可转债转股情况 - 截至2024年9月30日，“九丰定01”累计转股金额2.433135亿元，股数1100.6109万股，占比1.76%[3][7] - 2024年第三季度，“九丰定01”转股金额6969.7万元，股数319.1253万股[3][7] - 截至2024年9月30日，未转股可转债金额20.366838亿元，占比89.33%[3][8] 可转债发行信息 - 2022年12月29日，“九丰定01”发行，总额10.799973亿元，利率0.01%/年[5] - 2023年3月10日，“九丰定02”发行，总额12亿元，利率2.5%/年[6] 股本变动 - 2024年6月30日至9月30日，总股本因“九丰定01”转股增加319.1253万股[11] - 2024年6月30日至9月30日，限售股因转股及授股增加553.9753万股[11] 市场扩张和并购 - 公司发行股份、可转债及付现购森泰能源100%股权，募资12亿[4] 其他 - “九丰定01”转股期为2023年6月29日至2028年12月28日[7]

担保金额 - 本次担保金额合计人民币276,878.80万元（含人民币220,290.00万元、美元8,000.00万元）[2] - 截至2024年9月24日，公司实际担保余额折合人民币共计229,870.41万元[3] - 公司预计为控股子公司新增担保总额度折合人民币为1,350,000万元[6] - 本次担保合同签订后，累计新增担保发生额合计人民币808,467.60万元[6] 被担保方情况 - 截至2024年9月24日，公司及子公司为九丰集团、东九能源、碳氢能源、海南九丰实际担保余额分别为9,802.00万元、72,607.25万元、91,388.64万元、0.00万元[2] - 九丰集团、东九能源、碳氢能源向农行华支申请调增综合授信额度至人民币50,000.00万元、35,000.00万元、120,000.00万元，公司分别提供担保42,000.00万元、30,000.00万元、120,000.00万元[5] - 碳氢能源向中银香港申请调增综合授信额度至美元8,000万元，九丰集团提供担保美元8,000.00万元[5] - 海南九丰向进出口省分与工行文支申请项目贷款额度人民币20,700.00万元、13,800.00万元，公司分别提供担保14,490.00万元、13,800.00万元[5] 财务数据 - 九丰集团2023年末资产总额366,947.01万元、负债总额166,253.94万元、所有者权益200,693.07万元，2024年上半年末资产总额449,422.03万元、负债总额250,441.87万元、所有者权益198,980.16万元[12] - 东九能源2023年末资产总额174,788.61万元、负债总额118,419.01万元、所有者权益56,369.60万元，2024年上半年末资产总额137,714.82万元、负债总额75,489.79万元、所有者权益62,225.03万元[12] 担保相关 - 担保范围包括主合同项下借款本金、利息、罚息等债权人实现债权的一切费用[16] - 保证期间为三年，自具体债务履行期限届满之日起算[16] 业务与风险 - 公司清洁能源业务产品主要为LNG、LPG，全球资源地集中在境外，采购货值大[17] - 公司及子公司为子公司提供担保基于子公司业务实际融资需求，风险可控[17] 担保情况说明 - 截至2024年9月24日，实际担保余额占2023年末经审计的归属于上市公司股东净资产的29.56%[18] - 截至2024年9月24日，公司对外担保均为合并报表范围内公司对子公司、子公司间相互担保[18] - 截至目前，公司不存在为控股股东和实际控制人及其关联人提供担保的情形[18] - 截至目前，公司无逾期担保[18]

融资情况 - 公司向特定投资者发行可转债募集配套资金120,000万元[4] 债券发行 - “九丰定01”发行10,799,973张，面值100元，初始转股价22.83元/股[5] - “九丰定02”发行12,000,000张，面值100元，初始转股价25.26元/股[5] 分红情况 - 2024年半年度拟派含税现金红利248,520,800元，占比33.14%[6] - 每股现金红利0.3911元/股[7] 转股价格调整 - “九丰定01”调整前21.84元/股，调整后21.45元/股[3][9] - “九丰定02”调整前24.27元/股，调整后23.88元/股[3][9] - 转股价格调整实施日期为2024年9月9日[3] 转股安排 - 2024年9月2 - 6日“九丰定01”停止转股，9月9日恢复[3][10] - “九丰定02”未开始转股，本次权益分派不涉及停止转股[10]

股份回购 - 截至2022年8月19日首次回购A股股份7,000,080股[6] - 截至2023年2月15日第二次回购A股股份6,710,000股[7] - 截至2023年12月1日第三次回购股份4,075,600股[8] - 截至2024年7月1日第四次回购股份3,489,700股[9] - 截至2024年8月30日回购专户未使用股份余额14,275,380股[9] 员工持股 - 截至2022年9月27日7,000,000股非交易过户至员工持股计划账户，剩80股未用[7] 分红方案 - 2024年中期分红上限不超当期净利润40%[10] - 2024年半年度每股派现金红利0.40元（含税）[10] - 截至2024年8月30日总股本638,768,633股，实际参与分配624,493,253股[10][12] - 拟派现金红利249,797,301.20元（含税），占净利润22.59%[10][11] 除权除息 - 实际分派除权(息)参考价26.07元/股[12] - 虚拟分派现金红利0.3911元/股，除权(息)参考价26.0789元/股[12] - 除权除息参考价格影响0.0341%[14] - 差异化分红对除权除息参考价格影响绝对值在1%以下[14] 合规情况 - 差异化分红符合相关规定及《公司章程》[15] - 差异化分红不损害公司和股东利益[15]

分红相关 - A股每股现金红利0.40元[3] - 股权登记日为2024/9/6，除权（息）日和现金红利发放日为2024/9/9[3] - 2024 - 2026年全年固定现金分红金额分别为7.50亿元、8.50亿元、10.00亿元，每年分红2次并叠加特别现金分红[6] - 2024年半年度固定现金分红拟派发248,520,800.00元（含税），占2024年度固定现金分红金额的33.14%[6] - 调整后2024年半年度拟派发现金红利总额为249,797,301.20元（含税），占2024年度固定现金分红金额的33.31%[8] - 每股现金红利摊薄计算为0.3911元/股，除权除息参考价格=（前收盘价格 - 0.3911）元/股[10] 股本相关 - 公司回购专用账户中累计已回购的14,275,380股不参与本次权益分派[5] - 可转债转股新增3,191,253股，总股本变为638,768,633股[8] 税负与派现 - 持股1个月以内（含1个月）实际税负为20%，1个月以上至1年（含1年）实际税负为10%，超过1年暂免征收个人所得税[14] - 持有有限售条件流通股的个人股东等扣税后每股实际派发现金红利为0.36元[15][16][18] 价格调整 - 股东承诺减持价格调整为不低于23.01元/股[20] - 已发行的“九丰定01”及“九丰定02”可转债转股价格将调整[21] - 第二期员工持股计划标的股票受让价格及2024年限制性股票与股票期权激励计划的授予价格/行权价格后续将调整[22]

担保情况 - 本次担保金额合计67,152.80万元（含10,000.00万元人民币、8,000.00万美元）[2] - 截至2024年8月29日，实际担保余额折合176,414.14万元，占2023年末净资产22.69%[2][15] - 预计为控股子公司新增担保总额度折合1,350,000万元[5] - 本次担保合同签订后，累计新增担保发生额532,152.80万元[5] 授信额度 - 九丰化工向中行天支申请11,500.00万元综合授信额度[3] - 碳氢能源向民生香分、平安银行分别申请5,000.00万、10,000.00万美元综合授信额度[3] 子公司业绩 - 2023年度九丰化工营收84,012.73万元，净利润2,855.33万元[11] - 2024年上半年九丰化工营收28,801.56万元，净利润1,041.58万元[11] - 2023年度碳氢能源资产总额302,324.39万元，负债54,436.81万元[11]

项目进展 - 2023年10月同意投资建设商发特气项目[3] - 2024年4 - 7月取得相关证书及批复[4] - 已完成主设备招采，土建展开，完成团队选聘[6] 项目投资 - 项目总投资约49300万元，自有资金落实且获融资支持[5] 未来计划 - 项目不晚于2025年2月1日完工运营[6] - 向文昌市政府提报二期扩能计划和用地需求[7] 项目风险 - 项目可能效益不达预期[8] - 二期扩能计划实施时间及规模不确定[8]

分红信息 - 2024 - 2026年全年固定现金分红分别为7.50亿、8.50亿、10.00亿元[5] - 2024年半年度每股派现0.40元，拟派248,520,800.00元，占24年分红33.14%[6] 可转债相关 - “九丰定01”9月2日至登记日停转股，持有人8月30日前可转股[4][7] - 9月3日披露权益分派和转股价格调整公告[7] - 本次分派后调整“九丰定01”“九丰定02”当期转股价格[8]

报告公司投资评级 - 报告维持九丰能源"优于大市"的投资评级 [2] 报告的核心观点 清洁能源业务"稳中求升" - 2024年上半年,公司天然气回收处理配套服务项目及传统LNG液化工厂项目LNG产量超33万吨,发挥着陆气资源压舱石作用 [11] - 公司积极拓展上游优质LPG供应商资源,灵活匹配不同协约资源的采购,确保资源的安全保障和成本竞争力 [11] 能源服务业务"快中谋新" - 2024年上半年,公司在四川成都成立"九丰集团能服经营中心",统筹能源作业服务板块的经营与管理 [12] - 公司LNG和LPG船舶对外提供运力服务,通过可靠的运力保障、优质的船舶管理、高效的船舶运营取得客户的认可 [12] 特种气体业务实现"难中取进" - 2024年上半年,公司高纯度氦气产销量约15万方,并推进液氦槽罐交付工作,逐步建立"国产气氦+进口液氦"双资源池保障 [13] - 公司氢气现场制气项目运行良好,上半年氢气产销量达5434万方,同比稳步增长;氢气瓶装零售业务实现较快增长 [13] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为15.01亿元、19.09亿元、22.14亿元,EPS分别为2.36元、3.00元、3.48元 [14] - 参考可比公司估值水平,给予其2024年12-13倍PE,对应合理价值区间为28.32-30.68元,维持"优于大市"投资评级 [14]

业绩稳增 - 2024H1归母净利润同比增长55.2%,扣非归母净利润基本持平 [20][21][22][23][24][25] - 非经常收益增加带动净利率提升至9.8%,ROE-加权提升至13.2% [26][30][31][32] - 2024H1经营性现金流同比增加72.0%,收现比仍保持1以上 [42][43][44][45][46] - 2024H1公司累计现金分红约2.49亿元,占当年固定分红金额的33.14% [47] 业务重分结构清晰，一体两翼战略落地 - 公司"一主两翼"战略落地,三大业务结构清晰,打造清洁能源综合服务商 [48][49][50][51][52][53][54][55][56] - 清洁能源业务逐步形成以中游核心资产链条为中轴,资源端、客户端有机成长的"哑铃型"发展模式 [57] - 2023年海外气价整体回落,国内天然气价格指数稳中有降 [58][59] - 能源作业业务:2024H1井口天然气作业量18万吨,重组河南中能切入井下辅助排采 [61] - 能源物流业务:伴随购置船舶交付以及募投船舶建设收入有望迅速提升 [62][63][64][65][66] 前瞻布局氢能+氦气,特种气体奠定未来 - 特种气体业务主要涉及氦气、氢气,锚定航空航天特气发展方向 [67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77] - 广东引领我国氢能发展,计划2025年末实现供氢超10万吨 [78][79] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润15.82、17.88和20.68亿元,同比增长21.1%、13.0%和15.7% [80] - 参考可比公司估值,给予公司2024年14倍PE,对应合理价值为34.84元/股,维持"买入"评级 [80][81][82][83]