涨价题材市场表现 - 涨价题材成为市场热点，黄金、铜、氟化工、养猪等周期股频繁活跃，存储芯片、中药、白酒等板块也因产品涨价掀起行情 [1] - 贵金属、猪肉股引领"涨价风口"，中润资源、天邦食品、傲农生物、神农集团等多股封板涨停 [1] - 有色金属板块月内上涨近11.2%，贵金属、工业金属、小金属细分方向月涨幅分别达16.9%、14.4%、12.9% [2] 贵金属板块 - 贵金属板块11只个股中，中润资源涨停（+9.90%），金贵银业（+5.16%）、晓程科技（+3.55%）、山东黄金（+2.98%）、中金黄金（+2.84%）涨幅居前 [2] - 银泰黄金股价创新高，美联储降息预期推动金属期现价格拉升 [2] - 黄金股ETF表现突出，永赢基金、华夏基金管理的黄金股ETF月涨幅分别达17.2%、17.0% [4] 猪肉板块 - 猪肉板块32只个股中，天邦食品（+10.10%）、傲农生物（+10.02%）、神农集团（+10.01%）、湘佳股份（+9.99%）、东瑞股份（+9.98%）涨停 [2] - 生猪期货主力合约月内上涨5.6%，盘中刷新去年11月以来高点，现货外三元价格突破15元/公斤 [6] - 养殖场产能出清预期刺激猪周期行情 [2] ETF市场表现 - 有色50ETF月涨幅11.8%（汇添富基金）、11.5%（华夏基金），跟踪中证细分有色金属产业主题指数 [4] - 黄金股ETF（517520 SH）月涨幅17.18%，基金规模1.94亿元，跟踪SSH黄金股票指数 [5] - 通信ETF（515880 SH）月涨幅9.95%，规模32.18亿元，跟踪通信设备指数 [5] 涨价题材规律 - 历史涨价行情涉及酒类、中药、消费电子、油运、金属、煤炭、稀土、氟化工、钛白粉、猪肉、鸡肉等品种 [8] - 涨价品种定价五规律：供需锐化定价强于原材料推涨、上游资源品>下游消费品>TMT产品、二次上行定价更强、大市值龙头更受青睐、市场环境决定关注方向 [10] - 近期涨价题材中，中药（大理药业）、氟化工（巨化股份）、存储芯片（商洛电子）、工业金属（北方铜业）、贵金属（济南高新）等板块个股涨幅居前 [10]

担保情况概述 - 2025年7月18日公司与中信银行昆明科技支行签署《保证合同》，为全资子公司广西崇左神农畜牧有限公司提供923.67万元固定资产贷款连带责任保证担保 [1] - 该担保事项已通过2025年4月25日董事会会议及2025年5月20日股东会批准 [2] - 2025年度公司及子公司预计提供担保总额不超过25.1亿元，其中银行借款担保19.6亿元、原料采购担保4亿元、销售履约担保1亿元、客户/养殖户担保5000万元 [3] 被担保人情况 - 被担保方为合并报表范围内全资子公司 [1] - 公司对被担保方拥有控制权，信用状况良好且偿债能力较强 [8] 担保协议主要内容 - 担保方式为连带责任保证 [5] - 担保范围包括本金、利息、罚息及实现债权相关费用 [5] - 保证期间为主债务履行期满后三年 [5] 2025年7月担保进展 - 当月新增银行融资担保923.67万元，累计余额1.38亿元 [1] - 原料采购担保余额2.2亿元（额度4亿元） [6] - 销售履约担保余额0元（额度1亿元） [7] - 客户/养殖户担保余额36.72万元（额度5000万元） [5] 累计担保情况 - 截至2025年7月末对外担保余额6.84亿元，占净资产14.16% [10] - 其中对子公司担保6.84亿元（占比14.15%），客户担保36.72万元（占比0.01%） [10] - 逾期担保36.72万元均设置反担保措施 [10] 担保必要性说明 - 担保系为满足子公司生产经营需要，符合整体发展战略 [8] - 对客户担保有助于维持合作关系，已建立严格风险控制程序 [9] - 董事会认为担保事项有利于提高资金使用效率和主营业务发展 [9]

担保金额数据 - 2025年7月为广西崇左神农畜牧新增担保923.67万元，截至7月31日担保余额13790.84万元[2] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额68436.26万元，占比14.16%[3] - 2025年度预计提供担保总额度不超251000万元[4] 子公司财务数据 - 广西崇左神农畜牧2025年3月31日资产总额73708.36万元，负债46804.23万元等[6] 7月担保情况 - 7月为客户、合作养殖户新增担保0万元，余额36.72万元[8] - 7月金融机构融资为子公司新增担保923.67万元，余额46399.54万元[8][9] - 7月为子公司原料采购货款担保新增0万元，余额22000万元[10] - 7月为子公司销售产品履约担保新增0万元，余额0万元[10] 担保相关情况 - 公司为子公司担保满足日常经营，符合战略[11] - 为优质客户担保利于业务发展，风险可控[11] - 董事会同意此次担保，无损害利益情形[13] 担保占比及逾期情况 - 截至7月31日，对子公司担保余额68399.54万元，占比14.15%[14] - 对客户等担保余额36.72万元，占比0.01%[14] - 实际对外担保逾期金额36.72万元，风险可控[14]

股东会决议公告 - 2025年第三次临时股东会于8月14日在昆明恒隆广场召开，会议由董事长何祖训主持，召集及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 全体9名董事、3名监事及董事会秘书蒋宏出席会议，其他高管列席 [3] - 四项议案均获通过，包括商品期货期权套期保值业务、2025年限制性股票激励计划草案及考核管理办法、授权董事会办理股权激励事宜 [4][5] - 议案2、3、4为特别决议事项，获出席股东所持表决权股份总数的2/3以上通过 [5] 限制性股票激励计划内幕信息自查 - 公司于7月28日通过董事会及监事会审议激励计划草案，7月29日披露公告，自查期间为1月28日至7月28日 [6][8] - 向中国结算上海分公司查询显示，自查期间3名内幕信息知情人存在股票交易行为，但交易均发生在知悉内幕信息前，基于个人独立判断操作 [8] - 公司确认已采取保密措施并登记内幕信息知情人，未发现信息泄露或利用内幕交易情形 [9] 议案执行与法律程序 - 北京德恒（昆明）律师事务所见证股东会，确认召集、表决程序合法有效 [5] - 激励计划相关议案涉及中小投资者单独计票机制 [5]

股价表现 - 截至2025年8月14日15时0分，公司股价报31.75元，较前一交易日下跌0.68元，跌幅2.10% [1] - 当日开盘价为32.26元，最高触及32.47元，最低下探至31.61元 [1] - 成交量为3.89万手，成交额1.24亿元 [1] 公司业务 - 公司主营业务为生猪养殖、饲料生产及肉制品加工 [1] - 业务覆盖生猪全产业链 [1] - 是云南省内重要的农业产业化企业之一 [1] 公司治理 - 2025年第三次临时股东会审议通过了《关于提请股东会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》等多项议案 [1] 资金流向 - 8月14日主力资金净流出1202.61万元 [1] - 近五日累计净流出3188.73万元 [1]

投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为"看好"（维持）[2] 行业核心观点 - 7月猪价涨幅不及预期主要因出猪节奏变化，5-6月温度适宜导致生猪生长速度加快，部分后续月份出栏提前至7月[6] - 2025年7月全国生猪销售均价14.55元/公斤，环比+1.89%，同比-23.21%[6] - 涌益样本7月屠宰量415.83万头，环比-3.67%，同比+1.80%[6] - 8月计划出栏较7月实际出栏增加6.60%，预计8月下旬后猪价中枢将逐步上移[6] - 生猪供给缺口存在叠加政策加持，后市猪价不悲观[6] 存出栏结构 - 截至2025年8月7日，150kg以上生猪出栏占比5.03%，周环比-0.06pct，同比-1.34pct[7] - 140kg以上大体重肥猪存栏占比1.8%，环比+0.85pct，同比+0.87pct[7] - 大猪存栏提升显示短期仍存在出货压力[7] 养殖利润与产能 - 7月自繁自养头均盈利101.66元/头，月环比+304.30%[7] - 7月能繁存栏环比+0.52%[7] - 规模场15kg仔猪价格517元/头，环比下降，同比-162元/头[7] 上市猪企表现 - 12家上市猪企7月合计出栏1527.99万头，同比+24.82%[8] - 牧原股份出栏749.70万头（同比+21.7%），温氏股份316.48万头（同比+36.2%），正邦科技69.52万头（同比+202.4%）[8] - 大北农7月商品猪出栏均重124.5公斤/头，环比-1.4公斤/头[8] - 主要10家上市猪企销售均价环比上涨1.3%-3.4%，其中京基智农均价最高达15.66元/公斤[8]

激励计划 - 2025年7月28日会议审议通过2025年限制性股票激励计划草案及摘要议案[1] 自查情况 - 自查期间为2025年1月28日至2025年7月28日[2] - 自查期间3名核查对象在知悉内幕信息前有买卖股票行为[4] 信息管理 - 公司建立信息披露及内幕信息管理相关制度[5] - 激励计划策划讨论采取保密措施，公告前未信息泄露[5] 备查文件 - 备查文件含《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》等[6]

股东会安排 - 公司董事会于2025年7月28日决议召开本次股东会，7月29日刊登通知[3] - 本次股东会现场会议于2025年8月14日14:00召开，与通知间隔超15天[3] 股东出席情况 - 出席本次股东会的股东及代理人共290名，代表股份459,923,460股，占比87.6313%[5] - 出席现场会议7名，代表股份454,211,157股，占比86.5429%[6] - 出席网络投票283名，代表股份5,712,303股，占比1.0884%[6] - 中小股东及代理人285名，代表股份5,712,503股，占比1.0884%[6] 会议结果 - 本次股东会审议四项议案均通过[7] - 股东会召集等均符合规定，决议合法有效[8]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于8月14日在昆明召开[3] - 290人出席，持有表决权股份459,923,460股，占比87.6313%[3] - 公司董监高出席或列席会议[5] 议案表决 - 商品期货期权套期保值业务议案A股同意票459,702,510，比例99.9519%[4] - 限制性股票激励计划相关议案A股同意比例超89%[4][6] - 5%以下股东对套期保值议案同意比例96.1321%[6]

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为"同步大市-A"(维持) [1] 核心观点 - 建议关注饲料行业的回升周期和养殖业的边际改善 [1] - 生猪养殖行业从2024Q2开始进入盈利周期，但行业整体降负债仍需较长时间，盈利持续性或超市场预期 [4] - 2025年肉鸡行业业绩驱动因素可能新增需求回升变量，圣农发展处于业绩和估值底部 [5] - 2025年是宠物主粮品牌决胜关键年，需重点关注品牌利润端表现 [5] 行业表现 - 本周农林牧渔板块涨幅+2.52%，跑赢沪深300指数(1.23%)，子行业中肉鸡养殖、果蔬加工、其他种植业表现居前 [2] - 领涨个股包括*ST中基(+15.84%)、正虹科技(+11.51%)、万辰集团(+10.87%) [24] 生猪养殖 - 本周猪价环比下跌：四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.30/15.39/13.83元/公斤，环比下跌2.92%/4.05%/3.82% [3] - 自繁自养利润45.13元/头，外购仔猪养殖利润-134.14元/头 [3] - 猪周期本质是产能周期，当前行业财务状况为2006年以来压力最大 [4] 家禽养殖 - 白羽肉鸡价格7.14元/公斤(环比+4.54%)，肉鸡苗价格3.13元/羽(环比+21.79%) [3] - 肉鸡养殖利润0.62元/羽 [3] - 鸡蛋价格6.70元/公斤(环比-6.94%) [3] 饲料加工 - 2025年6月全国工业饲料产量2767万吨，环比降0.1%，同比增6.6% [54] - 配合饲料中玉米用量占比36.3%(同比+2.5个百分点)，豆粕用量占比13.7% [54] - 海大集团海外饲料业务或成新增长点 [3] 重点公司推荐 - 生猪养殖：温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望 [4] - 饲料：海大集团(买入-A) [7] - 肉鸡：圣农发展(买入-B) [7] - 宠物食品：乖宝宠物(增持-A)、中宠股份(增持-A) [7] 数据追踪 - 全球玉米2025/26E产量预计1263.66百万吨(7月值) [95] - 全球大豆2025/26E产量预计427.68百万吨(7月值) [96] - 全球小麦2025/26E产量预计808.55百万吨(7月值) [97] - 全球大米2025/26E产量预计541.27百万吨(7月值) [98]