营收情况 - 本报告期营业收入6.59亿元，同比下降1.94%；年初至报告期末营业收入19.27亿元，同比下降4.17%[2] - 2024年前三季度营业总收入19.27亿元，较2023年同期的20.11亿元有所下降[17] 利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润6227.74万元，同比下降34.40%；年初至报告期末为2.09亿元，同比下降21.68%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5388.13万元，同比下降38.92%；年初至报告期末为1.77亿元，同比下降27.38%[2] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.09元/股，同比下降40.00%；年初至报告期末均为0.31元/股，同比下降24.39%[4] - 本报告期非经常性损益合计839.61万元，年初至报告期末为3184.13万元[6] - 2024年前三季度营业总成本17.16亿元，较2023年同期的17.19亿元略有下降[17] - 2024年前三季度营业利润2.38亿元，较2023年同期的2.91亿元有所下降[17] - 2024年前三季度净利润为2.11亿元，2023年同期为2.64亿元[18] - 2024年前三季度基本每股收益为0.31元/股，2023年同期为0.41元/股[18] 现金流情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额3.25亿元，同比增长94.15%[2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额增长主要系以银行存款方式回款的比例和回款到账率均有所上升所致[7] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计20.50亿元，2023年同期为17.89亿元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.25亿元，2023年同期为1.68亿元[20] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计26.72亿元，2023年同期为19.88亿元[20] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 -3.49亿元，2023年同期为 -3.47亿元[21] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计1437万元[21] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 -1.59亿元，2023年同期为 -1.37亿元[21] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为7.73万元，2023年同期为 -14.87万元[21] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为5.03亿元，2023年同期为6.18亿元[21] 资产情况 - 本报告期末总资产52.44亿元，较上年度末增长4.59%；归属于上市公司股东的所有者权益35.92亿元，较上年度末增长0.02%[4] - 截至2024年9月30日，交易性金融资产为1,401,100,624.18元，较2023年12月31日的1,200,000,000.00元有所增加[14] - 截至2024年9月30日，应收账款为420,906,618.64元，较2023年12月31日的257,236,292.14元大幅增加[14] - 截至2024年9月30日，应收款项融资为402,899,200.21元，较2023年12月31日的616,757,491.03元有所减少[14] - 截至2024年9月30日，存货为662,354,873.06元，较2023年12月31日的544,940,347.19元有所增加[14] - 2024年第三季度末资产总计52.44亿元，较之前的50.14亿元有所增加[15] - 2024年第三季度末负债合计15.94亿元，较之前的14.16亿元有所增加[16] - 2024年第三季度末所有者权益合计36.50亿元，较之前的35.97亿元有所增加[16] - 2024年第三季度末在建工程3907.84万元，较之前的571.81万元大幅增加[15] - 2024年第三季度末使用权资产935.14万元，较之前的652.01万元有所增加[15] - 2024年第三季度末其他应付款1.65亿元，较之前的3807.58万元大幅增加[16] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为18301户[8] - 国茂减速机集团有限公司持股333,760,000股，持股比例50.64%，为第一大股东[9] - 徐彬持股52,183,222股，持股比例7.92%；徐国忠持股45,640,000股，持股比例6.92%，二者为公司实际控制人[9][10] - 2024年9月30日，基本养老保险基金一六零四一组合转融通出借余量为902,300股，招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金转融通出借余量为50,100股[10] - 徐国忠、徐彬分别持有国茂减速机集团有限公司47%、45%的股份[10] - 基本养老保险基金一六零四一组合和招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金为前10名股东及前10名无限售流通股股东新增成员[12][13] - 期末基本养老保险基金一六零四一组合和招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金转融通出借股份且尚未归还数量均为0[11][12][13] 费用情况 - 2024年前三季度研发费用8664.14万元，较2023年同期的9520.89万元有所下降[17] 利润变动原因 - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润下降主要系产品价格下降，致使毛利率下降[7]

业绩说明会信息 - 2024年11月13日13:00 - 14:00举行2024年第三季度业绩说明会[2][3][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5][6] - 方式为上证路演中心网络互动[2][4][6] 投资者相关 - 2024年11月6日至11月12日16:00前可提问[2][6] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7] 其他 - 2024年10月30日发布2024年第三季度报告[3] - 联系人冉艳，电话0519 - 69878020，邮箱contact@guomaoreducer.com[7]

利润分配 - 2024年半年度A股每股现金红利0.12元（含税）[2] - 股权登记日2024/10/10，除权（息）日和发放日2024/10/11[2] - 以总股本659,088,430股为基数，派发现金红利79,090,611.60元（含税）[5] 税负情况 - 持股1个月内税负20%，1 - 12个月税负10%，超1年免个税[10] - 有限售股个人股东等解禁前税负10%，税后每股派0.108元[11] - QFII等按10%税率扣税，税后每股派0.108元[11][12] 咨询信息 - 咨询联系证券投资部，电话0519 - 69878020[13]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于9月18日在江苏常州召开[3] - 出席会议股东及代理人117人，所持表决权股份456,387,275股，占比69.2452%[3] - 7名董事全出席，3名监事2人出席[4] 议案表决情况 - 2024年半年度利润分配议案通过，A股同意票456,181,055，占比99.9548%[5] - 5%以下股东同意票3,491,439，占比94.4229%[5] 其他信息 - 见证律所为国浩律师（北京）事务所，结论为程序合规、决议有效[6] - 公告于2024年9月19日发布，上网文件为法律意见书[8][9]

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报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [23] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩承压,主要受市场价格波动影响 [2][3] - 公司积极拓展下游细分市场,未来市场份额有望提升 [4] - 预计公司未来业绩将逐步企稳并恢复增长 [5] 公司投资评级 1) 报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [23] 2) 报告的核心观点 - 公司上半年业绩承压,主要受市场价格波动影响 [2][3] - 公司积极拓展下游细分市场,未来市场份额有望提升 [4] - 预计公司未来业绩将逐步企稳并恢复增长 [5] 3) 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计为26.7、28.4、30.5亿元,同比增长0.4%、6.2%、7.6% [5] - 2024-2026年归母净利润预计为3.8、4.4、5.0亿元,同比增长-4.8%、15.5%、15.4% [5] - 2024年9月6日收盘价对应的市盈率为14.0、12.1、10.5倍 [5]

公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 行业整合或推动份额集中，多元化产品矩阵构筑优势。减速机为工业传动基础部件，存在中长期稳定换新需求和国产替代趋势。短期市场波动或加速小企业出清。国茂股份通用减速机产品系列完善，2023年生产型号约11万种；同时布局专用领域行星减速机、谐波减速机、精密行星减速机等，孵化增长新潜力。但考虑到当前的下游表现，调整归母净利润预测，预计2024-2026年归母净利润为3.72/4.34/5.04亿元，预计EPS分别为0.56/0.66/0.76元，对应PE分别为14X/12X/10X，维持"买入"评级[8] 投资要点 - 2024H1公司营业收入为12.7亿元，同比-5.3%；归母净利润为1.5亿元，同比-14.6%。2024Q2，公司营业收入为6.8亿元，同比-4.2%；实现归母净利润0.8亿元，同比-10.3%，单季度降幅较Q1收窄。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税）[7] - 行业需求仍待企稳，把握结构性机会。尽管需求承压导致行业价格竞争，但公司销量端仍维持核心产品市占优势。2024年上半年，公司减速机销量（未包含摩多利产品）同比增长约4.2%。除摆线针轮减速机（传统业务）销量略有下滑，模块化减速机、橡塑机械配套减速机、硬齿面类减速机的销量均同比增长。公司持续推进港口、物流、电力等领域国产替代，加强冶金、矿山、造纸等行业项目合作，对外布局东南亚、一带一路等市场。广泛的渠道网络为公司销售提供支持，公司A类经销商增长至88家[7] - 加强控费增效。2024H1，公司毛利率为23.5%，同比-2.9pct；销售/管理/研发费用率分别为2.9%/3.8%/4.6%，同比-0.3pct/-0.1pct/-0.3pct，财务费用率同比提升0.8pct，主要系利息收入减少所致。综合看，公司销售净利率为11.5%，同比降幅小于毛利率。公司推进数字化升级、精益管理等措施，实现作业效率提升，如通用减速机业务部人均入库产量同比提升约7.9%。2024Q2公司销售净利率为12.0%，同比微降，但较2024Q1提升1.0pct[7] - 经营性回款改善，资产管理较稳健。2024H1公司销售商品及提供劳务收到的现金／营业收入为99.4%，经营性现金流净额同比增长71.9%，主要系回款到账率提升等因素所致。公司投资性现金流流出增加，主要系支付摩多利股权投资款所致。受益于业务开拓、份额提升等因素，摩多利出货量同比增长，2024H1当年业绩承诺完成率为57.2%。2024年中报，国茂股份资产负债率为28.5%，货币资金及交易性金融资产在总资产中占比为33.6%[7]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 公司业绩 - 24H1营收12.68亿元,同比-5.29%;归母净利润1.46亿元,同比-14.64%;扣非归母净利润1.23亿元,同比-20.81% [5] - 24Q2营收6.83亿元,同比-4.25%;归母净利润0.82亿元,同比-10.26%;扣非归母净利润0.65亿元,同比-21.96% [5] 公司经营分析 - 公司业绩短期承压主要系国内有效需求不足,但市占率仍在持续提升 [5] - 费用相对稳定,24Q2毛利率同比-1.9pct,但环比+1.0pct;净利率同比-0.7pct,环比+1.0pct,盈利能力环比提升 [5] - 公司核心业务持续巩固,紧抓下游橡塑机械、石油开采设备等领域结构性市场机会,进一步提升份额 [5] - 专用领域如电动注塑机、工程行星等业务保持良好发展势头,精密领域如机器狗定制、人形机器人等新品类拓展进展顺利 [6] 公司发展前景 - 短期需求较弱叠加价格竞争影响公司经营,长期看公司布局通用、专用及高端减速机等,拓展减速器赛道夯实公司长期成长 [6] - 预计2024-2026年实现归母净利润3.74、4.35、5.13亿元,对应PE分别为14x、12x、10x [6] 风险提示 - 制造业修复不及预期的风险 [9] - 专用减速机、高端减速机开发不及预期的风险 [9]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩承压，毛利率环比改善 - 2024年上半年公司实现营收12.68亿元，同比下降5.29%；实现归母净利润1.46亿元，同比下降14.64% [2] - 2024年第二季度公司营收和净利润环比均有所改善，毛利率环比提升1.00个百分点至24.00% [2] - 公司持续发掘下游新赛道,重点关注注塑机、电梯曳引机、矿山单轨吊等细分机械领域结构性机会,培育新动能 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润将保持13%的复合增长率,维持"买入"评级 [2] 根据目录分别总结 公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营收12.68亿元,同比下降5.29%;实现归母净利润1.46亿元,同比下降14.64% [2] - 2024年第二季度公司营收和净利润环比均有所改善,毛利率环比提升1.00个百分点至24.00% [2] - 公司持续发掘下游新赛道,重点关注注塑机、电梯曳引机、矿山单轨吊等细分机械领域结构性机会,培育新动能 [2] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润将保持13%的复合增长率,维持"买入"评级 [2]

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-008 江苏国茂减速机股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 金额单位：人民币元 | 序号 | 开户银行 | 银行账号 | 账户名称 | 余额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中国银行股份有限公司常 州湖塘支行 | 462473289529 | 江苏国茂减速 | 0（注 | 1） | | 2 | 江苏江南农村商业银行股 份有限公司常州市武进支 行 | 1032500000009197 | 机股份有限公 司 | 0（注 | 1） | 5 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募 集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号） 、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及《上海证 券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——公告格式》的相关规定 ...