光伏设备板块表现 - A股光伏设备板块午后再度上行 [1] - *ST金刚午后直线封板 [1] - 科蓝软件涨幅超过7% [1] - 跟涨公司包括天亿马、*ST东通、三维天地、金桥信息等 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [2][9] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩承压但2025年一季度收入增速明显 2024年营业总收入6.99亿元同比降24.98% 归母净利润 -6083.5万元同比降337.45% 2025年一季度营业收入1.01亿元同比增63.93% 归母净利润 -2315.32万元同减亏717.46万 [5] - 公司稳进推进法律金融业务 新兴业务多点开花 多元解纷平台2024年案件数量高速增长 已在多地法院落地 调解相关业务收入超4500万元 还取得多项软件著作权 并与多方建立合作 [6] - 人工智能赋能公司发展 开拓更多业务 依托优质伙伴搭建司法大模型技术生态 加大研发投入 围绕新兴业务进行人才布局和组织升级 加大软硬件研发力度 提升自动化和智能化 [7][8] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为8.44、10.20、12.40亿元 EPS分别为0.16、0.24、0.35元 当前股价对应PE分别为116、76、52倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 当前股价18.28元 总市值67亿元 总股本367百万股 流通股本366百万股 52周价格范围8.48 - 23.32元 日均成交额430.85百万元 [2] 公司业绩情况 - 2024年智慧场景解决方案收入4.5亿元同比 - 37.62% 云服务及大数据收入1.46亿元同比 + 30.37% 智慧建筑解决方案收入1.04亿元同比 + 4.51% [5] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为20.55%/7.22%/5.47%/-0.45% 同比 + 4.03pct/+1.73pct/+1.58pct/-0.09pct [5] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为8542.69万元 同比增长36.08% [5] 盈利预测及财务指标 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|699|844|1020|1240| |增长率（%）|-25.0|20.8|20.7|21.7| |归母净利润（百万元）|-61|57|88|128| |增长率（%）|-337.5|-194.5|53.0|45.4| |摊薄每股收益（元）|-0.17|0.16|0.24|0.35| |ROE（%）|-5.7|5.2|7.4|10.0|[11] 资产负债表 |资产负债表项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产合计|1327|1598|1768|2087| |非流动资产合计|280|292|298|302| |资产总计|1607|1890|2066|2388| |流动负债合计|536|763|868|1088| |非流动负债合计|6|16|16|16| |负债合计|542|779|885|1105| |所有者权益相关（股本、股东权益等）|有相应数据变化|[12] 利润表 |利润表项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|699|844|1020|1240| |营业成本|512|578|693|836| |各项费用（销售、管理等）及其他收支项目|有相应数据变化|[12] |净利润|-61|57|88|128| |归母净利润|-61|57|88|128|[12] 现金流量表 |现金流量表项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金净流量|85|302|82|148| |投资活动现金净流量|-40|-16|-9|-7| |筹资活动现金净流量|243|7|-18|24| |现金流量净额|288|293|55|165|[12] 主要财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率|-25.0%|20.8%|20.7%|21.7%| |归母净利润增长率|-337.5%|-194.5%|53.0%|45.4%| |毛利率|26.7%|31.5%|32.0%|32.6%| |四项费用/营收|32.8%|24.2%|22.4%|21.9%| |净利率|-8.7%|6.8%|8.6%|10.3%| |ROE|-5.7%|5.2%|7.4%|10.0%| |资产负债率|33.7%|41.2%|42.8%|46.3%| |总资产周转率|0.4|0.4|0.5|0.5| |应收账款周转率|2.3|2.6|2.5|2.6| |存货周转率|2.0|3.0|3.2|2.9| |EPS|-0.17|0.16|0.24|0.35| |P/E|-109.6|116.0|75.8|52.1| |P/S|9.5|7.9|6.5|5.4| |P/B|6.2|6.0|5.6|5.2|[12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖金桥信息，给予“推荐”评级 [3][51] 报告的核心观点 - 金桥信息与蚂蚁集团合作打造多元解纷平台，业务量翻倍增长，2024年收入超4500万元，同比增长221% [1][33] - 2024年中标上海“数字法院”一期项目，金额1222万元，证明AI技术实力，产品矩阵向法院核心系统迈进 [2] - 2025Q1收入1.01亿元，同比增长60%，业绩有望迎来拐点 [2] - 预计25 - 27年归母净利润分别为0.38、1.05、1.90亿元，26/27年同比增速分别为173%/81% [3] 根据相关目录分别进行总结 金桥信息：携手蚂蚁，AI + 司法业务快速发展 蚂蚁定增入股，调解业务进展迅速 - 金桥信息聚焦智慧空间解决方案，布局AI + 司法业务，与蚂蚁合作打造多元解纷平台，应用AI技术提供解决方案 [9][14] - 2020年蚂蚁旗下云鑫创投投资1.2亿元参与定增，截至2025年一季度末持股5.1% [12] - 2025年2月发布员工持股草案，拟筹集资金上限9417986.08元，回购价7.76元/股 [12] 业绩短期承压，关注新业务进展 - 受宏观环境影响，传统业务营收阶段性承压，2024年营收6.99亿元，同比下滑25%，归母净利润 - 0.61亿元 [20][22] - 创新业务蓬勃发展，2024年云服务及大数据业务收入1.46亿元，同比增30%，多元解纷业务高速增长 [20] - 2025Q1营收1.01亿元，同比增长60%，业绩迎来拐点 [22] - 现金流好于利润表现，2021 - 2024年经营性净现金流良好，2024年末存货、合同负债同比增长 [27] 多元解纷业务快速发展 - 与蚂蚁合作的多元解纷平台以“枫桥经验”为指导，化解金融纠纷，应用AI技术，已在多地法院落地 [31] - 2024年平台案件数量高速增长，入驻特邀调解组织超20家，调解人员超1800人，收入超4500万元，同比增221% [33] - 2024年12月中标上海“数字法院”一期项目，金额1222万元，有标杆意义 [2][35] - 2月与阿里云合作共建创新基地，推出司法行业AI大语言模型 [38] - 多元解纷业务自2023年落地后高速发展，2025年2月浙商资产到公司调研 [41] 盈利预测与投资建议 盈利预测假设与业务拆分 - 智慧场景解决方案业务受宏观影响短期承压，预计2025 - 2027年收入同比增速为15%、10%、10% [42] - 智慧建筑解决方案业务预计2025 - 2027年收入同比增速分别为10%、5%、5% [42] - 云计算及大数据业务是创新业务，预计2025 - 2027年收入同比增速分别为100%、60%、50% [43] - 预计2025 - 2027年智慧场景毛利率为25%、25%、25%，智慧建筑为20%、20%、20%，云服务及大数据为50%、50%、50% [46][47] - 预计2025 - 2027年营收分别为9.24、11.57、14.53亿元，同比增速32%、25%、26%，归母净利润分别为0.38、1.05、1.90亿元 [48] 估值分析与投资建议 - 选择科大讯飞、税友股份、宇信科技为可比公司，采用PS指标估值 [49][50] - 25 - 27年可比公司PS均值分别为5.1、4.3、3.7倍，金桥信息对应PS为7.2、5.8、4.6倍 [51] - 看好公司多元解纷和AI + 司法业务发展，首次覆盖给予“推荐”评级 [51]

员工持股计划参与情况 - 2025年155人参与员工持股计划认购[1] - 员工缴纳认购资金9417986.08元[1] 股份认购与过户 - 认购1213658股，占总股本0.33%[1] - 2025年4月28日过户至证券账户[2] - 过户价格7.76元/股[2] 持股计划期限与解锁 - 存续期24个月，锁定期12个月[2] - 锁定期满满足条件一次性解锁[2] - 衍生取得股份遵守锁定安排[3]

业绩总结 - 2024年公司实现营业收入69,920.17万元，同比下降24.98%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 - 6,083.50万元，同比下降337.45%[24] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为 - 6,664.38万元，同比下降547.72%[24] - 2024年经营活动产生的现金流量净额85,426,939.09元，同比增长36.08%[55] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产1,067,073,661.17元，同比下降4.77%[56] - 2024年末总资产1,607,154,340.87元，同比下降2.99%[56] - 2024年基本每股收益 - 0.17元/股，同比下降342.86%[57] 未来展望 - 2025年公司将以科技创新为核心驱动力，拓展业务，优化资产结构[32] - 2025年公司经营所需营运资金约3亿元，计划申请银行贷款信用额度5.65亿元左右[61] - 董事会拟提请授权向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票，授权期限至2025年年度股东大会召开日[90] 市场扩张和并购 - 公司将通过新加坡新设公司拓展海外市场[33] - 2025年公司计划基于多元解纷平台在西南、长三角及珠三角等区域市场的成功经验向其他地区推广，实现收入进一步突破[35] - 2025年公司计划深化资产端布局，重点推进与头部资产管理公司、商业银行、互联网企业的战略合作[35] 其他新策略 - 2025年公司独立董事年度津贴标准为每人114,285.72元（税前）/年，按月发放[85] - 公司内部董事、监事、高级管理人员2025年基本薪酬按月平均发放，绩效薪酬按考核结果发放[86] 股东大会信息 - 2024年年度股东大会时间为2025年5月9日下午13:00[16] - 会议地点在上海市徐汇区田林路487号宝石园25号楼四楼会议室[16] - 现场参会股东或股东代理人登记时间为2025年5月8日上午9:30 - 11:30，下午13:00 - 17:00[6] - 现场参会股东或股东代理人需在2025年5月9日下午13:00前到董事会办公室办理签到登记[8] - 股东发言一般不超过5分钟[8] - 本次股东大会审议9项议案，包括2024年度董事会、监事会工作报告等[11] - 对中小投资者单独计票的议案为4、6、7、9号[12] - 涉及关联股东回避表决的议案为7、9号[12] - 普通决议议案需由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的1/2以上通过[13] - 推举2名股东代表和1名监事代表担任计票人、监票人[14] 关联交易 - 2025年度公司预计与关联方发生日常关联交易金额总计不超10,000万元[94] - 2024年蚂蚁智信（杭州）信息技术有限公司预计交易金额9,000万元，实际发生2,976.69万元[95] - 2024年浙江网商银行股份有限公司实际发生交易金额648.20万元[95] - 2025年蚂蚁智信（杭州）信息技术有限公司预计交易金额10,000万元，2026年1 - 5月预计5,000万元，年初至披露日累计已发生851.01万元[95] 分红派息 - 2024年公司以分红派息股权登记日股份总数为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.40元（含税）[21] - 截至2024年12月31日，公司期末母公司报表未分配利润为21,110.14万元，2024年度拟不派发现金红利等[65] 审计相关 - 提议续聘天健会计师事务所担任公司2025年度财务审计和内控审计机构，聘期一年[79] - 天健会计师事务所2024年度财务报告审计服务报酬50万元，内部控制审计服务报酬15万元，合计65万元[78]

回购金额 - 预计回购1000万元至2000万元[2] - 实际回购1942.13万元[2] 回购股份 - 实际回购1121100股，占总股本0.31%[2] - 回购前股份366522926股，拟注销后365401826股[10] 回购价格 - 实际回购价10.91元/股至21.75元/股[2] - 回购资金上限从13.94元/股调至22.00元/股[4][6] 回购用途与时间 - 用途从员工持股或激励调整为注销减资[4] - 时间为2024年12月23日至2025年2月28日[7]

文章核心观点 公司2024年面对复杂宏观环境，推进基础与新兴业务双轨拓展，但受项目完工验收减少、客户预算收紧等因素影响，营收和利润下滑；不过法律金融科技板块高速发展，各业务领域也取得一定进展，公司积极布局新业务增长曲线，提升自身竞争力 [2][3] 公司基本情况 公司简介 公司秉持稳中求进方针，锚定“业内领先、顾客满意”目标，依托“AV + IT + 软件”融合技术优势，推进业务发展 [2] 主要业务简介 经营情况讨论与分析 - 业务布局：推进基础与新兴业务双轨拓展，加速新兴业务落地，聚焦优势行业定制解决方案，夯实基础业务 [2] - 财务数据：实现营业收入69,920.17万元，同比下降24.98%；净利润 - 6,083.50万元，同比下降337.45%，主要因项目完工验收减少、客户预算收紧、战略投入增加等 [3] - 业务发展与重点工作 - 加速行业技术融合：坚持“AV + IT + 软件”融合，将新技术与行业应用深度融合，在多行业取得业务进展 [4] - 聚焦前沿技术：拓展法律金融业务版图，推进法律金融科技，开拓新兴业务创新疆界，创新应用协同业务融合 [10] - 技术驱动管理革新：开展专项内控优化，推进管理创新，升级内控管理体系 [19] 所处行业基本情况 - 行业政策：国家大力推进信息化建设，出台多项政策支持数字经济发展，明确重点任务和目标 [20] - 行业现状：2024年软件和信息技术服务业运行良好，信息技术服务收入增长 [23] - 行业周期性：信息技术服务业处于快速增长阶段，无明显周期性 [24] - 行业地位：公司是国内智慧空间信息化解决方案及服务专业提供商中的领先企业之一，产品具优势，品牌知名度高 [25] 主营业务发展与概述 - 发展理念：以服务“人与人、人与信息、人与环境之间的沟通”为主线，提供定制化解决方案 [26] - 业务延伸：将传统业务延伸至多样化场景、建筑空间和虚拟空间，形成新优势产品 [28] 主营业务分类 - 智慧场景解决方案：以多媒体信息技术为核心，提供特定空间解决方案及服务，包括会议、教育等多个类别 [30] - 智慧建筑解决方案：以使用者需求为出发点，打造智能化楼宇系统，包括办公、工厂、家居等类别 [38] - 大数据及云平台服务：核心优势业务纵向延伸，包括基于云平台的行业定制服务和OSC2云运营服务 [44] 经营模式 以招投标和商务谈判获取工程项目合同，提供一体化解决方案，也通过其他供应商间接向终端客户提供服务 [47] 重要事项 - 经营情况重大变化：报告期营业收入和净利润同比大幅下降 [49] - 退市风险警示或终止上市情形：无 [50]

股东大会时间 - 2024年年度股东大会召开日期为2025年5月9日[5] - 网络投票起止时间为2025年5月9日[4] - 现场会议召开时间为2025年5月9日13点00分[6] 相关日期 - 股权登记日为2025年4月30日[15] - 会议登记时间为2025年5月8日9:30 - 11:30、13:00 - 17:00[15] 议案情况 - 本次股东大会审议9项议案[7] - 对中小投资者单独计票的议案为4、6、7、9[7] - 涉及关联股东回避表决的议案为7、9[12] 其他信息 - 议案于2025年4月17日经相关会议审议通过[7] - 公司联系人邵乐，电话021 - 33674396[18]

会议安排 - 监事会会议通知和材料于2025年4月8日发出，4月17日召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案表决 - 《2024年度监事会工作报告》等多项议案表决同意3票，反对0票，弃权0票[3][4][6][7][8][10][13][19] - 《关于公司董事等2024年度薪酬执行及2025年度薪酬方案议案》回避3票[11] 报告情况 - 审议通过《2025年第一季度报告》，可在指定网站及媒体查看[19]

业绩总结 - 2024年度公司净利润-6083.50万元，期末母公司未分配利润21110.14万元[7] - 2024年度拟不派现、不送股、不转增股本[7] 财务审计 - 同意支付天健会计师事务所2024年度审计报酬65万元[10] - 续聘天健为2025年度审计机构，聘期一年[10] 会议相关 - 董事会会议4月8日通知，4月17日召开，9名董事全出席[2] - 多项议案表决同意9票，薪酬议案9人回避[3][11] - 多个议案需提交股东大会审议[4][7]