会议相关 - 2024年4月12日召开第四届董事会独立董事专门会议第一次会议，3名独立董事全到[1] - 选举田俊为会议召集人，3票同意[1] 决策事项 - 终止2023年度向特定对象发行A股股票事项，3票同意[2] - 提请股东大会授权以简易程序向特定对象发行股票，3票同意[3][4][5]

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-012 云南神农农业产业集团股份有限公司 关于注销募集资金专项账户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 | 序 | 账户名称 | 开户银行 | 银行账号 | 募集资金用 | 账户状态 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | | 途 云南神农宾 | | | | | | | 川猪业有限 公司年出栏 3.2 万头优质 | | | | | | | 生猪基地建 设项目、云南 | | | | 云南神农 | 中国农业银行 | | 神农沾益花 | | | | | 股份有限公司 | | 山年出栏 24 | | | 1 | 农业产业 | 昆明滇池国家 | 24029501040024519 | 万头优质仔 | 本次注销 | | | 集团股份 | 旅游度假区支 | | 猪扩繁基地 | | | | 有限公司 | 行 | | 建设项目、云 | | | | | | | 南神农石林 | | | ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为现场参观及其他 [2] - 参与单位有长江证券、财通资管等投资者机构 [2] - 活动时间为2024年4月11 - 12日 [2] - 活动地点在昆明市东风东路23号昆明恒隆广场办公楼39层办公室 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理何祖训，副总经理顿灿，董事会秘书蒋宏 [2] 公司经营状况 - 一季度生猪出栏49.69万头，同比增长41% [3] - 一季度屠宰生猪41.09万头，同比增长5% [3] - 一季度末能繁母猪存栏约9万头 [3] - 一季度平均PSY为27.2头 [3] - 一季度平均料肉比2.57，平均完全成本为14.5 + 元/公斤，仔猪断奶成本是330 + 元/头 [3] 广西养殖业务规划 - 广西战区一季度平均完全成本在14元/公斤左右，低于云南战区 [3] - 广西母猪存栏到今年6月会达到3.2万头，明年年底目标6万头 [3] 养殖成绩稳定原因 - 公司坚持以健康为中心，以生物安全为核心的养殖理念 [4] - 约10年前开始养殖标准化程度较高，遵循两点式生产、全进全出、适度规模和疾病净化进行生产 [4]

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-011 云南神农农业产业集团股份有限公司 2024 年 3 月对外担保情况公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 被担保人名称及是否为上市公司关联人：被担保人包括云南神农农业产 业集团股份有限公司（以下简称"公司"）、合并报表范围内子公司（10 家）、部分优质客户、合作养殖户（6 户），不存在关联担保。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司 3 月新增担保金额合 计 15,391.42 万元，其中，对优质客户、养殖户、合作伙伴等新增的担 保金额为 60.00 万元，对子公司新增的担保金额为 15,331.42 万元，子 公司为公司新增的担保金额为 0.00 万元。截至 2024 年 3 月 31 日，公司 及控股子公司对外担保余额为 63,038.38 万元，其中，对子公司的担保 余额为 62,684.18 万元，子公司为公司担保余额为 0.00 万元，对优质客 户、养殖户、合作伙伴等的担保余额为 354.20 万元。 本 ...

公司概况 - 公司是云南省首家上市农牧企业，专注于生猪产业链的建设和发展，形成完整的生猪产业链[1] - 公司具有成本行业领先的优势，预计未来出栏量稳步增长，资金储备充足[2] - 公司饲料和食品板块稳步发展，产能逐步完善，预计未来将实现盈利[5] - 公司成立于1999年，主营业务为饲料加工、生猪养殖和屠宰等，拥有多项专利和子公司[7] - 公司实际控制人持股占比高达76.48%，其中第一大股东持股比例为56.9%[11] 财务数据 - 公司营业收入近年稳步增长，2019年营收达17.33亿元，同比增加58.70%；2023Q1-Q3营收28.69亿元，同比增加38.48%[11] - 公司生猪养殖业务占比提升，利润受猪周期波动影响明显，2019/2020年实现归母净利润4.69/11.38亿元，同比增长563.22%/142.59%；2021-2023年利润有所下降[12][13] - 公司销售及财务费用稳步下降，管理费用率随业务规模扩大逐步上升[14] - 公司资产负债率低于行业平均水平，2023年Q3为22.27%，现金及现金等价物近8亿元，预计通过定增融资11.5亿元[22] 产能和成本 - 公司产能去化趋势已成，行业资金状况紧张，自2021年6月以来行业连续经历亏损期[16] - 公司生猪出栏量稳步增长，依托核心种猪资源优化育种体系，控制养殖成本在16元/公斤左右[17] - 公司养殖板块稳步发展，2017年至2023年出栏量增长近9倍，复合增长率为46.23%[19] - 公司养殖成本行业领先，2023年全年平均养殖成本约为15元/公斤，完全成本约16.2元/公斤，成本持续下降[24] 未来展望 - 公司计划2024-2025年生猪出栏量分别为250/350万头，屠宰量分别为200/230万头[42] - 公司预计2024-2025年实现收入83.49/105.54亿元，同比增长81.24%/26.40%[43] - 公司预计2024-2025年实现归母净利润11.45/17.08亿元，对应EPS2.18/3.25元[43] - 公司首次覆盖报告给予"买入"评级，基于多个因素包括产能累计去化时间超过1年、24年1-2月完全成本处于行业领先位置等[44]

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-010 云南神农农业产业集团股份有限公司 2024 年 3 月养殖业务主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2024 年 3 月养殖业务主要经营数据披露如下： 一、2024 年 3 月养殖业务主要经营数据 单位：万头 述数据仅作为阶段性数据供投资者参考。 上述销售数据未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异，因此上 | 主要产品 | 销售量 | | 销售量同比增减(%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 当月 | 累计 | 当月 | 累计 | | 生猪 | 17.08 | 49.69 | 42.23 | 40.96 | 2024 年 3 月份，公司销售生猪 17.08 万头（其中商品猪销售 16.32 万头）， 销售收入 2.84 亿元。其中向集团内部屠宰企业销售生猪 3.33 万头。 2024 年 3 月份，公司商品猪价格呈现 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [53] 报告的核心观点 - 行业或呈现盈利弱复苏态势，应关注具备成本优势、率先兑现盈利改善的企业 [72] - 报告研究的具体公司具备完善培养与服务体系、养殖成本低、规模增长稳健、资金储备充沛等优势，实现出栏量增长规划的确定性较强 [72] 根据相关目录分别进行总结 神农集团：小而美的“滇猪”本土龙头 - 公司成立于1999年，是集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、生鲜猪肉食品销售为一体的农业产业化国家重点龙头企业 [67] - 业务始于饲料，2003年进军生猪养殖，2005年涉足生猪屠宰，2021年A股上市，2023年出栏量突破100万头 [68][69][82] - 股权高度集中，董事长何祖训持股约49.71%，实际控制人为四兄弟姐妹，控股股东及其一致行动人持股86.51% [100] - 营业收入稳步增长，2016 - 2022年CAGR为21.76%；归母净利润随行业景气波动，2023Q1 - 3归母净亏损2.2亿元 [100] 生猪养殖：产能在波折中调减，关注兼具增速、成本与资金实力的标的 - 近期二次育肥现象增加，产能数据难快速收缩，猪价超预期上行缺乏数据支持，养殖板块投资进入逻辑切换期 [94][95] - 养殖成本是核心定价因素，成本低的企业在猪价回升时先扭亏为盈，成本控制是长跑核心竞争力 [95] - 理论上2024H1生猪供给充裕，但出栏量同比难明显增加 [105] - 预计短期二次育肥支撑淡季猪价，猪价拐点或提前，养殖盈利将改善 [117] 公司的核心看点：完善的培养与服务体系、优异的养殖成本、稳健的规模成长、充沛的资金储备 以人为本，内生培养人才，精耕服务体系 - 公司重视人才培养与管理，创始人经验丰富，诸多领军负责人为内生培养，并建立激励机制 [110] - 采用“公司 + 家庭农场”模式，与合作家庭农场建立完善服务和利益共享机制，为养殖户提供专业指导和风险共担方案 [120][123] 领先的成本表现：种猪优势与高标准生物安全防控共振，突围高价原料之枷锁 - 2023年全年公司生猪养殖平均成本约15元/公斤，完全成本约16.2元/公斤，2024年1 - 2月完全成本14.7元/公斤，领先行业 [113] - 公司所处云南地区饲料原料成本高，但通过优质种猪和高标准生物安全防控实现成本优势 [129][131] - 2017、2021年引进PIC曾祖代核心种猪，种猪采用五元杂交配套系，自繁改良种猪性能和生产效率优势明显 [142][145] - 构建“外围 - 厂区 - 猪群”生物安全管理体系，从选址、设施到流程严格防控疫病 [149][152] 稳健的出栏量增长，成长确定性值得期待 - 广东、广西消费大、价格高、原料价格低，公司2021年开始布局两广产能扩张 [167] - 2022 - 2023年能繁母猪产能跨越式增长，截止2024年2月末存栏达8.5万头，养殖产能超150万头 [168] - 预计2024 - 2025年生猪出栏量达250万头、350万头，2023 - 2025出栏量CAGR达51.72% [4] 充沛的资金是支撑公司跨越周期实现成长的基石 - 杠杆水平低，截止2023Q3资产负债率22.27%，严控40%以内 [172] - 短期偿债压力低，2023Q3一年期到期负债占比5.30%，处于行业较低水平 [8] 盈利预测与估值分析 收入与成本假设 - 预计2023 - 2025年商品猪销售均价为14.42/16.00/17.50元/公斤，出栏量为152.04/250.00/350.00万头，养殖成本为15.00/13.80/13.00元/公斤 [53] - 预计2023 - 2025年实现营业收入37.02/57.26/81.86亿元，同比+12.0%/+54.7%/+43.0%；归母净利润 - 3.60/2.68/10.54亿元 [53] 盈利预测与估值分析 - 采用分部估值法，给予公司目标市值193.34亿元，较当前市值有约11.18%涨幅空间 [53]

关于云南神农农业产业集团股份有限公司股票交易异常波动问 询函的回复 致:云南神农农业产业集团股份有限公司 贵公司于 2024 年 3 月 21 日发来的《关于云南神农农业产业集团股份有限 公司股票交易异常波动的询证函》已收悉,本人作为云南神农农业产业集团股 份有限公司的控股股东、实际控制人，现就相关事项回复如下: 一、经本人自查，截至目前，本人不存在涉及贵公司的应披露而未披露的 重大信息,包括但不限于重大资产重组、股份发行、重大交易类事项、业务重 组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大 事项。 二、在本次股票交易异常波动期间，本人不存在买卖贵公司股票的情形。 三、不存在其他根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露 而未披露的重大信息。 特此回复。 (以下无正文,下接签字页) （本页无正文，为《云南神农农业产业集团股份有限公司股票交易异常波动问 询函的回复》之签署页 ) 实际控制人: Jod4年3月21日 关于云南神农农业产业集团股份有限公司股票交易异常波动问 询函的回复 致:云南神农农业产业集团股份有限公司 贵公司于 2024 年 3 月 21 日发来的《关于云南神农农 ...

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-009 云南神农农业产业集团股份有限公司 关于股票交易异常波动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2024 年 3 月 19 日、3 月 20 日、3 月 21 日连续三个交易日内日 收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规 定，属于股票交易异常波动情形。 二、公司关注并核实的相关情况 经公司自查，公司未发现可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的媒 体报道或市场传闻或涉及热点概念的事项。 （四）其他股价敏感信息 经核实，截至本公告披露日，公司未发现其他可能对公司股价产生较大影响 的重大事项。公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人未在本 次股票交易异常波动期间买卖公司股票。 针对公司股票异常波动情形，公司对有关事项进行了核查，并发函问询了控 股股东及实际控制人，具体情况核实如下： （一）生产经营情况 －1－ 云南神农农业产业集团股份有限 ...

生产成绩 - 公司始终保持高质量发展，不赌周期，也不盲目追求高增速 [3] - 2024年1-2月，公司共出栏生猪32.60万头，同比增长约40.30% [3] - 公司2024年1-2月平均完全成本14.7元/公斤，生产成本13.8元/公斤，仔猪断奶成本约330+元/头 [3] - 公司生产管理及成本控制效果明显，养殖成本持续下降 [3] 产能扩张 - 公司截止2月底存栏母猪约10万头，其中能繁母猪8.5万头 [3] - 随着在建猪场年内陆续完工投产，预计2024年末母猪存栏规模可达13万头 [3] - 公司2024年出栏目标为250万头，2025年为350万头 [3] - 公司的产能都是先进的、优质的 [3] 发展模式 - 公司未来将坚持轻资产发展模式，逐步扩大"公司+家庭农场"的代养比例，预计未来代养比例将达到70%-80% [4] - 与公司合作的代养户养殖场需严格按照公司生物安全标准进行评估和准入，需要具备基本的生物安全防控条件 [4] 云南市场分析 - 以前各大企业普遍看重云南的防非瘟自然条件，大量涌入云南发展养殖，导致云南现在产能过剩比较严重 [5] - 云南猪价长期低于全国市场，且云南区域原料价格处于劣势，再叠加疫病的影响，已经有部分养猪企业开始退出云南市场 [5] - 随着出栏量的逐步下降，预计云南的猪价很快能够回到正常区间范围 [5]