公司治理 - 公司于2025年9月15日召开第四届第一次董事会会议 审议包括选举第四届董事会董事长在内的多项议案 [1] - 会议采用现场结合通讯方式在公司会议室举行 [1] 财务表现 - 公司2024年营业收入构成中 通用设备制造业占比98.77% 其他业务占比1.23% [1] - 公司当前市值为110亿元 对应股价16.75元 [1] 行业分类 - 公司主营业务属于通用设备制造业 该业务收入占比接近100% [1]

人员选举 - 公司2025年9月15日召开职工代表大会选职工代表董事[1] - 王晓光当选公司第四届董事会职工代表董事[1] 人员信息 - 王晓光任期与公司第四届董事会任期一致[1] - 王晓光持有公司210,000股股票[1] - 王晓光曾任职国茂减速机集团，现任职江苏国茂[4]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人283人，持有表决权股份435,289,261股，占比66.2911%[4] 议案表决情况 - 2025年半年度利润分配议案，A股同意票435,056,101，比例99.9464%[7] - 取消监事会并修订《公司章程》议案，A股同意票435,026,561，比例99.9396%[7] - 修订公司部分制度文件议案，A股同意票432,356,156，比例99.3261%[9] 人员选举情况 - 徐国忠等6人当选公司董事，得票占比均超99.6%[8][12]

会议安排 - 2025年8月27日召开第三届董事会第十次会议，同意9月15日召开2025年第一次临时股东会[6] - 8月29日在巨潮资讯网刊登召开股东会的通知[6] - 9月15日14:00股东会现场会议在江苏国茂联合办公楼3楼会议室举行[7] 参会情况 - 出席现场会议股东和股东代理人10名，所持表决权股份420,684,362股，占比64.0669%[9] - 网络投票股东273名，所持表决权股份14,604,899股，占比2.2242%[9] 议案表决 - 《关于公司2025年半年度利润分配的议案》同意票435,056,101股，占比99.9464%[14] - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》同意票435,026,561股，占比99.9396%[17] - 《关于修订公司部分制度文件的议案》同意票432,356,156股，占比99.3261%[19] 人员选举 - 非独立董事候选人徐国忠、徐彬、陆一品全部当选[21][22][23][24] - 独立董事候选人陈文化、王建华、邹成效全部当选[26][27][28][29] 结果认定 - 律师认为本次股东会表决程序、召集和召开程序等均符合规定，表决结果、所通过决议合法有效[29][31]

公司人事 - 2025年9月15日召开第四届董事会第一次会议[2] - 选举徐国忠为董事长[3] - 聘任徐彬为总裁[7] 人员持股 - 截至2025年9月8日，徐彬持股46,579,522股[14] - 陆一品持股420,000股[15] - 王晓光持股210,000股[17] 其他事项 - 2021年5月公司修订《公司章程》[20]

股价表现与交易数据 - 9月8日公司股价收涨3.81%至17.17元 发生3笔大宗交易合计成交99.37万股 金额1510.42万元[1] - 所有大宗交易成交价均为15.20元 较当日收盘价折价11.47% 买方涉及方正证券总部、机构专用及中信建投望京营业部[1] - 近3个月累计发生15笔大宗交易 总成交金额达1.44亿元 近5个交易日股价上涨2.26%但主力资金净流出6683.51万元[1] 大宗交易明细 - 首笔交易成交40万股 金额608万元 买方为方正证券总部 卖方为国泰海通荥阳营业部[1] - 第二笔交易成交46万股 金额699.20万元 买方为机构专用 卖方同样为国泰海通荥阳营业部[1] - 第三笔交易成交13.37万股 金额203.22万元 买方为中信建投望京营业部 卖方维持国泰海通荥阳营业部[1]

股权结构 - 国茂减速机集团注册资本50000万元，徐国忠、徐彬、沈惠萍分别持股47%、45%、8%[9][10] - 国茂减速机集团间接持有中重科技2.85%股份，沈惠萍持有4%，徐国忠间接持有0.025%，合计超5%[11] - 国茂减速机集团等合计控制国茂股份65.00%股权[12] 减持情况 - 徐国忠及徐彬拟合计减持不超19,772,600股，比例不超3%[15] - 实际减持16,949,800股，占比2.58%，减持计划未完毕[15] - 信息披露义务人6个月内减持合计16,949,800股[25] 权益变动 - 变动前信息披露义务人持股450,367,334股，占比68.04%[17][45] - 变动后持股426,811,156股，占比65.00%[17][48] - 变动后持股数量减少23,556,178股，比例减少3.59%[48] 股本变动 - 变动前总股本661,945,620股，变动后656,632,480股[18] - 2024年7月12日，2,857,190股限制性股票回购注销[19] - 2025年7月17日，2,455,950股限制性股票回购注销[20]

权益变动 - 2025年9月8日公司收到权益变动告知函及报告书[3] - 权益变动后信息披露义务人合计持股比例降至65%[3] - 权益变动前合计持股450,367,334股占比68.04%，变动后持股426,811,156股占比65.00%[3][9][10] 股东持股变化 - 国茂减速机集团有限公司权益变动前后持股数333,760,000股，比例从50.42%变为50.83%[10] - 徐国忠权益变动前持股45,640,000股占比6.89%，变动后持股34,293,900股占比5.22%[10] - 徐彬权益变动前持股56,710,000股占比8.57%，变动后持股46,579,522股占比7.09%[10] - 沈惠萍权益变动前持股3,993,480股占比0.60%，变动后持股1,913,880股占比0.29%[10] - 徐玲权益变动前后持股10,263,854股，比例从1.55%变为1.56%[10] 减持与回购 - 2024年沈惠萍、徐彬二级市场减持6,606,378股，2025年徐国忠减持6,590,000股，徐国忠、徐彬合计减持10,359,800股[12] - 2024年7月和2025年7月分别回购注销2,857,190股和2,455,950股限制性股票[12]

投资评级 - 维持"买入"评级 预计2025-2027年实现归母净利润2.80亿、3.26亿、3.82亿 对应PE分别为40倍、34倍、29倍 [9][11] 核心财务表现 - 2025年上半年营收12.90亿元 同比增长1.71% 归母净利润1.07亿元 同比下降26.97% 扣非归母净利润0.94亿元 同比下降23.73% [6] - 2025年第二季度营收6.88亿元 同比增长0.75% 归母净利润0.64亿元 同比下降21.86% 扣非归母净利润0.55亿元 同比下降15.32% [2][6] - 预计2025年全年营收25.89亿元 2026年27.08亿元 2027年30.86亿元 [16] 传统业务表现 - 工业传动用减速机业务（不含精密减速机）逆势增长 2025年上半年同比增长约5% [11] - 模块化减速机销量同比增长约15% 大功率减速机销量同比增长约13% [11] - 传统工业摆线针轮减速机销量同比下滑约8% 但毛利率维持在约25% [11] - 捷诺销售订单金额同比增长约32% 受益于锂电行业需求复苏 [11] 新兴领域布局 - 积极布局谐波减速器和精密减速器领域 与主机厂开展商务对接和样品试制 [11] - 2025年7月联合成立艾克斯智节科技有限公司 持股20% 聚焦机器人关节模组领域合作 [11] - 完成首个AI垂直应用测试与验证 建立私有数据模型 [11] 研发与产品创新 - 2025年上半年完成订制化产品设计约3,650个 [11] - 捷诺研发高端大型立式车床、立式钻床专用减速机系列 成功替代进口品牌并实现批量出货 [11] - 工程行星事业部研发国内首款超大型回转驱动系统 成功替代外资品牌 [11] - 开发矿山专用乘人车辆系统、电动叉车车桥驱动系统专用减速机 [11] - 重载事业部为日本公司专项研发卧式碾环机传动系统 噪音控制达欧盟CE标准 [11] - 工业齿轮箱部升级HBQZ系列产品 解决起重设备减速机输入轴故障问题 [11] - 摩多利传动优化用于并联机器人的MAFTB系列减速器 采用特殊加工制造工艺 [11] - 国茂精密开发高精度定制化谐波减速器 助力客户推出五轴转台新产品 [11] 长期发展前景 - 平台化布局已初步建立 覆盖通用、专用及精密领域 [2][11] - 拓展减速器赛道夯实长期成长基础 [2][11]

大宗交易概况 - 2025年9月5日国茂股份发生大宗交易成交284万股 成交金额4131.04万元 占当日总成交额比例9.56% [1] - 成交均价14.55元 较市场收盘价16.54元折价12.06% 最高成交价14.6元 最低成交价14.52元 [1] 交易明细分析 - 共发生10笔大宗交易 其中6笔以14.52元成交 单笔成交量介于15-49万股之间 [2][3] - 卖出营业部均为国泰海通证券资阳国泰路营业部及相关分支机构 [2][3] - 买入方包括招商证券、中信证券、广发证券、浙商证券等多家券商营业部及机构席位 [2][3] 价格与流动性特征 - 大宗交易成交价格区间为14.52-14.6元 较二级市场收盘价存在明显折价 [1][2][3] - 单笔最大成交金额715.4万元（49万股） 最小成交金额217.8万元（15万股） [2][3] - 交易主要通过非营业场所和机构专用席位完成 [2][3]