报告公司投资评级 - 投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年年报表现优异，全年收入优秀且国内外同步增长，毛利率和净利润率提升，经营亮点多且并购申请获上交所受理；2025年收入增长确定性高，若欧易生物成功并表报表端有望增厚；不考虑并购预计2025 - 2027年EPS为0.78/0.93/1.07元，对应PE分别为32X、27X和24X，维持“买入”评级 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入5.56亿元，同比+25.19%；归母净利润1.24亿元，同比+35.94%；扣非归母净利润9999万元，同比+60.11%；24Q4实现营业收入1.68亿元，同比+41.58%，归母净利润4032万元，同比+30.24%；扣非归母净利润3443万元，同比+60.89% [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为6.66亿元、7.72亿元、8.71亿元，增长率分别为19.9%、15.8%、12.9%；归母净利润分别为1.32亿元、1.57亿元、1.79亿元，增长率分别为6.3%、19.1%、14.1% [4] 业务分析 - 分行业看，人类营养、动物营养和美妆个护收入分别为5.24亿元、1642万元和210万元，同比+25.22%、+26.85%和 - 49.53%，人类营养贡献主要增量 [3] - 分产品看，ARA、DHA收入分别为3.90亿元、1.09亿元，同比+29.17%、37.06%，DHA收入首次突破亿元；ARA毛利率为44.08%，同比 - 0.87pct；DHA毛利率为50.78%，同比+6.88pct [3] - 分地区看，国内和国外收入分别为3.35亿元、2.07亿元，同比+23.44%、+26.39%；国内收入增长得益于婴配粉新国标延续，国外收入增长得益于DSM海外专利到期带来大客户增量 [3] 经营亮点 - 2024年国内核心客户销量增长，国际市场核心大客户业务合作进展顺利；HMO产品2'-FL成功获批并实现首单突破；近日并购申请材料获上交所受理 [3] 未来展望 - 2025年在出生人口恢复和海外客户持续拓展背景下，收入增长确定性较高；若欧易生物成功并表，报表端有望增厚 [3] 研究团队 - 张伟敬毕业于武汉理工大学，有金融和白酒行业工作经验，擅长分析次高端酒企竞争格局 [6] - 赵雷毕业于美国威斯康星大学麦迪逊分校，覆盖乳制品和食品添加剂行业 [6] - 程丽丽毕业于厦门大学王亚南经济研究院，覆盖休闲食品和连锁业态 [6] - 赵丹晨毕业于厦门大学经济学院，覆盖白酒行业 [6] - 王雪骄毕业于美国康奈尔大学，覆盖啤酒、饮料、低度酒行业 [7]

文章核心观点 公司2024年营收和归母净利润同比增长，2024Q4营收创单季新高 调整2025 - 2027年归母净利润预测 资产重组有望打开发展空间 维持“买入”评级 [1] 营收情况 - 2024年营收5.56亿元 同比增长25.2% 2024Q4营收1.68亿元 同比增41.2% [1] - 分业务看 2024年ARA收入同比增29.2% DHA收入同比增37.1% [2] - 分区域看 国内、国际市场收入分别同比增长23.4%、26.4% [2] 利润情况 - 2024年归母净利润1.24亿元 同比增36.0% 2024Q4扣非前后归母净利润0.40亿元、0.34亿元 同比增30.2%、60.9% [1] - 调整2025 - 2026年归母净利润预至1.54/1.82亿元 新增2027年归母净利润预测2.12亿元 [1] - 2024年归母净利率同比+1.77pct 毛利率同比+1.22pct [3] 业务分析 - 除2024Q3受国际客户取货节奏放缓影响 其他单季营收基本保持30%以上增长 [2] - 国内市场受益于新国标提量红利释放 奶粉行业企稳回升等 国际市场受益于对手帝斯专利到期 重要客户份额提升 [2] - 毛利率提升主因产品结构、产能力利用率提升 销售、管理、研发费用率同比-1.13、+1.45、-0.07pct 费用率平稳略升 [3] 资产重组 - 欧易生物是多组学分析龙头 承诺2025 - 2027年净利润累计不低于2.7亿元 平均每年0.9亿元 [4] - 资产重组方案获交易所受理 完成后有望完善嘉必优前端底层研发实力 协同赋能打开想象空间 [4]

文章核心观点 公司2024年年报表现优异，收入和利润均实现增长，2025年在市场环境和并购预期下收入增长确定性高，维持“买入”评级 [1][4] 2024年年报业绩情况 - 全年实现营业收入5.56亿元，同比+25.19%；归母净利润1.24亿元，同比+35.94%；扣非归母净利润9999万元，同比+60.11% [1] - 24Q4实现营业收入1.68亿元，同比+41.58%，归母净利润4032万元，同比+30.24%；扣非归母净利润3443万元，同比+60.89% [1] 收入结构分析 分行业 - 人类营养、动物营养和美妆个护收入分别为5.24亿元、1642万元和210万元，同比+25.22%、+26.85%和 -49.53%，人类营养贡献主要增量 [2] 分产品 - ARA、DHA收入分别为3.90亿元、1.09亿元，同比+29.17%、37.06%，DHA收入首次突破亿元 [2] 分地区 - 国内和国外收入分别为3.35亿元、2.07亿元，同比+23.44%、+26.39%，国内得益于婴配粉新国标延续，国外得益于DSM海外专利到期带来大客户增量 [2] 毛利率与费用率情况 毛利率 - 24年整体毛利率为43.61%，同比+1.21pct [3] - ARA毛利率为44.08%，同比 -0.87pct；DHA毛利率为50.78%，同比+6.88pct，DHA毛利率提升源于产能利用率提升带来的规模效应 [3] 费用率 - 24年销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率同比 -1.12pct、+1.45pct、 -0.08pct、 -0.19pct [3] 净利润率 - 24年净利润率提升2.16pct，得益于费用率表现平稳、政府补助增加和信用减值损失减少 [3] 经营亮点 - 国内核心客户销量因新国标奶粉替换老国标产品对ARA和藻油DHA需求提升而实现较大增长 [3] - 国际市场与达能、雀巢、澳优等核心大客户业务合作进展顺利，助力营收利润双增长 [3] - HMO产品2'-FL成功获批并实现首单突破 [3] - 并购申请材料已获上交所受理 [3] 2025年展望 - 出生人口恢复和海外客户持续拓展背景下，收入增长确定性较高 [4] - 若欧易生物成功并表，报表端有望增厚 [4] 盈利预测与投资评级 - 不考虑并购，预计2025 - 2027年EPS为0.78/0.93/1.07元，分别对应2025 - 2027年32X、27X和24X PE，维持“买入”评级 [4]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年年报表现优异，全年收入优秀且国内外同步增长，毛利率和净利润率提升，经营亮点多且并购申请获上交所受理 2025年收入增长确定性高，若欧易生物成功并表报表有望增厚 不考虑并购预计2025 - 2027年EPS为0.78/0.93/1.07元，对应PE分别为32X、27X和24X，维持“买入”评级 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入5.56亿元，同比+25.19%；归母净利润1.24亿元，同比+35.94%；扣非归母净利润9999万元，同比+60.11% 24Q4实现营业收入1.68亿元，同比+41.58%，归母净利润4032万元，同比+30.24%；扣非归母净利润3443万元，同比+60.89% [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为6.66亿元、7.72亿元、8.71亿元，增长率分别为19.9%、15.8%、12.9%；归母净利润分别为1.32亿元、1.57亿元、1.79亿元，增长率分别为6.3%、19.1%、14.1% [4] 业务分析 - 分行业看，人类营养、动物营养和美妆个护收入分别为5.24亿元、1642万元和210万元，同比+25.22%、+26.85%和 - 49.53%，人类营养贡献主要增量 [3] - 分产品看，ARA、DHA收入分别为3.90亿元、1.09亿元，同比+29.17%、37.06%，DHA收入首次突破亿元 ARA毛利率为44.08%，同比 - 0.87pct；DHA毛利率为50.78%，同比+6.88pct [3] - 分地区看，国内和国外收入分别为3.35亿元、2.07亿元，同比+23.44%、+26.39% 国内收入增长得益于婴配粉新国标的延续，国外收入增长得益于DSM海外专利到期所带来的大客户增量 [3] 经营亮点 - 2024年国内核心客户销量均实现较大增长，国际市场核心大客户业务合作进展顺利，HMO产品2'-FL成功获批并实现首单突破 近日并购申请材料已获上交所受理 [3] 未来展望 - 2025年在出生人口恢复和海外客户持续拓展背景下，收入增长确定性较高 若欧易生物成功并表，报表端有望增厚 [3] 研究团队 - 张伟敬毕业于武汉理工大学，有金融和白酒行业工作经验，擅长分析次高端酒企竞争格局 [6] - 赵雷为食品科学研究型硕士，覆盖乳制品和食品添加剂行业 [6] - 程丽丽为金融学硕士，覆盖休闲食品和连锁业态 [6] - 赵丹晨为经济学硕士，覆盖白酒行业 [6] - 王雪骄有美国高校学位，覆盖啤酒、饮料、低度酒行业 [7]

报告公司投资评级 - 行业为基础化工/化学制品，6个月评级为买入（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 2024年公司总营收5.56亿元，同比增25.19%，归母净利润1.24亿元，同比增35.94%；单四季度营收1.68亿元，同比增41.58%，环比增33.35%；归母净利润0.4亿元，同比增30.24%，环比增152%；拟派发现金红利0.34亿元（含税） [1] - 2024年人类营养业务稳中有进，ARA与DHA为业绩贡献主力，合计占总营收近90%、总毛利近94%；ARA销售量908吨，同比增54.52%，DHA销售量302吨，同比增68.15%；国内外市场双轮驱动与募投新产能释放协同，国内受益新国标，国际受益大客户订单，客户结构优化 [2] - 2024年公司深耕合成生物学布局，打通生物制造技术链条，形成国内领先产业化平台；完成智能研发平台一期功能实现和二期设计，国家重点专项结题，生物智能制造技术应用扩大，前端研发拓展，新产品创制获突破；2'-FL获批且取得生产许可证，全流程试生产完成，产线年产量200 - 300吨 [3] - 2025年公司以“AI + 合成生物学”为战略核心，构建智能技术基座，打造智能研发平台；预计完成武汉合成生物创新中心建设并运营，推进欧易生物并购项目落地 [4] - 预计2025 - 2027年实现总营收7.02/8.82/10.97亿元（下调26年营收，前值9.43亿元），归母净利润1.61/2.05/2.58亿元，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|443.80|555.59|702.42|881.89|1,097.18| |增长率(%)|2.39|25.19|26.43|25.55|24.41| |EBITDA(百万元)|183.79|235.23|242.48|305.41|377.34| |归属母公司净利润(百万元)|91.37|124.21|161.43|205.21|257.69| |增长率(%)|41.95|35.94|29.96|27.12|25.57| |EPS(元/股)|0.54|0.74|0.96|1.22|1.53| |市盈率(P/E)|46.27|34.04|26.19|20.60|16.41| |市净率(P/B)|2.86|2.72|2.51|2.32|2.11| |市销率(P/S)|9.53|7.61|6.02|4.79|3.85| |EV/EBITDA|14.20|12.36|15.93|12.49|9.73| [5] 基本数据 - A股总股本168.31百万股，流通A股股本168.31百万股，A股总市值4,227.93百万元，流通A股市值4,227.93百万元，每股净资产9.25元，资产负债率6.95%，一年内最高/最低30.12/12.04元 [8] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |非流动负债合计|5.18|15.48|14.45|15.16|13.82| |负债合计|117.60|117.27|213.20|173.53|251.19| |股本|168.31|168.31|168.31|168.31|168.31| |股东权益合计|1,493.89|1,569.54|1,691.64|1,831.38|2,009.03| |现金流量表(百万元) - 营运资金变动|(147.40)|9.79|(89.07)|(166.20)|(108.53)| |现金流量表(百万元) - 长期投资|(2.08)|16.42|7.96|7.43|10.60| |现金流量表(百万元) - 股权融资|(31.55)|(10.82)|(35.28)|(61.61)|(78.42)| [13] 资产负债表和利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|239.68|153.15|220.71|259.08|404.73| |应收票据及应收账款|265.64|285.41|414.38|489.36|612.52| |预付账款|10.32|4.21|23.32|10.60|26.56| |存货|112.58|139.32|140.36|224.37|226.73| |其他流动资产|80.56|74.58|115.88|89.58|139.54| |流动资产合计|708.78|656.67|914.65|1,072.99|1,410.08| |长期股权投资|27.37|43.79|51.74|59.17|69.78| |固定资产|508.33|501.59|507.65|483.88|436.18| |在建工程|133.05|265.55|221.66|181.25|150.93| |无形资产|41.08|43.09|44.15|44.38|44.80| |其他非流动资产|192.89|176.13|164.99|163.23|148.44| |非流动资产合计|902.71|1,030.14|990.19|931.91|850.14| |资产总计|1,611.49|1,686.82|1,904.84|2,004.91|2,260.21| |短期借款|11.01|6.01|6.00|6.00|6.00| |应付票据及应付账款|70.86|62.07|152.13|115.13|187.77| |其他流动负债|30.55|33.72|40.61|37.24|43.59| |流动负债合计|112.42|101.79|198.74|158.37|237.36| |长期借款|0.00|12.63|10.00|11.00|10.00| |应付债券|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他非流动负债|5.18|2.85|4.45|4.16|3.82| |负债合计|117.60|117.27|213.20|173.53|251.19| |少数股东权益|17.54|13.46|10.50|7.79|6.66| |股本|168.31|168.31|168.31|168.31|168.31| |资本公积|811.83|811.83|811.83|811.83|811.83| |留存收益|496.95|587.50|705.35|848.99|1,029.38| |其他股东权益|(0.74)|(11.56)|(4.34)|(5.55)|(7.15)| |股东权益合计|1,493.89|1,569.54|1,691.64|1,831.38|2,009.03| |负债和股东权益总计|1,611.49|1,686.82|1,904.84|2,004.91|2,260.21| |营业收入|443.80|555.59|702.42|881.89|1,097.18| |营业成本|255.64|313.28|383.71|477.37|589.15| |营业税金及附加|6.38|5.45|7.89|10.13|11.77| |销售费用|30.42|31.83|41.00|50.54|62.56| |管理费用|25.92|40.52|51.32|62.96|75.65| |研发费用|38.60|47.91|58.98|73.12|91.64| |财务费用|(2.41)|(4.06)|(0.60)|(0.92)|(1.38)| |资产/信用减值损失|(15.58)|(8.58)|(5.00)|(4.00)|(3.00)| |公允价值变动收益|(2.59)|0.27|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|5.32|1.67|2.80|2.00|2.30| |其他收益|5.20|12.44|10.00|11.22|12.00| |营业利润|81.61|126.48|167.92|217.91|279.10| |营业外收入|24.39|20.24|24.08|20.91|21.75| |营业外支出|6.00|6.91|5.45|6.18|5.81| |利润总额|100.00|139.82|186.55|232.64|295.03| |所得税|13.63|19.69|29.18|31.30|38.95| |净利润|86.37|120.13|157.38|201.34|256.08| |少数股东损益|(5.01)|(4.08)|(4.05)|(3.87)|(1.62)| |归属于母公司净利润|91.37|124.21|161.43|205.21|257.69| |每股收益（元）|0.54|0.74|0.96|1.22|1.53| [14] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入增长率|2.39%|25.19%|26.43%|25.55%|24.41%| |成长能力 - 营业利润增长率|59.74%|55.00%|32.76%|29.77%|28.08%| |成长能力 - 归属于母公司净利润增长率|41.95%|35.94%|29.96%|27.12%|25.57%| |获利能力 - 毛利率|42.40%|43.61%|45.37%|45.87%|46.30%| |获利能力 - 净利率|20.59%|22.36%|22.98%|23.27%|23.49%| |获利能力 - ROE|6.19%|7.98%|9.60%|11.25%|12.87%| |获利能力 - ROIC|8.83%|9.80%|11.21%|14.28%|17.08%| |偿债能力 - 资产负债率|7.30%|6.95%|11.19%|8.66%|11.11%| |偿债能力 - 净负债率|-15.23%|-8.53%|-12.04%|-13.17%|-19.31%| |偿债能力 - 流动比率|6.30|6.45|4.60|6.78|5.94| |偿债能力 - 速动比率|5.30|5.08|3.90|5.36|4.99| |营运能力 - 应收账款周转率|1.84|2.02|2.01|1.95|1.99| |营运能力 - 存货周转率|4.57|4.41|5.02|4.84|4.86| |营运能力 - 总资产周转率|0.28|0.34|0.39|0.45|0.51| |每股指标 - 每股收益|0.54|0.74|0.96|1.22|1.53| |每股指标 - 每股经营现金流|0.41|1.03|0.83|0.74|1.48| |每股指标 - 每股净资产|8.77|9.25|9.99|10.83|11.90| |估值比率 - 市盈率|46.27|34.04|26.19|20.60|16.41| |估值比率 - 市净率|2.86|2.72|2.51|2.32|2.11| |估值比率 - EV/EBITDA|14.20|12.36|15.93|12.49|9.73| |估值比率 - EV/EBIT|19.09|16.18|23.08|17.85|13

文章核心观点 嘉必优2024年年报显示业绩优异，营收净利润双丰收，在技术创新、市场拓展和战略布局等方面表现亮眼，战略并购欧易生物或推动业绩持续增长巩固行业龙头地位 [1][7] 国内外市场与业务表现 - 2024年公司实现营业收入5.56亿元，同比增长25.19%；归属净利润1.24亿元，同比增长35.94% [2] - 第四季度营业总收入1.68亿元，同比增长41.58%，环比增长33.35%；归母净利润4032万元，同比增长30.24%，环比增长152% [2] - 核心业务人类营养2024年实现收入5.23亿元，同比增长25.22%，ARA产品销售收入3.90亿元，同比增长29.17%，藻油DHA产品销售收入1.09亿元，同比增长37.06% [2] - 国内市场因新国标奶粉替换老国标产品，ARA和藻油DHA需求提升、销量增长，产能扩建募投项目如期投产；国际市场与核心大客户合作顺利，优化供应链，拓展新客户，获多个全球供应商资质，藻油DHA获欧盟认证 [3] - 动物营养业务聚焦宠物营养核心赛道，加速技术研发及创新产品开发；美妆个护领域组学技术取得突破应用，现有产品功效挖掘与新产品储备开发同步推进 [3] 技术创新成果 - 公司建立完整技术产业链转化平台，涵盖生物信息与生物计算等多个平台，协同运作推出新产品和新技术 [4] - 2024年HMOs合成技术研究取得显著突破，2'-FL获卫健批准和食品生产许可证，建成年产约200吨产能；3'-FL等正在进行中试工程化工艺优化和验证，并同步进行法规准入材料准备 [4] - 2024年研发支出4791万元，同比增长24.12%，占营收比重的8.6%，2025年将持续加大研发投入，强化产学研合作 [5] 战略并购情况 - 2024年宣布并购欧易生物，切入生命科学上游 [6] - 欧易生物核心技术覆盖高壁垒领域，服务多领域应用研究，与公司在技术、市场、产品等方面具有高度协同性 [6][7] - 双方协同可加速产品开发周期，开发创新产品，提升全球生物科技领域竞争力，打开千亿级市场，构建“技术+应用”双生态 [7]

文章核心观点 嘉必优2024年度经营成果良好，营收和净利润同比增长，公司以生物技术为基础，产品丰富，市场覆盖广，在行业中地位较高且呈上升趋势，未来生物制造产业有技术创新、智能化转型等多重发展趋势 [52][5][39]。 公司基本情况 公司简介 - 公司以生物技术为立足之本，合成生物学为底层技术，细胞工厂为制备方式，提供营养素产品与创新解决方案，产品覆盖30多个国家及地区，与众多知名企业合作 [5]。 主要业务 主要产品或服务 - 主要产品有多不饱和脂肪酸类、萜类物质、糖类物质等，应用于多个领域，核心产品包括ARA、藻油DHA、SA、BC、2'-FL等 [5]。 - ARA产品采用等离子诱变育种和微生物发酵技术，有油剂与粉剂两种类型，已获国际认证 [5]。 - 藻油DHA产品通过微生物发酵获得，具有环保安全等优点，已通过多项认证并获欧盟授权 [6]。 - SA产品纯度可达98%以上，应用于功能性健康食品等领域，有新功能研究和专利申请 [7]。 - BC产品可提供维生素A，应用于健康食品等领域，在化妆品领域有开发潜力 [8]。 - 2'-FL产品通过生物合成获得，已获批准并建成产能 [8]。 主要经营模式 - 采购模式以保障食品安全为首要原则，采用年度合同加订单模式，引入供应商全生命周期管理理念 [10]。 - 生产模式以备货为主，部分产品以销定产相结合，制定三级生产计划，推进柔性排产策略 [11]。 - 销售模式以To B模式为主，国内直销为主，国外经销为主、直销为辅，多数客户先货后款，有商业信用期 [12]。 - 产业链合作模式在动物营养领域，整合产业资源，推进要素品牌战略，提供定制化解决方案和供应链服务 [14]。 所处行业情况 行业发展阶段、基本特点、主要技术门槛 - 生物技术行业加速从技术研发向产业转化，我国政策支持，底层技术成熟，但市场规则话语权不足，应用端市场空间广阔，人工智能或带来新契机 [15][17]。 - 婴幼儿配方奶粉行业监管趋严，集中度提升，生育率承压但细分市场有增长动力，消费观念升级推动高端化，科技创新是核心驱动力 [18][20][22]。 - 大健康行业政策支持与消费者健康意识提升推动发展，人口老龄化带动银发经济，藻油DHA列入保健品原料目录打开应用通道 [22][23][25]。 - 动物营养行业饲料总产量小幅下降，添加剂产量增长，宠物行业规模和消费金额上升，养宠观念精细化 [27][29]。 - 化妆品原料行业发展稳中有进，消费者关注产品成分和功效，国家支持原料创新，技术升级是发展基石 [30][31][32]。 - 行业技术门槛包括多学科及技术交叉、菌种迭代升级技术、发酵精细调控技术、成果转化工程化技术、质量控制与法规合规性 [33][34][35]。 公司所处的行业地位分析及其变化情况 - 公司是国内ARA产业开拓者和市场推动者，全球ARA主要供应商之一，多项产品产业化，与众多知名企业合作，有核心技术和多项荣誉 [39]。 - 随着行业集中度上升和帝斯曼ARA专利到期，公司产品市场份额和国际地位将逐步提升，还布局功能性美妆个护原料和动物营养业务 [40][41][42]。 报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势 - 合成生物学技术是生物制造核心技术，应用广泛，人工智能和多组学技术助力其发展，在功能营养素领域有创新产品获批 [43][44]。 - 未来生物制造产业有创新联动生态驱动绿色智造、智能化与数字化转型加速、产业生态系统构建与协同创新、应用场景多元化与产业链深度融合等趋势 [45][46][48]。 公司主要会计数据和财务指标 - 近3年和报告期分季度有相关会计数据和财务指标 [51][52]。 股东情况 - 有普通股股东总数等相关股东情况及与控股股东、实际控制人的产权及控制关系 [52]。 公司债券情况 - 不适用 [52]。 重要事项 公司经营情况 - 报告期内公司实现营业收入555,593,402.27元，同比增加25.19%；净利润124,212,718.70元，同比增加35.94%；扣非净利润99,989,941.08元，同比增加60.11% [52]。 董事会会议 - 2025年3月27日召开第四届董事会第四次会议，审议通过多项议案，部分需提交股东大会审议 [55][56][58]。 监事会会议 - 2025年3月27日召开第四届监事会第四次会议，审议通过多项议案，部分需提交股东大会审议，部分议案因关联监事回避表决将直接提交股东大会 [100][102][124]。

会议决策 - 2022年1 - 2月相关会议审议通过激励计划议案[1][2][3] - 2023年2月调整授予价格并授予预留限制性股票[4] - 2023年4月、2025年3月会议审议作废部分未归属股票[4][6] 股票作废 - 首次授予部分22.848万股、预留部分8.40万股未按时归属作废[7] - 因业绩考核未达标，作废176.40万股[7] - 本次合计作废207.648万股[8]

股权交易 - 嘉必优拟以发行股份及支付现金方式购买欧易生物63.2134%股权，交易价格83,062.372122万元，现金支付25,630.397627万元，股份支付57,431.974495万元[8][30][32] - 拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金不超过26,947.21万元[22] - 发行价格为19.29元/股，发行股份购买资产的发行数量为29,772,920股[28][33] 业绩承诺 - 业绩承诺期为2025 - 2027年度，承诺标的公司净利润三年累计不低于27,000万元[9][39] - 业绩承诺期届满后，若累积实际净利润低于累计承诺净利润数的90%，业绩承诺方需补偿[40] 公司历史 - 2004年嘉吉烯王设立，嘉吉投资、嘉吉亚太和武汉烯王分别占注册资本的50%、1%、49%[61] - 2015年嘉必优有限整体变更为股份公司，折合成股本9,000万股[62] - 2019年嘉必优首次公开发行股票并在科创板上市，发行3,000万股[65] 股权结构 - 截至2024年9月30日，武汉烯王持股74,340,000股，持股比例44.17%[72] - 截至2024年9月30日，前十大股东合计持股90,918,343股，持股比例54.02%[72] 欧易生物股东 - 宁波睿欧、宁波欧润、上海帆易分别持有欧易生物8.3928%股权[7] - 国药资本持有欧易生物5.8929%股权[7] - 南通东证持有欧易生物4.7619%股权[7] 欧易生物发展 - 2009年3月欧易生物设立，设立时注册资本为50万元[140][141] - 历经多次增资减资，现注册资本为510.6438万元[139] 知识产权 - 截至2024年9月30日，欧易生物及其子公司拥有49项注册商标[177] - 拥有46项境内专利权证[180] - 拥有198项计算机软件著作权[184] 房屋租赁 - 欧易生物及其子公司有位于新骏环路138号2幢402室的土地及房屋，面积1350.85㎡[172] - 承租多地房产，部分房屋租金和物业管理费支付比例为80%，上海鹿明为20%[172][174] 子公司情况 - 截至法律意见出具之日，欧易生物拥有8家全资子公司、1家参股公司，上海鹿明对资产总额等指标影响超20%[196] - 上海鹿明注册资本为500万元，欧易生物持股100%[196]

业绩相关 - 公司注册金额为5110万元[24] 内部控制 - 审计嘉必优2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 嘉必优在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] - 报告期内公司无财务、非财务报告内控重大、重要缺陷[21] 未来展望 - 2025年公司围绕战略目标改进优化内控体系[22]