利润分配方案 - 以总股本168,309,120股为基数，每股派现0.2元，共派现33,661,824元[7] 时间安排 - 股权登记日为2024/6/25，除权（息）和现金红利发放日为2024/6/26[4][9] 税收政策 - 不同股东类型税负不同，如个人股东和基金按持股期限计税[11] - QFII和港股通投资者按10%税率代扣，每股实派0.18元[12][13] - 其他机构和法人股股东自行缴税，每股实派0.2元[13]

业绩总结 - 2023年公司实现营业收入4.44亿元，较上年同期增长2.39%[68] - 2023年公司实现归属于母公司所有者的净利润9137.40万元，较上年同期增加41.95%[68] - 2023年末公司总资产为16.11亿元，较期初增长0.01%[68] - 2023年末归属于母公司的所有者权益为14.76亿元，较期初增长4.05%[68] - 2023年人类营养业务收入4.18亿元，ARA收入同比增长18.22%，藻油DHA收入同比增长23.09%[70] - 2023年全年海外收入较上年同期持平[71] - 2023年嘉必优微生物油脂扩建二期工程项目效益为7883.41万元[80] - 2023年多不饱和脂肪酸油脂微胶囊生产线扩建项目效益为2127.78万元[80] - 2023年公司利润总额100001409.92元，同比增长27.98%[118] - 2023年公司净利润86367224.45元，同比增长40.25%[118] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额68888874.88元，同比下降60.95%[118] - 2023年公司货币资金239677461.72元，较期初减少51.51%[120] - 2023年公司交易性金融资产30791.49元，较期初减少99.91%[120] - 2023年公司短期借款11011017.74元，较期初减少63.33%[123] - 2023年公司合同负债2081417.35元，较期初增加386.30%[123] - 2023年公司管理费用25954100.56元，较去年同期减少34.31%[125] - 2023年公司筹资活动产生的现金流量净额 -34016615.58元，较去年同期增加214.07%[126] 用户数据 - 至2023年底，公司新增35款燕窝酸备案产品，累计备案达到60款[76] 未来展望 - 2024年度公司营业收入预算不低于5亿元人民币[30] - 2024年度公司归属于母公司股东的净利润预算不低于9000万元人民币[31] - 2024年公司以科技创新为核心驱动力，推进“一主两翼”业务[96] - 2024年公司聚焦婴配奶粉主战场，巩固国内市场，提升国际市场占有率[97] - 2024年公司完成武汉合成生物创新中心项目建设，完善合成生物学技术平台[98] - 2024年公司重点推动HMOs之2'-FL产品产业化，力争商业化[100] - 公司确立数字化转型三年行动方案（2024 - 2026），推进全面预算管理体系[101] 新产品和新技术研发 - 基于合成生物学产业平台开发的2'-FL已通过农业部菌种安全评价并完成中试，获得产品纯度高达94%[77] - 基于地衣芽孢杆菌的α - 熊果苷合成项目底物转化效率达行业领先水平，完成中试并获得99%纯度的产品[77] 其他新策略 - 2024年公司将实施“三拓展”战略，以多项方针指导经营发展[29] - 公司拟对《股东大会议事规则》《董事会议事规则》部分条款修订[64]

股东大会信息 - 2024年6月6日14点召开2023年年度股东大会[3] - 现场会议在湖北省鄂州市葛店开发区创业大道3号嘉必优葛店分公司会议室召开[3] - 网络投票时间为2024年6月6日9:15 - 15:00[3][5] 其他信息 - 议案2024年4月27日刊载于《中国证券报》等媒体及上交所网站[6] - 股权登记日为2024年5月28日[10] - 公司股票代码为688089，简称为嘉必优[10]

违规情况 - 2024年5月15日公司收到湖北证监局警示函[1] - 公司行为违反《上市公司信息披露管理办法》规定[2] - 易德伟等三人对违规行为负有主要责任[2] 理财情况 - 2023年底前期闲置募集资金理财授权到期后仍购买[1] - 合计购买理财产品1.11亿元[1] 后续措施 - 公司将加强法规学习及内部监管[4] - 警示函不影响公司正常经营[4]

业绩说明会信息 - 2024年5月22日15:00 - 17:00参加业绩说明会[2][5][6][7] - 投资者2024年5月16日至21日16:00前提问[2][7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[5][6] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][6][7] 报告与交流内容 - 2024年4月27日发布2023年年度和2024年第一季度报告[2] - 说明会针对2023年和2024年Q1经营及财务指标交流[3] 其他信息 - 参加人员含董事长、总经理易德伟等[6] - 联系部门证券部，电话027 - 67845289，邮箱zqb@cabio.cn[8] - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[8] - 公告2024年5月16日发布[10]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年Q1公司业绩超预期,主要因海外客户收入显著恢复、同时带动毛利率修复 [2] - 后续海外大客户和HMO新品拓展有望助力中长期增长 [2] - 考虑2023年海外收入低于此前预期、2024年公司新产能切换后续或限制客户拓展以及国内市场竞争加剧,基于审慎性原则调整并新增盈利预测 [1] - 预计公司2024-2026年EPS为0.68/0.84/0.97元,给予2024年PE 30x,下调目标价至20.4元 [1] 公司投资亮点 业绩表现 - 2023年Q1营收、归母净利、扣非净利同比分别增长33%、70%、158%,业绩超预期 [2] - 2023年Q1毛利率同比提升2.13个百分点至40.49%,主因高毛利率的海外客户订单高增 [2] - 2023年Q1净利率同比提升4.81个百分点至20.23%,主因毛利率提升及不再计提股权激励费用、管理费用率下降 [2] 海外业务 - 2023年海外营收同比下降4%,主因中小客户新国标注册推迟影响需求,但2024年Q1高增受益海外修复,全年在海外中小客户修复以及大客户起量下海外营收有望较快增长 [2] 新品拓展 - HMO原料2'-FL、LNnT国内已获批为食品营养强化剂,公司2'-FL产品已完成中试、产能建设中,后续申报通过后有望打开成长空间 [2]

信息披露 - 截至2024年4月30日，控股股东/实际控制人无应披露未披露重大信息[2][7][8] - 截至2024年4月30日，控股股东/实际控制人无正在筹划的涉及公司重大事项[2][7][8] 股票交易 - 本次股票交易异常波动期间，控股股东/实际控制人无买卖公司股票情形[2]

股价情况 - 公司股票2024年4月26 - 30日连续三日收盘涨幅偏离值累计超30%，构成异常波动[3][4] 经营与信息 - 公司近期日常经营正常，市场等未大幅波动[5] - 控股股东和实控人无影响股价异常波动重大事项及未披露信息[6] - 未发现影响股价重大媒体报道、传闻及其他重大事件[7][8] - 董事会确认无应披露未披露事项及筹划意向[9]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、分析师会议、电话会议 [1] - 活动时间为2024年4月26日和28日 [2] - 活动地点为线上 [3] - 上市公司接待人员为董事会秘书易华荣、证券事务代表王芳 [3] 业绩情况 2023年业绩 - 整体收入4.43亿元，较上年同期增加2.39% [3] - 归属于上市公司股东的净利润9,137.42万元，较上年同期增长41.95% [3] - 受新国标利好影响，ARA和DHA产品销售增长，人类营养业务营业收入稳定增长 [3] 2024年第一季度业绩 - 实现营业收入11,702.04万元，同比增长33.34% [4] - 归属于上市公司股东的净利润2,431.25万元，同比增长69.93% [4] - 增长原因是客户结构变化，海外市场收入占比高，国内部分高毛利率客户销售出色 [4] 研发与制造 - 研发形成生物数据分析与处理、生物合成、功能验证三个平台，研发能力提升 [3] - 公司是生物制造企业，生物制造具“绿色”属性，被两会政府工作报告定义为新质生产力 [3][4] 提问交流 HMOs进展 - 3月通过评审中心专家评审并完成征求意见 [4] - 200 - 300吨中试产能正在调试 [4] - 应用进展取决于下游客户配方注册进展，国内主要客户若完成注册可实现商业化，也在拓展海外市场 [4] 国际业务构成 - 海外业务以ARA为主，少量DHA产品，也在拓展藻油DHA、SA、HMO等产品 [4] ARA毛利与价格 - 2023年国内ARA产品价格变化是应对新国标、保证市场占有率的策略 [4][5] - 未来价格变化由市场竞争决定，新国标实施及行业调整稳定后变化幅度减小 [5] 国际客户取货 - 2023年上半年部分核心大客户取货受海外大客户注册进度影响减少，下半年陆续恢复 [5] - 新国标注册工作常态化，通过注册配方超1000个，对公司经营无影响 [5] 海外市场拓展 - 雀巢和达能等大客户有需求增量，积极推进其他大客户开发，个别大客户有望上半年成交 [5] - 导入ARA产品同时推进DHA产品准入，有大客户提出藻油需求计划 [5] 新产能情况 - 新产能发酵端利用率较高，粉剂产能受国内客户配方注册和产线切换认证影响 [5] - 新粉剂产线产品通过部分大客户认证，正逐步供应新产能产品，利用率将逐步上升 [5] 赢回市场份额计划 - 新产能稳定运行后技术和产品升级，产品力有望提升 [6] - 有符合国际标准的生产基地、完善供应链与服务体系，行业龙头地位稳固，客户认可度高，与核心大客户合作将提升 [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年营收4.44亿元，同比+2.39%，扣非前后归母净利润同比+41.95%、+103.17% [1] - 2024Q1营收1.17亿元，同比+33.34%，扣非前后归母净利润0.24、0.19亿元，同比+69.93%、+158.16% [1] - 2023年ARA营收同比+18.2%，主因新国标落地ARA添加量提升以及国际客户新增订单贡献；DHA营收同比23.1%，主因新国标带动DHA添加量提升 [1] - 2024Q1预计ARA、DHA实现快速增长，主因国际市场订单增长及部分新国标客户增长所致 [1] - 2024Q1归母净利率同比+4.47pct；毛利率同比+2.13pct，主因产能利用率逐渐提高以及高毛利客户占比上升 [2] - 虽然2023年面临产能切换、需求萎缩等难题导致新国标订单放量偏慢，但公司持续巩固生产优势，加快国际市场开拓力度，重仓合成生物领域研发 [3] - 随着2024年龙年新生儿出生率有望改善，产能切换逐步推进，收入和利润有望迎来双丰收 [3] 财务数据总结 - 2023年营收4.44亿元，同比+2.39% [1] - 2023年归母净利润0.91亿元，同比+41.95% [1] - 2024年预计营收5.63亿元，同比+26.9% [4] - 2024年预计归母净利润1.15亿元，同比+25.3% [4] - 2023年毛利率42.4%，2024年预计44.3% [4] - 2023年净利率20.6%，2024年预计20.3% [4] - 2023年ROE5.8%，2024年预计6.8% [4] - 2023年EPS0.54元，2024年预计0.68元 [4]