财务表现 - 公司报告期实现营收16.57亿元 同比下降13.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.44亿元 同比增长10.83% [1] - 扣非净利润1.27亿元 同比增长4.56% [1] - 基本每股收益0.68元 [1]

财务表现 - 上半年营业收入16.57亿元 同比下降13.36% [1] - 归母净利润1.44亿元 同比增长10.83% [1] 营收变动原因 - 营收下降主要系汽车等行业个别客户预算调整所致 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.57亿元，同比下降13.36% [1] - 2025年上半年净利润1.44亿元，同比增长10.83% [1]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月11日收盘 公司股价报收于33 31元 上涨0 48% 换手率1 71% 成交量3 62万手 成交金额1 20亿元 [1] - 当日主力资金净流出1062 88万元 占成交额8 82% 其中超大单净流出582 23万元 大单净流出480 65万元 中单净流出133 30万元 小单净流入929 58万元 [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示 公司营业总收入8 17亿元 同比减少12 76% 归属净利润7346 16万元 同比增长50 97% 扣非净利润1822 22万元 同比减少62 33% [1] - 流动比率1 991 速动比率1 944 资产负债率39 07% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2003年 位于西安市 主营业务为软件和信息技术服务业 注册资本21081 6986万人民币 实缴资本3500万人民币 法定代表人为钱俊冬 [1] 对外投资与商业活动 - 公司对外投资40家企业 参与招投标项目2055次 拥有商标信息9条 专利信息22条 行政许可31个 [2]

板块整体表现 - 广告营销板块当日上涨0.42%，领先个股为分众传媒（涨幅2.00%）[1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点，深证成指上涨0.46%至11041.56点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 领涨个股详情 - 分众传媒收盘价7.66元，成交量97.70万手，成交额7.46亿元[1] - 三人行涨幅1.30%至33.40元，成交额2.15亿元[1] - 国脉文化上涨0.94%至12.90元，成交额1.24亿元[1] 下跌个股表现 - 易点天下跌幅最大达3.97%，收盘价33.90元，成交额28.85亿元[2] - 思美传媒下跌2.10%至6.05元，宣亚国际下跌2.08%至16.45元[2] - 省广集团成交额6.21亿元为下跌个股中最高，跌幅0.87%[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.44亿元，游资净流入3344.42万元，散户资金净流入5.1亿元[2] - 新华都主力净流出3742.43万元（占比12.92%），游资净流出2628.89万元[3] - 因需集团获主力净流入3243.63万元（占比4.57%），表现突出[3] - 分众传媒主力净流出394.70万元，但游资与散户均呈净流入状态[3]

板块整体表现 - 广告营销板块7月30日较上一交易日上涨0.17% 同期上证指数上涨0.17% 深证成指下跌0.77% [1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 涨幅最高为福石控股(3.15%) 跌幅最高为三人行(-4.79%) [1][2] 个股价格表现 - 福石控股领涨板块 收盘价5.24元 涨幅3.15% 成交量88.05万手 成交额4.56亿元 [1] - 引力传媒收盘价18.54元 涨幅2.60% 成交额4.68亿元 遥望科技收盘价6.68元 涨幅2.45% 成交额4.91亿元 [1] - 三人行跌幅最大 收盘价32.41元 下跌4.79% 成交额4.12亿元 元隆雅图下跌2.52% 成交额5.02亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.56亿元 游资资金净流入4283.45万元 散户资金净流入1.13亿元 [2] - 遥望科技主力净流入7167.41万元 占比14.61% 引力传媒主力净流入6293.73万元 占比13.44% 福石控股主力净流入5755.37万元 占比12.63% [3] - 易点天下游资净流入1912.41万元 占比2.50% ST联合散户净流入338.07万元 占比6.20% 华扬联众散户净流入322万元 占比7.50% [3]

股价表现与资金流向 - 截至2025年7月29日收盘，公司股价报收34.04元，上涨8.03%，换手率10.02%，成交量21.12万手，成交金额7.08亿元 [1] - 主力资金净流入1.06亿元，占比成交额14.99%，其中超大单净流入9077.58万元占比12.81%，大单净流入1542.92万元占比2.18% [1] - 中单净流出3214.05万元占比4.54%，小单净流出7406.45万元占比10.45% [1] 财务业绩 - 2025年一季度公司营业总收入8.17亿元，同比减少12.76%，归属净利润7346.16万元，同比增长50.97% [1] - 扣非净利润1822.22万元，同比减少62.33% [1] - 流动比率1.991，速动比率1.944，资产负债率39.07% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2003年，位于西安市，主要从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本21081.6986万人民币，实缴资本3500万人民币，法定代表人为钱俊冬 [1] 商业活动与知识产权 - 公司对外投资40家企业，参与招投标项目2045次 [2] - 拥有商标信息9条，专利信息22条，行政许可31个 [2]

市场表现 - 广告营销板块7月29日整体上涨0.32%，跑赢上证指数（+0.33%）和深证成指（+0.64%）[1] - 三人行以8.03%涨幅领涨板块，收盘价34.04元，成交额达7.08亿元[1] - 因赛集团涨幅4.84%位列第二，成交额13.18亿元[1] - 浙文互联成交量最大（82.33万手），分众传媒成交额最高（8.01亿元）[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.16亿元，但游资和散户分别净流入9640.84万元和1.19亿元[2] - 三人行获主力资金净流入1.06亿元（占比14.99%），但遭游资和散户净流出3214.05万元和7406.45万元[2] - 因赛集团主力净流入4982.63万元（占比3.78%），游资净流入676.75万元[2] - 思美传媒游资净流入3041.82万元（占比10.62%），远超主力资金流入（629.13万元）[2] - 兆讯传媒主力净流出123.79万元，但散户净流入158.88万元[2]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[2] 报告的核心观点 - 三人行积极布局新赛道，是多个优质企业的战略股东，已成功投资多家优秀企业，投资业务成绩优异 [2][8] - 7月17日晚讯，三人行与科通技术签署战略合作协议，双方将协同探索布局智算中心相关业务 [8] - 公司营销主业业绩稳健，拟通过投资科通科技进军智算中心相关业务，有望形成第二增长曲线 [8] 财务摘要 - 2024 - 2027E营业收入分别为4208.40百万元、3862.16百万元、4185.56百万元、4813.64百万元，增速分别为 - 20.35%、 - 8.23%、8.37%、15.01% [2] - 2024 - 2027E归母净利润分别为123.30百万元、288.73百万元、417.92百万元、490.62百万元，增速分别为 - 76.65%、134.16%、44.74%、17.39% [2] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.58元、1.37元、1.98元、2.33元，P/E分别为53.60、22.89、15.81、13.47 [2] 基本数据 - 收盘价为￥31.35，总市值为6,609.11百万元，总股本为210.82百万股 [4] 事件分析 - 三人行战略入股科通技术并与之全面战略合作，科通技术是英伟达中国区总代，与众多芯片原厂合作，可提供关键AI芯片产品和技术支持 [8] - 三人行利用丰富客户产业资源，协助科通技术开拓客户需求，提供AI芯片产品 [8] - 投资科通技术是三人行在AIDC及算力服务领域的重要战略布局 [8] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.89亿元、4.18亿元、4.91亿元，对应估值分别为23x、16x、13x [8] 三大报表预测值 资产负债表 - 2024 - 2027E流动资产分别为3,503百万元、3,404百万元、3,592百万元、3,893百万元，非流动资产分别为1,112百万元、1,163百万元、1,247百万元、1,350百万元，资产总计分别为4,615百万元、4,568百万元、4,839百万元、5,243百万元 [9] - 2024 - 2027E流动负债分别为1,796百万元、1,595百万元、1,658百万元、1,817百万元，非流动负债分别为138百万元、130百万元、138百万元、138百万元，负债合计分别为1,925百万元、1,734百万元、1,796百万元、1,955百万元 [9] 利润表 - 2024 - 2027E营业收入分别为4208百万元、3,862百万元、4,186百万元、4,814百万元，营业成本分别为4,208百万元、3,862百万元、4,186百万元、4,814百万元，营业利润分别为130百万元、317百万元、449百万元、527百万元，净利润分别为123百万元、288百万元、418百万元、490百万元 [9] 现金流量表 - 2024 - 2027E经营活动现金流分别为566百万元、122百万元、316百万元、284百万元，投资活动现金流分别为 - 32百万元、 - 69百万元、 - 83百万元、 - 103百万元，筹资活动现金流分别为 - 349百万元、 - 140百万元、 - 231百万元、 - 267百万元 [9] 主要财务比率 成长能力 - 2024 - 2027E营业收入增速分别为 - 20.35%、 - 8.23%、8.37%、15.01%，营业利润增速分别为 - 77.90%、143.18%、41.62%、17.38%，归属母公司净利润增速分别为 - 76.65%、134.16%、44.74%、17.39% [9] 获利能力 - 2024 - 2027E毛利率分别为18.24%、19.37%、20.39%、18.66%，净利率分别为2.93%、7.48%、9.98%、10.19%，ROE分别为4.59%、10.20%、13.74%、14.93%，ROIC分别为7.96%、8.40%、11.27%、12.37% [9] 偿债能力 - 2024 - 2027E资产负债率分别为41.72%、37.96%、37.13%、37.30%，净负债比率分别为5.61%、 - 6.33%、 - 5.97%、 - 2.90%，流动比率分别为1.95、2.13、2.17、2.14，速动比率分别为1.78、1.99、2.01、1.98 [9] 营运能力 - 2024 - 2027E总资产周转率分别为0.88、0.84、0.89、0.95，应收账款周转率分别为1.78、1.72、1.90、1.96，应付账款周转率分别为4.26、4.52、5.32、5.56 [9] 每股指标 - 2024 - 2027E每股收益分别为0.58元、1.37元、1.98元、2.33元，每股经营现金分别为0.58元、2.68元、1.50元、1.35元，每股净资产分别为12.75元、13.43元、14.42元、15.59元 [9] 估值比率 - 2024 - 2027E P/E分别为53.60、22.89、15.81、13.47，P/B分别为2.46、2.33、2.17、2.01，EV/EBITDA分别为23.96、17.61、13.43、11.64 [9]

股价表现与交易数据 - 公司股价今日下跌6 87% 全天换手率8 93% 成交额6 26亿元 振幅12 38% [2] - 沪股通净卖出1776 03万元 营业部席位合计净卖出3486 22万元 [2] - 该股因日跌幅偏离值达-7 37%上榜 上榜的前五大买卖营业部合计成交1 61亿元 其中买入成交额为5423 63万元 卖出成交额为1 07亿元 合计净卖出5262 26万元 [2] - 沪股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部 买入金额为2537 14万元 卖出金额为4313 18万元 合计净卖出1776 03万元 [2] 资金流向 - 今日该股主力资金净流入936 25万元 其中特大单净流出1568 89万元 大单资金净流入2505 14万元 [2] - 近5日主力资金净流入4298 69万元 [2] 融资融券数据 - 该股最新两融余额为2 47亿元 其中融资余额为2 46亿元 融券余额为40 36万元 [2] - 近5日融资余额合计增加1446 13万元 增幅为6 24% 融券余额合计增加0 91万元 增幅2 31% [2] 财务数据 - 一季度公司共实现营业收入8 17亿元 同比下降12 76% 实现净利润7346 16万元 同比增长50 97% [3] 龙虎榜交易明细 - 买一为沪股通专用 买入2537 14万元 [3] - 买二为华泰证券股份有限公司北京东三环北路证券营业部 买入914 65万元 [3] - 买三为中国银河证券股份有限公司绵阳安昌路证券营业部 买入775 59万元 [3] - 买四为东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 买入645 60万元 [3] - 买五为中信证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部 买入550 65万元 [3] - 卖一为沪股通专用 卖出4313 18万元 [3] - 卖二为国泰海通证券股份有限公司总部 卖出1915 00万元 [3] - 卖三为中信证券股份有限公司上海分公司 卖出1845 74万元 [3] - 卖四为瑞银证券有限责任公司上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部 卖出1401 03万元 [4] - 卖五为华泰证券股份有限公司总部 卖出1210 94万元 [4]