公司股价表现 - 11月6日德业股份股价上涨5 04%至84 78元/股 [1] - 当日成交额达16 39亿元 换手率为2 17% [1] - 公司总市值为769 60亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为蒸发器 冷凝器 变频控制芯片及除湿机 空气源热泵热风机等环境电器产品的研发 生产和销售 [1] - 逆变器业务贡献主营业务收入的47 77% [1] - 储能电池包业务贡献主营业务收入的25 69% [1] - 热交换器业务贡献主营业务收入的15 68% [1] - 除湿机业务贡献主营业务收入的7 36% [1] 基金持仓情况 - 信澳睿益鑫享混合A基金将德业股份列为第七大重仓股 持有700股 [2] - 该持仓占基金净值比例为1 37% [2] - 基于测算 该基金在11月6日因德业股份股价上涨浮盈约2849元 [2]

文章核心观点 - 光伏行业至暗时刻已过，2025年第三季度产业链各环节利润普遍好转，亏损幅度大幅缩窄，部分企业率先实现盈利，且转好趋势预计将持续 [1] - 行业未来演进的核心逻辑明确：储能业务（含储量）决定企业中期估值，而能够服务于AI数据中心电力需求的技术和业务将赢得长期发展 [1] - 行业改善的主要驱动力来自供给侧自律和成本管控，而非需求侧放量，龙头企业优势凸显，行业或从贝塔行情进入阿尔法时代 [22][28][30] 产业链各环节表现 - **硅料环节**：利润好转最为明显，受益于行业自律和量价齐升，协鑫科技光伏材料业务利润约9.6亿元（含出售收益），通威股份同比环比大幅扭亏，大全能源盈利7300万元 [2] 硅料期货价格从二季度最低3万元/吨涨至5.8万元/吨，大全能源三季度销售均价环比二季度上涨37%至41.49元/公斤 [3] 企业盈利改善得益于开工率提升带来的单位成本下降（如大全能源单位成本从58.15元/公斤降至46.04元/公斤）以及四季度规划产出环比增长33.8% [4][5][6] - **硅片环节**：部分企业因囤积硅料库存率先受益实现盈利，弘元绿能三季度利润达5亿元，双良节能也实现盈利，隆基绿能和TCL中环亏损幅度环比收窄 [7][8] - **电池组件环节**：多数企业业绩环比好转，如隆基、晶科、天合、通威等，仅晶澳科技三季度业绩环比下滑 [10] 欧洲等海外分布式市场需求走弱影响了部分企业三季度利润 [11] - **逆变器环节**：行业表现分化，阳光电源前三季净利润118.8亿元表现突出，主要受储能市场放量驱动，固德威三季度利润接近1亿元成为黑马 [13][14] 禾迈股份、昱能科技等微逆企业因欧洲户用市场走弱出现亏损，德业股份利润增长动能减弱需转向工商储市场 [13] - **辅材环节**：胶膜产业链经历三季度“至暗时刻”后价格明显回升，海外收入成为毛利率关键差异，福斯特海外市占率达60%，海优新材因缺乏海外收入亏损严重 [15][16] 光伏玻璃行业快速反转，福莱特三季度净利润环比大增143%至3.77亿元，库存大幅削减 [16] - **设备环节**：利润整体走弱但多数仍保持盈利，企业加速出海寻求新增长点，捷佳伟创和迈为股份尤为积极 [18][19] N型二代设备投入不足及BC技术扩散有限导致设备需求整体减弱 [21] 行业趋势与认知 - **供给侧自律成为关键**：在主材各环节确立成本价销售政策后，行业盈利改善趋势可能不可逆，盈亏平衡的主导逻辑在于供给侧而非需求侧 [22] 需求侧放量将进一步提升盈利空间，但非决定性因素 [22] - **储能市场超预期发展**：全球储能市场需求高歌猛进，预计2025-2027年新增装机量将大幅增长，同比增速分别达46.6%、62.1%、45.6% [23] 储能业务（含储量）成为企业中期估值和经营分化的关键 [25] - **户用市场边际走弱**：相较于大型光储市场，全球户用光伏及储能市场增速放缓，相关企业开始转向聚焦工商业市场 [26][27] - **龙头企业优势显现**：行业分化加剧，具备技术实力和成本管控能力的龙头企业经营韧性突出，现金流回升助力其进行新技术迭代和淘汰尾部产能 [28][29][30] - **新技术服务于AI时代**：行业盈利改善为BC技术、TOPCon 2.0等高效产能升级提供动力，能与AI数据中心电力需求耦合的技术将在高端市场获得溢价和更强生命力 [31]

公司治理与股权激励 - 公司于2025年11月5日召开第三届董事会第十九次会议和第三届监事会第十七次会议 [1] - 会议审议通过了《关于调整2022年股票期权激励计划行权价格的议案》 [1] - 调整原因为公司2025年半年度权益分派已实施完毕 [1] - 首次、预留授予和剩余预留授予的股票期权行权价格由57.65元/股调整为56.54元/股 [1]

公司治理行动 - 德业股份于2025年11月5日召开第三届董事会第十九次会议及第三届监事会第十七次会议 [2] - 会议审议通过注销2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期到期未行权的股票期权的议案 [2] - 董事会决定注销到期未行权的股票期权合计32.8315万份 [2] 股票期权激励计划状态 - 公司2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期已于2025年7月25日届满 [2] - 此次注销针对该行权期中到期但尚未行权的股票期权 [2]

公司治理行动 - 德业股份于2025年11月5日召开第三届董事会第十九次会议及第三届监事会第十七次会议 [2] - 会议审议通过了关于注销2022年股票期权激励计划剩余预留授予部分第一个行权期到期未行权的股票期权的议案 [2] - 董事会决定注销剩余预留授予部分第一个行权期中到期但尚未行权的股票期权合计9.4710万份 [2] 股票期权激励计划详情 - 公司2022年股票期权激励计划剩余预留授予部分第一个行权期已于2025年7月17日届满 [2] - 此次注销行动针对该行权期到期但尚未行权的股票期权 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年11月5日召开第三届第十九次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于调整2022年股票期权激励计划行权价格的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为733亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中光伏行业占比71.46% [1] - 2024年1至12月份，公司营业收入中家电及其他业务占比28.14% [1] - 2024年1至12月份，公司营业收入中其他业务占比0.4% [1]

员工持股计划 - 2025年8月25日审议通过员工持股计划草案[1] - 2025年9月16日股东大会同意实施该计划[2] - 2025年11月5日审议通过调整购买价格议案[2] - 购买价格由30.19元/股调整为29.084元/股[5] 利润分配 - 2025年9月16日通过半年度利润分配方案[4] - 每股派发现金红利约1.106元（含税）[5]

股票代码：605117 股票简称：德业股份 宁波德业科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会 会议资料 二零二五年十一月十四日 宁波德业科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会 会议资料 目录 宁波德业科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会 会议资料 宁波德业科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议须知 尊敬的各位股东及股东代理人： 宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"或"德业股份"）为维护股 东的合法权益，确保股东及股东代理人在公司本次股东大会期间依法行使权利， 保证股东大会的正常秩序和议事效率，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公 司股东大会规则》等有关规定，特制定如下规定： 一、出席会议的股东（或股东代理人）须在会议召开前 15 分钟到达会议现 场向董事会办公室办理签到手续，并请按规定出示股票账户卡、持股凭证、身份 证或法人单位证明、授权委托书及出席人身份证等，经验证后领取会议资料，方 可出席会议。在大会主持人宣布现场出席会议的股东和股东代理人人数及所持有 表决权的股份总数之前， ...

会议情况 - 公司于2025年11月5日召开第三届监事会第十七次会议，3名监事实到[2] 议案审议 - 审议通过调整2022年股票期权激励计划行权价格议案，2票同意1票回避[3][6] - 审议通过调整2025年员工持股计划份额购买价格议案，2票同意1票回避[7][9] 期权注销 - 拟注销2022年股票期权激励计划首次授予部分32.8315万份未行权期权，2票同意1票回避[10][12] - 拟注销2022年股票期权激励计划剩余预留授予部分9.4710万份未行权期权，3票同意[13][14]

证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2025-096 宁波德业科技股份有限公司 第三届董事会第十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 根据《上市公司股权激励管理办法》《宁波德业科技股份有限公司 2022 年 股票期权激励计划（草案）》的相关规定及 2022 年第一次临时股东大会的授权， 公司 2025 年半年度权益分派已实施完成，公司首次、预留授予和剩余预留授予 的股票期权行权价格将由 57.65 元/股调整为 56.54 元/股。 具体内容详见同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于 调整 2022 年股票期权激励计划行权价格的公告》（公告编号：2025-098）。 在董事会表决过程中，董事谈最先生系关联董事，故回避表决。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等有关法律法规及 《宁波德业科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，宁波德 业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 ...