业绩展望 - 公司预计2023~2025年归母净利润分别为20.3/27.5/34.9亿元，同比增长率分别为-20%/+41.1%/35.2%/27.0%，维持“推荐”评级[1] - 2025年预计公司营业收入将达到18140.07百万元，增长率为25.07%[2] - 2024年预计公司净利润将达到2746.25百万元，利润增速为35.15%[2] 财务状况 - 公司流动资产和现金持续增长，2025年预计达到20673.28百万元和11420.23百万元[3] - 公司营业收入和营业利润占比逐年增长，2025年预计分别为18140.07百万元和4433.99百万元[3] - 公司净利润和归属母公司净利润占比逐年增长，2025年预计分别为3487.78百万元和3487.78百万元[3] - 公司毛利率和净利率逐年增长，2025年预计分别为44.20%和19.23%[3] - 公司ROE和ROIC逐年下降，2025年预计分别为27.57%和18.44%[3] 筹资活动 - 筹资活动现金流呈逐年增长趋势，分别为1764.22、84.72、809.33、769.33亿元[1] 其他 - 公司与外部机构合作，共建茶叶深加工及饮品开发联合研究中心，为公司提供数据支撑[1] - 即饮茶行业有望持续扩容，预计未来数年内品类需求持续扩容[1] - 公司与外部机构合作提升产品力，期待新的茶饮大单品诞生，推动公司第二增长曲线持续成长[1] - 每股净资产逐年增加，分别为12.66、16.05、22.91、31.63元[1] - 现金净增加额逐年增加，分别为439.44、2288.12、3107.56、3866.99亿元[1] - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[7] - 推荐评级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性评级在-5%至10%之间，回避评级对应跌幅在5%以上[7] - 不同市场的基准指数分别为沪深300指数、三板成指或三板做市指数、北证50指数和摩根士丹利中国指数[7]

合作期间，公司与天草生物双方每年各自为联合实验室提供平台运行管理、 研发经费及人员费用：天草生物每年出资 50 万元人民币（用于支付平台运行管 理费），公司的具体出资额度根据公司与安徽农业大学另行签订的专项年度《技 术服务合同》确定。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月2日披露 了《东鹏饮料（集团）股份有限公司于与天草生物及茶树生物学与资源利用国家 重点实验室共建茶叶深加工及饮品开发联合研究中心的公告》（公告编号：2024- 023），为便于投资者理解，现就该公告的部分内容补充如下： 一、本次合作的目的 公司一直以来高度重视饮料的研发工作、积极与相关单位、科研机构、院校 开展合作研发，本次与浙江天草生物科技股份有限公司（以下简称"天草生物"） 及安徽农业大学茶树生物学与资源利用国家重点实验室（以下简称"安徽农业大 学"）共建茶叶深加工及饮品开发联合研究中心事项，仅为加强产研合作的同时 提升公司研发人员对茶叶原料、加工工艺及相关茶饮料产品的开发工 ...

证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2024-023 东鹏饮料（集团）股份有限公司 关于与天草生物及茶树生物学与资源利用国家重点实验室共建 茶叶深加工及饮品开发联合研究中心的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●项目名称：茶叶深加工及饮品开发联合研究中心 ●项目概况：东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）与浙 江天草生物科技股份有限公司（以下简称"天草生物"）、安徽农业大学茶树生 物学与资源利用国家重点实验室（以下简称"安徽农业大学"）共同签署《合作 共建茶叶深加工及饮品开发联合研究中心协议》（以下简称"三方协议"），三 方将以茶为研究对象，组成科研联合体，在科学研究、产品开发、技术咨询、 人员培养方面展开全面合作，对茶叶原料开展基础研究，围绕茶叶原料产地分 布、品质稳定性、加工工艺及相关茶饮料产品的开发工艺，为公司提供数据支 撑。 ●本次合作不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组，根据《上海证券交易所股票上市规则》和《公司章程》 ...

证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2024-022 东鹏饮料（集团）股份有限公司 关于持股 5%以上股东变动累计达 1%的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司于2024年3月26日收到天津君正创业投资合伙企业（有限合伙）(以下 简称"君正投资")的告知函，君正投资减持股份数累计达到公司总股本的1% ，现将有关权益变动情况公告如下： | 信息披露义 | 名称 | | | 天津君正创业投资合伙企业（有限合伙） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 务人基本信 息 | 住所 | | | 天津市滨海新区中新生态城建设公寓9号楼3层301房间-222 | | | | 权益变动时间 | | | 2023/7/5～2024/3/26 | | | 权益变动明 细 | 变动方式 集中竞价 集中竞价 | 股份种类 人民币普 人民币普 | 变动日期 2023/7/5～ 2024/2/26～ | 增持/减持数(股) -1,003,000 ...

公司业绩 - 公司2023-2025年营业收入预计分别为110.76/140.93/173.63亿元，同比增速分别为30.22%/27.25%/23.20%[8] - 公司2023-2025年归母净利润预计分别为19.90/26.49/33.46亿元，同比增速分别为38.12%/33.16%/26.28%[8] - 公司2024年预计市盈率为33.5倍，目标价221.8元，维持“买入”评级[8] - 公司2023年的营业收入预计为11075.56百万元，同比增长30.22%[58] - 公司2023年的毛利率预计为42.04%，2024年为42.25%，2025年为42.41%[58] - 公司每股价值预计为246.20元[59] - 公司的营业收入预计将在2025年达到17,363百万元，增长幅度为23.20%[65] - 公司的EBITDA利润率预计在2025年将达到24.27%[65] - 公司的ROE（净资产收益率）预计在2025年将达到37.62%[65] - 公司的资产负债率预计在2025年将达到63.85%[65] - 公司的速动比率预计在2025年将达到1.0[65] 产品与市场 - 公司在性价比、渠道与数字化上具备综合竞争优势，已实现全国地级市100%覆盖[1] - 公司数字化打造高效供应链与精细运营，通过数字化平台提高员工工作效率[23] - 公司通过数字化技术在供应链管理中的应用提高了整体运营效率[24] - 公司在能量饮料行业中通过差异化目标客群、消费场景和包装等策略成功突围，稳步向龙头地位迈进[25] - 公司2023年上半年，东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比40.86%，销售额占比29.06%，排名第一和第二[26] - 公司2023年至2025年预计营业收入和归母净利润呈现增长趋势[63] - 公司2024年PE估值为27.92倍，低于食品饮料行业可比头部公司[62] - 公司核心原材料为PET的瓶坯、瓶盖、外帽以及白糖，目前PET明年用量公司已在低位锁价，但糖价随行就市按需采购，若宗品价格上行带来白糖等关键原材料成本增加，带动利润下降[64] - 公司采取长期培育战略，东方树叶经十年培育后销售额达到10亿级规模[53] - 公司产品向多品类、细分化、功能化发展，不断推出定制化和差异化产品[52] - 公司以东鹏特饮作为核心收入来源，预计未来三年东鹏特饮营收将稳健增长，分别为102.15/125.13/150.79亿元，同比增速为25%/22.5%/20.5%[57] - 公司预计其他饮料品类未来三年营收分别为8.45/15.64/22.67亿元，同比增长165.00%/85.00%/45%[57] 市场趋势 - 中国能量饮料销量预计将保持6.34%的年增长率，东鹏能量饮料有望继续增长[2] - 55%的消费者最看重性价比，性价比成为消费者首要考虑因素[11] - 2022年中国功能饮料市场规模约1459亿元，能量饮料行业竞争者数量不断上涨，品牌价格带在5.5-6元/250ml和4-6元/500ml之间[27] - 中国咖啡店数量超过13万，RTD咖啡产品赛道天花板较低，预计表现不如补水啦和乌龙茶[32] - 中国电解质饮料市场规模迅速增长，2022年市场规模达到27亿元左右，与2020年的9亿元相比增长显著[32] - 无糖茶饮在中国茶饮料市场中成为重要增长点，2019年占比达5.21%[36] - 2022年至2027年，无糖茶饮料市场预计以10.2%的CAGR快速增长[36] - 2025年无糖茶饮市场规模预计将突破百亿大关，到2027年将达到124亿元[36] - 无糖茶市场竞争激烈，市场教育或已进入收获阶段[37] - 无糖茶市场主要竞争主体包括黑马品牌、国货品牌和国际品牌[38] - 一线及新一线城市中无糖茶消费客群中深度人群占比超过40%，频繁消费用户过半，超七成的消费者每周购买无糖茶[46] - 无糖茶饮走向泛人群，品类发展将解锁更多用户新场景，运动场景是电解质饮料主要消费场景[46]

投资计划 - 公司计划投资15亿元用于境内外产业链相关投资[1] - 公司去年发布的类似公告中，投资总额由21亿降至15亿[2] - 公司将围绕核心主业投资产业链上下游企业[3] - 公司的投资思路是为主业带来长期发展成效，而非短期证券投资收益[4] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年营业收入和净利润将持续增长[5] - 2025年预计营业收入将达到17363百万元，增长率为23.20%[6] - 2024年EBITDA预计为3696百万元，较上一年增长31.47%[6] - 2023年归母净利润预计为2013百万元，增长率为39.77%[6] - 2025年预计每股收益为8.30元，市盈率为19.6[6] 财务状况 - 公司2025年预计营业收入将达到17363百万元，较2021年增长148.6%[7] - 公司2025年预计净利润为3322百万元，较2021年增长178.6%[7] - 公司2025年预计ROIC为171.50%，较2021年大幅增长[7] - 公司2025年预计每股收益将达到8.3元，较2021年增长176.7%[7] - 公司2025年预计资产负债率为44.47%，较2021年略有增加[7]

产业链投资 - 公司发布关于开展境内外产业链相关投资的公告[1] - 公司持续审慎关注境内外产业链上下游投资机会[2] 产品布局与市场展望 - 公司计划全面实施“1+6”多品类布局，推出新产品以扩大消费场景及消费人群[3] 2025年业绩预测 - 2025年东鹏饮料预计营业总收入将达到16918百万，同比增长20.58%[7] - 2025年东鹏饮料预计归母净利润将达到3282百万，同比增长25.08%[7] - 2025年东鹏饮料预计每股收益将达到8.21元[7] 2025年业绩预测变化 - 2025年预测，东鹏饮料的营业总收入将达到1.6918亿元，较2022年增长20.58%[8] - 2025年预测，东鹏饮料的净利润将达到3.282亿元，较2022年增长127.65%[8] - 2025年预测，东鹏饮料的ROE为26.64%，较2022年下降1.8个百分点[8] - 2025年预测，东鹏饮料的ROIC为14.70%，较2022年下降2.31个百分点[8] 估值比率 - 东鹏饮料(605499)公司的P/E比率分别为49.40、35.76、27.64和22.10[0] - 东鹏饮料(605499)公司的P/B比率分别为14.05、11.31、8.02和5.89[0] - 东鹏饮料(605499)公司的EV/EBITDA比率分别为35.20、24.15、18.52和14.40[0]

证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2024-021 东鹏饮料（集团）股份有限公司 关于开展境内外产业链相关投资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 5 日召 开第三届董事会第三次会议，审议通过了《关于开展境内外产业链相关投资的议 案》，为契合公司业务长期发展需求，推进全球化战略布局，保障行业关键资源 的供应，公司拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业 进行投资，投资总额不超过 15 亿元（不含本数）人民币或等值币种，有效期限 自本次董事会审议通过之日起 12 个月内有效。具体内容公告如下： 能量饮料是一个国际化充分竞争的行业，公司作为国内能量饮料行业领先企 业，结合国内消费发展宏观趋势，借鉴海外能量饮料发展的历史规律，出于长期 战略发展考虑，拟围绕主业，通过对产业链上下游优质上市公司进行投资，进一 步加强产业链合作及协同，提高资源利用效率，提升公司市场竞争力。 （二）投资范围及方式 ...

证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2024-018 东鹏饮料(集团)股份有限公司 第三届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司开展套期保值业务，主要为充分利用期货市场的套期保值功能，有效 控制市场风险，降低原料市场价格波动对公司生产经营成本及主营产品价格的 影响，提升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。决策程序符合国家有关 法律、法规及《公司章程》的规定，不存在损害公司及中小股东利益的情形。 表决结果:9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议通过《关于开展境内外产业链相关投资的议案》 公司开展境内外产业链相关投资是为契合长期业务需求，围绕核心主业开展 产业链上下游优质企业的投资，有利于加强产业链合作协同，保障关键资源供应， 符合公司全球化发展的战略规划，不存在损害公司及中小股东利益的情形。 表决结果:9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 三、备查文件 一、董事会会议召开情况 东鹏饮料(集团)股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第三次会 议于 2024 ...

东鹏饮料（集团）股份有限公司 关于开展套期保值业务的可行性分析报告 为有效降低大宗商品市场风险，对冲主要原材料价格波动对公司生产经营的 影响，东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）及下属子公司拟继 续开展大宗原材料套期保值业务，现将相关可行性分析说明如下： 一、套期保值业务的目的 公司主营业务为饮料生产、研发与销售，糖和 PTA 等大宗商品是公司生产所 需的主要原材料，其价格大幅波动将对公司产品的成本产生直接影响。 为有效控制大宗商品价格波动产生的风险，公司拟通过套期保值业务锁定主 要原材料以对冲原材料价格波动对公司生产经营的不良影响，保障公司战略发展 目标的实现，因此公司具有开展期货及衍生品套期保值业务的必要性。 公司将利用套期保值业务的避险机制减少因原材料价格波动造成的产品成 本波动，保证产品成本的相对稳定，进而维护公司正常生产经营成本的稳定性。 五、套期保值业务期限 自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效。 六、商品期货套期保值业务的风险分析 公司开展套期保值业务主要目的是对生产经营成本进行风险控制，不进行以 逐利为目的的任何投机交易。 二、套期保值业务主要涉及品种 公司拟开展的套期保值 ...