公司重大资产重组终止 - 公司于2025年8月29日召开董事会及监事会会议 审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 并撤回申请文件[1] - 公司与交易对方签署相关终止协议 终止重大资产重组交易事项[1] - 公司计划于2025年9月2日召开投资者说明会 就终止重组事项与投资者进行交流[2] 投资者说明会安排 - 说明会召开时间为2025年9月2日16:00-17:00 地点为上证路演中心 采用网络文字互动方式[1][2] - 投资者可在2025年8月30日至9月2日14:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱zqb@cabio.cn进行提问[1][3] - 公司董事长兼总经理易德伟 董事会秘书易华荣 交易对方代表 重组标的一方代表及独立财务顾问主办人将出席说明会[2] 信息披露与联系方式 - 公司于2025年8月30日在指定媒体及上交所网站披露终止重组相关公告[1] - 投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容[4] - 联系人王芳 联系电话027-67845289 邮箱zqb@cabio.cn[3][4]

交易终止决定 - 公司于2025年8月29日召开董事会及监事会会议 审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件的议案 [1] - 公司与交易对方签署相关终止协议 [1] - 终止原因为市场环境及标的公司业务运行情况较交易筹划初期发生一定变化 [5] 交易背景与结构 - 原计划以发行股份及支付现金方式向13名交易对方购买上海欧易生物医学科技有限公司63.2134%股权 [1] - 交易涉及王树伟等13名交易对方 包括多家有限合伙企业 [1] - 交易构成重大资产重组及关联交易 因交易对方王树伟及其控制主体合计持股超5% [2] - 交易不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市 [2] 交易推进历程 - 2024年10月29日公司股票因筹划重大资产重组停牌 [2] - 2024年11月12日披露交易预案并复牌 [3] - 2025年3月5日及3月21日分别披露交易报告书草案及相关协议 [3][4] - 2025年3月28日收到上交所受理通知 [4] - 2025年6月11日回复上交所审核问询函 [5] 决策程序与合规安排 - 独立董事专门会议审议通过终止议案 [6] - 根据2025年第一次临时股东大会授权 终止事项无需再提交股东大会审议 [6] - 公司承诺自公告披露日起1个月内不再筹划重大资产重组 [8] - 计划于2025年9月2日召开投资者说明会 [8] 内幕信息管理 - 自查期间为2025年3月5日至2025年8月29日 [7] - 拟向中国证券登记结算公司申请查询内幕信息知情人股票交易数据 [7] 业务影响与战略方向 - 终止交易不会对公司日常经营活动产生重大不利影响 [7] - 公司将继续完善合成生物学技术体系 包括组学技术 [7] - 各项业务经营情况正常 [7]

证券代码：688089 证券简称：嘉必优 公告编号：2025-061 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司 关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易事项并撤回申请文件的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司（简称"嘉必优"、"公司"、"本 公司"）于 2025 年 8 月 29 日分别召开第四届董事会第八次会议、第四届监事会 第八次会议，审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资 金暨关联交易事项并撤回申请文件的议案》和《关于公司与交易对方签署相关终 止协议的议案》，同意公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨 关联交易事项并撤回申请文件，以及与交易对方签署相关终止协议。现将有关事 项公告如下： 一、本次交易的基本情况 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司拟以发行股份及支付现金的方式向王 树伟、董栋、肖云平、王修评、靳超、史贤俊、上海帆易生物科技合伙企业（有 限合伙）、宁波梅山保税港区睿欧投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波梅山 ...

证券代码：688089 证券简称：嘉必优 公告编号：2025-062 重要内容提示： 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司 一、终止重大资产重组投资者说明会的主要情况 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司（简称"嘉必优"、"公司"、"本 公司"）于 2025 年 8 月 29 日分别召开第四届董事会第八次会议、第四届监事会 第八次会议，审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资 金暨关联交易事项并撤回申请文件的议案》和《关于公司与交易对方签署相关终 止协议的议案》，同意公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨 关联交易事项并撤回申请文件，以及与交易对方签署相关终止协议，具体内容详 见公司于 2025 年 8 月 30 日在《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证 券日报》和上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的《嘉必优关于 终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请 文件的提示性公告》（公告编号：2025-061）。 为便于广大投资者全面深入地了解公司终止本次重大资产重组交易事项，公 司计划于 2025 年 9 月 2 日（星 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][7] 核心财务表现 - 2025年上半年总收入3.07亿元（同比增长17.60%），归母净利润1.08亿元（同比增长59.01%），扣非归母净利润1.00亿元（同比增长88.51%）[1] - 2025年第二季度总收入1.51亿元（同比增长4.84%），归母净利润0.63亿元（同比增长44.47%），扣非归母净利润0.59亿元（同比增长71.43%）[1] - 2025年上半年毛利率49.68%（同比提升7.59个百分点），第二季度毛利率50.63%（同比提升7.24个百分点）[3] - 2025年上半年归母净利率35.19%（同比提升9.17个百分点），第二季度归母净利率41.76%（同比提升11.46个百分点）[3] 收入驱动因素 - 境内市场销售收入1.89亿元（同比增长28.66%），境外市场销售收入1.11亿元（同比增长2.38%），增长主要来自国内市场 [2] - 新国标产品替代老国标产品推动ARA和藻油DHA等核心产品需求提升 [2] - 第二季度收入增速环比放缓（25Q1收入同比增长33.28%，25Q2同比增长4.84%）[2] 盈利能力优化 - 毛利率提升原因：产能利用率提升带来的规模效应、发酵技术优化降低生产成本、精细化管理和降本增效项目见效 [3] - 销售费用同比减少24.32%（广告推广和业务开发费用减少），管理费用同比增长21.84%（支付并购重组中介机构费用），财务费用减少（汇率波动带来汇兑收益增加）[3] 行业机遇与需求前景 - 奶粉新国标2023年2月实施，提高ARA和DHA添加要求，需求有望稳步增长 [4] - 帝斯曼全球ARA主要专利2023年6月到期，海外市场份额有望提升 [4] - DHA为核心的Omega-3市场向功能性食品、特医食品等领域渗透，孕妇营养、学生健康等场景需求强劲 [4] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.75亿元（同比增长41.06%）、2.12亿元（同比增长21.05%）、2.51亿元（同比增长18.57%）[5] - 对应2025年8月22日市盈率分别为27倍、22倍、19倍（市值47亿元）[5] - 预计2025-2027年营业收入分别为6.62亿元（同比增长19.19%）、7.87亿元（同比增长18.83%）、9.20亿元（同比增长16.94%）[6]

融资活动分析 - 8月21日融资买入1702.03万元，融资偿还1237.67万元，实现融资净买入464.36万元 [1] - 近3个交易日连续净买入累计达2701.48万元，显示持续资金流入态势 [1] - 融资余额达1.73亿元，较前一日增长2.76% [2][3] 余额变动趋势 - 融资余额从8月15日的1.43亿元逐步上升至8月21日的1.73亿元，五个交易日增长20.98% [2][3] - 8月19日出现单日最大净买入1966.96万元，当日余额变动幅度达13.48% [2][3] - 融资余额占流通市值比例从2.98%上升至3.67%，增幅达23.15% [2] 市场参与特征 - 融券方面当日无交易活动，显示市场做空意愿较弱 [2] - 融资融券余额与融资余额保持一致均为1.73亿元，表明业务结构以融资为主导 [2][3] - 连续多个交易日融资净买入为正，反映投资者对该股票持续看多 [1][2][3]

融资交易数据 - 8月20日融资买入2006.86万元，融资偿还1736.7万元，融资净买入270.16万元，融资余额达1.68亿元 [1] - 近3个交易日连续净买入累计2557.25万元，显示融资资金持续流入 [1] - 融资余额占流通市值比为3.52%，较前一交易日上升0.04个百分点 [2] 融资余额变动趋势 - 8月19日融资净买入1966.96万元，融资余额1.66亿元，占流通市值比3.48% [2] - 8月18日融资净买入320.12万元，融资余额1.46亿元，占流通市值比2.95% [2] - 8月15日和14日分别净偿还268.69万元和512.36万元，融资余额降至1.43亿和1.45亿元 [2] 两融余额动态 - 8月20日两融余额1.68亿元，较昨日增长270.16万元，涨幅1.63% [3] - 8月19日两融余额1.66亿元，单日增长1966.96万元，涨幅达13.48% [3] - 8月18日两融余额1.46亿元，增长320.12万元，涨幅2.24% [3] - 8月15日和14日两融余额分别下降1.85%和3.40%，反映短期资金波动 [3] 融券交易情况 - 8月20日无融券交易记录，融券端未产生数据 [2]

固收利率专题 - 股债"跷跷板"效应再现，债市呈现"N"型走势，曲线形态经历"熊平-牛陡-熊陡"变化 [1] - 一季度由货币宽松预期修正主导，二季度转向股债双牛，三季度受商品上涨和权益走强压制债市情绪 [1] - 政策强刺激驱动的股债"跷跷板"行情平均持续21天，经济基本面修复+货币政策收敛组合平均持续461天 [1] - 当前沪深300市盈率倒数与10年期国债收益率差为5.5个百分点，处于近5年50%分位 [27] - 建议10年国债收益率在1.75%-1.80%区间逐步配置，保持利率债波段操作 [1] 银行业 - 25H1商业银行净利润同比-1.20%，较一季度改善1.11pct，非息收入占比提升至25.75% [3] - 城商行盈利1769亿元(YOY-1.10%)改善最显著，国有大行盈利6336亿元(YOY+1.08%)保持稳健 [3] - 净息差可能因存款到期续作及同业利率监管调控达到短期平稳 [3] 医药行业 - 白云山25H1营收418.35亿元(+1.93%)，大健康板块收入70.23亿元(+7.42%)，毛利率提升1.69pct至44.67% [6] - 加速海外市场拓展，小柴胡颗粒获澳门注册证书，滋肾育胎丸等推进海外注册 [9] - 下调2025-2026年收入预测至780.13/811.85亿元，归母净利预测至30.65/32.99亿元 [9] 商贸零售 - 小商品城25H1营收77.13亿元(+13.99%)，归母净利16.91亿元(+16.78%)，贸易服务利润增长127% [10] - 进口业务完成28类日用品试点覆盖193个SKU，义乌综保区构建"保税+"产业集群 [10] - 上调2025-2027年归母净利预测至43/56/69亿元，对应PE26/20/16倍 [10] 建筑建材 - 兔宝宝25H1营收36.34亿元(-7.01%)，归母净利2.68亿元(+9.71%)，现金分红占可分配利润95.13% [12] - 海外业务收入1.91亿元(+33.22%)，全屋定制业务收入3.09亿元(+3%) [12][38] - 调整2025-2027年归母净利预测至6.5/7.6/8.7亿，对应PE13.2/11.4/10.0倍 [12] 能源开采 - 昆仑能源25H1天然气销量290.95亿方(+10.05%)，LNG工厂税前盈利1.4亿元创历史新高 [43] - LPG销量306.84万吨(+4.87%)，新增5户工业直供用户，维持价格高位运行 [44] - 下调2025-2027年归母净利预测至62.29/66.96/72.13亿元 [45] 机械设备 - 25年7月二轮燃油摩托销量147.7万辆(+7.2%)，250cc以上销量8.8万辆(+21.7%) [55] - 春风动力250cc以上销量1.8万辆(+51.8%)，电动摩托销量3.7万辆(+533%) [56] - 隆鑫通用250cc以上销量1.4万辆(+15.8%)，全地形车销量0.4万辆(+9.7%) [57] 买方观点 - 看好泛AI产业链，积极挖掘国内算力，周期品关注肉牛、稀土、铜、黄金 [5] - 底部关注白酒、消费电子板块机会 [5]

核心观点 - 天风证券给予嘉必优买入评级 评级理由包括主业业绩高增长 合成生物与AI技术加速新领域拓展 生物信息学平台部署大模型 以及HMO等领域产品储备丰富 [2] 主业表现 - 2025年上半年业绩实现高增长 受益于多维因素驱动 [2] 技术研发 - 公司生物信息学平台已在本地部署deepseek-R1大模型 [2] - 合成生物与AI技术结合 加速新领域拓展效率 [2] - 结合时空多组学等组学技术开展研发 [2] 产品储备 - 公司拥有较多产品储备 尤其在HMO领域表现突出 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级，6个月目标价未披露 [6] 核心财务表现 - 25H1营收3.07亿元（同比+17.60%），归母净利润1.08亿元（同比+59.01%），单Q2净利润0.63亿元（同比+44.47%，环比+39.91%）[1] - 毛利率提升至50%（同比+8pct），净利率达35%（同比+9pct）[2] - 上调盈利预测：2025-2027年归母净利润1.77/2.36/3.11亿元（原预测1.61/2.05/2.58亿元）[4] 主业驱动因素 - ARA和藻油DHA销量增长主因：1）新国标替换老产品；2）生育补贴带动母婴消费回暖；3）奶粉行业集中度提升；4）藻油DHA替代鱼油DHA加速 [2] - 产能效率提升推动降本增效，EBITDA 2025E预计达255.72百万元（同比+8.7%）[5][12] 创新业务布局 - 合成生物学技术应用：部署deepseek-R1大模型构建基因知识图谱，AI工具辅助酶设计（AlphaFold2+定向进化技术）[3] - HMO产品进展：2'-FL已获批年产200-300吨产能，3'-FL等5款产品加速中试及法规准备 [3] - 拟并购欧易生物，拓展时空多组学技术以挖掘产品新应用场景 [4] 财务预测与估值 - 2025-2027年营收CAGR 25.1%，净利润CAGR 32.7%[5] - 估值指标：2025E市盈率27.01倍，市净率2.82倍，EV/EBITDA 17.21倍 [5][12] - 每股收益2025E 1.05元，2027E提升至1.85元 [12] 行业与市场 - 所属基础化工/化学制品行业，当前股价28.4元，一年内波动区间14.06-30.12元 [6][7] - 沪深300指数对比显示超额收益，2025年4-8月股价涨幅达22%-36% [10]