可转债发行 - 2022年6月24日发行400.00万张可转换公司债券，总额40,000.00万元，期限六年[3] 可转债上市与转股 - 2022年7月21日在上海证券交易所上市，转股期为2022年12月30日至2028年6月23日，初始转股价130.91元/股，最新91.31元/股[5] 可转债付息 - 2025年6月24日为除息日和兑息日，第三年票面利率1.00%，每张兑息1.00元（含税）[4][12] - 个人投资者每张实际派息0.80元（税后），居民企业和非居民企业每张1.00元（含税）[16][17] 其他信息 - 2025年6月22日前将利息划付至指定账户，付息对象为6月23日收市后在册持有人[13][14] - 公司联系电话0731 - 22881838等[18][19]

信用评级与债券 - 2025年主体信用等级、评级展望、华锐转债均为A+，与上次评级一致[7] - 华锐转债发行规模4亿元，债券余额39976.92万元[20][21] - 截至2024年末，债券募集资金专项账户余额为570.25万元[21] - 截至2024年末，华锐转债转股价格为91.93元/股，累计129000元已转换成公司股票，形成股份数量为1349股，2024年度权益分派后将调整为64.79元/股[23] 财务数据 - 2025年3月总资产25.24亿元，2024年为25.29亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益13.61亿元，2024年为13.31亿元[9] - 2025年3月总债务7.36亿元，2024年为7.90亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入2.22亿元，2024年为7.59亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润0.29亿元，2024年为1.07亿元[9] - 2024年总债务/总资本为37.24%，2025年3月为35.09%[9] - 2024年公司收入规模7.59亿元，较2023年的7.94亿元小幅下降，销售毛利率从45.47%下滑至39.46%[41][42] - 2024年主营业务收入7.50亿元，占比98.82%，毛利率39.05%；2023年主营业务收入7.90亿元，占比99.40%，毛利率45.20%[42] - 2024年车削刀片收入4.80亿元，占比63.25%，毛利率42.65%；2023年车削刀片收入5.24亿元，占比65.96%，毛利率48.06%[42] - 2024年主营业务成本45716.85万元，其中直接材料占比43.38%，直接人工占比14.00%，制造费用占比40.61%，委托加工费占比2.00%[44] - 2024年公司销售毛利率下滑至39.46%，主要因折旧、人工成本上涨及产能利用率不足[60][70] - 2024年公司净利润同比显著下降，因可转债及银行借款利息支出和存货跌价损失增加[60] - 2024年公司EBITDA利润率为40.69%，较2023年的39.50%小幅提升[61][70] - 2024年公司总资产回报率为6.68%，较2023年的10.37%下降[61][70] - 2025年3月公司负债合计11.63亿元，资产负债率为46.08%；2024年负债合计11.97亿元，资产负债率为47.35%[64][65][66][70] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，大幅增长[65] - 2022 - 2025年1 - 3月总债务/总资本分别为35.09%、37.24%、30.23%、30.78%[71] - 2023 - 2025年1 - 3月FFO/净债务分别为51.38%、104.91%、 - 1,109.34%[71] - 2022 - 2025年1 - 3月经营活动现金流净额/净债务分别为0.73%、23.71%、0.96%、 - 739.12%[71] - 2022 - 2025年1 - 3月自由现金流/净债务分别为 - 2.58%、 - 15.27%、 - 98.08%、1,375.15%[71] - 2022 - 2025年1 - 3月速动比率分别为1.21、1.18、1.44、2.00[71] - 2022 - 2025年1 - 3月现金短期债务比分别为0.72、0.86、1.63、3.20[71] 采购与销售 - 2024年碳化钨粉采购量556.72吨，采购单价26.02万元/吨，采购金额14486.79万元；2023年采购量759.10吨，采购单价23.72万元/吨，采购金额18007.96万元[45] - 2024年钴粉采购量63.27吨，采购单价17.65万元/吨，采购金额1116.92万元；2023年采购量86.00吨，采购单价21.56万元/吨，采购金额1853.98万元[45] - 2024年钽铌固溶体采购量7.25吨，采购单价141.00万元/吨，采购金额1022.26万元；2023年采购量9.87吨，采购单价151.78万元/吨，采购金额1498.19万元[45] - 2024年前五大供应商采购金额占比为58.52%，第一大原材料供应商为中钨高新子公司[45] - 2024年经销收入6.15亿元，占比82.01%，较2023年的7.19亿元、91.01%下降；直销收入1.35亿元，占比17.99%，较2023年的0.71亿元、8.99%提升[52] - 2024年前五大经销客户贡献营业收入2.87亿元，占主营业务收入比例为38.32%，收入贡献率下降[52] 产能与项目 - 2024年硬质合金数控刀片产能利用率从127.78%降至83.84%，年产能从9300.00万片增至11300.00万片[49] - 2024年硬质合金整体刀具产能利用率从62.19%提升至73.55%，年产能从188.00万支增至364.00万支[49] - 本期债券募投项目高效钻削刀具生产线建设项目完全投产后，硬质合金整体刀具可新增年产能140万支/年[47] - 精密数控刀体生产线建设项目规划总投资1.99亿元，累计投入0.84亿元，募集资金尚需投资0.71亿元，达产后可新增年产能50万件，项目预定使用时间调整至2026年12月[49][50] 股权结构 - 截至2025年4月末，公司实际控制人合计控制公司38.49%的股本，注册资本和实收资本均增加至6225.71万元[22] - 截至2025年4月末，株洲鑫凯达投资管理有限公司持股比例为58.43%，株洲华辰星投资咨询有限公司持股比例为36.25%等[73] 其他 - 2023年公司硬质合金数控刀片产量在国内企业中排名第二[17] - 公司延续采用“以销定产+适度备货”生产模式，以自主生产为主，产能不足时部分工序外协加工补充产能[46] - 公司银行借款利率分布在2.4% - 2.80%或在基准利率上加65 - 105个基点，本期债券发行后第二年票面利率为0.50%，第三年为1.00%[63] - 截至2025年3月末，所有者权益以资本公积42%、未分配利润43%为主要构成部分[55] - 截至2024年末，应收类款项、存货、固定资产占公司总资产比例为81.96%[56] - 2024年末公司应收账款同比大幅增加，已计提坏账准备余额为0.32亿元[56] - 2024年末公司存货有所增长，调高了安全库存备库比例[56] - 2025年1 - 3月公司收入同比显著增长，2024年营业收入有所下降[60] - 从2022年1月1日至2025年4月15日，公司无未结清不良类信贷记录，债券均按时偿付利息[68] - 截至2025年3月末，公司共获得银行授信额度12.38亿元，其中未使用额度为8.86亿元[66] - 2024年末纳入公司合并报表范围的株洲华锐切削技术有限公司、株洲华锐新材料有限责任公司注册资本均为4000万元，持股比例均为100%[75] - 2024年末纳入公司合并报表范围的香港华锐精密工具有限公司注册资本为1万港币，持股比例为100%[75]

本次债券概况 - 核准规模为4亿元人民币，发行400万张可转债，每张面值100元，募集资金净额3.93亿元[3] - 债券期限为6年（2022年6月24日至2028年6月23日），票面利率逐年递增从0.3%至3%[4] - 截至2024年底累计转股1,349股，剩余债券规模3.9987亿元[4] - 初始转股价130.91元/股，当前调整后转股价91.31元/股[7][23] 发行人经营情况 - 2024年营业收入7.59亿元同比下降4.43%，归母净利润1.07亿元同比下降32.26%[15] - 业绩下滑主因：宏观经济影响收入下降、产能利用率不足导致毛利率下滑、低毛利产品占比提升[15] - 公司主营硬质合金数控刀具，应用于汽车、轨道交通、航空航天等领域[15] 募集资金使用 - 募集资金40亿元计划用于精密数控刀体生产线建设（1.6亿元）和高效钻削刀具生产线建设（1.2亿元）[14][16] - 截至2024年底累计投入3.22亿元，进度81.92%，其中刀体项目进度53.88%[16] - 使用7,000万元闲置资金购买大额存单和收益凭证等理财产品[17] 债券条款 - 转股期自2022年12月30日起，赎回条款触发条件为股价连续30日中有15日高于转股价130%[11] - 回售条款：最后两年若股价连续30日低于转股价70%，持有人可回售[12] - 债券信用评级维持A+，评级展望稳定[20]

可转债情况 - 2022年6月发行400.00万张可转换公司债券，募集资金总额4亿元，净额393,434,905.67元[9][55] - 截至2024年12月31日，累计129,000元“华锐转债”转股1,349股，债券剩余规模39,987.10万元[14] - 可转债期限2022年6月24日至2028年6月23日，票面利率逐年递增，截至报告期末执行利率1.00%[16][17] - 可转债初始转股价格130.91元/股，截至报告出具日当前转股价91.31元/股[24][25] - 转股期限为2022年12月30日起至2028年6月23日[23] 业绩数据 - 2024年度营业收入759,057,280.46元，同比下降4.43%[52][53] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润106,959,100.94元，同比下降32.26%[52][53] - 2024年度扣非净利润104,310,463.33元，同比下降31.68%[52][53] - 2024年经营活动现金流量117,659,877.69元，同比增长4,576.64%[53] - 2024年度归属于上市公司股东的净资产1,331,495,508.31元，同比增长5.97%[53] - 2024年度总资产2,528,965,314.48元，同比增长14.41%[53] - 2024年基本每股收益1.73元/股，同比下降32.42%[53] 募投项目 - 募集资金用于精密数控刀体生产线建设等三个项目[45] - 精密数控刀体生产线建设项目投资19857.82万元，使用募集资金16000万元[46] - 高效钻削刀具生产线建设项目投资15277.49万元，使用募集资金12000万元[46] - 补充流动资金项目投资和使用募集资金均为12000万元[46] - 2024年可转换公司债券募集资金投入总额2,677,517.60元，累计投入322,314,207.38元[60] - 补充流动资金超承诺投资696,163.32元，源于存款利息收入[62][63] - “高效钻削刀具生产线建设项目”预计结余募集资金165.28万元[63] - 2024年12月19日，“精密数控刀体生产线建设项目”预定可使用时间调至2026年12月[62][63] 资金管理 - 2022年7月15日，公司用募集资金置换预先投入项目和发行费用的自有资金[62] - 2024年9月7日，公司同意用不超7000万元闲置可转债募集资金现金管理，期限不超12个月[62][64] - 截至2024年12月31日，未到期现金管理产品7000万元，含浦发银行大额存单和广发证券收益凭证[64] 信用评级与会议 - 2022 - 2024年公司主体和“华锐转债”信用等级均为A+，评级展望稳定[69] - 2024年度公司未召开债券持有人会议[66] 转股价格调整 - 2023年5月22日，因2022年年度权益分派，转股价格由130.91元/股调为92.65元/股[74] - 2023年11月30日，因激励计划归属登记，转股价格由92.65元/股调为92.45元/股[75] - 2024年6月28日，因2023年年度权益分派，转股价格由92.45元/股调为91.65元/股[76] - 2024年11月26日，因激励计划归属登记，转股价格由91.65元/股调为91.31元/股[77] 其他 - 2024年公司董事变动，2月5日、5月24日选举新董事[73]

权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利6元（含税），同时以资本公积金每10股转增4股 [1] - 权益分派方案已获2024年年度股东大会审议通过 [1] - 权益分派股权登记日前一交易日（2025年6月18日）至股权登记日期间，可转债将停止转股 [1] 可转债转股价格调整 - 转股价格由调整前的91.31元/股调整为64.79元/股 [1] - 转股价格调整公式为P1=(P0-D)/(1+n)，其中P0=91.31元/股，D=0.60元/股，n=0.4 [2][3] - 调整后转股价格64.79元/股将于权益分派股权登记日后的第一个交易日生效 [3] 可转债转股安排 - 可转债持有人若想享受权益分派，需在2025年6月17日（含）前完成转股 [2] - 公司将于2025年6月19日发布权益分派实施公告和转股价格调整公告 [2] - 股权登记日后的第一个交易日可转债将恢复转股 [2]

权益分派 - 2024年年度每10股派6元（含税）、转增4股[5] - 方案于2025年5月22日经股东大会通过[5] 转债转股 - 2025年6月18日至登记日“华锐转债”停转股[3] - 持有人可在6月17日前转股[7] 转股价格 - 调整前91.31元/股，调整后64.79元/股[4][8] - 6月19日发布调整公告，实施日为登记日后首日[4][7] 其他信息 - 证券代码688059，转债代码118009[1] - 联系证券部，电话0731 - 22881838，邮箱zqb@huareal.com.cn[10][11]

权益分派方案 - 公司实施2024年年度权益分派，每10股派发现金红利6元(含税) [1] - 以资本公积金每10股转增4股 [1] - 调整后的转股价格为64.79元/股 [1] - 调整实施日期为权益分派股权登记日后的第一个交易日 [1] 华锐转债转股安排 - 华锐转债将从2025年6月18日起停止转股 [1] - 可转债持有人需在2025年6月17日之前进行转股以享受权益分派 [1]

纪要涉及的公司 华锐精密 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营情况与订单增长** - 2025 年一季度收入和利润增长可观，二季度订单有所增长但因去年高基数增长比例或不显著，下游需求来自军工、航空航天、工程机械、风电及审核外包服务等行业[2][3] - 5 月订单趋势略增，军工行业 2025 年放量较大，2024 年整包业务收入约 1000 万元，2025 年计划达 4000 - 5000 万元，部分企业整包金额 100 - 200 万元，主要客户有 3,131、中联、三和智能等[4][11] 2. **价格调整与成本压力** - 6 月 1 日因原材料价格上涨提价 5% - 8%，效果待月底观察，原材料上涨对毛利率影响约四五个点，此次提价可基本覆盖成本因素[2][4][7] 3. **产能与库存情况** - 刀片产能利用率约 90%，整体刀具促销后产能利用率达 80% - 90%，刀片库存约两个月，整体刀具库存约五个月，经销商库存约两个月[2][6] 4. **机器人刀具进展** - 获小批量订单，研发新材料用于丝杠内螺纹和关节灵活内螺纹加工，提供多种刀具，总金额较小[2][8] 5. **产品优势与替代空间** - 产品价格为外资产品的 50% - 70%，效率和性能指标更优，有国产替代空间，与三菱等企业合作，年供货金额达百万级别[2][9][10] 6. **整包业务进展** - 2024 年整包业务收入约 1000 万元，2025 年计划达 4000 - 5000 万元，工程机械去年收入几百万元，今年一季度也是百万级别，主要客户有 3,131、中联、三和智能等[4][11] 7. **海外销售情况** - 主要集中在韩国和东南亚，新增德国市场并设子公司，预计 2025 年出口增长 50%以上，达 1 亿至 1.2 亿元，前四大销售区域为韩国、土耳其、印度和越南，各区域销售额约 1000 多万元[4][17][18] 8. **费用与折旧情况** - 2025 年折旧费用比 2024 年增加约 2000 多万元，其他费用基本与去年持平[13] 9. **整刀业务盈利情况** - 已投入三四亿元，2025 年预计收入 2 亿元，未达满负荷运营，因促销实际销售单价下滑，4 月毛利率为负，若促销继续毛利率仍为负[14] 10. **整体刀具下游分布** - 更多应用于通用机械领域，经销较多，超级通用系列发货量大，在航空航天、军工、3C 领域也有分布，但主要集中在通用机械和汽车领域[15] 11. **回款情况** - 二季度回款情况比一季度好转，回款周期通常为 3 到 6 个月[21] 12. **业务增长潜力行业** - 2025 年整刀和整包业务中，军工、工程机械、智能化机床、航空航天等行业有较大增长潜力[23] 13. **国产替代情况** - 日韩市场国产替代进展明显，欧美市场部分款式刀具可替代，大部分仍需外采，随着直销占比提高，国产替代将加速[26] 14. **各行业自供率情况** - 航空航天、工程机械和汽车等行业自供率较高，军工和风电领域自供率相对较低但逐步提升[27] 15. **其他业务情况** - 3C 领域业务压缩，半导体加工刀具处于测试阶段，有部分合格产品[28][30] 16. **公司规划** - 转债方面计划三年内提升业绩促投资者转股，不理想则调整转股价格；业务整体规划收入增长 20%及以上，利润增长幅度预计大于收入增长幅度，刀片业务预计收入 7 - 8 亿元，整刀业务有增长预期[31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **海外销售模式** - 在日韩及东南亚通过当地经销商推广，在德国派遣人员与机场设备厂家合作，计划招募当地及杭州人员建立售后维护点[19] 2. **新兴市场计划** - 新兴市场有与国内客户一起出海需求，计划设立办事处并招募人员[20] 3. **返点机制与冲量情况** - 按季度平均计提返点，冲量现象不太可能，经销商维持 1 - 2 个月用量采购[22][23] 4. **军工市场进入模式** - 军工行业无需特定资质，采用直销模式以整包项目形式进入市场[24] 5. **整包项目自供比例** - 自供比例因行业而异，部分行业可达 30% - 40%，无具体国产替代目标，随直销占比提高自供比例将增加[25] 6. **未来业务侧重点** - 刀具主要应用于通用机械、汽车和模具行业是主要市场，人形机器人、航空航天和 3C 行业虽基数小但增量显著[33][34]

公司基本信息变更 - 公司名称变更为株洲华锐精密工具股份有限公司 [1] - 注册资本变更为陆仟贰佰贰拾伍万柒仟壹佰壹拾贰元整 [1] - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股） [1] - 成立日期为2007年3月7日 [1] - 法定代表人为肖旭凯 [1] - 住所为株洲市芦淞区创业二路68号 [1] 经营范围变更 - 新增一般项目包括新材料技术研发、金属制品研发、金属材料制造及销售 [1] - 新增金属工具制造及销售、非金属矿及制品销售 [1] - 新增通用设备制造（不含特种设备制造）、机械设备销售及租赁 [1] - 新增金属切削加工服务、技术服务及技术相关业务 [1] 公司治理及公告信息 - 公司于2025年4月28日召开第三届董事会第十五次会议 [1] - 公司于2025年5月22日召开2024年年度股东大会 [1] - 审议通过《关于变更注册资本、经营范围、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》 [1] - 完成工商变更登记及《公司章程》备案手续 [1] - 取得株洲市市场监督管理局换发的《营业执照》 [1]

公司会议 - 公司于2025年4月28日召开第三届董事会第十五次会议[2] - 公司于2025年5月22日召开2024年年度股东大会[2] 工商变更 - 公司近日完成工商变更登记及《公司章程》备案手续[2] - 公司取得株洲市市场监督管理局换发的《营业执照》[2] 关键数据 - 公司变更后注册资本为62257112元[2] 公司信息 - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股）[2] - 公司成立日期为2007年3月7日[2] - 公司法定代表人为肖旭凯[2] - 公司住所为株洲市芦淞区创业二路68号[2]