核心观点 - 公司发布"提质增效重回报"行动方案 聚焦主营业务提升经营质量 深化AI技术应用 强化投资者回报机制[1] 主营业务经营质量 - 2024年销售毛利率达18.21% 较2023年17.70%提升0.51个百分点[1] - 2024年末应收账款较年初减少2965.27万元 同比下降1.24%[1] - 货币资金74927.47万元 叠加交易性金融资产使资金储备更为充裕[1] - AI技术应用显著减少人工薪酬开支 有效降低整体费用[1] 客户生态体系 - 客户覆盖电信运营商(中国移动/中国电信/中国联通) 金融(工商银行/农业银行/建设银行/邮储银行/光大银行/中国人寿/中国人保) 互联网(京东/科大讯飞) 快消(伊利/雪花啤酒/青岛啤酒/华润怡宝) 汽车(一汽集团/上汽集团/东风集团/北汽集团)以及国家体彩中心/各地文旅部门/各大高校等重要领域[2] - 通过优质客户案例持续开拓新客户资源 发掘新业务机会[2] 品牌影响力建设 - 获中国广告协会"数字营销类一级广告企业"认证[3] - 连续四年荣获"中央广播电视总台4A级广告代理公司"荣誉[3] - 囊括金瞳奖/金网奖/虎啸奖/金鼠标奖/麒麟奖/金投赏奖/IAI传鉴国际广告奖/ADMEN广告人国际大赏/Topdigital创新营销奖/4A创意奖/梅花创新奖/上海国际广告奖等行业奖项[3] AI技术应用与创新 - 构建"AI全链路营销智能体" 实现从策略生成/内容创作/智能投放到效果归因的全链路营销自动化闭环[4][5] - 开发营销AI Agent实现7×24小时无人值守智能营销 具备自主感知/任务规划/工具调用和记忆反思功能[5] - 已完成超百亿金额的互联网数字媒体/线下户外媒体/电视媒体投放[4] 投资者回报政策 - 2024年度每股派发现金红利0.72元(含税) 总计派发15178.92万元 占归属于上市公司股东净利润的123.10%[6] - 上市5年来累计现金分红11.48亿元 IPO募资10.47亿元 派息融资比达109.65%[6] - 制定2024-2026年股东分红回报规划 承诺每年现金分红不低于扣非净利润的35%[8] 股份回购实施 - 2024年累计回购股份170.79万股 支付资金总额5000.39万元[7] 投资者沟通机制 - 通过信息披露/业绩说明会/股东大会/上证e互动/投资者热线/公司邮箱/现场调研/机构路演等多元化渠道与投资者保持沟通[8] - 公司董事长/总经理/独立董事/董事会秘书/财务总监等高管积极参与投资者调研活动[8] 公司治理完善 - 2025年披露《2024年度可持续发展暨社会责任报告》[9] - 及时修订19项公司治理制度 包括股东会议事规则/董事会议事规则/独立董事工作制度/董事会审计委员会实施细则等[10] - 制定《董事离职管理制度》 优化治理架构[10] 团队能力建设 - 组织董监高等"关键少数"参加证监局/交易所/上市公司协会的合规培训[10] - 持续强化控股股东/董监高人员的职责履行和风险防控能力[10]

公司治理结构调整 - 取消监事会设置，由董事会审计委员会行使原监事会职权，以提升公司治理水平并符合最新法律法规要求[1] - 修订公司章程以反映治理结构变化，包括条款表述调整和新增内容，确保与《公司法》《上市公司章程指引》等规定一致[1][2][3] 公司章程具体修订内容 - 明确法定代表人职责及变更程序，规定董事长为法定代表人，辞任时需在30日内确定新人选，并新增法定代表人民事活动后果承担条款[3] - 调整高级管理人员定义，删除监事相关表述，并修订股东诉讼权利条款，取消对监事的起诉规定[5][10] - 统一股份类别表述，将"同种类股份"改为"同类别股份"，并细化财务资助规则，允许经批准提供不超过已发行股本总额10%的财务资助[5][6] - 修订股份回购情形及程序，明确不同情形下的注销或转让时限，并规定公司持有自身股份不得超过总股本的10%[6] - 调整股份转让限制，删除监事相关申报要求，并细化短线交易收益归入规则，明确适用人员范围包括关联方[7] - 强化股东权利，允许连续180日以上单独或合计持股3%以上股东查阅会计账簿和凭证，并完善决议无效或撤销的诉讼机制[8][9][10] - 新增控股股东和实际控制人行为规范，规定其不得占用资金、从事内幕交易等，并要求维持控制权稳定[19][20] - 简化股东大会为股东会，调整职权范围并删除监事会相关表述，如不再审议监事会报告[21][22] - 优化股东会召集和主持规则，由审计委员会替代原监事会角色，并降低股东提案门槛至持股1%[25][26][27] - 完善股东会议事和表决规则，明确普通决议需过半数通过、特别决议需2/3以上通过，并保留对中小投资者表决单独计票[32][33] 公司基本信息和股份数据 - 公司于2020年3月31日获批准首次公开发行人民币普通股1,726.67万股，并于2020年5月28日在上海证券交易所上市[2][4] - 公司股份总数均为普通股，当前总股本为21,081.6986万股，每股面值为1元人民币[5]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年8月20日11:00-12:00通过上证路演中心网络互动召开 [1][2] - 投资者可在2025年8月15日至19日通过线上平台预先提交问题 [1][2] - 参会高管包括董事长钱俊冬、董事会秘书李达、财务总监张文菊及独立董事赛娜 [2] 会议内容与参与方式 - 公司将针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者互动交流 [1] - 投资者可通过https://roadshow.sseinfo.com/在线参与实时问答 [2] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议记录及主要内容 [2] 公司信息披露 - 公司已于2025年8月15日正式发布《2025年半年度报告》 [1] - 说明会内容将严格控制在信息披露允许范围内进行解答 [1] - 联系渠道包括董秘办电话010-57648016及邮箱investors@topsrx.com [2]

公司业绩 - 2025年上半年营业收入约16.57亿元，同比减少13.36% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约1.44亿元，同比增加10.83% [2] - 基本每股收益0.68元，同比减少17.07% [2] 财务表现 - 营业收入呈现同比下降趋势，降幅为13.36% [2] - 净利润逆势增长，增幅为10.83% [2] - 每股收益下降幅度较大，达到17.07% [2]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月2日14点45分于北京致真大厦召开[4] - 网络投票9月2日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5] 议案相关 - 本次大会审议取消监事会等多项议案[7] - 议案8月14日经董事会、监事会通过，15日披露[8] 其他信息 - 股权登记日8月25日，A股代码605168，简称三人行[14] - 会议登记8月26日，地点北京致真大厦董秘办[16]

会议信息 - 2025 年第一次临时股东大会于 9 月 2 日 14 点 45 分召开[9] - 会议地点为北京市海淀区知春路 7 号致真大厦 C 座 12 层第一会议室[10] - 股权登记日为 2025 年 8 月 25 日[14] 投票信息 - 网络投票时间为 2025 年 9 月 2 日，交易系统 9:15 - 15:00，互联网 9:15 - 15:00[13] - 会议采取现场投票和网络投票相结合表决方式[11] 议案信息 - 审议取消公司监事会并修订《公司章程》等议案[20] - 董事会拟修订或废止 7 个治理制度[1] - 议案已通过第四届董事会第十一次会议审议[27]

会议审议 - 审议通过《关于2025年半年度报告全文及摘要的议案》[6] - 《2025年半年度报告》表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[8] - 审议通过《关于取消公司监事会并修订<公司章程>的议案》[9] 后续安排 - 取消监事会议案尚需提交公司股东大会审议[10] - 取消监事会议案表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[11]

会议信息 - 2025年8月14日召开董事会会议，7位董事全出席[4] 议案审议 - 通过2025年半年度报告全文及摘要议案[6][7] - 通过取消监事会并修订《公司章程》议案，待股东大会审议[8][9][10] - 通过修订19项公司治理制度、制定《董事离职管理制度》议案，部分待审议[11][21] - 通过2025年度“提质增效重回报”行动方案[22][23] - 通过召开2025年第一次临时股东大会议案[24][27]

公司治理 - 第四届第十一次董事会会议于2025年8月14日以现场及通讯表决方式召开 [2] - 会议审议《关于修订公司部分治理制度的议案》等文件 [2] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成中广告投放代理占比78.54% [2] - 其他主营业务占比8.7% [2] - 场景活动服务占比7.38% [2] - 广告方案策划与执行占比3.07% [2] - 社会传统媒体占比1.94% [2]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为16.567亿元，同比下降13.36%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为1.442亿元，同比增长10.83%[20] - 扣除非经常性损益后的净利润为1.267亿元，同比增长4.56%[20] - 利润总额为1.646亿元，同比增长16.85%[20] - 基本每股收益为0.68元/股，同比下降17.07%[21] - 加权平均净资产收益率为5.27%，同比增加0.84个百分点[21] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为14,420.70万元，同比增长10.83%[32] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12,665.61万元，同比增长4.56%，其中第二季度同比增长49.03%，环比增长495.06%[32] - 公司2025年上半年净利润为144,231,825.13元，同比增长10.7%[121] - 营业利润2025年上半年为165,585,562.88元，同比增长16.7%[121] - 归属于母公司股东的净利润2025年上半年为144,207,042.28元，同比增长10.8%[121] - 母公司2025年上半年净利润为90,130,424.99元，同比增长16.6%[125] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本本期为13.48亿元，同比下降12.86%[59] - 公司销售费用本期为1.34亿元，同比下降16.00%[59] - 公司财务费用本期为1208万元，同比大幅上升132.70%[59] - 研发费用2025年上半年为24,083,063.18元，同比下降3.0%[121] - 财务费用2025年上半年为12,081,228.12元，同比增长132.7%[121] 经营活动产生的现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为5.687亿元，上年同期为-1.401亿元[20] - 经营活动产生的现金流量净额56,865.92万元，同比增加70,877.39万元[33] - 公司经营活动现金流量净额本期为5.69亿元，上年同期为-1.40亿元[59] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为5.69亿元，相比2024年同期的-1.40亿元显著改善[128] - 母公司2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为4.60亿元，相比2024年同期的-3.34亿元显著改善[130] 投资活动产生的现金流量 - 公司投资活动现金流量净额本期为-1.78亿元，上年同期为-961万元[59] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-1.78亿元，相比2024年同期的-960.83万元有所扩大[128] - 母公司2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-1.88亿元，相比2024年同期的1.25亿元转为负值[130] 筹资活动产生的现金流量 - 公司筹资活动现金流量净额本期为-2.94亿元，上年同期为-2.77亿元[59] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-2.94亿元，相比2024年同期的-2.77亿元略有增加[128] 资产和负债变化 - 公司总资产为41.696亿元，较上年度末下降9.65%[20] - 归属于上市公司股东的净资产为26.797亿元，较上年度末下降0.28%[20] - 公司资产负债率由年初的41.72%降至35.66%，降幅达6.06个百分点[33] - 总负债148,692.11万元，较年初减少22.77%[33] - 货币资金及结构性存款理财产品合计91,927.47万元，较年初增长47.18%[33] - 货币资金同比增加19.96%至749,274,695.77元，占总资产比例从13.53%上升至17.97%，主要系客户回款较多所致[62][63] - 应收账款同比下降33.94%至1,553,775,983.22元，占总资产比例从50.97%降至37.26%，主要系客户回款大幅增加[62][64] - 在建工程同比激增5219.01%至28,483,037.03元，主要系三人行数字产业基地项目投入增加[62][64] - 应付账款同比下降29.42%至545,883,053.70元，占总资产比例从16.76%降至13.09%，主要系应付媒体采购款减少[62][65] - 短期借款同比下降18.79%至521,220,710.36元，占总资产比例从13.91%降至12.50%，主要系提前偿还银行贷款[62][69] - 租赁负债同比暴增678.40%至17,991,183.51元，主要系房租物业延长租赁期限[62][66] - 应收款项融资同比激增3026.22%至26,133,904.13元，系信用等级较高的银行承兑汇票增加[62][63] - 使用权资产同比增加92.86%至40,653,013.30元，主要系房租物业延长租赁期限[62][69] - 货币资金从2024年底的6.2458亿元人民币增长至2025年6月底的7.4927亿元人民币，增长19.97%[112] - 应收账款从2024年底的23.5223亿元人民币下降至2025年6月底的15.5378亿元人民币，下降33.94%[112] - 交易性金融资产在2025年6月底为1.7亿元人民币，2024年底无此项资产[112] - 流动资产总额从2024年底的35.0274亿元人民币下降至2025年6月底的30.315亿元人民币，下降13.45%[112] - 非流动资产总额从2024年底的11.1228亿元人民币增长至2025年6月底的11.3812亿元人民币，增长2.32%[112] - 短期借款从2024年底的6.4181亿元人民币下降至2025年6月底的5.2122亿元人民币，下降18.79%[113] - 应付账款从2024年底的7.7341亿元人民币下降至2025年6月底的5.4588亿元人民币，下降29.42%[113] - 负债总额从2024年底的19.2523亿元人民币下降至2025年6月底的14.8692亿元人民币，下降22.77%[114] - 归属于母公司所有者权益从2024年底的26.8727亿元人民币下降至2025年6月底的26.7967亿元人民币，下降0.28%[114] - 资产总额从2024年底的46.1501亿元人民币下降至2025年6月底的41.6962亿元人民币，下降9.65%[114] 业务线表现 - 公司主要业务为数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务[25] - 数字营销服务包括广告投放代理和广告方案策划与执行[25] - 校园媒体营销服务覆盖校园公告栏、运动场围栏等多种场景[27] - 公司已完成超百亿金额的互联网数字媒体、线下户外媒体、电视媒体的投放[42][50] - 公司构建了AI全链路营销智能体，实现7×24小时无人值守的智能营销运转[43][50] - 公司自主研发的AI赛事预测平台整合了Deepseek等大模型，并与中国体彩报等联合运营官方蓝V账号[41] - 公司客户包括中国移动、中国电信、中国联通、工商银行、农业银行、建设银行等大型企业[55] 地区表现 - 公司已在北京、河北、陕西、河南等省市落地30余家商业综合体体彩形象店，并签约近1000家院线渠道门店[40] - 公司在贵阳设立全资子公司贵州三人行数据要素智能科技有限公司，拓展数字科技业务[44] - 公司校园媒体网络覆盖全国31个省（自治区、直辖市）的900余所高校[53] 管理层讨论和指引 - 公司战略投资的常州瑞华化工工程技术股份有限公司实现投资收益率超过70%[38] - 公司首席财务官陈胜离任，聘任张文菊为新任财务总监[84] - 半年度未拟定利润分配或资本公积金转增预案[85] - 公司使用OKR（目标与关键成果考核办法）构建绩效闭环机制[48] - 公司通过“星辰计划”培养人才，第五期“星辰计划”已正式开班[47] 股东和股权结构 - 截至报告期末普通股股东总数为25,127户[103] - 青岛多多行投资有限公司为第一大股东，持股56,214,292股，占比26.66%[105] - 泰安市众行投资合伙企业（有限合伙）为第二大股东，持股26,352,110股，占比12.50%[105] - 钱俊冬为第三大股东，持股25,643,568股，占比12.16%[105] - 崔蕾为第四大股东，持股10,166,729股，占比4.82%[105] - 香港中央结算有限公司持股2,226,909股，占比1.06%[105] - 全国社保基金一一八组合持股1,414,592股，占比0.67%[105] 分红和融资 - 2024年度现金分红金额达151,788,229.92元，占归属于上市公司股东净利润的123.10%[45] - 自2020年上市以来累计现金分红11.48亿元，派息融资比高达109.65%[45] - 2025年半年度利润分配为-151,788,229.92元[135] 风险和挑战 - 公司面临客户集中风险，主要客户为大型知名企业，营销预算波动可能影响业绩[78] - 互联网广告资源价格上涨可能导致媒体采购成本上升，影响经营业绩[78] 其他重要内容 - 公司注册地址于2025年6月5日变更为陕西省西安市高新区天谷五路999号美百年科技中心902室[15] - 非经常性损益合计为17,550,978.64元[23] - 公司2021年新增央视投放服务，2022至2025年连续四年获“中央广播电视总台4A级广告代理公司”称号[54] - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项及违规担保情况[95][96] - 报告期内未发生控股股东及其他关联方非经营性资金占用情况[95] - 报告期末对子公司担保余额合计为50,000,000元[100] - 公司担保总额（包括对子公司的担保）为50,000,000元，占公司净资产的比例为1.87%[100] - 报告期内对子公司担保发生额合计为100,000,000元[100]