核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入55.35亿元，同比增长16.58%，归属于上市公司股东的净利润15.22亿元，同比增长23.18%，业绩增长主要受益于逆变器及储能业务强劲表现，尤其是工商储市场快速起量及欧洲市场复苏 [1][2][4] - 公司拟实施半年度现金分红方案，每股派发现金红利1.108元（含税），合计派发现金红利10.00亿元，占半年度净利润比例为65.70%，体现公司重视股东回报 [1] - 逆变器业务成为核心增长引擎，总销量达76.38万台，其中户用储能逆变器销售27.27万台，工商储逆变器销售4.29万台，工商储产品凭借渠道和研发优势快速放量 [4] - 储能电池业务收入同比增长85.80%，与逆变器业务协同效应显著，公司通过全球参展和区域路演推动品牌全球化战略 [4][5] - 家电业务受天气因素及市场竞争影响，除湿机销量同比下滑10.30%，但公司仍保持线上单品冠军地位，无雾加湿器等新品获行业创新奖 [5] 财务表现 - 营业收入55.35亿元，同比增长16.58% [2] - 归属于上市公司股东的净利润15.22亿元，同比增长23.18% [2] - 扣除非经常性损益的净利润14.62亿元，同比增长25.74% [4] - 经营活动产生的现金流量净额15.16亿元，同比增长14.63% [2] - 总资产185.68亿元，较上年末增长22.85% [2] - 基本每股收益1.68元/股，同比增长15.07% [2] 业务分板块表现 - **逆变器业务**：总销量76.38万台，其中户用储能逆变器27.27万台，工商储逆变器4.29万台，工商储产品利用渠道优势快速起量 [4] - **储能电池业务**：收入同比增长85.80%，与逆变器推广协同，参加美国CES等4场国际展会，开展西非、中美洲等5场区域路演 [4][5] - **家电业务**：除湿机销量同比下滑10.30%，主要因回南天天气特征较弱及产品同质化竞争，但无雾加湿器F15获AWE艾普兰创新奖 [5] - **热交换器业务**：收入同比下滑17.83%，主要因下游客户需求收缩 [5] 研发与产品创新 - 发布离网储能新机型3.6-6KW单相离网逆变器，集成逆变器、太阳能充电器和蓄电池充电器功能，内置Wi-Fi支持德业云实时操作 [4] - 推出工商业储能系统，功率覆盖100-125KW，采用模块化设计降低30%总成本，提升运输和安装效率 [4] - 微型逆变器实现4路MPPT跟踪，组串式逆变器直流侧和交流侧配比达1.5倍，优化系统收益和度电成本 [6] - 研发费用2.64亿元，同比增长21.75% [7] 行业与市场分析 - 全球逆变器市场规模预计达663亿元，出货量增长至570GW，储能技术重要性凸显，欧洲去库存进入尾声，需求复苏 [3] - 德国强制动态电价套餐扩大峰谷套利空间，巴基斯坦、尼日利亚等地因电价高企和电力短缺催生光储需求 [3] - 埃及计划2040年可再生能源目标40%，澳大利亚提高基准电价并提供电池系统补贴至2030年 [3] - 工商业储能渗透率较低但经济性显现，意大利推出3.2亿欧元中小企业能源计划，波兰推出40亿兹罗提储能补贴计划 [3] 资产与负债变动 - 货币资金51.07亿元，较上年末增长43.72%，主要因销售收款增加 [8] - 短期借款44.81亿元，较上年末增长343.42%，主要因增加票据贴现 [8] - 在建工程8.98亿元，较上年末增长39.71%，主要因生产办公基地建设投入 [8] - 无形资产2.84亿元，较上年末增长98.91%，主要因购置土地 [8] 公司治理与承诺 - 控股股东艾思睿投资、实际控制人张和君承诺避免同业竞争和规范关联交易，承诺长期有效 [12][13] - 公司及董事、高级管理人员就稳定股价、填补摊薄即期回报等作出承诺，目前均严格履行 [13][14][15][16][17][18][19][20]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月25日上午9时召开 应到董事7名 实到董事7名 其中6名现场参会 1名以通讯形式参会 会议符合公司法及公司章程规定 [1] 半年度财务及利润分配 - 审议通过2025年半年度报告及摘要 内容详见上交所网站 [2] - 截至2025年6月30日 母公司口径可供分配利润为10.80亿元 拟每股派发现金红利1.108元（含税） [2] - 以总股本9.025亿股（扣除回购股份后）为基数 合计拟派发现金红利10.00亿元 占半年度归母净利润比例为65.70% [2] 募集资金及外汇管理 - 审议通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [2] - 为防范汇率风险 拟将外汇套期保值业务额度从15亿美元增加至30亿美元 有效期12个月 资金可滚动使用 [4] 员工持股计划 - 审议通过2025年员工持股计划草案及管理办法 旨在建立激励约束机制 调动核心员工积极性 [6][7] - 计划经职工代表大会征求意见 薪酬与考核委员会审议通过 关联董事在表决中回避 [6][7] - 授权董事会办理员工持股计划相关事宜 包括设立变更 股票过户锁定 方案解释等 [8] 会计师事务所及股东大会 - 审议通过续聘会计师事务所的议案 需提交股东大会审议 [3][4] - 决定召开2025年第一次临时股东大会 具体时间及议程将另行通知 [9]

监事会会议召开情况 - 公司于2025年8月25日上午10时召开第三届监事会第十五次会议 地点为公司9楼会议室 [1] - 参会监事包括来二航 乐飞军 乐静娜 会议达到法定召开人数 [1] - 会议由来二航主持 董事会秘书列席 召开程序符合公司法及公司章程规定 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过2025年半年度报告及其摘要 认为编制程序符合法律法规 [1] - 报告内容真实准确完整反映公司实际情况 未发现违反保密规定的情形 [1] - 具体报告内容详见上海证券交易所网站披露文件 [2] 募集资金使用情况 - 审议通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [2] - 报告内容真实准确完整 反映半年度募集资金存放与使用实际情况 [2] - 符合募集资金相关规定 不存在违规使用或变相改变资金用途的行为 [2] 利润分配方案 - 审议通过2025年半年度利润分配方案 方案履行相应决策程序 [2] - 方案考虑公司盈利状况和资金需求因素 符合经营现状及相关规定 [2] - 不存在损害公司及股东利益情形 需提交股东大会审议 [2] 会计师事务所续聘 - 审议通过续聘会计师事务所议案 具体内容详见交易所网站公告 [3] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [3] - 该议案需提交公司股东大会审议 [3] 外汇套期保值业务 - 审议通过增加2025年度外汇套期保值业务额度议案 [4] - 具体额度调整内容详见交易所网站披露公告 [4] - 表决结果3票同意 0票反对 0票弃权 需提交股东大会审议 [4] 员工持股计划 - 审议通过2025年员工持股计划草案及摘要 内容符合证券法及相关指导意见 [4] - 计划有利于公司持续发展 不存在强制参与或损害股东利益情形 [4] - 关联监事来二航回避表决 表决结果2票同意 0票反对 0票弃权 [4][5] - 审议通过员工持股计划管理办法 确保计划规范运行 [5] - 管理办法符合法律法规及公司实际情况 需提交股东大会审议 [5]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行人民币普通股35,997,120股 发行价格为55.56元/股 募集资金总额为1,999,999,987.20元 扣除发行费用后募集资金净额为1,991,750,984.31元 [1] - 截至2025年6月30日 募集资金专户余额为84,649,625.21元 较初始募集资金净额减少1,907,101,359.10元 [1] - 2025年1-6月募投项目支出181,008,939.70元 理财收益18,077,428.54元 专户利息收入429,191.92元 [1] 募集资金管理情况 - 公司已建立完善的募集资金管理制度 与招商银行 工商银行 中国银行 广发银行 交通银行 建设银行 农业银行等7家银行签订三方监管协议 [1] - 募集资金专户初始存放金额合计1,992,452,817.44元 截至2025年6月30日余额分布为：交通银行宁波北仑支行21,910,274.55元 中国银行北仑分行5,052,356.52元 招商银行北仑支行2,778,417.25元 广发银行东城支行985,439.25元 [1] 募集资金使用情况 - 本年度投入募集资金总额18,100.90万元 累计投入募集资金总额118,971.39万元 投入进度46.24% [3] - 使用闲置募集资金购买理财产品累计17.9亿元 已收回10.5亿元 实现理财收益18,626,223.08元 其中2025年1-6月收益18,077,428.54元 [1][2] - 补充流动资金5亿元 置换前期自有资金投入3.525亿元 [1] 募投项目具体情况 - 年产25.5GW组串式 储能式逆变器生产线建设项目计划2025年底达到预计可使用状态 [3] - 项目进度未达计划主要受2023年以来行业景气度下滑及海外去库存因素影响 组串和户用储能逆变器市场增速放缓 [3] - 公司产能利用处于合理区间 但考虑到宏观经济 市场环境和产业政策不确定性 可能延长项目建设周期或影响效益实现 [3] 现金管理情况 - 公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理 额度不超过8亿元 投资安全性高 流动性好的保本型理财产品 [2] - 2025年1-6月开展多笔结构性存款理财 单笔金额4000万元至3亿元不等 期限41-184天 已实现收益范围54.34万元至700.36万元 [2] - 当前存续理财产品包括广发银行482期定制存款1亿元 招商银行点金系列看涨两层区间存款1亿元 建设银行定制型结构性存款1亿元等 [2]

拟续聘会计师事务所基本情况 - 拟续聘立信会计师事务所作为2025年度审计机构 [1] - 立信会计师事务所为特殊普通合伙企业 成立于2010年 注册于上海市黄浦区南京东路61号四楼 [1] - 首席合伙人为朱建弟和杨志国 合伙人数量296名 注册会计师2,498名 执业人员数量未披露 签署证券审计报告注册会计师743名 [1] - 2024年业务收入总额47.48亿元 其中证券业务收入15.05亿元 审计客户家数693家 [1] - 主要审计行业包括计算机 通信和其他电子设备制造业 专用设备制造业 化学原料和化学制品制造业 软件和信息技术服务业 电气机械和器材制造业 [1] - 审计同行业上市公司44家 [1] - 截至2024年末计提职业风险基金1.71亿元 购买职业保险累计赔偿限额10.50亿元 [1] - 近三年受到行政处罚5次 监督管理措施43次 自律监管措施4次 未受刑事处罚和纪律处分 [2] - 131名从业人员近三年受到行政处罚5次 监督管理措施43次 未受刑事处罚和自律监管措施 [2] 项目团队信息 - 项目合伙人邓红玉2009年成为注册会计师 2010年开始上市公司审计 2009年开始在立信执业 2022年开始为公司提供审计服务 [2] - 签字注册会计师黄传飞2017年成为注册会计师 2014年开始上市公司审计 2014年开始在立信执业 2022年开始为公司提供审计服务 [2] - 项目质量控制复核人朱作武2011年成为注册会计师 2009年开始上市公司审计 2010年开始在立信执业 2022年开始为公司提供审计服务 [2] - 项目团队成员近三年均未因执业质量或违反职业道德受到任何监管处罚 [3] 审计费用及独立性 - 2025年度审计费用总计150万元 其中财务审计费用120万元 内部控制审计费用30万元 与2024年度保持一致 [3] - 立信会计师事务所及项目团队不存在影响独立性的情形 [3] 续聘程序履行情况 - 董事会审计委员会审查后认为立信具备独立性和专业能力 同意提交董事会审议 [3] - 第三届董事会第十七次会议于2025年8月25日全票通过续聘议案 [4] - 续聘事项尚需提交股东大会审议 自股东大会通过之日起生效 [4]

业务背景 - 公司海外业务持续扩张 主要采用外币结算 外汇收支规模不断扩大 [1] - 国际形势复杂多变 汇率波动加剧 外汇风险管理需求进一步增加 [1] - 为防范汇率波动对经营业绩的影响 拟增加外汇套期保值业务额度 [1] 交易安排 - 外汇套期保值业务额度从等值15亿美元增加 不超过股东大会审议额度 [1] - 额度内资金可滚动使用 授权管理层签署相关协议 [1] - 使用自有资金开展业务 不涉及募集资金 [1] - 业务品种包括远期结售汇 外汇掉期 外汇期权 利率互换 利率掉期 利率期权等衍生产品 [1] - 涉及外币币种为美元和欧元 [1] - 交易期限为股东大会审议通过后12个月内 [2] 风险管理 - 遵循合法 审慎 安全 有效原则 不做投机性 套利性交易操作 [2] - 存在汇率风险 套期保值报价可能偏离实际收付汇率造成汇兑损失 [2] - 存在内部操作风险 可能因内控不完善或操作人员水平造成风险 [2] - 存在交易违约风险 交易对手违约可能导致无法对冲实际汇兑损失 [2] - 已制定《外汇套期保值业务内控管理制度》明确管理原则 审批权限和操作流程 [2] - 选择经营稳健 资信良好且经中国人民银行批准具有经营资格的金融机构合作 [2] 会计处理 - 根据《企业会计准则》第22号 第23号 第24号和第37号等相关规定进行核算和披露 [3] 可行性结论 - 增加额度是基于全球化发展战略和外汇占比逐年增加的决策 [3] - 在确保日常经营和风险可控的前提下实施 [3] - 运用套期保值工具可降低汇率风险 减少汇兑损失 具有实施必要性 [4] - 不涉及募集资金 不以投机为目的 不影响日常资金周转 [4] - 符合公司稳定经营要求 风险管理措施切实可行 [4]

员工持股计划概述 - 公司推出2025年员工持股计划 旨在完善薪酬考核体系 绑定股东 公司及员工三方利益 提升管理团队凝聚力和竞争力 [8][10] - 计划遵循依法合规 自愿参与及风险自担原则 不存在强制参与情形 [8][9][10] 参与对象与规模 - 参与对象包括董事 监事 高级管理人员及核心管理 技术 业务人员 总人数不超过800人 [1][10][12] - 董事 监事及高级管理人员共4人参与 包括副总经理季德海 财务总监谈最 董事会秘书刘书剑及监事会主席来二航 [6][30] - 计划总份额不超过5000万份 对应标的股票不超过190.72万股 约占公司总股本的0.21% [2][12][13] 资金来源与股票来源 - 资金来源于员工合法薪酬及自筹资金 公司不提供财务资助或贷款担保 [2][13] - 股票来源为公司回购专用证券账户持有的股份 回购均价为52.44元/股 [15] 购买价格与合理性 - 购买价格为30.19元/股 相当于草案公布前1个交易日均价的50%及前20个交易日均价的50%的较高者 [15] - 该价格为公司回购均价的57.57% 兼顾员工收入水平及公司股份支付承受能力 [15] 考核机制 - 设置公司业绩与个人绩效双重考核指标 2025年扣非归母净利润考核目标为31亿元 [5][20][21] - 个人绩效考核根据内部办法执行 考核结果分为优秀 合格及不合格 对应标准系数1.0 0.8及0 [21] 锁定期与归属安排 - 锁定期为12个月 自标的股票过户至计划名下之日起计算 [5][18] - 考核达标后 可归属比例为100% [5][20] 会计处理影响 - 假设2025年9月完成过户 以2025年8月25日收盘价61.93元/股测算 总费用约6053.45万元 [16] - 2025年及2026年分别摊销费用1513.36万元及4540.09万元 [16] 管理架构 - 计划由公司自行管理 设管理委员会监督日常运作 代表持有人行使股东权利 [26][27] - 股东大会授权董事会办理计划设立 变更 终止及标的股票过户等事宜 [28][29][30] 关联关系说明 - 计划与公司控股股东 实际控制人不存在一致行动关系 [30][31] - 参与计划的董事 监事及高级管理人员自愿放弃提案权 表决权等股东权利 仅保留资产收益权 [6][30]

外汇套期保值业务额度调整 - 公司拟增加2025年度外汇套期保值业务额度至不超过30亿美元或其他等值货币 [1][2] - 新增额度较原15亿美元额度实现翻倍增长 [2] - 业务涉及外币币种包括美元和欧元 [3] 交易结构与工具 - 交易品种涵盖远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率互换、利率掉期、利率期权及其他衍生品组合 [1][3] - 业务开展期限为股东大会审议通过后12个月内 [3] - 资金来源于公司自有资金且不涉及募集资金 [2] 业务开展背景与目的 - 因海外业务持续扩张且主要采用外币结算 外汇收支规模不断扩大 [2] - 国际形势复杂多变导致汇率波动加剧 公司外汇风险管理需求显著增加 [2] - 通过套期保值业务防范汇率波动对经营业绩的负面影响 提升财务稳健性 [2][5] 审批程序进展 - 已通过第三届董事会第十七次会议及第三届监事会第十五次会议审议 [1][3] - 需提交公司股东大会进行最终审议 [1][3] - 此前2024年年度股东大会已审议通过2025年度基础套期保值业务议案 [3] 会计处理规范 - 公司将依据《企业会计准则》第22号、23号、24号及37号进行业务核算与披露 [5][6][7] - 建立严格内部审批程序并对合约签署及执行情况实施核查 [5]

员工持股计划概述 - 公司推出2025年员工持股计划 旨在完善法人治理结构 绑定股东 公司及员工三方利益 提升管理团队凝聚力和竞争力 [8] - 计划遵循依法合规 自愿参与及风险自担原则 不存在强制参与情形 [8][9][10] - 总份数不超过50,000,000份 每份对应1元 资金来源于员工合法薪酬及自筹资金 公司不提供财务资助或贷款担保 [2][13] 参与对象与分配结构 - 参与总人数不超过800人 涵盖董事 监事 高级管理人员及核心管理 技术 业务人员 [1][10][12] - 4名董事 监事及高管参与 包括副总经理季德海 财务总监谈最 董事会秘书刘书剑及监事会主席来二航 [6][35] - 高管合计认购57,000份（占总数2.9887%） 其他人员认购1,850,200份（占总数97.0113%） [12] 股票来源与规模 - 股票来源为公司回购专用证券账户股份 规模不超过1,907,200股 约占公司总股本0.21% [2][15] - 通过非交易过户方式获得 若期间发生除权除息事项 股票数量将相应调整 [2][15] - 员工持股计划总持股累计不超过公司股本总额10% 单个员工不超过1% [3] 购买价格与合理性 - 购买价格为30.19元/股 为草案公布前1个交易日均价的50%及前20个交易日均价的50%的较高者 [15] - 该价格为公司回购均价52.44元/股的57.57% 兼顾员工收入水平与公司股份支付承受能力 [15] - 价格设定综合考虑激励效果与约束机制 匹配公司历史业绩 行业竞争及未来规划 [15] 锁定期与权益归属 - 锁定期12个月 自股票过户至计划名下之日起计算 期间衍生股份同样遵守锁定安排 [4][18] - 权益分一期归属 可归属比例为100% 需达成公司业绩及个人绩效双重要求 [4][20] - 锁定期内不得交易 敏感期遵守监管规定不得买卖股票 [18][19] 业绩考核机制 - 公司层面考核2025年扣非后归母净利润不低于31亿元 剔除所有股权激励股份支付费用 [4][21] - 个人绩效分优秀 合格及不合格三档 对应标准系数1.0 0.8及0 [21] - 若公司业绩未达标 由公司按原始出资加利息回购注销 个人不合格则出售股票返还出资 [21][22] 会计处理与费用摊销 - 按股份支付会计准则处理 假设2025年9月以股价61.93元/股过户 总费用约6,053.45万元 [16] - 2025年摊销1,513.36万元 2026年摊销4,540.09万元 具体以审计为准 [16] - 费用摊销对短期净利润有影响 但长期有望提升经营效率 [16] 存续期与终止机制 - 存续期48个月 自股东大会审议通过且股票过户之日起计算 可经持有人会议批准延长 [3][18] - 存续期满或提前终止后45日内完成清算 分配剩余权益 [25] - 存续期内公司融资时 由持有人会议决定是否参与及方式 [17] 管理机构与权利义务 - 计划由公司自行管理 持有人会议为权力机构 管理委员会监督日常运作并行使股东权利 [26][27] - 持有人享有收益权 表决权及监督权 承担足额缴款 风险自担及遵守锁定安排等义务 [26] - 管理委员会由3名委员组成 任期60个月 代表持有人行使股东权利 [31][32] 关联关系与回避机制 - 计划与控股股东 实际控制人不存在一致行动关系 高管自愿放弃表决权仅保留收益权 [6][35] - 审议计划时 关联董事 监事及高管回避表决 股东大会非关联股东过半数通过生效 [6][36] - 除4名高管及关联方外 其他参与人员与公司控股股东无关联关系 [35]

员工持股计划批准情况 - 公司职工代表大会于2025年8月22日审议通过《2025年员工持股计划（草案）》及其摘要和《2025年员工持股计划管理办法》[1] - 职工代表大会确认持股计划内容符合法律法规要求且不存在损害公司及股东利益的情形[1] - 持股计划遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则[2] 员工持股计划实施目标 - 计划旨在完善员工与股东利益共享和风险共担机制[2] - 通过持股计划充分调动员工积极性和创造性[2] - 健全公司激励约束机制以支持持续高质量发展[2]