月、3个月、12个月绝对收益分别为4%、6%、-5%，相对收益分别为4%、4%、-13% [7]

股东持股情况 - 李江持股1135万股，占比3.36%[2] - 李妙华持股2153.3万股，占比6.38%[2] - 林献忠持股1160.6万股，占比3.44%[2] 减持计划 - 李江拟减持不超200万股，占比0.59%[2] - 李妙华拟减持不超200万股，占比0.59%[3] - 林献忠拟减持不超100万股，占比0.30%[4] - 减持时间为2025年4月22日至7月21日[6][7] - 减持方式为大宗交易或集中竞价[2][3][4] 其他情况 - 本次拟减持与承诺一致[8] - 减持计划实施有不确定性，不导致控制权变更[9]

文章核心观点 2025年3月28日华荣股份发布2024年年度报告，截至2025年3月27日22个机构投资者持有其A股股份，前十机构投资者持股比例较上季下跌，公募基金持股有减少、新增和不再披露情况 [1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年3月27日22个机构投资者持有华荣股份A股股份，合计持股量3598.20万股，占总股本10.66% [1] - 前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司等，合计持股比例达10.37%，较上一季度下跌0.36个百分点 [1] 公募基金持股变化情况 - 本期较上一季度持股减少的公募基金有3个，包括景顺长城能源基建混合A等，持股减少占比达0.27% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有2个，包括明亚价值长青A等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金有11个，包括景顺长城动力平衡混合等 [2]

文章核心观点 - 华荣股份2024年度报告显示营收增长、净利润微增且完成股权激励考核指标，各业务板块有不同表现和发展前景 [1] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.64亿元，同比增长24%；归母净利润4.62亿元，同比增长0.3% [1] - 2023年和2024年累计实现归母净利润9.23亿元，超额完成股权激励中第二个解除限售期7.97亿元的净利润考核指标 [1] 传统内贸板块 - 报告期内传统内贸板块业绩承压，受炼化领域新增资本开支缩减影响，下游客户新建项目减少 [1] - 未来新疆煤化工项目投资建设有望带动防爆电器市场需求释放，弥补传统领域增量需求 [1] 外贸业务 - 2024年外贸业务营收9.44亿元，同比增速从2023年的12%显著提升至35%，呈现加速增长态势 [1] - 2024年成功落地沙特子公司对接沙特阿美，预计2025年初入围完成后获取订单 [1] - 2024年在欧洲、东南亚、中亚的三个运营中心合计获订单超3亿元，在印尼设立第四个运营中心，计划布局南美和非洲运营中心 [1] - 未来各运营中心及合资公司将辐射当地市场，提升拿单能力，助力外贸业务快速增长 [1] 安工智能业务 - 安工智能系统业务2024年营收3.62亿元，同比增长约72%，2020 - 2024年CAGR达56.73%，推动公司向安工智能系统服务商转型 [2] - 与某机器人厂商合作开发工业执行机器人，提升安工智能系统解决方案竞争优势，加速智能化转型进程 [2]

财务分配 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利1元(含税)，总股本337,529,000股，拟派发现金红利337,529,000元(含税)[7] - 公司本报告期每股送红股数10股、每股派息数10元（含税）、每股转增数10股，现金分红金额3.37529亿元，占净利润比率73.01%[122] - 最近三个会计年度累计现金分红金额10.05992亿元，现金分红比例235.50%[125] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入3,964,418,803.33元，较2023年增长24.01%[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润462,276,218.49元，较2023年增长0.26%[22] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润448,142,780.11元，较2023年下降0.98%[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额536,286,552.12元，较2023年下降14.46%[22] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产2,119,474,854.81元，较2023年末增长9.27%[22] - 2024年末总资产5,245,806,588.15元，较2023年末增长14.29%[22] - 2024年基本每股收益1.37元／股，较2023年下降1.44%[23] - 2024年加权平均净资产收益率23.25%，较2023年减少1.40个百分点[23] - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率22.54%，较2023年减少1.66个百分点[23] - 报告期内公司实现营业收入39.64亿元，同比增长24.0%；归属于上市公司股东的净利润为4.62亿元，同比增长0.3%；扣除非经常性损益的净利润4.48亿元，同比下降1.0%[30] - 2024 - 2022年非经常性损益合计分别为1.41亿元、0.85亿元、0.03亿元[28] - 2024年公司实现营业收入396,441.88万元，较2023年增加24.01%；扣非净利润44,814.28万元，较2023年下降0.98%[48] - 2024年末公司流动资产合计43.32亿元，2023年末为37.58亿元，同比增长15.29%[192] - 2024年末公司非流动资产合计9.14亿元，2023年末为8.32亿元，同比增长9.77%[192] - 2024年末公司资产总计52.46亿元，2023年末为45.90亿元，同比增长14.29%[192] - 2024年末公司流动负债中短期借款为801.45万元，2023年末为6416.25万元，同比下降87.51%[192] - 2024年末公司应付票据为6.03亿元，2023年末为2.54亿元，同比增长137.26%[192] - 2024年末公司应付账款为7.44亿元，2023年末为5.88亿元，同比增长26.44%[192] - 2024年末公司合同负债为1.25亿元，2023年末为1.04亿元，同比增长20.41%[192] - 2024年末公司货币资金为8.80亿元，2023年末为9.14亿元，同比下降3.78%[191] - 2024年末公司应收账款为20.94亿元，2023年末为16.99亿元，同比增长23.22%[191] - 2024年末公司存货为8.85亿元，2023年末为6.99亿元，同比增长26.69%[191] - 2024年12月31日公司流动负债合计30.14亿元，2023年为25.83亿元，同比增长16.7%[193] - 2024年12月31日公司非流动负债合计6493.88万元，2023年为2574.21万元，同比增长152.27%[193] - 2024年12月31日公司负债合计30.79亿元，2023年为26.09亿元，同比增长18.04%[193] - 2024年12月31日公司所有者权益合计21.67亿元，2023年为19.81亿元，同比增长9.39%[193] - 2024年12月31日公司资产总计49.75亿元，2023年为43.90亿元，同比增长13.33%[196] - 2024年公司营业总收入39.64亿元，2023年为31.97亿元，同比增长24.00%[199] - 2024年12月31日母公司流动资产合计39.98亿元，2023年为35.31亿元，同比增长13.23%[196] - 2024年12月31日母公司非流动资产合计9.77亿元，2023年为8.59亿元，同比增长12.98%[196] - 2024年12月31日母公司流动负债合计28.66亿元，2023年为24.89亿元，同比增长15.13%[197] - 2024年12月31日母公司非流动负债合计5680.80万元，2023年为2031.92万元，同比增长179.58%[197] - 营业总成本为32.9956024866亿美元，去年同期为26.5647153889亿美元[200] - 营业成本为21.1172523104亿美元，去年同期为14.6466094588亿美元[200] - 销售费用为7.700740136亿美元，去年同期为8.5893120475亿美元[200] - 研发费用为2.1550725472亿美元，去年同期为1.4170670945亿美元[200] - 信用减值损失为 - 1.7405266501亿美元，去年同期为 - 0.4863534395亿美元[200] - 营业利润为5.142206412亿美元，去年同期为5.0338846628亿美元[200] - 利润总额为5.2862461289亿美元，去年同期为5.2232315985亿美元[200] - 净利润为4.7208066273亿美元，去年同期为4.6759039144亿美元[200] - 归属于母公司股东的净利润为4.6227621849亿美元，去年同期为4.6108203017亿美元[200] - 其他收益为0.4064548875亿美元，去年同期为0.295219693亿美元[200] 各季度财务数据关键指标变化 - 第一至四季度营业收入分别为6.44亿元、7.58亿元、10.48亿元、15.14亿元[25] - 第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为0.85亿元、1.15亿元、1.21亿元、1.41亿元[25] - 第一至四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为0.86亿元、1.02亿元、1.12亿元、1.49亿元[25] - 第一至四季度经营活动产生的现金流量净额分别为 - 0.72亿元、1.67亿元、1.83亿元、2.58亿元[25] 各业务线数据关键指标变化 - 防爆业务安工智能系统营收3.62亿元，同比增长超72%；军工核电营收1.35亿元，同比增长超21%；海工收入1.68亿，同比增长19%；粮医酒、化机配板块营收1.2亿元，同比增长超12%；外贸板块营收达9.44亿元，同比增长35%[31] - 专业照明板块实现营收2.79亿元，同比增长3.6%[34] - 新能源板块全年营收11.07亿元，同比增长314.7%[35] - 专用设备制造业营业收入263,051.65万元，毛利率56.67%，同比降5.42%；建筑安装业营业收入111,571.45万元，毛利率22.42%，同比增306.24%[54] - 防爆产品生产量7,978,276台/套，同比增3.36%；销售量9,002,342台/套，同比增2.30%；库存量2,620,317台/套，同比降0.49%[55] - 专用设备制造业材料成本86,712.13万元，占比76.08%，同比降3.08%；建筑安装业材料成本40,493.51万元，占比46.78%，同比增492.95%[57] - 国内营业收入341,587.30万元，毛利率45.00%，同比增22.58%；国外营业收入44,030.76万元，毛利率58.80%，同比增61.71%[54] - 直销营业收入385,618.06万元，毛利率46.58%，同比增26.07%[54] - 新能源EPC业务营业收入110,672.24万元，毛利率22.14%，同比增314.74%[54] - 防爆产品营业收入231,646.91万元，毛利率56.52%，同比降6.79%[54] 财务指标变动原因 - 营业收入增长主要因新能源EPC业务收入同比大幅增长[50] - 营业成本增幅高于营业收入，因毛利率低的新能源EPC业务收入占比同比大幅增长[50] - 销售费用下降10.35%，因业务服务商相关费用同比下降[50][51] - 管理费用增长5.69%，因职工薪酬同比增长[50][51] - 财务费用因汇兑收益同比增长[50] - 研发费用增长52.08%，因职工薪酬、设计费及技术调研费同比增长[50][51] - 经营活动现金流量净额下降14.46%，因新能源EPC业务规模增长，期末存货增加[50][51] - 投资活动现金流量净额变动因构建长期资产支付现金同比大幅增长[50] - 筹资活动现金流量净额变动因净偿还银行借款约5600万且无股权激励计划流入[50] 金融资产变动 - 交易性金融资产、应收款项融资、其他非流动金融资产当期变动分别为 - 1021.52万元、2994.08万元、 - 655.93万元，对当期利润影响金额分别为 - 782.90万元、0万元、 - 655.93万元[33] - 货币资金本期期末数为87,955.33，占总资产比例16.77%，较上期期末变动 - 3.78%[61] - 应收账款本期期末数为209,435.80，占总资产比例39.92%，较上期期末变动23.28%[61] - 存货本期期末数为88,466.72，占总资产比例16.86%，较上期期末变动26.58%[61] - 应付票据本期期末数为60,251.64，占总资产比例11.49%，较上期期末变动137.03%[61] - 境外资产为15,233.61万元，占总资产比例2.90%[62] - 受限资产合计23,727.89万元，包括货币资金、应收票据、应收款项融资[65] - 以公允价值计量的金融资产合计期末数为13,985.48万元[75] - 证券投资股票期末账面值为16.02万元[76] 公司战略布局 - 公司推进从“设备制造商”向“安工智能系统服务商”战略转型，盈利模式多元化[82] - 公司加快全球化战略布局，加大国际市场开拓力度[82] - 防爆板块加快向“安工智能系统服务商”转型，深耕国际市场[84] - 能源板块从传统光伏EPC总包业务向新能源微电网智能管控系统业务扩张[84] - 照明板块从传统市政工程向工业领域照明市场扩张[84] 公司治理结构 - 公司董事会由8名董事组成，其中独立董事3名[91] - 公司监事会由3名监事组成，其中职工代表监事1名[92] - 公司设立投资决策委员会，成员包括董事长、总经理等[93] - 公司经理层由总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人等人员组成，总经理办公会由经理层集体讨论、总经理决策[94] - 公司治理与相关规定不存在重大差异，控股股东等在保证公司独立性等方面无相关适用情况[94] 股东大会与董事会会议情况 - 2023年年度股东大会于2024年4月18日召开，审议通过《2023年度报告》及《2023年度利润分配方案》等议案[94] - 2024年第一次临时股东大会于2024年9月30日召开，审议通过《关于修改公司<章程>的议案》等议案[94] - 2024年3月27日第五届董事会第十三次会议审议通过21项议案[104] - 2024年4月28日第五届董事会第十四次会议审议通过《2024年第一季度报告》[104] - 2024年8月28日第五届董事会第十五次会议审议通过3项议案[104] - 2024年10月29日第五届董事会第十六次会议审议通过4项议案[104][105] - 2024年12月24日第五届董事会第十七次会议审议通过《关于"提质增效重回报"行动方案的议案》[105] - 年内召开董事会会议次数为5次，其中现场会议1次，现场结合通讯方式召开会议4次[106] - 报告期内审计委员会召开4次会议[108] - 审计委员会成员为马军生、李妙华、徐宏[107] - 提名委员会成员为徐宏、孙立、马军生[107] - 公司2024年各季度报告审议通过时间分别为3月26日（2023年年报等）、4月26日（2024年一季度报）、8月26日（2024年半年

舆情管理策略 - 公司制定舆情管理制度提升应对能力、保护投资者权益[6] - 舆情分四类信息、重大中度轻微三类[7][8][9] - 董事长任舆情工作组组长负责决策部署[13] - 证券事务部负责日常舆情监控和管理[13] 舆情处理机制 - 各职能部门及子公司指定信息披露报告人[13] - 处理原则包括快速反应、协调宣传等[16][17] - 轻微、中度、重大舆情处置方式不同[19][20][22]