具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2025-001 江西九丰能源股份有限公司 第三届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第八次会议于 2024 年 12 月 31 日（星期二）以现场结合通讯表决方式召开。会议通知于 2024 年 12 月 27 日（星期五）以电子邮件等方式送达全体董事。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董 事 9 人，会议由董事长张建国先生召集和主持。公司监事和高级管理人员列席了本次会 议。会议的召集、召开及表决程序符合有关法律法规和《公司章程》的相关规定。 本议案已经第三届董事会审计委员会第八次会议审议通过。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，本次会议逐项表决通过了以下决议： 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 （二）审议通过《关于调整 2024 年限制性股票与股票期权激励计划相关事项的议 案》 1 具有价值创造力的 ...

中国国际金融股份有限公司 关于江西九丰能源股份有限公司 部分限售股上市流通之核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"、"九丰能源"）首次公开发行 A 股股票并上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券 交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范 运作》等相关法律、法规规定，对九丰能源首次公开发行部分限售股上市流通 事项进行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、本次限售股上市类型 经中国证券监督管理委员会《关于核准江西九丰能源股份有限公司首次公 开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕1437 号）核准，公司向社会公众公开 发行人民币普通股（A 股）股票 82,969,866 股，并于 2021 年 5 月 25 日在上海 证券交易所上市。公司首次公开发行完成后的总股本为 442,969,866 股，其中有 限售条件流通股 360,000,000 股，无限售条件流通股 82,969,866 股。 本次申请上市流通的股份为公司首次公开发行的部分限售股，涉及限售股 股东数量为 7 ...

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-098 江西九丰能源股份有限公司 关于首次公开发行的剩余限售股上市流通暨实际控制人承诺 未来 12 个月内不减持的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发股份；股票认购方式为网下，上市股数为 360,348,023 股。 本次股票上市流通总数为 360,348,023 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 11 月 25 日。 实际控制人未来 12 个月内不减持承诺情况：江西九丰能源股份有限公司（以下 简称"公司"）实际控制人张建国先生、蔡丽红女士承诺，其直接及间接持有的所有公 司股份合计 322,098,314 股（全部为首次公开发行的限售股，本次全部上市流通，占本 次上市流通股份总数的 89.39%，占公司总股本的 49.96%），自实际上市流通之日起 12 个月内，不通过二级市场集中竞价或大宗交易的方式减持。 一、本次限售股上市类型 经中国证券监督管理委员会（以下简 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 营收和利润情况 - 2024年前三季度,公司实现营业收入170.48亿元,同比下降12.75%,主要系清洁能源市场价格同比有所回落,平均销售价格较上年同期下降及三季度LNG现货销量同比有所下降所致 [4] - 2024年前三季度,公司实现归母净利润15.35亿元,同比增长35.69%,主要系公司在"一主两翼"业务稳健发展的基础上,上半年优化船舶资产,实现非经常性资产处置收益3.36亿元 [4] - 剔除汇兑损益影响,公司前三季度归母净利润15.56亿元,同比增长44.35%,扣非后归母净利润12.30亿元,同比增长8.92% [12] 业务发展情况 - 清洁能源业务方面,三季度平均吨毛利同比提升,LNG吨毛利明显修复;LNG国内销量较快增长,工业终端、交通燃料、燃气电厂成为主要需求增长动力,现货销量受价格波动有所下降,LPG销量基本稳定 [12] - 能源服务业务方面,三季度天然气回收处理配套服务作业量超11万吨,前三季度累计作业量约29万吨,上年同期约为27万吨,吨服务性收益保持稳定;能源物流服务业绩较快增长,开展接收站基础设施窗口期服务及船舶对外运力服务 [12] - 特种气体业务方面,第三季度高纯度氦气（产）销量约11万方,前三季度累计约26万方,上年同期约23万方;氢气项目在运产能达2万方/小时,报告期氢气产销量1768万方,上半年产销量5434万方 [12] 费用和利润率情况 - 公司毛利率为10.11%,同比提高1.07个百分点,主要系清洁能源顺价能力优势明显,在清洁能源购销价格同比回落及能源服务业务规模扩大的影响下保持基本稳定 [6] - 公司净利率为9.08%,同比显著提高3.24个百分点,主要系资产处置收益提高净利润所致 [6] - 公司费用率合计2.51%,同比提高0.62个百分点,主要系销售费用率、管理费用率和财务费用率均有所上升 [6] 现金流情况 - 公司实现经营性现金净流入8.19亿元,同比减少40.87%,主要系本期支付上期约4亿元跨期应付账款及三季度末约3.5亿元跨期收款于报告期结束后全额收回所致 [7] - 公司投资性现金净流出12.33亿元,同比下降53.67%,主要系上半年优化船舶资产、赎回理财产品及支付IPO募投项目尾款、购置2艘LPG船舶等综合影响所致 [7] - 公司融资性现金流转为净流出6.74亿元,主要系实施现金分红、偿还售后回租款及回购股份等因素所致 [7] 实控人承诺 - 公司实控人张建国先生、蔡丽红女士承诺,张建国先生、蔡丽红女士、广东九丰投资控股有限公司、南京盈发创业投资合伙企业（有限合伙）直接持有或涉及的3.22亿股首次公开发行限售股（约占总股本的50.42%）于上市流通日2024年11月25日上市流通起12个月内不减持 [12]

中信证券股份有限公司 经中国证监会《关于核准江西九丰能源股份有限公司向 New Sources Investment Limited 等发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金的批 复》（证监许可[2022]2827 号）核准，公司向北京风炎投资管理有限公司-北京 风炎增利二号私募证券投资基金等六家机构投资者非公开发行可转换公司债券 （以下简称"可转债"）募集配套资金，合计发行可转债 1,200 万张，每张面值 为人民币 100 元，按照面值发行，募集资金总额为人民币 1,200,000,000.00 元， 扣除发行费用后，公司本次募集资金净额为人民币 1,180,158,679.25 元。上述募 集资金已于 2023 年 2 月 28 日全部到账。 致同会计师事务所（特殊普通合伙）对公司非公开发行可转债的募集资金到 位情况进行了审验，并出具了《江西九丰能源股份有限公司向特定对象发行可转 换公司债券募集资金净额的验证报告》（致同专字（2023）第 440C001052 号）。 公司已将上述募集资金存放于募集资金专户存储管理。 二、2023 年非公开发行可转债募集资金管理情况 （一）非公开发行可转债募集资 ...

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-096 本次变更后，中信证券委派的本项目持续督导独立财务顾问主办人为杨斌先生、赵 巍先生、张天亮先生。 公司对洪涛先生在本项目实施期间及持续督导期间所做的工作表示衷心感谢。 特此公告。 江西九丰能源股份有限公司董事会 2024 年 10 月 26 日 江西九丰能源股份有限公司 关于变更持续督导独立财务顾问主办人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）为江西九丰能源股份有限公司（以 下简称"公司"）发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金（以 下简称"本项目"）的独立财务顾问。本项目持续督导期已于 2023 年 12 月 31 日届满， 中信证券将继续对公司本项目募集配套资金未全部使用完毕的相关事项履行持续督导 义务。 近日，公司收到中信证券出具的《关于变更持续督导独立财务顾问主办人的函》， 中信证券原委派洪涛先生、杨斌先生、赵巍先生、张天亮先生担任本项目的独 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - LNG 盈利显著提升,公司 Q3 业绩同比增长 [3] - 持续推动股票回购计划,彰显公司发展信心 [3] - 构建"海气+陆气"双资源池与全产业链格局,公司清洁能源业务高质量发展 [3] - 依托产业链优势发展能源服务与特种气体业务,公司盈利稳定性进一步增强 [3] 财务数据总结 - 2024-2026 年公司预计归母净利润分别为 17.13 亿元、18.55 亿元、21.00 亿元,折合 EPS 分别为 2.68 元、2.90 元、3.29 元 [4][5] - 公司 2022-2026 年营业收入、净利润、EPS 等主要财务指标呈现稳步增长趋势 [5][6] - 公司盈利能力持续提升,2022-2026 年 ROE 分别为 15.70%、16.80%、18.54%、17.23%、16.79% [5] - 公司资产负债率维持在较低水平,2022-2026 年分别为 37%、43%、39%、36%、35% [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩稳健 - 2024年前三季度公司实现营收170.48亿元,同减12.75%;归母净利润15.35亿元,同增35.69%;扣非归母净利润12.08亿元,同增2.23% [1] - 2024年第三季度公司实现归母净利润/扣非归母4.29/4.20亿元,同比+2.43%/+3.06% [1] - 剔除汇兑影响,公司前三季度归母/扣非归母15.56/12.30亿元,同比+44.35%/+8.92%;第三季度归母/扣非归母4.83/4.75亿元,同比+21.17%/+22.35% [1] 清洁能源业务保持发展韧性 - LNG吨毛利较24H1出现明显修复,国内销量同比实现较快增长 [1] - LPG销量同比保持基本稳定 [1] 能源服务和特种气体业务持续增长 - 天然气回收处理配套服务作业量超11万吨,同比稳步增长 [1] - 高纯度氦气(产)销量约11万方,同比稳步增长 [1] - 氢气项目在运行产能规模达2万方/小时,报告期内氢气产销量达1,768万方,同比稳步增长 [1] 财务状况良好 - 经营活动现金流净额8.19亿元,同比减少40.87% [2] - 资产负债率35.19%,同比下降12.01pct,较年初下降8.21pct [2] - 公司规划2024-2026年固定现金分红7.5/8.5/10.0亿元,当年归母净利润同增超18%时,启动年度特别现金分红 [2] 盈利预测与估值 - 我们上调2024年归母净利润从15.2亿元至17.1亿元,维持2025-2026年归母净利润17.4/20.4亿元 [1] - 对应2024-2026年PE 10.3/10.1/8.6x [1]

九分能源公司和行业研究纪要 行业概况 - 公司主要从事天然气上游、中游和下游的全产业链业务 [1] - 公司业务包括天然气采购、运输、储存、销售等环节 [1] 公司经营情况 财务数据 - 2022年三季度公司实现营业收入182万吨,其中国内销售112万吨(60%)、国际销售70万吨(40%) [3] - 公司三季度业绩表现良好,剔除汇率影响后单季度规模和扣非利润增长超20% [6] - 公司三季度所得税费用较去年同期有所下降,主要原因包括: 1. 部分资产位于境外,税率较低 [9] 2. 公司通过不同地区进口货物,优化税收成本 [8] - 公司预计未来3年资本开支规模约15亿元,现金分红26-30亿元 [19] 业务情况 - 公司天然气业务包括工业终端、交通燃料、气垫等多个领域 [3] - 公司气垫业务增长较快,但受季节性因素影响有所下降 [5] - 公司通过长约和现货相结合的方式采购天然气资源,并采取顺价策略 [14] - 公司正在推进西北和西南地区的技术服务业务,取得一定成效 [15] - 公司未来3年将重点发展航天和稀有资源等特种气体业务 [24] 市场环境 - 国际天然气价格波动较大,未来2-3年可能出现较大下降 [11] - 国内天然气价格与国际市场存在一定错配,但公司长约业务价格相对稳定 [10] - 人民币汇率波动对公司业绩有一定影响,公司将继续优化外汇管理 [13] 公司展望 - 公司未来3年资本开支和现金分红规划合理,财务状况良好 [19] - 公司将持续提升资产使用效率,优化业务结构,提升服务质量和客户粘性 [20,23] - 公司看好特种气体业务的发展前景,将其作为未来重点发展方向 [24]

报告评级和核心观点 - 报告维持"买入"评级 [1] - 公司主业经营稳定,以自身"资源+终端"模式的落地,此外公司氢气项目在运行产能规模达2万方,同比稳步增长,盈利能力稳步提升 [1] - 公司积极响应及践行新"国九条"精神,维护投资者利益,基于对公司未来发展前景的持续信心及对长期价值的充分认可,公司实控人承诺所持公司股份上市流通后2年内不通过二级市场减持 [1] 公司业绩表现 - 2024年前三季度实现营业收入170.5亿元,同比下降12.8% [1][3] - 2024年前三季度实现归母净利润15.3亿元,同比增长35.7% [1][3] - 2024年第三季度实现营业收入57.8亿元,同比下降31.9%,环比增长17.2% [1][3] - 2024年第三季度实现归母净利润4.3亿元,同比增长2.4%,环比下降31.5% [1][4] - 2024年第三季度毛利率和净利率分别为11.1%和7.5%,同比分别提升3.0个百分点和2.5个百分点 [1][5] 业务发展情况 - 清洁能源方面,工业终端、交通燃料、燃气电厂成为主要需求的驱动力,同时公司天然气回收处理配套服务作业量超服务性收益保持稳定,此外公司积极开展接收站基础设施窗口期服务及船舶对外运力服务,推动能源物流服务业绩实现较快增长 [1] - 特种气体方面,公司高纯度氦气产销量约为11万方,同比口径下较上年分别同期增长21.2%和22.4%,同时积极拓展终端零售市场,加快"资源+终端"的布局优势向上下游延伸 [1] - 能源服务方面,公司LNG业务的吨毛利较上年有所提升,盈利能力的提升主要源于公司主业单吨毛利的提升 [1] 未来发展规划 - 公司将积极推动海南商业航天发射场特燃特气配套项目二期扩能计划和用地需求,持续大力发展商业航天领域特气服务配套能力 [1] - 公司制定2024-2026年固定现金分红规划,每年派发2次固定现金分红,分红总额超过18亿元,彰显公司长期发展决心及信心 [1]