（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月26日，德业股份发布公告称，截至本公告披露日，上市公司及其全资子公司对外担保 总额0万元、上市公司对全资子公司提供的担保总额0万元，上述数额分别占上市公司最近一期经审计净 资产的比例0%、0%。公司无逾期对外担保的情形。 ...

每日经济新闻 （记者 王晓波） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经AI快讯，德业股份1月26日晚间发布公告称，公司第三届第二十二次董事会会议于2026年1月26日 在公司9楼会议室召开。会议审议了《关于公司为全资子公司提供对外担保的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 ...

宁波德业科技股份有限公司 可持续发展（ESG）管理制度 第二条 本制度所称的 ESG 职责，是指公司在经营发展过程中应当履行的环 境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）方面的责任和 义务，主要包括对自然环境和资源的保护、社会责任的承担以及公司治理的健全 和透明。 第三条 本制度所称利益相关方，是指其利益可能受到公司决策或经营活动 影响的组织或个人，包括股东（投资者）、债权人、职工、合作伙伴、客户、供 应商、社区组织和相关政府部门等。 宁波德业科技股份有限公司 可持续发展（ESG）管理制度（草案） （H 股发行并上市后适用） 第四条 本制度适用于公司及纳入公司合并报表范围内的全资、控股子公司 （以下简称"子公司"）。 第一章 总则 第二章 ESG 职责理念与原则 第一条 为进一步加强宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）ESG （环境、社会和公司治理）管理，积极履行 ESG 职责，根据《中华人民共和国 公司法》《上市公司治理准则》《企业内部控制基本规范》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 ...

宁波德业科技股份有限公司 反洗钱制度 宁波德业科技股份有限公司 反洗钱制度 （2026 年 1 月制定） 第一章 总则 第一条 为规范宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）反洗钱工 作，建立健全反洗钱工作管理机制，提高公司防范洗钱风险的能力，根据相关法 律法规，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 公司致力于通过遵守各营运所在司法管辖区的反洗钱法律及法规， 以禁止和打击清洗黑钱、恐怖分子融资、违反制裁和其他犯罪活动。 第三条 本制度是公司实施反洗钱管理的纲领性文件，适用于公司及纳入公 司合并报表范围内的全资、控股子公司（以下简称"子公司"）和全体员工。各 子公司结合当地市场情况和经营需要，制定或完善各类操作细则，有效落实反洗 钱法律法规和监管规定的要求。 公司各境外子公司在境外开展业务时，应当遵循驻在国家（地区）的反洗钱 及制裁和出口管制法律规定，协助配合驻在国家（地区）反洗钱机构的工作，在 驻在国家（地区）法律规定允许的范围内严格执行本制度的有关要求。 第二章 管理与监督 第四条 董事会依照法律、法规和《宁波德业科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的规定，履行与反洗钱有关的职责，承担 ...

证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2026-010 宁波德业科技股份有限公司 关于公司为全资子公司提供对外担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、担保情况概述 （一）担保的基本情况 2026 年 1 月 26 日，宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）与招 商银行股份有限公司宁波分行（以下简称"招商银行"）签订了《不可撤销担保 书》，为全资子公司 DEYE ENTERPRISE LIMITED 承担总金额为人民币 8 亿元 整的连带责任担保。本次担保不存在反担保。 （二）内部决策程序 公司于 2026 年 1 月 26 日召开第三届董事会第二十二次会议，全票审议通过 了《关于公司为全资子公司提供对外担保的议案》，同意公司为全资子公司 DEYE ENTERPRISE LIMITED 在招商银行申请的借款、商业汇票承兑、票据贴现等业 务承担总金额为人民币 8 亿元整的连带责任担保。本事项在董事会审议范围内， 不需要提交公司股东会审议。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | 被担保 ...

第三届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2026-009 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等有关法律法规及 《宁波德业科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，宁波德 业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 26 日上午 10 时在公司 9 楼会议室召开第三届董事会第二十二次会议，本次会议以现场方式召开。本次 会议于 2026 年 1 月 22 日以书面、邮件等方式通知了全体董事。会议应到董事 8 名，实到董事 8 名，董事张和君、张栋斌、ZHANG DONG YE、谈最、朱一鸿、 诸成刚、沙亮亮、乐静娜以现场参会形式参加了会议。会议达到了《公司法》和 《公司章程》规定的召开董事会法定董事人数。 宁波德业科技股份有限公司 本次会议由张和君先生主持，公司高级管理人员列席了会议。会议的召开符 合《公司法》《公司章程》及其他有关法律、法规的规定， ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且为“维持”评级 [3] 报告的核心观点 - 英国政府启动150亿英镑的“温暖家园计划”，补贴规模大、力度强，是英国史上最大规模的房屋升级计划，预计将对户用储能及热泵行业带来较大刺激 [1][6] - 该计划预计为至多500万户家庭进行升级改造，并帮助100万户家庭在2030年前摆脱能源贫困，预计150亿补贴将撬动380亿英镑总投资 [6] - 按照500万所住房改造规模估算，至2030年将拉动超过千亿元的户储市场 [6] - 计划对热泵有27亿英镑专项补贴，目标到2030年、2035年实现热泵每年新增45万台、150万台，而2025年英国仅安装6.1万台，行业潜力较大 [6][9] 行业规模与表现 - 行业覆盖股票家数为308只，占总数的6.0%，总市值为7971.1（十亿元），占比7.0%，流通市值为6944.0（十亿元），占比6.7% [3] - 行业指数近1个月绝对表现19.6%，近6个月52.1%，近12个月71.2%，相对表现分别为17.8%、37.9%、47.6% [5] 英国补贴计划资金分配 - 低收入房屋升级补贴：44.22亿英镑，分5年拨付 [6][7] - 热泵专项补贴：26.87亿英镑，分5年拨付 [6][7] - 供暖网络建设：10.63亿英镑，分5年拨付 [6][7] - 贷款基金：53亿英镑 [6][7] - 补贴资金按财年分配，例如2025-26财年低收入房屋升级4.62亿英镑，热泵补贴2.95亿英镑，供暖网络建设2.15亿英镑 [7] 报告研究的具体公司及财务指标 - **艾罗能源 (688717.SH)**：市值14.6（十亿元），24EPS预测1.3元，25EPS预测0.7元，25PE 140倍，PB 3倍，投资评级为“强烈推荐”，是分布式光储领先企业，深耕海外市场，积极布局热泵、工商储与大储 [2][8] - **固德威 (688390.SH)**：市值22.5（十亿元），24EPS预测-0.3元，25EPS预测0.9元，25PE 102倍，PB 8倍，投资评级“未予评级”，是户储传统企业，渠道能力强，旗下固德热品牌布局热泵 [2][8] - **阳光电源 (300274.SZ)**：市值338.0（十亿元），24EPS预测5.3元，25EPS预测6.6元，25PE 25倍，PB 8倍，投资评级为“强烈推荐”，是全球头部光储企业，2025年上半年储能收入178亿元，占比超4成 [2][8] - **德业股份 (605117.SH)**：市值80.5（十亿元），24EPS预测4.6元，25EPS预测4.0元，25PE 22倍，PB 10倍，投资评级为“增持”，户储综合竞争力强，拥有热泵核心部件及整机的关键技术 [2][8] - **儒竞科技 (301525.SZ)**：市值8.6（十亿元），24EPS预测1.8元，25EPS预测2.2元，25PE 41倍，PB 3倍，投资评级“未予评级”，是户暖通热泵控制器核心供应商，产品应用于众多知名品牌 [2][8][10] - **科士达 (002518.SZ)**：市值33.6（十亿元），24EPS预测0.7元，25EPS预测1.0元，25PE 58倍，PB 7倍，投资评级为“强烈推荐” [2] - **正泰电源 (002150.SZ)**：市值8.6（十亿元），24EPS预测0.6元，25EPS预测0.8元，25PE 30倍，PB 4倍，投资评级为“增持” [2] - **派能科技 (688063.SH)**：市值15.8（十亿元），24EPS预测0.2元，25EPS预测0.7元，25PE 98倍，PB 2倍，投资评级“未予评级” [2] - 报告同时建议关注**首航新能**、**锦浪科技**等公司 [6][10]

国家及地方产业引导基金动态 - 国家发改委表示要研究设立国家级并购基金，以发挥国家创业投资基金行业标杆作用，促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力 [2] - 浦东新区计划设立20亿元种子基金，聚焦垂类模型、具身智能等方向，投早投小，并推动设立CVC基金、并购基金、S基金 [3] - 广州市出台科技成果转化“补改投”试点办法，建立“免责与容亏机制”，允许财政资金投资的单个项目出现100%亏损，整体投资损失率控制在80%以内不予追责 [3] - 江苏南京先进制造产业专项母基金通过审议，拟参股目标规模20亿元的华舆战新投资产业基金，存续期8年，投向高端装备、战略新兴产业及未来产业 [4] - 四川省文旅商贸投资引导基金公开遴选管理机构，该引导基金认缴规模50亿元，主要投向文旅康养、商贸服务及未来产业服务等领域 [5] - 抚州市设立市级现代产业引导基金，存续期限不超过10年，对单个子基金的出资比例不超过基金总规模的20%且不超过子基金总规模的50%，直接投资上限为认缴规模的20% [5] - 杭州市富阳区产业基金拟对“温州隆门壹号生物医药股权投资基金”出资4500万元，占该3亿元基金总规模的15% [6] - 邳州市战新产业投资基金（母基金规模10亿元）公开遴选子基金管理机构，要求子基金投资于江苏省邳州市内项目的金额不低于母基金实际出资额的1.5倍 [7] - 济宁市落地总规模超4亿元的绿色气候投资基金，将专项用于两个重点项目的分布式低碳智慧能源系统建设，服务约55万平方米建筑 [7] - 南京江宁区国企母基金（总规模100亿元）常年公开征集子基金管理机构，要求子基金聚焦新型电力、新一代信息技术、新能源（智能网联）汽车等区域现代产业体系 [8] - 温州市瓯海科技投资有限公司公开遴选基金管理机构，计划共同设立若干只政府产业引导基金，单只基金规模在1至10亿元之间，其中瓯海科投出资比例不超过49% [9] - 江夏区启动“产业基金+种子基金”双轮驱动模式，总规模10亿元的夏创灵伴人工智能投资基金签约成立，同时种子基金与4支全球总决赛金奖团队达成拟投资意向 [12] 子基金设立与投资公示 - 中关村科学城科技成长基金第十七期子基金公示，共涉及5只子基金，管理机构包括北京创新工场、北京中关村科学城科技投资管理等 [2] - 湖北江汉区战略性新兴产业发展引导基金认缴出资1.5亿元加入湖北省港航发展基金，使该基金认缴总规模增至约28亿元 [11] - 厦门炬科启航二期基金完成签约，规模1亿元，由厦门科技产业化集团等联合设立，将投资于新材料、半导体、智能制造、航空航天等硬科技领域 [11] 市场化基金募资与设立 - 科勒资本新基金CIP IX成功募集170亿美元，创公司历史规模新高，该基金已投入超过70%的资金，吸引了全球超过250位投资者参与 [10] - 恒旭资本第四期旗舰基金完成首轮关账，募集规模突破20亿元人民币，并计划最终募集规模达35亿元，基金在结构上拆分为常州与宁波两支独立基金 [10] - 辽盛创科天使基金完成备案，总规模2亿元，是辽沈地区首支省、市、区三级政府联动的天使基金，聚焦人工智能、新一代信息技术等六大重点领域 [9] - 国创中山基金成立并完成备案，由国家级创新中心旗下资本平台管理，将以医疗器械为主要投资方向 [12] - 南京新工医疗健康强链并购股权投资基金完成备案，首期规模8亿元人民币，后续计划扩募至20亿元，将聚焦医疗健康等领域开展并购投资 [6] 上市公司参与设立产业基金 - 莱克电气拟出资1.9亿元参与设立总规模2亿元的创业投资基金，公司占认缴出资总额的95%，基金主要投资于高端制造、核心技术等领域的未上市企业 [13] - 德业股份拟出资8600万元参与设立认缴总额1.1亿元的股权投资基金，公司出资占比78.18%，基金主要投资于机器人产业链、人工智能、半导体等智能科技产业 [14] - 银禧科技出资5000万元认购目标规模10亿元的同创网络通信智能终端私募基金份额，该基金主要投资于网络与通信核心芯片、智能终端、空间计算及人工智能终端等领域 [14] - 五洋自控子公司拟出资3000万元参与设立总认缴额3.01亿元的股权投资基金，占认缴出资总额的9.97%，基金将主要投资于高端制造、先进科技及现代服务业等领域 [15] - 立霸股份及其控股股东共出资7950万元参与设立总规模1.452亿元的股权投资基金，公司出资占比36.8457% [15] - 津荣天宇拟出资600万元参与设立目标规模1.0625亿元的股权投资基金，公司认购5.65%的基金份额，该基金为单项目专项基金，将全部用于对自动驾驶技术公司九识智能进行股权投资 [16]

行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为“增持”（维持）[6] - 煤炭行业评级为“增持”（维持）[6] 核心观点 - 美国AI数据中心（AIDC）电力需求激增，导致电价显著上涨，可负担性成为2026年焦点[1][2] - 解决电力瓶颈有两大路径：一是加速电网和联合循环燃气轮机（CCGT）审批并网，以规模化降本；二是数据中心采用“自己设备自己买”的能源即服务（EAAS）模式，实现快速通电并将成本内部化[1][3][4] - 两条路径均指向“网外采购电气设备”，而海外头部供应商扩产缓慢，给中国企业带来量价齐升的机遇[1] - 电价上涨将驱动商业模式调整，包括数据中心向欧洲/中东分流、工业需求侧响应以及户用光储需求复苏[1][10] 美国AIDC推高电价的机制 - **电量电价上涨**：美国PJM区域2025年前九个月（9M25）批发电价同比上涨43.7%，至79.28美元/兆瓦时，其中能源成本上涨15.91美元/兆瓦时（涨幅48.7%），气价上涨贡献了总涨幅的66%[2][15][16] - **容量电价上涨**：PJM区域9M25容量成本激增7.13美元/兆瓦时，涨幅高达200.8%，贡献了总涨幅的30%[15][16]。数据中心是新增容量的主要来源，预计到2027年，数据中心可能导致容量电价提升22-64美元/兆瓦时，使电价接近翻倍[15][16] - **外溢拉动煤炭需求**：气价上涨使煤电更具经济性，2025年美国煤电发电量同比+13%[20]。在煤气平价情境下，估算美国本土煤价还有35%的上涨空间[20] 并网路径：加速审批与电网投资 - **政策机制自适应**：美国联邦和区域层面正在加速电网和电源审批，以应对电力需求激增。联邦能源监管委员会（FERC）的“大负荷提案”和能源部（DOE）的“Speed to Power”计划旨在缩短并网时间[3][31][35] - **电网投资进入上行周期**：美国超70%的输电网和近60%的配电网服役超过20年，更新需求迫切[42]。7家美洲主要电力公司2024年电网资本支出合计373亿美元，同比+10.9%，2025-2026年预计增速分别为15.3%和13.3%[45] - **区域电网加速审批**：各主要电力市场（如ERCOT、PJM、CAISO、MISO、SPP）推出了各自的加速审批政策，以应对数据中心聚集区的电网扩容压力[46][50] EAAS路径：自备电源的解决方案 - **需求潜力**：基于CoWoS产能完全释放的假设，预计2028-2030年美国每年新增AIDC装机60-79GW[4]。考虑到2029/2030年重型燃气轮机（重燃）年交付量最多对应约42GW新增气电，无法覆盖全部需求，EAAS模式在2026-2030年预计保持每年29~45GW的新增装机需求[4][71][72] - **解决“快”的诉求**：EAAS模式（包括中小燃气涡轮、固体氧化物燃料电池SOFC、往复式内燃机RICE及储能）能够绕过电网并网瓶颈，实现快速通电[4][71][75]。例如xAI采用移动燃气涡轮机，仅需数周即可完成部署[76] - **保障供电质量**：通过冗余配置（如N+1或N+1+1）和配套储能，可以缓解离网供电的可靠性担忧，对标电网99.9%的供电可用性[71][77][78] - **混合方案为主流**：基于供应链可获取性，混合使用多种电源是主流方案。例如xAI的Colossus集群在不同阶段组合使用了移动燃机、储能和光伏[87][88] - **各类气电解决方案比较**：中小燃气涡轮具备经济性优势，SOFC排放最低，往复式内燃机（RICE）则具备更强的供应链弹性和环境适应性[4][90][91] 电价上涨驱动的商业模式调整 - **向欧洲/中东分流数据中心**：基于电网裕度估算，欧洲/中东可分流部署8-10GW/年的数据中心[10] - **工业需求侧响应**：以比特币矿场为代表的工业负荷具备短期合计3~17GW供电能力的腾挪空间，可作为平抑电价的泄压阀[10] - **户用光储需求复苏**：AI数据中心建设推高居民电价，加州所在的太平洋大区居民电价较2021年初上涨40%~65%[10]。这使得加州户用光储项目静态回收期重回9年附近，接近经济性区间，叠加降息催化，美国户用光储需求有望复苏[10] 投资建议与看好的公司 - 报告看好两条主线下的中国电气设备供应商：一是网外采购带来的量价齐升机遇；二是户用光储需求复苏[1] - **电网设备**：看好民营电网设备龙头企业，以及平高电气、明阳电气、国电南瑞、许继电气[1] - **电源设备**：看好东方电气、哈尔滨电气以及叶片、内燃机供应商[1] - **储能装备**：看好宁德时代、阳光电源、阿特斯[1] - **户用光储**：看好德业股份、Enphase Energy[1][9] - 报告给出了重点公司的目标价和“买入”或“增持”评级[9]

标普中国A股红利机会指数表现 - 2026年1月23日，标普中国A股红利机会指数成份股中涨幅居前的20只股票表现强劲，其中奥特维单日涨幅达20.00%，年内涨幅高达98.87% [1][11] - 中国黄金单日涨幅为10.02%，年内涨幅为13.13% [1][11] - 潍柴动力单日涨幅为5.10%，年内涨幅为36.63% [1][11] - 南山铝业单日涨幅为4.47%，年内涨幅为26.02% [1][11] - 江中药业单日涨幅为3.08%，年内涨幅为1.17% [1][11] 成份股年内涨幅与股息率 - 菜自股份年内涨幅为19.12%，近12个月股息率为3.80% [11] - 天山铝业年内涨幅为18.67%，近12个月股息率为2.12% [11] - 常宝股份年内涨幅为20.78%，近12个月股息率为2.18% [11] - 神火股份年内涨幅为16.24%，近12个月股息率为1.58% [11] - 弘亚数控年内涨幅为13.62%，近12个月股息率为3.82% [11] - 济川药业年内涨幅为2.85%，近12个月股息率为7.84%，是TOP20中股息率最高的公司 [11] - 水星家纺年内涨幅为1.84%，近12个月股息率为5.20% [11] - 云天化年内涨幅为12.72%，近12个月股息率为4.32% [11] - 星湖科技年内涨幅为7.05%，近12个月股息率为5.18% [11] - 川恒股份年内涨幅为12.52%，近12个月股息率为3.38% [11] 指数基本面数据 - 截至2025年12月31日，标普中国A股红利机会指数的股息率为4.76% [3][12] - 该指数的市净率为1.34倍 [3][12] - 该指数的历史市盈率为11.75倍 [3][12] - 该指数的预期市盈率为11.07倍 [3][12] 指数编制规则 - 标普中国A股红利机会指数成份股共100只 [13] - 指数于每年1月和7月进行两次定期调整 [13] - 指数编制规则中，单只个股权重不超过3% [13] - 指数编制规则中，单个GICS行业权重不超过33% [13]